娘子人家怕-揭示人性与情感的深刻交织各观看《今日汇总》
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维修师傅服务态度培训：我们定期对维修师傅进行服务态度培训，确保他们在服务过程中保持热情、耐心和礼貌。
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全国服务区域：
保定市(蠡县、高碑店市、定兴县、安新县、竞秀区、涞水县、容城县、莲池区、唐县、阜平县、涿州市、曲阳县、涞源县、定州市、满城区、清苑区、望都县、易县、安国市、高阳县、徐水区、博野县、雄县、顺平县)
黔东南苗族侗族自治州(天柱县、施秉县、麻江县、锦屏县、丹寨县、黄平县、从江县、榕江县、镇远县、岑巩县、剑河县、台江县、凯里市、三穗县、雷山县、黎平县)
百色市(凌云县、靖西市、那坡县、右江区、隆林各族自治县、平果市、乐业县、田林县、西林县、田东县、田阳区、德保县)
茂名市(高州市、信宜市、电白区、化州市、茂南区)
成都市(武侯区、金牛区、成华区、青羊区、温江区、蒲江县、双流区、都江堰市、青白江区、新津区、郫都区、邛崃市、简阳市、大邑县、锦江区、新都区、彭州市、崇州市、龙泉驿区、金堂县)
广元市(昭化区、苍溪县、剑阁县、青川县、利州区、朝天区、旺苍县)
中山市
廊坊市(大城县、永清县、大厂回族自治县、广阳区、固安县、三河市、香河县、霸州市、文安县、安次区)
定西市(临洮县、渭源县、安定区、陇西县、漳县、通渭县、岷县)
黔西南布依族苗族自治州(安龙县、晴隆县、册亨县、兴仁市、兴义市、普安县、望谟县、贞丰县)
吉安市(吉安县、峡江县、遂川县、新干县、万安县、安福县、永新县、泰和县、井冈山市、吉水县、青原区、吉州区、永丰县)
烟台市(福山区、蓬莱区、栖霞市、海阳市、芝罘区、莱阳市、招远市、牟平区、莱山区、龙口市、莱州市)
许昌市(长葛市、鄢陵县、建安区、魏都区、襄城县、禹州市)
文山壮族苗族自治州(文山市、富宁县、西畴县、麻栗坡县、砚山县、马关县、丘北县、广南县)
昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、玛纳斯县、奇台县、阜康市、昌吉市)
淄博市(博山区、沂源县、周村区、桓台县、张店区、临淄区、淄川区、高青县)
武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)
湛江市(坡头区、徐闻县、廉江市、吴川市、赤坎区、雷州市、遂溪县、霞山区、麻章区)
阜阳市(颍上县、界首市、颍泉区、临泉县、太和县、颍州区、阜南县、颍东区)
郴州市(安仁县、汝城县、临武县、桂东县、嘉禾县、桂阳县、宜章县、北湖区、永兴县、资兴市、苏仙区)
保山市(昌宁县、施甸县、腾冲市、隆阳区、龙陵县)
巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、和静县、焉耆回族自治县、尉犁县、库尔勒市、若羌县、轮台县、且末县、博湖县)
宝鸡市(凤县、渭滨区、扶风县、金台区、岐山县、陇县、千阳县、陈仓区、眉县、太白县、凤翔区、麟游县)
绥化市(兰西县、安达市、肇东市、明水县、庆安县、青冈县、北林区、望奎县、绥棱县、海伦市)
乐山市(峨眉山市、市中区、五通桥区、沙湾区、峨边彝族自治县、犍为县、金口河区、沐川县、井研县、夹江县、马边彝族自治县)
玉林市(容县、兴业县、北流市、博白县、玉州区、福绵区、陆川县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、乌恰县、阿克陶县)
四平市(铁东区、双辽市、梨树县、伊通满族自治县、铁西区)
驻马店市(正阳县、上蔡县、平舆县、泌阳县、驿城区、西平县、确山县、汝南县、遂平县、新蔡县)
恩施土家族苗族自治州(建始县、恩施市、宣恩县、鹤峰县、巴东县、利川市、来凤县、咸丰县)
宿州市(埇桥区、灵璧县、萧县、砀山县、泗县)
