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阿勒泰地区(阿勒泰市、吉木乃县、福海县、哈巴河县、青河县、布尔津县、富蕴县)
池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县) 南阳市(宛城区、淅川县、唐河县、新野县、西峡县、内乡县、方城县、镇平县、社旗县、南召县、卧龙区、邓州市、桐柏县)
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泸州市(叙永县、龙马潭区、江阳区、泸县、合江县、纳溪区、古蔺县)
赣州市(章贡区、龙南市、安远县、全南县、赣县区、上犹县、崇义县、定南县、宁都县、信丰县、兴国县、寻乌县、大余县、会昌县、石城县、南康区、瑞金市、于都县)西宁市(湟源县、城东区、城西区、大通回族土族自治县、湟中区、城北区、城中区)
湛江市(廉江市、麻章区、雷州市、坡头区、赤坎区、遂溪县、霞山区、徐闻县、吴川市) 齐齐哈尔市(泰来县、龙沙区、建华区、梅里斯达斡尔族区、克东县、昂昂溪区、拜泉县、讷河市、铁锋区、龙江县、依安县、富拉尔基区、碾子山区、甘南县、富裕县、克山县)
海西蒙古族藏族自治州(都兰县、德令哈市、乌兰县、格尔木市、茫崖市、天峻县)
喀什地区(疏勒县、英吉沙县、伽师县、叶城县、巴楚县、泽普县、岳普湖县、喀什市、莎车县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县)
丹东市(凤城市、振兴区、东港市、宽甸满族自治县、元宝区、振安区)
博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、精河县、阿拉山口市)
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上饶市(铅山县、德兴市、玉山县、信州区、横峰县、鄱阳县、婺源县、广丰区、余干县、广信区、万年县、弋阳县)
湘潭市(岳塘区、雨湖区、湘乡市、湘潭县、韶山市)
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许昌市(鄢陵县、建安区、长葛市、魏都区、襄城县、禹州市)
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吉安市(万安县、青原区、峡江县、吉安县、井冈山市、永丰县、安福县、永新县、吉州区、泰和县、吉水县、遂川县、新干县)
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岳阳市(临湘市、汨罗市、平江县、湘阴县、君山区、岳阳楼区、华容县、岳阳县、云溪区)
安庆市(迎江区、桐城市、怀宁县、宜秀区、太湖县、潜山市、望江县、宿松县、大观区、岳西县)
周口市(淮阳区、郸城县、项城市、商水县、川汇区、太康县、鹿邑县、扶沟县、沈丘县、西华县)
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贵港市(港南区、平南县、港北区、覃塘区、桂平市)银川市(金凤区、灵武市、永宁县、西夏区、兴庆区、贺兰县)
大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县) 三明市(永安市、将乐县、建宁县、明溪县、泰宁县、大田县、尤溪县、三元区、沙县区、清流县、宁化县)
阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)
山南市(措美县、洛扎县、加查县、浪卡子县、隆子县、曲松县、贡嘎县、乃东区、扎囊县、琼结县、桑日县、错那市)
资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)三沙市(西沙区、南沙区)
阳泉市(郊区、盂县、平定县、矿区、城区)
达州市(渠县、万源市、通川区、达川区、开江县、大竹县、宣汉县)
湖州市(南浔区、安吉县、长兴县、吴兴区、德清县)
长治市(屯留区、沁县、平顺县、潞城区、潞州区、长子县、武乡县、黎城县、襄垣县、壶关县、上党区、沁源县)
太原市(迎泽区、清徐县、古交市、杏花岭区、娄烦县、晋源区、万柏林区、阳曲县、小店区、尖草坪区)
昆明市(石林彝族自治县、五华区、宜良县、富民县、呈贡区、晋宁区、东川区、嵩明县、西山区、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、官渡区、安宁市)
长沙市(望城区、长沙县、雨花区、开福区、芙蓉区、天心区、岳麓区、浏阳市、宁乡市)
五指山市(屯昌县、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、东方市、琼中黎族苗族自治县、定安县、澄迈县、临高县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、琼海市、文昌市、乐东黎族自治县)
温州市(鹿城区、瑞安市、文成县、永嘉县、平阳县、苍南县、瓯海区、洞头区、泰顺县、乐清市、龙港市、龙湾区)
淮北市(烈山区、濉溪县、杜集区、相山区)
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吉林市(蛟河市、船营区、永吉县、昌邑区、舒兰市、龙潭区、丰满区、磐石市、桦甸市)
北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)
酒泉市(金塔县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、肃州区、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市)
西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)
双鸭山市(宝山区、饶河县、岭东区、尖山区、宝清县、四方台区、集贤县、友谊县)
美国运通(AmericanExpress)首席财务官ChristopheLeCaillec表示,公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象,同时,年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。
公司周四发布报告称,在此期间,美国运通卡的签账业务增长了6%,如果考虑到闰年的影响,调整后的增长率为7%。LeCaillec表示,这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。
LeCaillec称,尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退,美股下跌,但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期,意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。
美国运通的增长来自年轻持卡人,千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎,支出分别增长了5%和1%。
LeCaillec表示,很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样,因为即将到来的关税而提前进行购买,从而人为地推高了购买量。但他补充说,一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。
有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费,你无法提前消费,所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”
港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报,这也是其在港交所上市后交出的第二份年报,然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下,归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑,仅为13.24亿元,呈现出增收不增利的态势。
第一增长引擎销量连续4年下滑
