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棒棒糖放屁眼里旋转的游戏:职场女性的现实与爱情

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达州市(渠县、开江县、大竹县、万源市、宣汉县、达川区、通川区)








邯郸市(临漳县、复兴区、邯山区、广平县、武安市、永年区、鸡泽县、磁县、成安县、魏县、曲周县、峰峰矿区、肥乡区、丛台区、馆陶县、大名县、邱县、涉县)








淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)  白银市(景泰县、平川区、白银区、靖远县、会宁县)








仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)








吉安市(万安县、安福县、永新县、吉安县、吉水县、泰和县、井冈山市、永丰县、峡江县、遂川县、青原区、吉州区、新干县)








庆阳市(西峰区、庆城县、正宁县、华池县、宁县、环县、合水县、镇原县)








锦州市(古塔区、太和区、北镇市、义县、凌海市、凌河区、黑山县)  曲靖市(会泽县、罗平县、沾益区、富源县、师宗县、麒麟区、宣威市、陆良县、马龙区)








上海市(奉贤区、青浦区、静安区、普陀区、杨浦区、虹口区、宝山区、金山区、徐汇区、闵行区、浦东新区、黄浦区、嘉定区、长宁区、崇明区、松江区)








潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)








柳州市(融水苗族自治县、柳江区、柳北区、三江侗族自治县、城中区、柳南区、鱼峰区、鹿寨县、柳城县、融安县)








云浮市(罗定市、云安区、新兴县、郁南县、云城区)








郑州市(巩义市、新郑市、二七区、中原区、上街区、惠济区、荥阳市、管城回族区、登封市、金水区、新密市、中牟县)








韶关市(翁源县、武江区、始兴县、新丰县、仁化县、乐昌市、南雄市、浈江区、乳源瑶族自治县、曲江区)








商洛市(商州区、山阳县、柞水县、洛南县、丹凤县、商南县、镇安县)








牡丹江市(宁安市、爱民区、东宁市、林口县、海林市、东安区、穆棱市、阳明区、绥芬河市、西安区)








包头市(石拐区、固阳县、东河区、青山区、昆都仑区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、九原区)








五指山市(定安县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、文昌市、临高县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、琼海市、澄迈县、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、东方市)








呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、满洲里市、海拉尔区、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、阿荣旗、根河市)








和田地区(墨玉县、于田县、洛浦县、民丰县、和田市、和田县、皮山县、策勒县)








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泰安市(岱岳区、新泰市、东平县、泰山区、宁阳县、肥城市)








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普洱市(景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区)








无锡市(江阴市、宜兴市、滨湖区、新吴区、惠山区、锡山区、梁溪区)








宝鸡市(金台区、陈仓区、凤翔区、扶风县、太白县、千阳县、麟游县、凤县、渭滨区、眉县、岐山县、陇县)








黄石市(黄石港区、铁山区、阳新县、西塞山区、下陆区、大冶市)
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河源市(源城区、龙川县、连平县、和平县、紫金县、东源县)








长沙市(开福区、岳麓区、浏阳市、芙蓉区、天心区、雨花区、长沙县、宁乡市、望城区)








许昌市(魏都区、建安区、禹州市、襄城县、鄢陵县、长葛市)








伊犁哈萨克自治州(巩留县、霍尔果斯市、霍城县、伊宁市、昭苏县、尼勒克县、奎屯市、特克斯县、新源县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县)  内江市(威远县、市中区、资中县、隆昌市、东兴区)








定西市(陇西县、岷县、漳县、安定区、渭源县、通渭县、临洮县)








玉树藏族自治州(玉树市、囊谦县、曲麻莱县、杂多县、称多县、治多县)








大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)茂名市(电白区、信宜市、高州市、化州市、茂南区)








蚌埠市(禹会区、固镇县、蚌山区、怀远县、淮上区、龙子湖区、五河县)  漳州市(东山县、平和县、长泰区、芗城区、龙海区、云霄县、南靖县、诏安县、漳浦县、龙文区、华安县)








滨州市(滨城区、博兴县、沾化区、无棣县、惠民县、邹平市、阳信县)








马鞍山市(雨山区、和县、当涂县、花山区、博望区、含山县)








衡阳市(石鼓区、雁峰区、衡山县、常宁市、衡南县、珠晖区、耒阳市、南岳区、蒸湘区、祁东县、衡东县、衡阳县)天津市(滨海新区、西青区、河东区、宝坻区、红桥区、北辰区、蓟州区、静海区、东丽区、河西区、宁河区、南开区、津南区、武清区、和平区、河北区)








太原市(迎泽区、尖草坪区、小店区、古交市、晋源区、杏花岭区、阳曲县、万柏林区、清徐县、娄烦县)








宜春市(上高县、宜丰县、奉新县、万载县、丰城市、铜鼓县、樟树市、袁州区、高安市、靖安县)








丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县)








唐山市(遵化市、路南区、丰润区、开平区、滦南县、滦州市、曹妃甸区、路北区、丰南区、玉田县、古冶区、迁西县、迁安市、乐亭县)








益阳市(沅江市、桃江县、赫山区、安化县、南县、资阳区)








