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湖州市(长兴县、南浔区、安吉县、德清县、吴兴区)

湛江市(徐闻县、赤坎区、遂溪县、霞山区、吴川市、廉江市、坡头区、麻章区、雷州市)

滨州市(邹平市、沾化区、博兴县、惠民县、阳信县、滨城区、无棣县)

营口市(大石桥市、盖州市、西市区、站前区、鲅鱼圈区、老边区)  宁波市(奉化区、余姚市、江北区、海曙区、北仑区、象山县、慈溪市、镇海区、宁海县、鄞州区)

白银市(靖远县、平川区、会宁县、景泰县、白银区)

莆田市(涵江区、仙游县、秀屿区、城厢区、荔城区)

临汾市(吉县、大宁县、安泽县、蒲县、浮山县、洪洞县、曲沃县、古县、尧都区、乡宁县、永和县、翼城县、汾西县、隰县、霍州市、襄汾县、侯马市)宁德市(古田县、福安市、周宁县、柘荣县、屏南县、寿宁县、蕉城区、福鼎市、霞浦县)

阿克苏地区(乌什县、阿克苏市、新和县、阿瓦提县、温宿县、拜城县、柯坪县、沙雅县、库车市)  阳泉市(平定县、城区、盂县、郊区、矿区)

攀枝花市(西区、东区、米易县、仁和区、盐边县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市)

延边朝鲜族自治州(和龙市、延吉市、安图县、敦化市、汪清县、图们市、龙井市、珲春市)

新乡市(长垣市、卫辉市、封丘县、辉县市、原阳县、卫滨区、延津县、获嘉县、牧野区、新乡县、凤泉区、红旗区)

池州市(东至县、青阳县、石台县、贵池区)

杭州市(建德市、余杭区、萧山区、拱墅区、西湖区、临平区、桐庐县、滨江区、富阳区、临安区、上城区、钱塘区、淳安县)

泰州市(泰兴市、海陵区、靖江市、高港区、姜堰区、兴化市)

蚌埠市(禹会区、蚌山区、固镇县、怀远县、五河县、龙子湖区、淮上区)

随州市(随县、曾都区、广水市)

通化市(集安市、二道江区、梅河口市、东昌区、通化县、柳河县、辉南县)

周口市(项城市、商水县、川汇区、西华县、鹿邑县、郸城县、淮阳区、沈丘县、扶沟县、太康县)

镇江市(润州区、扬中市、京口区、丹阳市、丹徒区、句容市)

平凉市(灵台县、庄浪县、静宁县、华亭市、泾川县、崆峒区、崇信县)

运城市(河津市、平陆县、稷山县、新绛县、绛县、芮城县、夏县、盐湖区、闻喜县、垣曲县、临猗县、永济市、万荣县)

承德市(双桥区、隆化县、滦平县、双滦区、平泉市、丰宁满族自治县、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、承德县)

扬州市(江都区、高邮市、仪征市、宝应县、广陵区、邗江区)

烟台市(龙口市、牟平区、莱阳市、招远市、海阳市、莱州市、芝罘区、栖霞市、莱山区、福山区、蓬莱区)

上饶市(广丰区、婺源县、万年县、玉山县、余干县、广信区、横峰县、弋阳县、德兴市、鄱阳县、铅山县、信州区)

淮安市(金湖县、涟水县、淮安区、盱眙县、淮阴区、清江浦区、洪泽区)

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宿迁市(泗洪县、宿豫区、泗阳县、宿城区、沭阳县)

长春市(朝阳区、二道区、绿园区、双阳区、宽城区、榆树市、农安县、公主岭市、九台区、南关区、德惠市)

晋城市(高平市、沁水县、陵川县、阳城县、城区、泽州县)

广州市(花都区、增城区、番禺区、荔湾区、越秀区、天河区、白云区、南沙区、黄埔区、从化区、海珠区)  哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

海南藏族自治州(贵德县、贵南县、共和县、兴海县、同德县)

澳门特别行政区

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、太仆寺旗、镶黄旗、多伦县)巴中市(恩阳区、巴州区、通江县、平昌县、南江县)

忻州市(五寨县、定襄县、五台县、繁峙县、忻府区、神池县、岢岚县、河曲县、原平市、宁武县、代县、偏关县、保德县、静乐县)  白山市(浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、江源区、临江市、抚松县)

