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维修过程客户直播参与：对于部分维修项目，我们提供客户直播参与功能，让客户可以实时观看维修过程。
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李宗瑞 ed2k:智慧地址管理，让生活更便利，快来了解！售后观看电话观看服务中心成立于2009年，
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2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
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4、服务最后会主动向您讲解产品使用常识，指导您的使用！
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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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全国服务区域：
韶关市(始兴县、新丰县、浈江区、乐昌市、曲江区、翁源县、武江区、乳源瑶族自治县、南雄市、仁化县)
淮南市(大通区、凤台县、八公山区、寿县、谢家集区、田家庵区、潘集区)
普洱市(思茅区、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县)
喀什地区(叶城县、岳普湖县、伽师县、喀什市、麦盖提县、英吉沙县、莎车县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、泽普县、巴楚县)
盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)
广州市(黄埔区、增城区、荔湾区、越秀区、南沙区、番禺区、花都区、海珠区、白云区、从化区、天河区)
白城市(洮北区、大安市、镇赉县、通榆县、洮南市)
攀枝花市(西区、盐边县、仁和区、米易县、东区)
乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)
云浮市(云安区、罗定市、云城区、新兴县、郁南县)
四平市(铁西区、双辽市、梨树县、伊通满族自治县、铁东区)
东莞市
铜仁市(德江县、石阡县、江口县、万山区、沿河土家族自治县、碧江区、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、玉屏侗族自治县)
海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、德令哈市、茫崖市、乌兰县、格尔木市)
无锡市(惠山区、江阴市、梁溪区、锡山区、新吴区、滨湖区、宜兴市)
延安市(甘泉县、延川县、安塞区、黄陵县、延长县、洛川县、富县、吴起县、黄龙县、宝塔区、宜川县、子长市、志丹县)
新余市(渝水区、分宜县)
连云港市(海州区、灌南县、灌云县、连云区、东海县、赣榆区)
阿勒泰地区(富蕴县、阿勒泰市、福海县、哈巴河县、吉木乃县、布尔津县、青河县)
内江市(市中区、威远县、东兴区、隆昌市、资中县)
保定市(蠡县、高阳县、唐县、满城区、涞水县、望都县、顺平县、竞秀区、定兴县、清苑区、安国市、易县、徐水区、曲阳县、涿州市、涞源县、安新县、高碑店市、定州市、雄县、容城县、莲池区、博野县、阜平县)
济南市(钢城区、市中区、历下区、章丘区、平阴县、莱芜区、商河县、历城区、天桥区、济阳区、槐荫区、长清区)
保山市(施甸县、腾冲市、隆阳区、龙陵县、昌宁县)
武汉市(汉阳区、武昌区、青山区、新洲区、江汉区、江夏区、江岸区、黄陂区、汉南区、东西湖区、蔡甸区、硚口区、洪山区)
巴中市(通江县、平昌县、巴州区、恩阳区、南江县)
石家庄市(灵寿县、赞皇县、井陉矿区、赵县、深泽县、长安区、辛集市、桥西区、平山县、井陉县、行唐县、元氏县、鹿泉区、新乐市、无极县、裕华区、晋州市、栾城区、高邑县、新华区、藁城区、正定县)