具体来看,2024年珍酒李渡营收出现明显失速,同比微增0.5%,营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段,2021年-2023年,其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。
影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌,其中珍酒营收贡献占比超6成,是第一增长引擎。
财报显示,作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元,同比下降2.3%,占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上,珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年,珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。
湘窖和开口笑同样表现不佳,营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡,营收同比增长18.3%至13.13亿元。
2024年,珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元,毛利率为58.6%,几乎与去年持平,但净利润同比下滑43.1%,这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。
对此珍酒李渡给出的解释是,主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。
据了解,2023年第四季度,珍酒李渡公布了一份股权激励计划,以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股,按授出日股价计算,该部分股权总价值达12.20亿港元。
对于这一业绩表现,董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪,赚几年钱,就会下行几年,我都经历了五六次了,习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。
高端化承压,库存高企
高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部,珍酒李渡在高端化上不可谓不努力,吴向东此前还曾透露,珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒,预计6月前上市。
但从业绩表现来看,其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元,同比下滑10.82%;次高端产品营收29.95亿元,同比增长8.77%;中端及以下产品营收23.63亿元,同比微增0.87%。
去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。
具体产品来看,李渡品牌营收虽实现了18.3%增长,但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。
同时,珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年,公司存货达到75.03亿元,同比增长17.54%,与2020年的17.37亿元相比,激增332%。
库存高企可能导致渠道利润压缩,进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家,但单店年均销售额降至92万元,终端动销效率持续承压。
东吴证券给出的风险提示就提到,次高端价格及费用竞争加剧,渠道库存消化不及预期等。
在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下,如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵,同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。
在3月业绩说明会上,吴向东表示,白酒行业已经触底,但是拐点难以精准预测,在存量竞争趋势下,品牌化、品质化,将是未来发展的核心要素。
2025年4月18日,广州瑞立科密汽车电子股份有限公司(下称“瑞立科密”)迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业,IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑,从关联方利益输送到估值泡沫争议,瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的
信披质量如何?
瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾:
分红信息“消失”数据。
2023年12月26日,瑞立科密披露的第一版招股书显示,2021年,该公司曾现金分红4100万元,而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日,瑞立科密披露的第二版招股书显示,2021—2023年,该公司的现金分红金额均为0元,并且在此后更新的招股书中,2021年现金分红均为0元。
招股书低级错误频现,保荐机构中信证券执业质量受拷问。
在最新招股书中,瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”,且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。
在审核中心意见落实函中,深交所指出,瑞立科密在招股书“风险因素”部分,虽然对公司面临的风险进行了披露,但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况,全面梳理风险披露情况,对风险因素进行定性、定量分析论证。
此外,招股书数据疑似与官方口径存出入。
2022年10月15日,瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章,回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称:“从2012年近10万套的ABS产销量,到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书(上会稿),2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套,液压电控制动系统销量为49.95万套,两者合计仅109.16万套,远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。
业务模式隐忧:关联交易输血、业绩波动
瑞立科密的业务增长背后,暗藏结构性风险与市场天花板:
关联交易撑起半壁江山,独立性存疑:
控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年,瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%,关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户,但应收账款余额仍高达2.67亿元,占应收账款总额的39.21%,被质疑通过关联方虚增收入。
商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场,2022年因商用车销量暴跌31.14%,其收入锐减30.76%,净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹,但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆,行业天花板触手可及。值得一提的是,深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露:若芯片、铝锭涨价5%,毛利率将下降2.84%-2.06%。
注:此文为AI工具生成,不构成任何投资建议。
新闻结尾
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