妈妈酒后误认为我是爸爸上我,开启你的无限观看新体验，告别限制！

400电话：123456（点击咨询）

妈妈酒后误认为我是爸爸上我,开启你的无限观看新体验，告别限制！各观看免费《今日汇总》

妈妈酒后误认为我是爸爸上我,开启你的无限观看新体验，告别限制！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

妈妈酒后误认为我是爸爸上我,开启你的无限观看新体验，告别限制！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

妈妈酒后误认为我是爸爸上我,开启你的无限观看新体验，告别限制！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

妈妈酒后误认为我是爸爸上我,开启你的无限观看新体验，告别限制！各区点热线观看免费《今日发布》

妈妈酒后误认为我是爸爸上我,开启你的无限观看新体验，告别限制！电话

7天观看免费人工电话为您、妈妈酒后误认为我是爸爸上我,开启你的无限观看新体验，告别限制！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

妈妈酒后误认为我是爸爸上我,开启你的无限观看新体验，告别限制！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

妈妈酒后误认为我是爸爸上我,开启你的无限观看新体验，告别限制！电话区域：

七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)

云浮市(郁南县、云安区、罗定市、新兴县、云城区)

吉安市(万安县、新干县、吉安县、井冈山市、青原区、峡江县、永丰县、安福县、永新县、吉水县、吉州区、遂川县、泰和县)

自贡市(沿滩区、富顺县、荣县、贡井区、自流井区、大安区)  钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)

河池市(巴马瑶族自治县、凤山县、罗城仫佬族自治县、宜州区、大化瑶族自治县、天峨县、南丹县、都安瑶族自治县、东兰县、金城江区、环江毛南族自治县)

儋州市

许昌市(长葛市、禹州市、鄢陵县、襄城县、建安区、魏都区)

潍坊市(临朐县、奎文区、昌乐县、诸城市、寿光市、安丘市、潍城区、高密市、坊子区、寒亭区、昌邑市、青州市)  牡丹江市(西安区、海林市、林口县、穆棱市、东安区、绥芬河市、宁安市、东宁市、爱民区、阳明区)

来宾市(象州县、武宣县、兴宾区、合山市、忻城县、金秀瑶族自治县)

周口市(沈丘县、太康县、扶沟县、郸城县、川汇区、项城市、淮阳区、商水县、西华县、鹿邑县)

荆州市(石首市、公安县、洪湖市、荆州区、监利市、江陵县、沙市区、松滋市)

通化市(辉南县、集安市、二道江区、通化县、梅河口市、东昌区、柳河县)

朝阳市(龙城区、北票市、凌源市、建平县、朝阳县、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

大理白族自治州(鹤庆县、巍山彝族回族自治县、永平县、弥渡县、大理市、南涧彝族自治县、宾川县、剑川县、漾濞彝族自治县、云龙县、洱源县、祥云县)

阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、理县、汶川县、九寨沟县、小金县、黑水县、金川县、红原县、茂县、阿坝县、壤塘县、松潘县、若尔盖县)

楚雄彝族自治州(元谋县、牟定县、双柏县、武定县、永仁县、禄丰市、大姚县、南华县、楚雄市、姚安县)

韶关市(曲江区、翁源县、浈江区、南雄市、乳源瑶族自治县、新丰县、仁化县、乐昌市、始兴县、武江区)

嘉兴市(平湖市、秀洲区、南湖区、嘉善县、海宁市、海盐县、桐乡市)

遵义市(湄潭县、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、余庆县、赤水市、习水县、桐梓县、凤冈县、正安县、汇川区)

泉州市(南安市、安溪县、永春县、洛江区、石狮市、金门县、泉港区、晋江市、鲤城区、德化县、惠安县、丰泽区)

邵阳市(双清区、城步苗族自治县、绥宁县、新宁县、隆回县、武冈市、新邵县、洞口县、邵阳县、大祥区、邵东市、北塔区)

上饶市(德兴市、万年县、广丰区、弋阳县、婺源县、鄱阳县、信州区、广信区、横峰县、余干县、铅山县、玉山县)

邯郸市(成安县、磁县、曲周县、复兴区、临漳县、鸡泽县、涉县、峰峰矿区、永年区、馆陶县、武安市、丛台区、邱县、魏县、肥乡区、邯山区、大名县、广平县)

松原市(扶余市、长岭县、宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区、白碱滩区)

长春市(宽城区、二道区、九台区、农安县、朝阳区、德惠市、榆树市、绿园区、南关区、双阳区、公主岭市)

雅安市(芦山县、名山区、宝兴县、荥经县、雨城区、天全县、石棉县、汉源县)

400电话：123456（点击咨询）

妈妈酒后误认为我是爸爸上我,开启你的无限观看新体验，告别限制！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

妈妈酒后误认为我是爸爸上我,开启你的无限观看新体验，告别限制！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

妈妈酒后误认为我是爸爸上我,开启你的无限观看新体验，告别限制！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

妈妈酒后误认为我是爸爸上我,开启你的无限观看新体验，告别限制！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

妈妈酒后误认为我是爸爸上我,开启你的无限观看新体验，告别限制！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

妈妈酒后误认为我是爸爸上我,开启你的无限观看新体验，告别限制！电话

7天观看免费人工电话为您、妈妈酒后误认为我是爸爸上我,开启你的无限观看新体验，告别限制！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

妈妈酒后误认为我是爸爸上我,开启你的无限观看新体验，告别限制！中心2025已更新(今日/推荐)

