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云浮市(云城区、罗定市、云安区、郁南县、新兴县)

衡阳市(石鼓区、衡东县、衡阳县、雁峰区、珠晖区、衡南县、祁东县、蒸湘区、耒阳市、常宁市、衡山县、南岳区)

濮阳市(华龙区、清丰县、濮阳县、范县、南乐县、台前县)

惠州市(博罗县、惠城区、龙门县、惠阳区、惠东县)  武汉市(汉阳区、汉南区、东西湖区、江夏区、洪山区、硚口区、江汉区、新洲区、江岸区、青山区、黄陂区、蔡甸区、武昌区)

新余市(渝水区、分宜县)

深圳市(罗湖区、福田区、龙华区、宝安区、光明区、龙岗区、南山区、盐田区、坪山区)

辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)

周口市(西华县、太康县、商水县、郸城县、鹿邑县、川汇区、项城市、沈丘县、扶沟县、淮阳区)  西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

滁州市(全椒县、琅琊区、明光市、凤阳县、来安县、南谯区、定远县、天长市)

忻州市(忻府区、定襄县、神池县、河曲县、保德县、偏关县、五寨县、繁峙县、原平市、岢岚县、静乐县、宁武县、五台县、代县)

日喀则市(亚东县、萨嘎县、定结县、南木林县、白朗县、江孜县、仁布县、吉隆县、桑珠孜区、萨迦县、昂仁县、康马县、定日县、仲巴县、聂拉木县、岗巴县、拉孜县、谢通门县)

黄山市(祁门县、黄山区、休宁县、屯溪区、歙县、徽州区、黟县)

喀什地区(叶城县、莎车县、疏勒县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、麦盖提县、岳普湖县、英吉沙县、喀什市、疏附县、巴楚县)

葫芦岛市(连山区、绥中县、龙港区、兴城市、南票区、建昌县)

杭州市(桐庐县、钱塘区、滨江区、上城区、淳安县、萧山区、拱墅区、临安区、余杭区、临平区、富阳区、西湖区、建德市)

揭阳市(揭东区、惠来县、普宁市、榕城区、揭西县)

嘉兴市(嘉善县、海盐县、平湖市、秀洲区、南湖区、桐乡市、海宁市)

舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)

济南市(天桥区、莱芜区、平阴县、历下区、章丘区、槐荫区、商河县、历城区、济阳区、长清区、市中区、钢城区)

呼和浩特市(回民区、武川县、新城区、土默特左旗、赛罕区、托克托县、和林格尔县、清水河县、玉泉区)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县、乾安县)

吕梁市(文水县、孝义市、临县、交城县、方山县、岚县、离石区、石楼县、交口县、汾阳市、柳林县、中阳县、兴县)

玉树藏族自治州(囊谦县、曲麻莱县、玉树市、杂多县、称多县、治多县)

德州市(临邑县、庆云县、齐河县、平原县、乐陵市、武城县、宁津县、德城区、夏津县、禹城市、陵城区)

泰安市(岱岳区、宁阳县、新泰市、东平县、肥城市、泰山区)

南充市(顺庆区、蓬安县、阆中市、高坪区、营山县、西充县、嘉陵区、仪陇县、南部县)

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莆田市(仙游县、荔城区、城厢区、秀屿区、涵江区)

北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)

三沙市(西沙区、南沙区)

运城市(河津市、闻喜县、稷山县、夏县、平陆县、绛县、芮城县、垣曲县、新绛县、盐湖区、永济市、万荣县、临猗县)  肇庆市(封开县、端州区、鼎湖区、广宁县、四会市、高要区、怀集县、德庆县)

南阳市(社旗县、桐柏县、卧龙区、镇平县、内乡县、西峡县、唐河县、宛城区、方城县、新野县、邓州市、南召县、淅川县)

绍兴市(越城区、新昌县、诸暨市、嵊州市、柯桥区、上虞区)

巴彦淖尔市(磴口县、临河区、杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗)遵义市(务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、桐梓县、余庆县、播州区、湄潭县、习水县、正安县、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、凤冈县、红花岗区、汇川区)