海西蒙古族藏族自治州(天峻县、茫崖市、格尔木市、乌兰县、德令哈市、都兰县)








白城市(通榆县、镇赉县、大安市、洮南市、洮北区)








宜宾市(高县、珙县、南溪区、江安县、翠屏区、长宁县、兴文县、屏山县、叙州区、筠连县)








北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)








临沂市(平邑县、兰山区、费县、沂水县、沂南县、临沭县、兰陵县、郯城县、罗庄区、河东区、莒南县、蒙阴县)








萍乡市(芦溪县、上栗县、莲花县、湘东区、安源区)








深圳市(罗湖区、宝安区、盐田区、龙华区、福田区、坪山区、南山区、龙岗区、光明区)








怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县)








宜昌市(伍家岗区、当阳市、夷陵区、兴山县、宜都市、点军区、西陵区、秭归县、五峰土家族自治县、远安县、长阳土家族自治县、枝江市、猇亭区)








肇庆市(德庆县、广宁县、鼎湖区、封开县、怀集县、高要区、端州区、四会市)








嘉峪关市

作为国内汽车热管理领域主要企业之一的松芝股份,近年来本可趁着新能源汽车行业火热成为资本市场焦点,奈何其业务结构单一且产品竞争力逐步式微,毛利率连续多年下滑,近期更是暴露出合规风险,以及多位高管集体计划最大额度减持公告,使得投资者对其信心一崩再崩。

01

产品竞争力连年下滑

松芝盈利能力一削再削

松芝股份主要从事移动式热管理相关产品的研发、生产和销售,是国内汽车热管理相关产品企业之一。公司的产品覆盖范围较为全面,应用于大中型客车、乘用车、专用车、货车、轻型客车、轨道车及冷冻冷藏车等各类车辆。

此外,公司近年来进一步拓展储能温控领域业务,从事储能电站电池热管理产品的研发、生产和销售。

产品展示资料来源:公司公告

目前公司产品中大中型客车热管理产品、小车热管理产品是最为核心的两项业务,2024上半年分别占据营收比重的21%和65%,公司现主要客户包括大众、本田等传统车企以及比亚迪、蔚来等新能源品牌。

尽管公司为华为阿维塔12系列提供热管理产品,由于热管理行业门槛较低,竞争者如银轮股份、三花智控等已形成规模优势,松芝股份在电池热管理等关键技术上的突破有限;过度依赖少数大客户(如华为、奇瑞),一旦合作生变或行业竞争加剧,收入稳定性将受冲击;加上新能源汽车补贴退坡及行业增速放缓,直接压制热管理产品的需求增长,所以其在新能源汽车领域的布局仍显被动。

Wind数据显示,公司整体毛利率由2015年的29.48%跌至2023年的16.61%,尤其是2020年开始,毛利率跌速显著增快。

此背景下,公司归母净利润也呈现显著的下行趋势,其中2021-2023年的盈利能力已然跌落至了历史谷底。

虽然2024年归母净利润较2023年增长了29.43%,但1.29亿元归母净利润仅为2020年一半的体量,相较2017年高点只剩三分之一。并且拆分季度来看,公司2024年前三季度归母净利润同比增长32.08%至1.42亿元,意味着公司第四季度还亏损了0.13亿元。

02

各路风险聚集

未来压力依旧

展望未来,松芝股份行业竞争风险仍在不断加大。

由于国内市场需求低迷、主机厂成本压力的增大、产品更新换代速度加快、中小型竞争对手的竞争加剧,大中型客车热管理行业在局部区域竞争会持续提高。在小车热管理领域,外资品牌汽车空调企业凭借其与主要合资品牌车企多年的合作关系、全球化配套布局以及优秀的体系能力,占据大部分外资品牌车企份额,松芝股份如不能进一步提升自身实力,实现全球化生产制造能力布局,与外资汽车空调企业竞争,其市场空间、盈利能力将会继续受限。

此外,公司曾在2024年11月27日突发多位高管减持预告称,公司副董事长兼总裁纪安康、副总裁黄国强、副总裁兼董事会秘书兼财务总监陈睿、监事会主席谢皓先生,因个人资金需求计划在2024年12月18日至2025年3月17日期间以大宗交易或集中竞价交易的方式合计减持公司的股份,拟减持各自持有股份比例不超过25%。

值得注意的是,上述股东在担任公司董事、监事、高级管理人员期间承诺:每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五;离职后半年内,不得转让其所持本公司股份;在任期届满前离职的,应当在其就任时确定的任期内和任期届满后六个月内,继续遵守上述限制性规定。这意味着公司预告减持最大比例是按照各位高管能卖最大比例计划的,不少投资者这一举动产生了不小的疑问。

资料来源:公司公告

不久之后的12月15日,松芝股份公告称因未及时披露2023年度2987万元的资产减值准备,被上海证监局出具警示函。这一金额占当期净利润的近三成,暴露了公司资产管理的重大漏洞和信息披露的严重滞后。

经此一役,市场对松芝股份的信心再遭重创,结合其多年来竞争力的不断式微和盈利能力仍在历史底部徘徊来看,公司想要迎回资金信任,只能说是道阻且长。

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