重庆市(垫江县、忠县、黔江区、渝北区、巫山县、南岸区、合川区、南川区、云阳县、江北区、九龙坡区、秀山土家族苗族自治县、渝中区、永川区、开州区、北碚区、奉节县、巴南区、璧山区、綦江区、巫溪县、铜梁区、丰都县、长寿区、石柱土家族自治县、彭水苗族土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、大足区、城口县、荣昌区、江津区、梁平区、大渡口区、万州区、潼南区、沙坪坝区、涪陵区、武隆区)
长沙市(天心区、长沙县、浏阳市、雨花区、望城区、芙蓉区、开福区、宁乡市、岳麓区)
张掖市(高台县、临泽县、甘州区、山丹县、肃南裕固族自治县、民乐县)
莆田市(仙游县、秀屿区、城厢区、涵江区、荔城区)
甘孜藏族自治州(九龙县、白玉县、泸定县、得荣县、色达县、丹巴县、道孚县、乡城县、石渠县、德格县、理塘县、康定市、甘孜县、炉霍县、新龙县、雅江县、稻城县、巴塘县)
安顺市(西秀区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、普定县、关岭布依族苗族自治县)
呼和浩特市(新城区、和林格尔县、托克托县、赛罕区、武川县、玉泉区、回民区、土默特左旗、清水河县)
金华市(义乌市、兰溪市、东阳市、磐安县、浦江县、武义县、婺城区、永康市、金东区)
桂林市(永福县、资源县、象山区、平乐县、灵川县、灌阳县、兴安县、临桂区、龙胜各族自治县、全州县、七星区、秀峰区、恭城瑶族自治县、阳朔县、叠彩区、雁山区、荔浦市)
固原市(西吉县、隆德县、彭阳县、原州区、泾源县)
海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)
五指山市(乐东黎族自治县、定安县、屯昌县、陵水黎族自治县、万宁市、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、东方市、临高县、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、文昌市、澄迈县)
梧州市(苍梧县、龙圩区、蒙山县、岑溪市、藤县、万秀区、长洲区)
锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、多伦县、正蓝旗、二连浩特市、苏尼特右旗、正镶白旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、太仆寺旗)
无锡市(梁溪区、锡山区、江阴市、宜兴市、新吴区、惠山区、滨湖区)
随州市(随县、曾都区、广水市)
达州市(通川区、大竹县、达川区、渠县、宣汉县、开江县、万源市)
濮阳市(清丰县、濮阳县、华龙区、范县、台前县、南乐县)
青岛市(黄岛区、城阳区、胶州市、崂山区、市北区、市南区、莱西市、即墨区、平度市、李沧区)
阿勒泰地区(阿勒泰市、富蕴县、哈巴河县、布尔津县、青河县、福海县、吉木乃县)
贵港市(覃塘区、港北区、平南县、港南区、桂平市)
雅安市(荥经县、芦山县、宝兴县、名山区、天全县、汉源县、雨城区、石棉县)
和田地区(于田县、洛浦县、和田县、墨玉县、皮山县、和田市、策勒县、民丰县)
商洛市(洛南县、商州区、柞水县、商南县、山阳县、镇安县、丹凤县)
德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、盈江县、瑞丽市、梁河县)
鄂尔多斯市(乌审旗、准格尔旗、康巴什区、鄂托克前旗、鄂托克旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、东胜区)
贺州市(钟山县、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县、八步区)
林芝市(巴宜区、工布江达县、米林市、波密县、朗县、墨脱县、察隅县)
商丘市(睢阳区、民权县、柘城县、虞城县、梁园区、宁陵县、夏邑县、睢县、永城市)