凉山彝族自治州(冕宁县、会东县、宁南县、木里藏族自治县、会理市、越西县、美姑县、金阳县、德昌县、盐源县、喜德县、普格县、昭觉县、布拖县、雷波县、甘洛县、西昌市)  昌都市(江达县、类乌齐县、八宿县、左贡县、卡若区、边坝县、贡觉县、察雅县、丁青县、洛隆县、芒康县)

广安市(华蓥市、邻水县、广安区、武胜县、前锋区、岳池县)

平顶山市(叶县、鲁山县、卫东区、石龙区、汝州市、郏县、舞钢市、宝丰县、新华区、湛河区)

东莞市荆门市(东宝区、钟祥市、京山市、沙洋县、掇刀区)

林芝市(巴宜区、波密县、米林市、朗县、墨脱县、察隅县、工布江达县)

南昌市(西湖区、新建区、进贤县、安义县、青云谱区、东湖区、南昌县、青山湖区、红谷滩区)

上饶市(万年县、弋阳县、横峰县、余干县、信州区、玉山县、德兴市、广信区、广丰区、婺源县、鄱阳县、铅山县)

贺州市(富川瑶族自治县、八步区、昭平县、钟山县、平桂区)

南平市(松溪县、政和县、光泽县、建阳区、浦城县、邵武市、延平区、武夷山市、顺昌县、建瓯市)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

大同市(新荣区、左云县、阳高县、天镇县、浑源县、灵丘县、云州区、云冈区、平城区、广灵县)

温州市(鹿城区、洞头区、龙港市、瓯海区、泰顺县、平阳县、乐清市、文成县、龙湾区、苍南县、瑞安市、永嘉县)

苏州市(太仓市、常熟市、吴中区、姑苏区、吴江区、昆山市、相城区、虎丘区、张家港市)

连云港市(灌南县、赣榆区、灌云县、海州区、连云区、东海县)

南通市(海门区、如东县、崇川区、通州区、海安市、如皋市、启东市)

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怀化市(靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、会同县、中方县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、鹤城区、溆浦县、辰溪县、洪江市、沅陵县、芷江侗族自治县)

宿迁市(沭阳县、泗阳县、宿豫区、宿城区、泗洪县)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、古浪县、凉州区)

马鞍山市(雨山区、博望区、和县、花山区、含山县、当涂县)

随着4月24日又一家A股公司——和辉光电递表港交所，2025年以来已有17家A股公司正式递表，开启赴港上市之旅。

证券时报记者通过梳理这些赴港上市的A股公司招股书以及各家公司情况，发现它们目前呈现出三大特征：行业集中度高，消费与科技企业主导；“国际大行+国内大行”成标配；国际化需求迫在眉睫。

行业集中度高：消费与科技企业主导

2024年以来，随着内地和香港两地监管部门不断推出利好“A+H”新政策，尤其是在2024年4月，中国证监会发布五项资本市场对港合作措施，其中一项便是“支持内地行业龙头企业赴香港上市”。当年10月，香港证监会和港交所发布联合声明，其中一条即是针对A股公司赴港上市——针对符合资格的A股公司推出快速审批时间表。

在这一背景下，A股公司赴港上市的热情被彻底点燃，2025年更是迎来“井喷”。Wind数据显示，2022年至2024年，赴港上市的A股公司分别仅有4家、1家和3家，但在2025年，已正式递表港交所的A股公司就已达到17家，同时还有超过10家A股公司已宣布正在筹划赴港上市。

而从2025年已递表的17家公司来看，一个明显的特征是，消费品公司以及科技企业是主导。如海天味业、东鹏饮料、安井食品都是国内知名的消费品公司，而宁德时代、蓝思科技、三花智控、江波龙则主要是科技类公司，涉及新能源、手机、芯片等众多新兴产业。

且这17家公司大部分都是A股中的“大块头”，总市值低于200亿元的仅有2家，总市值超过千亿元的则达到6家，绝大部分公司都是行业中的领头羊。

除宁德时代、恒瑞医药、海天味业、东鹏饮料这些知名公司之外，不少个股在其行业中都有着极为重要的地位。

比如4月22日刚刚递表的中伟股份，其自主研发的新能源材料进入中国、欧美、日韩地区多家世界500强企业高端供应链，被广泛应用于3C、动力及储能领域。核心产品三元前驱体、四氧化三钴连续多年出货量稳居全球首位，磷酸铁材料跻身行业第一阵营。

