网游风流浪子逍遥侠_与其他视频平台的差异化竞争
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通辽市(霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、科尔沁区、开鲁县、库伦旗)
无锡市(锡山区、梁溪区、新吴区、惠山区、江阴市、滨湖区、宜兴市)
哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)
鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)
商丘市(民权县、梁园区、夏邑县、睢县、虞城县、柘城县、睢阳区、宁陵县、永城市)
仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)
吕梁市(方山县、孝义市、交口县、岚县、临县、文水县、兴县、交城县、柳林县、汾阳市、石楼县、中阳县、离石区)
石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)
贺州市(八步区、钟山县、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县)
江门市(江海区、新会区、恩平市、蓬江区、台山市、开平市、鹤山市)
新疆维吾尔自治区
海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)
合肥市(肥西县、瑶海区、蜀山区、庐阳区、长丰县、包河区、庐江县、巢湖市、肥东县)
温州市(泰顺县、平阳县、洞头区、文成县、永嘉县、瑞安市、龙湾区、鹿城区、苍南县、乐清市、瓯海区、龙港市)
开封市(兰考县、鼓楼区、顺河回族区、通许县、祥符区、禹王台区、杞县、龙亭区、尉氏县)
日照市(岚山区、莒县、东港区、五莲县)
吴忠市(同心县、利通区、盐池县、红寺堡区、青铜峡市)
呼伦贝尔市(海拉尔区、扎兰屯市、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、根河市、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、牙克石市、陈巴尔虎旗、阿荣旗、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗)
乐山市(马边彝族自治县、沐川县、沙湾区、五通桥区、井研县、峨边彝族自治县、犍为县、金口河区、峨眉山市、市中区、夹江县)
葫芦岛市(建昌县、连山区、兴城市、龙港区、南票区、绥中县)
淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)
克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区)
济宁市(鱼台县、邹城市、嘉祥县、梁山县、金乡县、曲阜市、汶上县、兖州区、泗水县、微山县、任城区)
泸州市(古蔺县、泸县、合江县、叙永县、龙马潭区、纳溪区、江阳区)
长沙市(开福区、雨花区、芙蓉区、望城区、天心区、岳麓区、长沙县、宁乡市、浏阳市)
临汾市(隰县、尧都区、翼城县、古县、侯马市、蒲县、安泽县、汾西县、洪洞县、曲沃县、襄汾县、大宁县、吉县、浮山县、永和县、霍州市、乡宁县)
张家界市(慈利县、永定区、桑植县、武陵源区)
绍兴市(上虞区、柯桥区、诸暨市、嵊州市、新昌县、越城区)
汕尾市(海丰县、陆河县、陆丰市、城区)
乌鲁木齐市(水磨沟区、米东区、新市区、沙依巴克区、天山区、头屯河区、达坂城区、乌鲁木齐县)
宁德市(古田县、柘荣县、周宁县、福鼎市、福安市、霞浦县、寿宁县、蕉城区、屏南县)
阿坝藏族羌族自治州(金川县、红原县、理县、黑水县、九寨沟县、汶川县、小金县、阿坝县、松潘县、若尔盖县、茂县、壤塘县、马尔康市)
楚雄彝族自治州(禄丰市、南华县、双柏县、元谋县、大姚县、永仁县、楚雄市、姚安县、牟定县、武定县)
沈阳市(沈北新区、沈河区、康平县、新民市、大东区、苏家屯区、浑南区、于洪区、皇姑区、和平区、辽中区、法库县、铁西区)
东营市(东营区、广饶县、利津县、垦利区、河口区)
三门峡市(渑池县、陕州区、湖滨区、灵宝市、卢氏县、义马市)
九江市(修水县、共青城市、瑞昌市、德安县、武宁县、浔阳区、濂溪区、彭泽县、永修县、都昌县、湖口县、庐山市、柴桑区)
南阳市(方城县、唐河县、桐柏县、西峡县、淅川县、卧龙区、内乡县、宛城区、镇平县、南召县、社旗县、邓州市、新野县)
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怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)
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营口市(大石桥市、西市区、站前区、老边区、鲅鱼圈区、盖州市)
漳州市(东山县、平和县、云霄县、诏安县、华安县、漳浦县、芗城区、南靖县、龙文区、龙海区、长泰区)
郴州市(永兴县、苏仙区、安仁县、汝城县、北湖区、桂阳县、资兴市、桂东县、宜章县、嘉禾县、临武县)
秦皇岛市(北戴河区、卢龙县、山海关区、抚宁区、海港区、青龙满族自治县、昌黎县)
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柳州市(柳北区、三江侗族自治县、融安县、融水苗族自治县、城中区、柳城县、柳江区、鱼峰区、鹿寨县、柳南区)
临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、广河县、永靖县、东乡族自治县、临夏市、临夏县、康乐县)
天津市(东丽区、津南区、滨海新区、宁河区、河北区、南开区、静海区、蓟州区、西青区、河东区、和平区、北辰区、武清区、河西区、宝坻区、红桥区)