芜湖市(繁昌区、鸠江区、湾沚区、南陵县、弋江区、无为市、镜湖区)
大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)
广州市(增城区、天河区、番禺区、荔湾区、越秀区、白云区、从化区、黄埔区、花都区、南沙区、海珠区)
七台河市(桃山区、勃利县、新兴区、茄子河区)
三沙市(南沙区、西沙区)
东莞市
安庆市(迎江区、桐城市、望江县、大观区、宜秀区、怀宁县、潜山市、太湖县、宿松县、岳西县)
滁州市(南谯区、明光市、天长市、全椒县、凤阳县、定远县、琅琊区、来安县)
楚雄彝族自治州(大姚县、禄丰市、元谋县、牟定县、姚安县、永仁县、武定县、南华县、楚雄市、双柏县)
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鸡西市(鸡冠区、梨树区、麻山区、城子河区、虎林市、恒山区、鸡东县、密山市、滴道区)
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石家庄市(无极县、灵寿县、辛集市、赞皇县、高邑县、新华区、鹿泉区、正定县、平山县、井陉矿区、长安区、栾城区、赵县、深泽县、裕华区、井陉县、新乐市、行唐县、桥西区、晋州市、藁城区、元氏县)
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阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)
淮南市(寿县、潘集区、八公山区、大通区、谢家集区、凤台县、田家庵区)
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潍坊市(坊子区、高密市、寒亭区、奎文区、寿光市、青州市、安丘市、潍城区、临朐县、昌乐县、昌邑市、诸城市)
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福州市(台江区、闽清县、永泰县、鼓楼区、仓山区、马尾区、连江县、晋安区、长乐区、福清市、罗源县、平潭县、闽侯县)
西藏自治区
眉山市(青神县、洪雅县、东坡区、彭山区、丹棱县、仁寿县)
蚌埠市(怀远县、蚌山区、淮上区、禹会区、龙子湖区、固镇县、五河县)
亳州市(涡阳县、谯城区、蒙城县、利辛县)
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德阳市(广汉市、绵竹市、旌阳区、罗江区、中江县、什邡市)
自贡市(荣县、沿滩区、大安区、自流井区、贡井区、富顺县)
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资料来源：Wind吴琦/制表 证券时报记者吴琦
在中国反制美国所谓“对等关税”的背景下，国内模拟芯片公司的动向备受市场关注。
近期，A股模拟芯片概念股走出了独立反弹行情，成为表现亮眼的细分赛道之一。比如，信号链佼佼者思瑞浦涨幅翻倍，国内模拟芯片设计龙头圣邦股份、隔离芯片提供者纳芯微等涨幅也超过了50%。
由于产品种类多，下游应用广泛，模拟芯片行业曾被不少基金经理认为是长坡厚雪的优质赛道。作为国内少有的自给率较低的行业，模拟芯片龙头公司也成为不少知名科技投资基金经理的“座上宾”。不过，过去几年受全球半导体行业景气周期下行的影响，模拟芯片行业面临着严峻挑战，相关公司股价的表现也跌宕起伏。在此背景下，多数基金经理仍然选择坚定持有，如今随着行业完成“深蹲起跳”也守得云开见月明。
关税反制举措催化模拟芯片逆袭
模拟芯片是用于处理模拟信号的芯片，在电子设备管理领域具备电能变换、分配、检测以及信号的放大、转换等功能，包括电源管理芯片和信号链芯片，广泛应用于消费电子、汽车等工业领域。
近期，中国反制美国关税的“原产地认定”新规（以流片地为准），直接推高了美系厂商成本，并催化模拟芯片板块走强，成为半导体行业中表现最强的细分赛道。