驻马店市(西平县、遂平县、汝南县、正阳县、确山县、驿城区、新蔡县、平舆县、泌阳县、上蔡县)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、泸西县、个旧市、绿春县、红河县、石屏县、河口瑶族自治县、元阳县、屏边苗族自治县、开远市)

锦州市(古塔区、凌河区、北镇市、义县、凌海市、太和区、黑山县)郴州市(苏仙区、资兴市、临武县、嘉禾县、汝城县、北湖区、安仁县、宜章县、永兴县、桂东县、桂阳县)

辽阳市(宏伟区、辽阳县、灯塔市、文圣区、弓长岭区、白塔区、太子河区)

伊春市(嘉荫县、友好区、乌翠区、大箐山县、伊美区、汤旺县、铁力市、金林区、丰林县、南岔县)

宜昌市(秭归县、猇亭区、夷陵区、点军区、伍家岗区、远安县、枝江市、西陵区、当阳市、兴山县、长阳土家族自治县、宜都市、五峰土家族自治县)

陇南市(成县、宕昌县、礼县、武都区、徽县、西和县、康县、两当县、文县)

淮南市(谢家集区、凤台县、田家庵区、潘集区、寿县、八公山区、大通区)

大连市(金州区、沙河口区、长海县、中山区、旅顺口区、庄河市、瓦房店市、普兰店区、甘井子区、西岗区)

南阳市(新野县、卧龙区、社旗县、西峡县、邓州市、内乡县、唐河县、镇平县、南召县、宛城区、淅川县、桐柏县、方城县)

林芝市(波密县、朗县、米林市、巴宜区、察隅县、工布江达县、墨脱县)

儋州市

兰州市(安宁区、榆中县、城关区、红古区、七里河区、皋兰县、西固区、永登县)

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沧州市(东光县、南皮县、肃宁县、孟村回族自治县、新华区、黄骅市、任丘市、河间市、献县、盐山县、沧县、泊头市、青县、运河区、吴桥县、海兴县)

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泉州市(安溪县、鲤城区、金门县、南安市、惠安县、泉港区、晋江市、洛江区、石狮市、永春县、丰泽区、德化县)

随着4月24日又一家A股公司——和辉光电递表港交所，2025年以来已有17家A股公司正式递表，开启赴港上市之旅。

证券时报记者通过梳理这些赴港上市的A股公司招股书以及各家公司情况，发现它们目前呈现出三大特征：行业集中度高，消费与科技企业主导；“国际大行+国内大行”成标配；国际化需求迫在眉睫。

行业集中度高：消费与科技企业主导

2024年以来，随着内地和香港两地监管部门不断推出利好“A+H”新政策，尤其是在2024年4月，中国证监会发布五项资本市场对港合作措施，其中一项便是“支持内地行业龙头企业赴香港上市”。当年10月，香港证监会和港交所发布联合声明，其中一条即是针对A股公司赴港上市——针对符合资格的A股公司推出快速审批时间表。

在这一背景下，A股公司赴港上市的热情被彻底点燃，2025年更是迎来“井喷”。Wind数据显示，2022年至2024年，赴港上市的A股公司分别仅有4家、1家和3家，但在2025年，已正式递表港交所的A股公司就已达到17家，同时还有超过10家A股公司已宣布正在筹划赴港上市。

而从2025年已递表的17家公司来看，一个明显的特征是，消费品公司以及科技企业是主导。如海天味业、东鹏饮料、安井食品都是国内知名的消费品公司，而宁德时代、蓝思科技、三花智控、江波龙则主要是科技类公司，涉及新能源、手机、芯片等众多新兴产业。

且这17家公司大部分都是A股中的“大块头”，总市值低于200亿元的仅有2家，总市值超过千亿元的则达到6家，绝大部分公司都是行业中的领头羊。

除宁德时代、恒瑞医药、海天味业、东鹏饮料这些知名公司之外，不少个股在其行业中都有着极为重要的地位。

比如4月22日刚刚递表的中伟股份，其自主研发的新能源材料进入中国、欧美、日韩地区多家世界500强企业高端供应链，被广泛应用于3C、动力及储能领域。核心产品三元前驱体、四氧化三钴连续多年出货量稳居全球首位，磷酸铁材料跻身行业第一阵营。

