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丹东市(振安区、宽甸满族自治县、振兴区、元宝区、凤城市、东港市)

内江市(东兴区、隆昌市、资中县、威远县、市中区)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、德令哈市、乌兰县、茫崖市、天峻县、都兰县)

佳木斯市(富锦市、抚远市、桦南县、郊区、向阳区、同江市、桦川县、汤原县、东风区、前进区)  黔东南苗族侗族自治州(剑河县、施秉县、榕江县、台江县、镇远县、黎平县、雷山县、从江县、天柱县、锦屏县、黄平县、凯里市、丹寨县、三穗县、岑巩县、麻江县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)

保定市(顺平县、阜平县、雄县、徐水区、涞源县、涿州市、定州市、竞秀区、涞水县、望都县、安国市、易县、满城区、曲阳县、清苑区、蠡县、定兴县、博野县、高碑店市、莲池区、高阳县、安新县、容城县、唐县)

运城市(稷山县、临猗县、新绛县、绛县、平陆县、万荣县、河津市、夏县、盐湖区、永济市、闻喜县、垣曲县、芮城县)

宁德市(蕉城区、屏南县、寿宁县、福鼎市、福安市、柘荣县、霞浦县、古田县、周宁县)  济源市

遂宁市(蓬溪县、安居区、大英县、射洪市、船山区)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

太原市(杏花岭区、万柏林区、清徐县、迎泽区、尖草坪区、古交市、娄烦县、小店区、阳曲县、晋源区)

盐城市(阜宁县、大丰区、亭湖区、响水县、东台市、滨海县、盐都区、射阳县、建湖县)

铜仁市(松桃苗族自治县、江口县、万山区、石阡县、沿河土家族自治县、德江县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、碧江区)

安阳市(安阳县、内黄县、文峰区、滑县、林州市、殷都区、龙安区、汤阴县、北关区)

香港特别行政区

贵港市(平南县、港南区、港北区、覃塘区、桂平市)

宜宾市(兴文县、翠屏区、叙州区、筠连县、江安县、珙县、长宁县、屏山县、高县、南溪区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、临河区、乌拉特中旗、杭锦后旗、磴口县、乌拉特后旗、五原县)

儋州市

嘉兴市(海盐县、秀洲区、桐乡市、嘉善县、平湖市、海宁市、南湖区)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

汕尾市(陆丰市、陆河县、海丰县、城区)

通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、库伦旗、科尔沁区、奈曼旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市)

内蒙古自治区

长春市(德惠市、九台区、绿园区、二道区、宽城区、公主岭市、农安县、南关区、双阳区、朝阳区、榆树市)

那曲市(比如县、巴青县、色尼区、申扎县、尼玛县、嘉黎县、双湖县、班戈县、安多县、索县、聂荣县)

日喀则市(康马县、聂拉木县、萨嘎县、仲巴县、拉孜县、定结县、定日县、谢通门县、桑珠孜区、岗巴县、白朗县、昂仁县、吉隆县、江孜县、亚东县、萨迦县、南木林县、仁布县)

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辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)

威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)

雅安市(雨城区、芦山县、天全县、汉源县、石棉县、宝兴县、名山区、荥经县)

合肥市(蜀山区、肥东县、肥西县、包河区、庐阳区、庐江县、巢湖市、长丰县、瑶海区)  鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

临汾市(汾西县、洪洞县、大宁县、乡宁县、尧都区、隰县、曲沃县、蒲县、古县、安泽县、襄汾县、永和县、翼城县、吉县、浮山县、霍州市、侯马市)

北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)

岳阳市(云溪区、岳阳县、君山区、华容县、临湘市、岳阳楼区、平江县、汨罗市、湘阴县)吴忠市(青铜峡市、盐池县、利通区、红寺堡区、同心县)

自贡市(大安区、贡井区、富顺县、沿滩区、荣县、自流井区)  台州市(仙居县、黄岩区、路桥区、临海市、玉环市、三门县、椒江区、温岭市、天台县)

舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)

徐州市(泉山区、云龙区、丰县、铜山区、沛县、邳州市、睢宁县、新沂市、贾汪区、鼓楼区)

长沙市(天心区、长沙县、雨花区、望城区、岳麓区、浏阳市、芙蓉区、开福区、宁乡市)仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

萍乡市(上栗县、湘东区、芦溪县、安源区、莲花县)

林芝市(察隅县、巴宜区、米林市、波密县、墨脱县、朗县、工布江达县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

成都市(大邑县、温江区、新都区、蒲江县、双流区、武侯区、青白江区、郫都区、金牛区、成华区、青羊区、邛崃市、崇州市、龙泉驿区、新津区、金堂县、彭州市、简阳市、都江堰市、锦江区)

黄山市(祁门县、黄山区、屯溪区、休宁县、徽州区、黟县、歙县)

普洱市(西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县)

株洲市(攸县、醴陵市、天元区、芦淞区、石峰区、炎陵县、渌口区、荷塘区、茶陵县)

衡水市(故城县、阜城县、饶阳县、武邑县、景县、桃城区、冀州区、安平县、深州市、枣强县、武强县)

文山壮族苗族自治州(富宁县、丘北县、文山市、麻栗坡县、西畴县、砚山县、马关县、广南县)

洛阳市(宜阳县、洛龙区、西工区、偃师区、老城区、新安县、孟津区、瀍河回族区、伊川县、栾川县、涧西区、洛宁县、汝阳县、嵩县)

梅州市(梅县区、丰顺县、五华县、梅江区、平远县、蕉岭县、大埔县、兴宁市)

荆门市(京山市、东宝区、掇刀区、沙洋县、钟祥市)

拉萨市(林周县、堆龙德庆区、曲水县、城关区、尼木县、达孜区、墨竹工卡县、当雄县)

柳州市(融水苗族自治县、融安县、柳江区、城中区、柳城县、柳北区、三江侗族自治县、柳南区、鹿寨县、鱼峰区)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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