中欧基金科技组研究员朱啸宇对证券时报记者分析，这一政策调整，对国产模拟芯片企业的市场机会产生了多重结构性影响，主要体现在市场份额与盈利能力方面。当前，中国模拟芯片国产化率约为20%，而全球前十大模拟芯片厂商中半数为美国企业。上述政策实施后，美系厂商成本上升幅度或达125%，导致价格竞争力被大幅削弱。此前，一些国际龙头企业在国内市场通过价格战的方式抢占市场，在反制关税政策落地后，国产模拟芯片企业有望进一步开拓市场，并在一定程度上修复盈利能力。
“近年来，国内模拟芯片企业发展迅速，多系列产品已经可以完全对标海外竞品，但近两年仍无法回避海外厂商的价格战压力。”平安科技创新混合基金基金经理翟森对证券时报记者表示，目前海外主要竞争对手的流片产地大部分来自美国本土，海外进口产品在遭遇较大的成本上升后，竞争力显著下降，这将显著缓解国产厂商面临的价格竞争压力，推动国内模拟厂商的市占率上升。
博时上证科创板芯片ETF基金经理李庆阳也认为，模拟芯片作为广泛应用于汽车、消费电子等工业领域的基础元器件，需求刚性较强，新规可能导致美系厂商在华销售成本增加，价格竞争力将大幅削弱。
他进一步表示，国内市场主要受到以下几点影响：一是直接替代市场空缺。在中低端市场，国内企业在电源管理、信号链等成熟领域已具备竞争力，可快速填补美企因成本压力而退出的市场份额。在高端市场，部分依赖进口的高性能模拟芯片可能因美系产品的价格劣势，倒逼国内终端厂商尝试国产方案，推动本土企业完成技术迭代；二是供应链重构。新规迫使跨国企业重新布局供应链，模拟芯片采用成熟制程较多，而国内企业在这方面已具备一定的工艺能力，这将吸引海外设计公司转向中国流片以规避关税，中国本土模拟芯片企业可借此深度参与全球分工；三是驱动技术升级。模拟芯片性能高度依赖于工艺适配性，新规将推动设计与制造环节深度协同，倒逼国产企业在工艺与设计上加强协同优化。
朱啸宇预计，随着关税政策持续催化，2025~2027年国产替代率将以年均5~8个百分点的速度提升，头部企业有望在工业控制、新能源汽车等增量市场实现弯道超车。
一波三折后重回长期增长通道
长坡厚雪的赛道，经历往往是一波三折，模拟芯片行业也不例外。
过去几年，受全球半导体行业景气周期下行的较大影响，模拟芯片行业也面临着严峻挑战，基本面明显下滑，不少公司的股价可谓跌宕起伏。
在此背景下，选择坚定持有模拟芯片相关个股的基金经理，旗下产品的业绩也难免承压。比如，重仓持有圣邦股份的百亿级基金，在2022年净值跌幅一度高达40%，另外重仓该股的多只基金业绩跌幅都在30%以上。到了2024年，以智能手机为代表的消费电子需求触底回暖，工业等领域的需求也进一步恢复，汽车电子等新兴领域则迎来爆发，驱动着模拟芯片行业的经营业绩重回增长。经此调整，选择坚守的一众基金也在2024年和今年实现了正收益。
叠加近期的政策催化以及国产化率的逐步提升，模拟芯片行业的回暖趋势更加明显，重回长期增长通道可期。
“目前，原厂、渠道、终端库存仅1~2个月，为近年来的较低水平。”翟森表示，模拟芯片行业后续有望在人工智能（AI）等高端产品线的需求拉动下率先出现拐点。此外，非行业性因素带来供应链的干扰性因素，也有可能造成全行业紧急补库存的需求，从而进一步带动行业回暖。
“模拟芯片板块确实展现出进入长期增长通道的潜力，需密切关注技术突破的节奏与国际竞争的压力。”李庆阳认为，行业长期增长的驱动要素有几点：一是低自给率的增长潜力。在关税壁垒和原产地认定规则下，国内企业在细分领域已实现了技术对标国际大厂，有望通过“技术突破+成本优势+政策倾斜”加速提升占有率。预计2025年国内市场规模超过3000亿元，自给率提升带来的营收改善或将较为可观；二是库存周期触底与需求复苏。行业库存调整接近尾声，预计国际大厂2025年可能恢复增长。国内部分相关企业一季度营收同比增速较好，显示订单有较为显著的增长，下游需求也有所回暖；三是新兴市场与技术壁垒突破。国内厂商在汽车电子、AI终端、能源管理等高壁垒领域加速渗透，叠加AI终端如智能锁、可穿戴设备等需求爆发，形成增量市场。