“国际大行+国内大行”成标配

在这些A股龙头公司不断赴港上市之际，他们最新的招股说明书中也有一定特点，尤其是在选择投行时，更是兼具“国际大行+国内大行”的特点。

Wind数据显示，2025年递表港交所的A股公司中，在选择保荐机构时，绝大部分公司都是境内、境外机构都有选择。比如恒瑞医药既有选择内资背景的华泰国际，同时也有选择外资背景的摩根士丹利和花旗。

对此，分析人士指出，内资券商（如中金、中信证券等）对境内企业的业务模式、财务结构及政策环境更为熟悉，能够高效对接企业需求，快速完成合规性调整。例如，中资券商在保荐过程中更擅长处理涉及A股市场的历史遗留问题或行业监管要求。

而外资投行（如高盛、摩根士丹利等）拥有广泛的国际投资者网络，尤其在欧美、中东等地区的机构投资者中具备影响力。例如，中东主权基金阿布扎比投资局（ADIA）参与港股IPO时，多由外资券商牵头对接。这种组合能显著扩大企业的投资者覆盖范围，提升发行成功率。

A股赴港上市时的这种选择不失为明智之举。此前一位香港资本市场人士就告诉证券时报记者：“港股上市难度相对A股会小一些，但港股作为更市场化的市场，其发行成功需要获得更多外资机构资金的认可，而这方面外资投行更有优势。”

此外，一个值得注意的信息是，有不少A股公司赴港上市时，选择的内资背景券商都是其在A股上市时保荐机构的子公司。

国际化需求迫在眉睫

在这一批17家公司中，证券时报记者注意到，根据Wind数据统计，不少公司在境外收入方面的占比都已极高，如百利天恒甚至占到90%以上。因此，赴港上市或许是其业务不断国际化下的一个迫切需求。

而其他一些公司，如宁德时代虽然境外收入占比仅有30.48%，但绝对值已超过1100亿元；蓝思科技、均胜电子的境外收入也都超过400亿元；同时还有三花智控、江波龙、中伟股份三家公司在境外收入也都超过百亿元。

因此，上述公司选择赴港上市也并不令市场感到意外。不少公司也都在宣布赴港上市时提到了国际化的需求。

汇生国际资本总裁黄立冲表示，对于那些业务国际化的企业，港股市场提供了一个更加适合其发展的平台，因为这些企业的商业模式和增长潜力往往更受国际投资者青睐。“当下出海寻找蓝海市场成为一种趋势。海外融资不仅为企业的国际扩张提供了资金，而且在监管层面，对于企业的国际化战略通常有更为宽松的态度。因此，尽管H股上市可能存在一定的折扣，但香港市场机构投资者居多，会更多基于公司的基本面进行长期投资，可能使得香港市场的估值更加稳定和理性。”此外，相比A股，H股上市公司可以更便利地进行跨境资金的筹集和运用，这对于寻求国际化发展的公司来说是一个显著的优势。

对于为何赴港上市，蓝思科技此前就表示，公司董事会经过深思熟虑，做出在香港发行H股的重要战略决策，主要是为了扩大全球业务布局（越南、泰国、墨西哥等地），增强全球交付能力，更好地服务客户，进一步巩固公司的全球领先地位。募集资金主要用于折叠屏、智能汽车外观结构件的开发、智能机器人的产能配套及研究开发、AI眼镜/XR头显等智能穿戴设备的产能建设，以及提升垂直整合智造能力及其他一般营运资金。

而对于一些目前境外收入较少的公司而言，赴港上市或许正是其启动海外市场布局的开始。

比如对于东鹏饮料赴港上市，东吴证券分析认为，港股上市着眼于国际化战略，持续巩固龙头地位。公司登陆香港资本市场，有助于连接国际投资者、建立跨国品牌认知，为东南亚等海外市场扩张铺路，进一步提升综合竞争力。海外业务进展方面，目前公司已在印度尼西亚和越南设立子公司，预计2026—2027年产能将逐步释放，看好本土化运营能力打磨打开中长期海外业务增长空间。

责编：李丹