宁夏回族自治区
通辽市(开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗)
黄山市(黟县、休宁县、徽州区、屯溪区、歙县、黄山区、祁门县)
烟台市(莱州市、蓬莱区、莱阳市、龙口市、海阳市、芝罘区、招远市、莱山区、栖霞市、牟平区、福山区)
新疆维吾尔自治区
铁岭市(开原市、昌图县、铁岭县、清河区、西丰县、调兵山市、银州区)
昭通市(镇雄县、鲁甸县、永善县、绥江县、大关县、昭阳区、巧家县、水富市、彝良县、盐津县、威信县)
衡水市(武邑县、饶阳县、景县、安平县、故城县、阜城县、武强县、枣强县、深州市、冀州区、桃城区)
白银市(白银区、景泰县、靖远县、平川区、会宁县)
山南市(加查县、浪卡子县、隆子县、扎囊县、措美县、洛扎县、曲松县、桑日县、乃东区、贡嘎县、琼结县、错那市)
福州市(永泰县、福清市、晋安区、马尾区、连江县、仓山区、闽清县、鼓楼区、台江区、长乐区、闽侯县、罗源县、平潭县)
哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)
甘南藏族自治州(临潭县、卓尼县、玛曲县、迭部县、夏河县、合作市、舟曲县、碌曲县)
郑州市(巩义市、惠济区、管城回族区、中原区、登封市、金水区、上街区、中牟县、新郑市、二七区、荥阳市、新密市)
南通市(海门区、如皋市、如东县、通州区、启东市、崇川区、海安市)
河源市(连平县、东源县、紫金县、和平县、源城区、龙川县)
宿迁市(泗阳县、宿城区、宿豫区、泗洪县、沭阳县)
哈尔滨市(道外区、木兰县、道里区、双城区、五常市、阿城区、尚志市、平房区、方正县、延寿县、巴彦县、呼兰区、香坊区、依兰县、通河县、宾县、松北区、南岗区)
滁州市(定远县、凤阳县、南谯区、全椒县、琅琊区、明光市、来安县、天长市)
巴彦淖尔市(乌拉特前旗、杭锦后旗、临河区、乌拉特中旗、磴口县、五原县、乌拉特后旗)
商丘市(柘城县、虞城县、睢阳区、夏邑县、梁园区、睢县、宁陵县、民权县、永城市)
萍乡市(莲花县、湘东区、上栗县、芦溪县、安源区)
镇江市(丹徒区、润州区、扬中市、京口区、丹阳市、句容市)
丹东市(元宝区、振安区、宽甸满族自治县、振兴区、东港市、凤城市)
兰州市(城关区、安宁区、榆中县、西固区、七里河区、永登县、皋兰县、红古区)
长沙市(浏阳市、望城区、宁乡市、长沙县、雨花区、天心区、芙蓉区、开福区、岳麓区)
玉林市(陆川县、玉州区、北流市、兴业县、福绵区、博白县、容县)
南充市(高坪区、营山县、西充县、仪陇县、南部县、阆中市、嘉陵区、顺庆区、蓬安县)
嘉兴市(海宁市、南湖区、平湖市、海盐县、秀洲区、嘉善县、桐乡市)
崇左市(大新县、天等县、江州区、凭祥市、龙州县、扶绥县、宁明县)
淮北市(烈山区、杜集区、相山区、濉溪县)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)
洛阳市(新安县、洛龙区、老城区、西工区、宜阳县、嵩县、栾川县、孟津区、伊川县、洛宁县、偃师区、瀍河回族区、汝阳县、涧西区)
佛山市(南海区、禅城区、三水区、高明区、顺德区)
自贡市(富顺县、大安区、自流井区、沿滩区、荣县、贡井区)
随州市(广水市、曾都区、随县)
吕梁市(离石区、方山县、中阳县、孝义市、石楼县、临县、文水县、汾阳市、交口县、兴县、柳林县、岚县、交城县)
聊城市(东阿县、阳谷县、冠县、东昌府区、临清市、莘县、茌平区、高唐县)
酒泉市(瓜州县、敦煌市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、肃州区、肃北蒙古族自治县)
大连市(甘井子区、瓦房店市、普兰店区、沙河口区、中山区、旅顺口区、金州区、西岗区、长海县、庄河市)
葫芦岛市(绥中县、连山区、建昌县、兴城市、龙港区、南票区)
温州市(洞头区、瑞安市、泰顺县、瓯海区、龙港市、永嘉县、乐清市、苍南县、文成县、平阳县、龙湾区、鹿城区)
吉安市(安福县、遂川县、井冈山市、吉水县、吉州区、永丰县、青原区、万安县、永新县、泰和县、新干县、峡江县、吉安县)