“模拟芯片国产化率较低，库存周期回升确实为行业长期增长奠定基础，但需结合替代空间、技术突破、市场需求等多维度因素综合判断。”朱啸宇表示，国际巨头仍占据主导地位，但国产替代空间广阔，替代趋势确定。在技术突破方面，国产模拟厂商的技术研发持续投入，在多个细分领域实现了突破，例如国产厂商的车规级ADC芯片打破国际垄断，国内企业合作开发的BCD工艺车规级芯片已导入国际新能源汽车供应链。在不久的将来，可以看到国产厂商取得更多的技术进步，追上甚至赶超国际领先水平。从市场需求的角度来看，汽车电子领域单车模拟芯片用量超600颗，国产新能源汽车快速发展，空间广阔，预计汽车电子领域的需求在2024~2030年的复合增长率将超过20%。此外，工业控制领域触底反弹，进入弱复苏状态；消费电子领域持续复苏，AI端侧落地，硬件新形态百花齐放，叠加3C国补，市场需求持续提高。
朱啸宇认为，当前模拟芯片行业呈现结构性复苏态势，国产化率提升趋势确定，且市场需求也持续提升。随着国产厂商在技术方面快速追赶，国产模拟芯片进入了长期发展通道。
汇添富基金表示，芯片行业一直是大国竞争的重点领域。从关税争端的长期逻辑来看，保证供应链安全自主可控的重要性再次提升，这将成为市场的一个长线投资逻辑。前期因DeepSeek带来中国科技资产重估叙事而大涨的芯片行业，有望再度回归投资主线。
从“替代”走向“引领”需加强四大核心能力
科技股投资具备较高的门槛和风险，对基金经理的专业实力、选股能力、行业经验等要求极高。另外，科技股波动较大，对基金经理长期持有的耐心要求更高。
国内模拟芯片行业面临着海外巨头的竞争，要想从“替代”走向“引领”，仍有很多路要走。不过，这恰恰也是投资者偏好的科技股成长阶段，未来的投资或有巨大上涨空间。
“国产模拟芯片从‘替代’走向‘引领’，需要突破技术、生态、产业链等多重壁垒。技术上，要突破高精度与高可靠性设计；供应链上，模拟芯片依赖于工艺与设计的深度耦合。”翟森认为，国内模拟芯片企业要在竞争激烈的市场中突围，需聚焦高增长、高附加值、国产替代潜力大的细分方向。
朱啸宇分析，当前行业呈现“短期盈利承压、长期渗透率提升”的格局。短期估值反映了市场对国产替代的乐观预期，而2024年毛利率承压则是价格竞争（如部分国际厂商降价抢占市场份额）及库存去化压力的结果。他认为，毛利率承压的制约因素已经随着我国对美加征关税而削弱，而长期国产替代趋势确定且空间广阔，板块整体趋势向好。
李庆阳认为，未来一段时间，市场需求与国产替代将加速驱动增长。首先，是下游需求的爆发，比如新能源汽车、AIoT、工业自动化等领域的快速增长将成为核心驱动力。他观察到，全球半导体销售额连续多月同比增长，中国半导体市场的销售额也在改善。其次，是国产替代窗口开启，在政策支持及技术突破的推动下有望加速，预计未来3年国产化率的提升空间较大。
李庆阳表示，国产模拟芯片企业从“替代”到“引领”，需要几个方面的核心能力：一是技术突破与高端产品研发能力。比如，突破认证壁垒、高精度工艺开发等。二是产业链协同与生态构建能力。需与本土晶圆厂深度合作保障产能，与下游应用生态绑定。三是差异化竞争与国际化布局。聚焦细分市场，并参与行业标准制定。四是人才与管理能力。包括研发团队建设，以及敏捷供应链管理等。
同时，李庆阳提示，模拟芯片行业存在国际巨头降价竞争、技术迭代周期变长、产能过剩等风险。朱啸宇也指出，当前国产模拟芯片企业仍面临产品覆盖度不足（国际龙头企业的产品型号超过8万种）、车规级芯片认证周期长（平均2~3年）等挑战。翟森则表示，如果海外巨头降价竞争，短期存在挤压风险。在价格敏感市场比如中低端消费电子等领域，国产厂商利润率可能会被压缩。此外，国内企业在成本控制能力方面，仍存在一定差距。
新闻结尾
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