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宁德市(福鼎市、周宁县、蕉城区、霞浦县、柘荣县、福安市、屏南县、古田县、寿宁县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

长治市(潞州区、壶关县、长子县、平顺县、屯留区、武乡县、沁县、黎城县、上党区、沁源县、潞城区、襄垣县)

日喀则市(萨嘎县、岗巴县、定日县、亚东县、江孜县、聂拉木县、白朗县、康马县、桑珠孜区、仲巴县、南木林县、谢通门县、萨迦县、吉隆县、仁布县、定结县、昂仁县、拉孜县)  恩施土家族苗族自治州(利川市、巴东县、来凤县、宣恩县、恩施市、鹤峰县、建始县、咸丰县)

厦门市(集美区、同安区、海沧区、湖里区、思明区、翔安区)

铁岭市(清河区、铁岭县、调兵山市、昌图县、银州区、西丰县、开原市)

新余市(分宜县、渝水区)

承德市(平泉市、兴隆县、承德县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、隆化县、双滦区、双桥区、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、滦平县)  阿勒泰地区(福海县、阿勒泰市、哈巴河县、富蕴县、吉木乃县、布尔津县、青河县)

驻马店市(新蔡县、确山县、正阳县、西平县、驿城区、遂平县、汝南县、上蔡县、平舆县、泌阳县)

铜仁市(思南县、德江县、万山区、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、碧江区、江口县、石阡县、松桃苗族自治县)

营口市(盖州市、站前区、鲅鱼圈区、老边区、大石桥市、西市区)

南通市(海安市、如皋市、崇川区、通州区、启东市、海门区、如东县)

内江市(东兴区、隆昌市、威远县、资中县、市中区)

楚雄彝族自治州(禄丰市、双柏县、元谋县、姚安县、楚雄市、武定县、永仁县、牟定县、南华县、大姚县)

黄石市(下陆区、黄石港区、西塞山区、铁山区、阳新县、大冶市)

黑河市(嫩江市、孙吴县、北安市、五大连池市、爱辉区、逊克县)

上海市(徐汇区、黄浦区、崇明区、虹口区、长宁区、静安区、金山区、杨浦区、嘉定区、普陀区、奉贤区、浦东新区、青浦区、闵行区、宝山区、松江区)

甘孜藏族自治州(理塘县、康定市、道孚县、新龙县、白玉县、甘孜县、炉霍县、石渠县、乡城县、九龙县、泸定县、色达县、得荣县、丹巴县、德格县、巴塘县、雅江县、稻城县)

濮阳市(华龙区、濮阳县、台前县、清丰县、范县、南乐县)

黄山市(屯溪区、祁门县、徽州区、休宁县、黄山区、歙县、黟县)

龙岩市(永定区、武平县、漳平市、连城县、上杭县、长汀县、新罗区)

威海市(环翠区、文登区、荣成市、乳山市)

崇左市(江州区、宁明县、大新县、扶绥县、天等县、龙州县、凭祥市)

盐城市(响水县、射阳县、盐都区、建湖县、大丰区、亭湖区、滨海县、阜宁县、东台市)

肇庆市(四会市、高要区、怀集县、端州区、封开县、广宁县、德庆县、鼎湖区)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、若羌县、和硕县、和静县、焉耆回族自治县、且末县、库尔勒市、轮台县、博湖县)

邵阳市(北塔区、新宁县、双清区、邵阳县、洞口县、隆回县、绥宁县、新邵县、城步苗族自治县、邵东市、武冈市、大祥区)

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宁波市(奉化区、鄞州区、镇海区、象山县、江北区、余姚市、北仑区、慈溪市、宁海县、海曙区)

沈阳市(于洪区、沈北新区、和平区、浑南区、辽中区、康平县、铁西区、沈河区、新民市、大东区、皇姑区、苏家屯区、法库县)

渭南市(临渭区、蒲城县、潼关县、华阴市、富平县、韩城市、澄城县、华州区、大荔县、合阳县、白水县)

深圳市(龙岗区、南山区、罗湖区、宝安区、光明区、盐田区、坪山区、龙华区、福田区)  保山市(隆阳区、昌宁县、施甸县、腾冲市、龙陵县)

临沧市(镇康县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、临翔区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、平坝区)资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

无锡市(江阴市、滨湖区、锡山区、宜兴市、新吴区、梁溪区、惠山区)  平顶山市(汝州市、舞钢市、叶县、湛河区、宝丰县、卫东区、郏县、新华区、石龙区、鲁山县)

中山市

遂宁市(大英县、船山区、安居区、蓬溪县、射洪市)

枣庄市(薛城区、山亭区、滕州市、台儿庄区、市中区、峄城区)贵港市(桂平市、港北区、港南区、覃塘区、平南县)

鹤岗市(兴山区、向阳区、兴安区、南山区、工农区、萝北县、绥滨县、东山区)

阜阳市(颍泉区、阜南县、临泉县、界首市、颍东区、颍上县、太和县、颍州区)

淮南市(大通区、田家庵区、谢家集区、八公山区、寿县、凤台县、潘集区)

临沂市(平邑县、兰山区、临沭县、沂水县、河东区、罗庄区、蒙阴县、沂南县、郯城县、莒南县、兰陵县、费县)

长沙市(开福区、天心区、宁乡市、芙蓉区、长沙县、雨花区、望城区、岳麓区、浏阳市)

莆田市(荔城区、仙游县、城厢区、秀屿区、涵江区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

石家庄市(新乐市、高邑县、正定县、新华区、裕华区、井陉矿区、赞皇县、无极县、元氏县、鹿泉区、藁城区、桥西区、栾城区、灵寿县、深泽县、赵县、长安区、行唐县、晋州市、平山县、辛集市、井陉县)

娄底市(涟源市、新化县、双峰县、娄星区、冷水江市)

朝阳市(龙城区、建平县、朝阳县、北票市、双塔区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

吉安市(峡江县、永丰县、吉安县、万安县、新干县、遂川县、永新县、安福县、井冈山市、青原区、泰和县、吉州区、吉水县)

海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区)

锡林郭勒盟(正蓝旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、太仆寺旗)

云浮市(云城区、新兴县、罗定市、云安区、郁南县)

济南市(长清区、章丘区、槐荫区、历下区、天桥区、历城区、钢城区、商河县、济阳区、莱芜区、市中区、平阴县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”