博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、阿拉山口市、精河县)
拉萨市(达孜区、当雄县、墨竹工卡县、尼木县、城关区、林周县、堆龙德庆区、曲水县)
金华市(浦江县、婺城区、金东区、义乌市、兰溪市、永康市、武义县、磐安县、东阳市)
梅州市(五华县、丰顺县、蕉岭县、兴宁市、梅县区、平远县、大埔县、梅江区)
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湘西土家族苗族自治州(古丈县、吉首市、凤凰县、永顺县、保靖县、泸溪县、龙山县、花垣县)
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懂酒谛
作者︱田野
在高端白酒赛道，听花酒凭借“万元酒”定位曾引发热议，亦曾经历如被央视“315晚会”曝光的舆论暴击。
然而，其母公司青海春天（ST春天）如今却深陷退市泥沼，面对能否成功“保壳”的未知命运，其自身正在经历一场关乎企业存亡的危机。
审计警报拉响
ST春天撞“线”
最近，有关青海春天的一则阶段性审计说明，如惊雷般炸响资本市场，导致其股价跌停。
政旦志远会计师事务所初步判定，ST春天经调整后的营收或跌破3亿元红线，这一数字直接触碰上交所财务类退市规则。
消息公布后，公司股价连续两日一字跌停，截至今日，其股价已跌至3.80元/股，市值较历史高点蒸发超80%。
在这场听花酒局背后，所带来的市值崩塌，不仅是投资者的财富缩水，更折射出作为公众公司的ST春天，将其核心产品维系于高端酒市场，这一决策背后所潜藏着的企业经营的脆弱性。
股价过山车：
从“妖股”到ST，资本信心崩塌
青海春天的股价走势堪称“魔幻”。
2024年3月15日，听花酒因虚假宣传被央视3·15晚会曝光，公司股价随后连续走出6个跌停，市值缩水近40%。
再之后，公司于5月6日被实施ST，股价一度因“退市风险”预期跌至1.84元；随后，市场对其“摘帽”持有乐观情绪，股价于是反弹至3.48元。
这种剧烈波动背后，是投资者对公司基本面的极度担忧。2024年业绩预告显示，青海春天预计全年亏损1.45亿至1.74亿元，连续五年扣非净利润为负。若2025年未能实现营收3亿元或扭亏，公司将面临强制退市。
财务黑洞：
五年亏超12亿，销售费用吞噬利润
在2020年至2024年的最近5年里，青海春天累计亏损超12.7亿元，其财务状况堪称“触目惊心”。
其中，2020年亏损3.2亿元，2021年亏损2.49亿元，2022年亏损2.88亿元，2023年亏损2.68亿元，2024年预计亏损1.45亿至1.74亿元。
公司亏损的主因，是“烧钱式”营销。以2023年为例，销售费用达1.71亿元，占营收的79.97%，其中广告宣传费0.78亿元，而同期酒水业务毛利率仅63.7%，销售费用率远超行业平均水平。
更严峻的是，公司现金流持续恶化。尽管2023年经营性现金流量净额转正至2392万元，但2024年一季度再次转负，显示销售回款能力薄弱。
此外，公司对投资、存货等计提减值损失，进一步侵蚀利润。
听花酒困局：
5.86万/瓶的“智商税”，市场信任危机
作为青海春天的核心业务，听花酒的最高标价为58600元/瓶，因其宣称“提升免疫力、改善睡眠、调节性功能”等功效被3·15晚会曝光。
事件导致听花酒被电商平台下架，多地市场监管部门立案调查，子公司被罚180万元。
尽管2024年5月听花酒恢复线下销售，并推出“限量配额”“精品装出口”等策略，但市场反应冷淡。
2024年上半年，ST春天的酒水业务营收5000万元，同比增长45.95%；四季度营收1.13亿至1.41亿元，同比增长111.62%至164.53%；全年预计仍将亏损超1.45亿元，显示高价策略难以为继。
尽管2024年的营收数据耀眼，但被年审会计师质疑缺乏商业合理性。例如，经销商众香国、苏州金独花12月销售额异常增长，期后库存积压严重，退货风险未完全排除。
目前，年审会计师已对其收入确认、关联交易等事项提出质疑，可能出具“无法表示意见”，导致2024年年报被否决。经会计师审计，若调整后营收不足3亿元，公司将直接退市。
转型阵痛：
冬虫夏草折戟，跨界白酒失败
青海春天的困境源于多次战略失误。早期依靠冬虫夏草产品“极草”起家，但2016年因砷超标被禁售，转型白酒后又陷入虚假宣传漩涡。
2018年收购西藏听花酒业后，公司将资源集中于高端白酒，但缺乏品牌积淀与渠道优势，最终沦为“营销驱动”的空壳。
更讽刺的是，公司为听花酒投入的“诺奖背书”、“专利包装”等营销手段，反而成为监管部门重点打击对象。2024年，青海春天因违法宣传累计被罚380万元，品牌信誉严重受损。
退市倒计时：
国资重组或成唯一出路
面对退市风险，青海春天正试图通过资产重组自救。2024年5月，公司宣布调整听花酒价格、限量供货并转向出口，试图重塑高端形象。但分析人士认为，这些措施难以扭转颓势。
而市场更关注的是国资介入的可能性。2025年2月，青海省国资委提出“深化国企重组整合”，推动盐湖产业等领域的资源整合。
若青海春天能引入国资战略投资者，或通过资产重组剥离亏损业务，或有一线生机。但目前尚无相关进展披露，公司退市风险仍高悬头顶。
一场“智商税”游戏的终结
青海春天的困境，本质是过度依赖营销而非产品力的必然结果。从冬虫夏草到天价白酒，公司的每一次转型都以“概念炒作”为核心，却忽视了消费品行业的根本逻辑——品牌价值与消费者信任。
如今，股价暴跌、财务恶化、监管重罚交织，这家被誉为“故事大王”的企业能否在退市前找到救赎之路，目前仍是未知数。
不过，对于投资者而言，ST春天的经历或许可以为投资者、为张雪峰提供一个警示：在资本市场，没有真正的“玄学”，只有脚踏实地的经营！信“太上老君”，并不能带来幸运！
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