“国际大行+国内大行”成标配

在这些A股龙头公司不断赴港上市之际，他们最新的招股说明书中也有一定特点，尤其是在选择投行时，更是兼具“国际大行+国内大行”的特点。

Wind数据显示，2025年递表港交所的A股公司中，在选择保荐机构时，绝大部分公司都是境内、境外机构都有选择。比如恒瑞医药既有选择内资背景的华泰国际，同时也有选择外资背景的摩根士丹利和花旗。

对此，分析人士指出，内资券商（如中金、中信证券等）对境内企业的业务模式、财务结构及政策环境更为熟悉，能够高效对接企业需求，快速完成合规性调整。例如，中资券商在保荐过程中更擅长处理涉及A股市场的历史遗留问题或行业监管要求。

而外资投行（如高盛、摩根士丹利等）拥有广泛的国际投资者网络，尤其在欧美、中东等地区的机构投资者中具备影响力。例如，中东主权基金阿布扎比投资局（ADIA）参与港股IPO时，多由外资券商牵头对接。这种组合能显著扩大企业的投资者覆盖范围，提升发行成功率。

A股赴港上市时的这种选择不失为明智之举。此前一位香港资本市场人士就告诉证券时报记者：“港股上市难度相对A股会小一些，但港股作为更市场化的市场，其发行成功需要获得更多外资机构资金的认可，而这方面外资投行更有优势。”

此外，一个值得注意的信息是，有不少A股公司赴港上市时，选择的内资背景券商都是其在A股上市时保荐机构的子公司。

国际化需求迫在眉睫

在这一批17家公司中，证券时报记者注意到，根据Wind数据统计，不少公司在境外收入方面的占比都已极高，如百利天恒甚至占到90%以上。因此，赴港上市或许是其业务不断国际化下的一个迫切需求。

而其他一些公司，如宁德时代虽然境外收入占比仅有30.48%，但绝对值已超过1100亿元；蓝思科技、均胜电子的境外收入也都超过400亿元；同时还有三花智控、江波龙、中伟股份三家公司在境外收入也都超过百亿元。

因此，上述公司选择赴港上市也并不令市场感到意外。不少公司也都在宣布赴港上市时提到了国际化的需求。

汇生国际资本总裁黄立冲表示，对于那些业务国际化的企业，港股市场提供了一个更加适合其发展的平台，因为这些企业的商业模式和增长潜力往往更受国际投资者青睐。“当下出海寻找蓝海市场成为一种趋势。海外融资不仅为企业的国际扩张提供了资金，而且在监管层面，对于企业的国际化战略通常有更为宽松的态度。因此，尽管H股上市可能存在一定的折扣，但香港市场机构投资者居多，会更多基于公司的基本面进行长期投资，可能使得香港市场的估值更加稳定和理性。”此外，相比A股，H股上市公司可以更便利地进行跨境资金的筹集和运用，这对于寻求国际化发展的公司来说是一个显著的优势。

对于为何赴港上市，蓝思科技此前就表示，公司董事会经过深思熟虑，做出在香港发行H股的重要战略决策，主要是为了扩大全球业务布局（越南、泰国、墨西哥等地），增强全球交付能力，更好地服务客户，进一步巩固公司的全球领先地位。募集资金主要用于折叠屏、智能汽车外观结构件的开发、智能机器人的产能配套及研究开发、AI眼镜/XR头显等智能穿戴设备的产能建设，以及提升垂直整合智造能力及其他一般营运资金。

而对于一些目前境外收入较少的公司而言，赴港上市或许正是其启动海外市场布局的开始。

比如对于东鹏饮料赴港上市，东吴证券分析认为，港股上市着眼于国际化战略，持续巩固龙头地位。公司登陆香港资本市场，有助于连接国际投资者、建立跨国品牌认知，为东南亚等海外市场扩张铺路，进一步提升综合竞争力。海外业务进展方面，目前公司已在印度尼西亚和越南设立子公司，预计2026—2027年产能将逐步释放，看好本土化运营能力打磨打开中长期海外业务增长空间。

责编：李丹