伊犁哈萨克自治州(伊宁县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、尼勒克县、新源县、霍尔果斯市、昭苏县、特克斯县、霍城县、巩留县、伊宁市)
济宁市(嘉祥县、任城区、汶上县、鱼台县、邹城市、金乡县、曲阜市、梁山县、兖州区、泗水县、微山县)
日喀则市(康马县、吉隆县、仁布县、定结县、亚东县、岗巴县、江孜县、南木林县、谢通门县、白朗县、定日县、仲巴县、昂仁县、桑珠孜区、聂拉木县、萨迦县、拉孜县、萨嘎县)
香港特别行政区
驻马店市(确山县、驿城区、泌阳县、汝南县、正阳县、西平县、上蔡县、平舆县、新蔡县、遂平县)
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郴州市(汝城县、嘉禾县、苏仙区、宜章县、永兴县、北湖区、桂阳县、临武县、桂东县、资兴市、安仁县)
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西安市(阎良区、周至县、雁塔区、莲湖区、灞桥区、长安区、碑林区、蓝田县、新城区、鄠邑区、未央区、高陵区、临潼区)
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阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)
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德州市(乐陵市、临邑县、齐河县、德城区、陵城区、禹城市、宁津县、庆云县、平原县、武城县、夏津县)
宜春市(奉新县、上高县、高安市、樟树市、靖安县、袁州区、宜丰县、丰城市、铜鼓县、万载县)
毕节市(纳雍县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、织金县、七星关区、赫章县、黔西市)
作者：费翎
4月14日，卡游再次向港交所提交招股说明书，由摩根士丹利、中金公司和摩根大通担任联席保荐人，继续推动上市进程。
与一年前首次递表相比，卡游所处境遇已大不相同。从外部环境来看，随着年轻群体成为消费主力军，为满足情感需求、社交属性和文化认同的悦己消费、兴趣消费概念逐渐被资本市场接受认可。泡泡玛特近一年内股价飙升逾400%，较最低点反弹10倍有余，被誉为年轻人的“塑料茅台”；布鲁可年初上市之际融资认购倍数高达4297倍，市值一度突破390亿港元，2025年预期市盈率保持在25倍左右。
而香港作为全球金融中心之一，拥有成熟的国际投资者基础，估值体系对新经济企业更趋友好，尤其是具备高增长潜力的消费品牌。卡游选择此时赴港上市，既是借势资本加速扩张，也是向投资者展示其“内容驱动消费，消费反哺内容”融合模式的绝佳窗口。
就内部动因而言，公司的行业地位和业绩表现再创新高。据灼识咨询研究显示，按2024年商品交易总额计算，卡游在泛娱乐产品行业、泛娱乐玩具行业及泛娱乐文具行业的市场份额分别为13.3%、21.5%、24.3%，三大赛道皆稳坐龙头；在泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域的市占率达71.1%，而第二名仅为4.7%。
2024年，卡游实现总营收100.57亿元，同比暴涨278%；若剔除金融负债公允价值变动及股权激励开支等非经常性项目，经调整净利润录得44.66亿元，较2023年激增378%。收入规模走高、盈利韧性凸显的背后，是卡游多元化战略的成功。
IP多元化：授权+原创双轨并行构建泛娱乐生态护城河
IP是卡游的业绩基石，其独特的“授权IP规模化变现”和“原创IP生态延伸”双轨模式，兼具短期确定性和长期想象力。
据招股书披露，截至2024年12月31日，卡游共有70个IP矩阵，其中69个为授权IP，包括奥特曼、小马宝莉、蛋仔派对及哈利波特等。2022-2024年，前五大授权IP主题产品收入对公司总营收的贡献保持在85%以上，奥特曼曾是主产品集换式卡牌的支柱IP。
为了保障业务稳定性，卡游与主要IP合作伙伴长期保持良好关系。奥特曼和小马宝莉等核心IP的授权协议已续签4次至2029年，叶罗丽自2019年合作以来续签了2次延续至2033年。报告期内，于2028年或其后到期的授权IP主题产品收入约占总营收八成，1年内到期的IP收入仅约占10%。
