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榆林市(绥德县、吴堡县、府谷县、榆阳区、清涧县、横山区、米脂县、靖边县、定边县、子洲县、神木市、佳县)

鹤壁市(山城区、淇滨区、淇县、浚县、鹤山区)

凉山彝族自治州(喜德县、布拖县、会东县、会理市、普格县、甘洛县、美姑县、盐源县、越西县、昭觉县、西昌市、冕宁县、宁南县、金阳县、雷波县、德昌县、木里藏族自治县)

广州市(黄埔区、荔湾区、天河区、从化区、花都区、增城区、白云区、番禺区、南沙区、海珠区、越秀区)  咸宁市(嘉鱼县、通山县、通城县、咸安区、崇阳县、赤壁市)

湘潭市(雨湖区、岳塘区、湘潭县、韶山市、湘乡市)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、东乡族自治县、和政县、临夏市、临夏县、康乐县、广河县)

日喀则市(康马县、亚东县、萨嘎县、萨迦县、定结县、拉孜县、桑珠孜区、白朗县、聂拉木县、岗巴县、定日县、昂仁县、吉隆县、南木林县、仲巴县、仁布县、江孜县、谢通门县)

玉溪市(澄江市、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、江川区、华宁县、峨山彝族自治县、易门县、通海县)  安康市(汉阴县、宁陕县、旬阳市、镇坪县、平利县、汉滨区、石泉县、紫阳县、岚皋县、白河县)

通辽市(扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、霍林郭勒市)

黄山市(祁门县、屯溪区、黄山区、休宁县、徽州区、歙县、黟县)

百色市(右江区、田林县、田东县、田阳区、乐业县、凌云县、隆林各族自治县、那坡县、靖西市、西林县、德保县、平果市)

泰安市(肥城市、新泰市、宁阳县、泰山区、东平县、岱岳区)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、个旧市、建水县、元阳县、开远市、泸西县、河口瑶族自治县、蒙自市、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、绿春县、屏边苗族自治县)

镇江市(丹阳市、扬中市、句容市、润州区、丹徒区、京口区)

桂林市(平乐县、阳朔县、恭城瑶族自治县、雁山区、灵川县、秀峰区、灌阳县、临桂区、荔浦市、龙胜各族自治县、象山区、七星区、资源县、兴安县、全州县、叠彩区、永福县)

孝感市(应城市、孝南区、安陆市、大悟县、汉川市、云梦县、孝昌县)

铜仁市(江口县、德江县、万山区、碧江区、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、石阡县、松桃苗族自治县、思南县)

阿勒泰地区(布尔津县、福海县、阿勒泰市、吉木乃县、富蕴县、哈巴河县、青河县)

山南市(加查县、曲松县、扎囊县、隆子县、琼结县、浪卡子县、乃东区、洛扎县、桑日县、措美县、错那市、贡嘎县)

益阳市(沅江市、南县、赫山区、资阳区、安化县、桃江县)

澳门特别行政区

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

成都市(大邑县、双流区、都江堰市、彭州市、青羊区、龙泉驿区、武侯区、锦江区、简阳市、邛崃市、温江区、金堂县、金牛区、成华区、蒲江县、青白江区、郫都区、崇州市、新都区、新津区)

塔城地区(塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、裕民县、沙湾市、托里县、额敏县)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

自贡市(荣县、沿滩区、大安区、富顺县、自流井区、贡井区)

杭州市(滨江区、余杭区、西湖区、建德市、萧山区、上城区、富阳区、临平区、桐庐县、拱墅区、临安区、钱塘区、淳安县)

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阿坝藏族羌族自治州(理县、松潘县、马尔康市、金川县、汶川县、茂县、九寨沟县、阿坝县、红原县、小金县、若尔盖县、壤塘县、黑水县)

黑河市(嫩江市、五大连池市、逊克县、孙吴县、爱辉区、北安市)

随州市(随县、曾都区、广水市)

茂名市(信宜市、电白区、高州市、茂南区、化州市)  巴彦淖尔市(磴口县、五原县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特前旗、临河区)

南昌市(南昌县、青云谱区、西湖区、红谷滩区、新建区、青山湖区、东湖区、安义县、进贤县)

嘉峪关市

保山市(昌宁县、隆阳区、龙陵县、腾冲市、施甸县)文山壮族苗族自治州(西畴县、丘北县、砚山县、广南县、文山市、麻栗坡县、马关县、富宁县)

南通市(通州区、海门区、如皋市、海安市、如东县、崇川区、启东市)  陇南市(两当县、西和县、徽县、礼县、武都区、宕昌县、文县、康县、成县)

安阳市(北关区、内黄县、龙安区、汤阴县、滑县、文峰区、安阳县、殷都区、林州市)

喀什地区(麦盖提县、莎车县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、英吉沙县、叶城县、伽师县、疏勒县、喀什市、岳普湖县、疏附县)

大庆市(龙凤区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、红岗区、肇源县、林甸县、肇州县、萨尔图区)泰州市(海陵区、高港区、姜堰区、兴化市、泰兴市、靖江市)

渭南市(蒲城县、富平县、白水县、华州区、韩城市、华阴市、潼关县、临渭区、大荔县、合阳县、澄城县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

上饶市(玉山县、德兴市、铅山县、万年县、婺源县、鄱阳县、广信区、横峰县、广丰区、弋阳县、信州区、余干县)

衡水市(枣强县、桃城区、冀州区、武强县、武邑县、阜城县、安平县、深州市、饶阳县、故城县、景县)

哈尔滨市(平房区、巴彦县、方正县、木兰县、阿城区、依兰县、尚志市、道外区、南岗区、通河县、松北区、香坊区、呼兰区、延寿县、道里区、宾县、五常市、双城区)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、独山县、平塘县、福泉市、贵定县、龙里县、长顺县、惠水县、都匀市、三都水族自治县、荔波县、罗甸县)

株洲市(炎陵县、石峰区、茶陵县、天元区、芦淞区、渌口区、荷塘区、醴陵市、攸县)

昌都市(类乌齐县、卡若区、左贡县、芒康县、贡觉县、边坝县、察雅县、江达县、洛隆县、八宿县、丁青县)

钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

商洛市(商南县、商州区、镇安县、柞水县、丹凤县、山阳县、洛南县)

石家庄市(井陉矿区、赵县、栾城区、元氏县、新乐市、桥西区、井陉县、正定县、藁城区、新华区、长安区、赞皇县、平山县、裕华区、辛集市、高邑县、晋州市、无极县、灵寿县、鹿泉区、深泽县、行唐县)

蚌埠市(禹会区、怀远县、淮上区、龙子湖区、五河县、固镇县、蚌山区)

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县、乾安县)

青岛市(黄岛区、崂山区、市南区、平度市、李沧区、莱西市、胶州市、即墨区、城阳区、市北区)

娄底市(双峰县、涟源市、娄星区、冷水江市、新化县)

宜昌市(伍家岗区、当阳市、五峰土家族自治县、点军区、猇亭区、远安县、秭归县、兴山县、夷陵区、西陵区、长阳土家族自治县、枝江市、宜都市)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）