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伊犁哈萨克自治州(昭苏县、霍尔果斯市、伊宁市、特克斯县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、巩留县、新源县、奎屯市、伊宁县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

汉中市(佛坪县、略阳县、南郑区、镇巴县、洋县、城固县、宁强县、西乡县、汉台区、勉县、留坝县)

无锡市(宜兴市、新吴区、锡山区、江阴市、惠山区、滨湖区、梁溪区)  梅州市(蕉岭县、五华县、梅江区、兴宁市、大埔县、梅县区、丰顺县、平远县)

泰安市(肥城市、东平县、宁阳县、新泰市、岱岳区、泰山区)

临沂市(平邑县、临沭县、罗庄区、郯城县、兰陵县、莒南县、沂水县、河东区、沂南县、兰山区、蒙阴县、费县)

枣庄市(山亭区、薛城区、台儿庄区、市中区、滕州市、峄城区)

白银市(景泰县、会宁县、靖远县、白银区、平川区)  连云港市(东海县、海州区、赣榆区、连云区、灌南县、灌云县)

赣州市(兴国县、全南县、安远县、龙南市、崇义县、于都县、会昌县、信丰县、南康区、寻乌县、石城县、瑞金市、定南县、章贡区、大余县、赣县区、上犹县、宁都县)

佛山市(顺德区、三水区、高明区、禅城区、南海区)

鹤岗市(南山区、萝北县、兴山区、兴安区、工农区、东山区、绥滨县、向阳区)

亳州市(谯城区、涡阳县、利辛县、蒙城县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

保山市(施甸县、隆阳区、龙陵县、腾冲市、昌宁县)

西安市(鄠邑区、蓝田县、新城区、碑林区、灞桥区、未央区、莲湖区、临潼区、阎良区、长安区、雁塔区、周至县、高陵区)

肇庆市(端州区、高要区、四会市、封开县、怀集县、广宁县、鼎湖区、德庆县)

温州市(平阳县、洞头区、龙湾区、乐清市、瓯海区、瑞安市、苍南县、泰顺县、鹿城区、文成县、龙港市、永嘉县)

包头市(东河区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、九原区、石拐区、昆都仑区、青山区、土默特右旗、固阳县)

重庆市(酉阳土家族苗族自治县、北碚区、巫山县、秀山土家族苗族自治县、綦江区、巫溪县、沙坪坝区、忠县、渝中区、长寿区、巴南区、万州区、开州区、丰都县、城口县、南川区、江津区、铜梁区、渝北区、梁平区、合川区、武隆区、九龙坡区、南岸区、彭水苗族土家族自治县、石柱土家族自治县、璧山区、云阳县、垫江县、大足区、黔江区、大渡口区、潼南区、永川区、奉节县、江北区、荣昌区、涪陵区)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、贞丰县、晴隆县、普安县、册亨县、兴仁市、安龙县、望谟县)

钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)

宜昌市(猇亭区、伍家岗区、点军区、五峰土家族自治县、西陵区、宜都市、远安县、当阳市、夷陵区、秭归县、枝江市、长阳土家族自治县、兴山县)

江门市(江海区、蓬江区、台山市、开平市、鹤山市、新会区、恩平市)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

北京市(大兴区、平谷区、密云区、石景山区、东城区、怀柔区、通州区、房山区、延庆区、昌平区、门头沟区、西城区、朝阳区、丰台区、顺义区、海淀区)

德州市(平原县、乐陵市、宁津县、陵城区、临邑县、夏津县、禹城市、齐河县、德城区、武城县、庆云县)

许昌市(建安区、鄢陵县、魏都区、长葛市、襄城县、禹州市)

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毕节市(黔西市、金沙县、纳雍县、织金县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、赫章县)

南阳市(西峡县、社旗县、唐河县、新野县、南召县、邓州市、内乡县、宛城区、桐柏县、镇平县、方城县、卧龙区、淅川县)

凉山彝族自治州(越西县、盐源县、甘洛县、昭觉县、冕宁县、西昌市、美姑县、金阳县、会东县、喜德县、普格县、会理市、木里藏族自治县、雷波县、布拖县、宁南县、德昌县)

邢台市(清河县、广宗县、襄都区、巨鹿县、隆尧县、威县、内丘县、平乡县、临西县、南和区、宁晋县、柏乡县、南宫市、临城县、信都区、沙河市、新河县、任泽区)  新余市(分宜县、渝水区)

自贡市(荣县、自流井区、贡井区、大安区、沿滩区、富顺县)

嘉峪关市

宜宾市(高县、南溪区、筠连县、珙县、屏山县、叙州区、兴文县、长宁县、江安县、翠屏区)六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)

石河子市(可克达拉市、白杨市、铁门关市、五家渠市、北屯市、阿拉尔市、胡杨河市、图木舒克市、昆玉市、双河市、新星市)  贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、昭平县、钟山县、八步区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、苏尼特左旗、二连浩特市、正蓝旗、正镶白旗、锡林浩特市、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、镶黄旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)张掖市(山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县、甘州区、高台县)

兰州市(红古区、永登县、西固区、城关区、安宁区、皋兰县、七里河区、榆中县)

长沙市(长沙县、天心区、宁乡市、岳麓区、开福区、雨花区、芙蓉区、望城区、浏阳市)

萍乡市(上栗县、湘东区、莲花县、芦溪县、安源区)

焦作市(修武县、武陟县、温县、解放区、孟州市、山阳区、马村区、沁阳市、中站区、博爱县)

朝阳市(凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、北票市、朝阳县、建平县、龙城区)

潍坊市(潍城区、寒亭区、临朐县、奎文区、安丘市、昌乐县、高密市、昌邑市、寿光市、诸城市、青州市、坊子区)

周口市(西华县、鹿邑县、郸城县、项城市、川汇区、商水县、淮阳区、太康县、扶沟县、沈丘县)

张家口市(万全区、崇礼区、怀安县、桥西区、阳原县、怀来县、蔚县、赤城县、下花园区、康保县、桥东区、涿鹿县、沽源县、张北县、宣化区、尚义县)

佳木斯市(富锦市、郊区、汤原县、抚远市、桦川县、前进区、同江市、桦南县、东风区、向阳区)

武汉市(青山区、东西湖区、黄陂区、汉阳区、江夏区、新洲区、江汉区、硚口区、汉南区、蔡甸区、武昌区、洪山区、江岸区)

澳门特别行政区

南京市(溧水区、栖霞区、秦淮区、建邺区、江宁区、雨花台区、六合区、高淳区、浦口区、鼓楼区、玄武区)

葫芦岛市(龙港区、绥中县、连山区、兴城市、建昌县、南票区)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

玉溪市(易门县、新平彝族傣族自治县、红塔区、华宁县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、澄江市、江川区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）