与此同时，卡游也在不断寻找极具生命力的新授权IP，有意识地降低对单一IP的依赖风险。2025年春节《哪吒之魔童闹海》爆火，以超156亿元票房跻身全球影史前5名，卡游迅速推出联名的哪吒之魔童闹海斗天包收藏卡，第一批投放的450万包一周内售罄，被央视称为“现象级文化消费事件”。而2023年，公司以奥特曼IP为主题的新产品系列数量占新产品系列总数比例已经降至32.3%，同比减少12.1个百分点。
此外，卡游在原创IP孵化方面的实力储备不容小觑。公司拥有11个专注产品设计及开发的工作室，由471名专业从事原画、平面设计及3D设计等领域的优秀人才组成，还成立了一个由100多名全职雇员组成的支持团队，可通过对消费者的偏好洞察，灵活部署支持工作室，及时推出受市场欢迎的产品。2023年推出的首款卡游三国原创IP产品，累计交易额达2.94亿元，被评选为2024年度数字文化十大IP之一。
卡游凭借授权IP和原创IP“组合拳”构筑起的内容壁垒，为后续的衍生品开发、场景化运营打下坚实基础，有助于形成“内容-产品-用户”的正向循环，从而构建起覆盖全年龄段、多场景的泛娱乐生态体系。
产品多元化：集换式卡牌为核多品类协同纵深布局
所谓集换式卡牌游戏，是指以收集特定主题的实体卡为基础，通过策略构筑组合、与他人互动的游戏形式。据招股书介绍，卡游为卡牌产品设计了不同的稀有类别、角色和背景，并设计英雄对决回合制玩法，盲盒随机销售形式带来了极高的复购率，而对战游戏设计赋予了社交货币属性。
2022-2024年，卡游的集换式卡牌产品销量占总销量比例稳定在90%以上，销售收入从39.30亿元大幅增长至82.00亿元，年复合增长率达27.8%，占总营收比例超80%。而其生产所用的直接材料和IP授权费用合计只分别占收入25.5%、19.7%、24.3%，推动细分业务毛利率由69.9%提升至71.3%，是公司当之无愧的高毛利“现金牛”。
在集换式卡牌领域占据近乎垄断性优势后，卡游以此为流量入口，顺利向IP周边衍生品与场景化消费延伸，借助多品类协同实现用户价值深挖。
一方面，卡游抓住了国内“谷子经济”（源自英文单词Goods，即二次元周边商品）快速崛起的红利期。由动漫、游戏等IP为原型制作的徽章、立牌、贴纸等周边商品单价低、消费频次高，能满足年轻消费者收藏、社交和情感需求。公开数据显示，2024年该市场规模直逼1700亿元，较2023年增长40.6%，预计2029年将超过3000亿元。而报告期内，卡游的其他玩具销量从4290万件涨至1.48亿件，收入则从1.80亿元飙升至10.23亿元，约占当期总营收10.2%。
另一方面，卡游大胆尝试跨界融合，将经典IP元素融入笔具、笔记本等文具产品和人偶等细分玩具品类，进一步覆盖学生群体的学习场景和成年人群体的娱乐场景。2022-2024年，公司共推出31款人偶和128个文具系列，总销量接近3亿件；两项细分业务合计收入分别为2090万元、3.77亿元、8.34亿元，年复合增长率高达241.7%。
从单一产品到多品类爆发，卡游的底气源于强大的柔性供应链和精准的分层运营能力。
招股书显示，截至最后实际可行日期，公司在浙江和广东共有三个在营生产基地、一个准备投产的生产基地和一个在建的生产基地，产品从设计到量产最短只需20-30天，同一IP可复用于卡牌、文具、人偶等多品类，包装生产线既可以生产集换式卡牌也可以生产文具，有效实现边际成本递减。
而在用户运营方面，卡游展现出了超常的敏锐度。近年来小马宝莉IP在社交媒体平台走红，公司基于大数据精准地把握住了受众群体年龄层的迁移，通过联名活动、社媒种草等手段精准触达目标客群。据卡游相关人士透露，2024年热销的小马宝莉收藏卡牌，年轻女性消费群体约占48%，一定程度上验证了其在细分市场的运营能力。
以IP多元化为内容引擎、以产品多元化为增长杠杆，卡游形成了“卡牌吸金+衍生品扩圈”的商业模式。登陆港交所或将是崭新的起点，卡游有望在原创IP孵化、跨界场景融合及全球化布局上持续突破，成为泛娱乐生态中具有标杆意义的“内容+消费”双轮驱动样本。
新闻结尾
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