妈妈酒后误认为我是爸爸上我,开启你的无限观看新体验，告别限制！电话区域：

萍乡市(湘东区、莲花县、上栗县、芦溪县、安源区)

海南藏族自治州(共和县、贵南县、同德县、兴海县、贵德县)

保定市(定州市、雄县、蠡县、安新县、满城区、竞秀区、望都县、容城县、曲阳县、涞源县、清苑区、涞水县、莲池区、定兴县、易县、安国市、高阳县、涿州市、徐水区、顺平县、高碑店市、阜平县、博野县、唐县)

营口市(鲅鱼圈区、西市区、老边区、大石桥市、盖州市、站前区)  镇江市(润州区、丹阳市、丹徒区、京口区、句容市、扬中市)

金昌市(永昌县、金川区)

朔州市(朔城区、应县、右玉县、怀仁市、山阴县、平鲁区)

菏泽市(单县、东明县、巨野县、郓城县、成武县、鄄城县、牡丹区、曹县、定陶区)盐城市(响水县、阜宁县、滨海县、盐都区、东台市、大丰区、建湖县、亭湖区、射阳县)

滁州市(凤阳县、来安县、南谯区、全椒县、天长市、琅琊区、明光市、定远县)  六安市(霍邱县、金安区、裕安区、霍山县、舒城县、叶集区、金寨县)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、突泉县、扎赉特旗)

白山市(靖宇县、临江市、浑江区、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区)

台州市(路桥区、黄岩区、临海市、仙居县、三门县、玉环市、天台县、温岭市、椒江区)滨州市(邹平市、滨城区、沾化区、惠民县、博兴县、阳信县、无棣县)

宁德市(寿宁县、蕉城区、福鼎市、古田县、福安市、屏南县、周宁县、霞浦县、柘荣县)

凉山彝族自治州(布拖县、冕宁县、越西县、金阳县、昭觉县、会东县、喜德县、雷波县、木里藏族自治县、甘洛县、美姑县、会理市、宁南县、盐源县、德昌县、西昌市、普格县)

绍兴市(柯桥区、上虞区、越城区、新昌县、嵊州市、诸暨市)

鹤岗市(向阳区、兴山区、工农区、东山区、萝北县、兴安区、南山区、绥滨县)

无锡市(梁溪区、滨湖区、锡山区、江阴市、新吴区、惠山区、宜兴市)

佳木斯市(桦川县、同江市、抚远市、东风区、富锦市、前进区、向阳区、郊区、桦南县、汤原县)

泰安市(泰山区、肥城市、宁阳县、新泰市、东平县、岱岳区)

三明市(泰宁县、大田县、明溪县、三元区、宁化县、将乐县、沙县区、建宁县、永安市、尤溪县、清流县)

厦门市(同安区、思明区、海沧区、集美区、湖里区、翔安区)

新余市(渝水区、分宜县)

济南市(历下区、长清区、商河县、钢城区、章丘区、济阳区、槐荫区、天桥区、市中区、历城区、平阴县、莱芜区)

大连市(甘井子区、中山区、沙河口区、庄河市、瓦房店市、金州区、长海县、西岗区、普兰店区、旅顺口区)

温州市(永嘉县、苍南县、平阳县、瓯海区、洞头区、泰顺县、龙港市、瑞安市、乐清市、文成县、龙湾区、鹿城区)

孝感市(云梦县、汉川市、应城市、安陆市、大悟县、孝昌县、孝南区)

安康市(白河县、平利县、宁陕县、镇坪县、旬阳市、汉阴县、紫阳县、石泉县、汉滨区、岚皋县)

达州市(达川区、大竹县、开江县、渠县、通川区、宣汉县、万源市)

　　来源：国际金融报

　　自2016年上市后，一路小跑连续八年营收增长的千禾味业（603027.SH）遭遇滑铁卢。

　　近日，公司披露了2024年年报，期内实现营收30.73亿元，同比下降4.16%；归母净利润5.14亿元，同比下降3.07%；扣非后归母净利润5.03亿元，同比下降5.12%；公司经营活动现金流也由上年的4.7亿元降至3.38亿元，降幅达28%。

　　根据千禾味业此前制定的股权激励计划，2024年营收、净利润（扣非后的归母净利润）目标是，在2021年的基础上分别增长不低于89%、201%，即36.38亿元、6.56亿元，均未达标。

　　营收、利润双降，千禾味业依然不吝分红。

　　公告显示，公司计划向全体股东进行现金分红，每10股分配现金5元（含税），拟派发现金红利约5.14亿元（含税），占归母净利润的99.94%。

　　其中过半分红将会流入创始人家族。截至去年末，创始人家族成员伍超群、伍建勇、伍学明为千禾味业第一、二、三的股东，持股比例分别为40.67%、9.16%、0.79%，合计持股超50%。

　　酱油食醋收入波动

　　作为一家调味品企业，公司收入主要靠酱油、食醋等产品售卖而来。

　　2024年，千禾味业酱油产品销售45.32万吨，同比增长1.27%；收入19.64亿元，同比下降3.75%。销量上涨收入却下降，华创证券研报指出，其酱油产品价盘下降明显，降幅5%。

　　酱油产品其实一直是公司业绩支柱，近年来持续贡献六成以上营收，且上市以来均保持正增长，发展势头良好。这也是酱油自2016年后首次出现营收下滑。

　　2023年的高基数是影响业绩下滑的因素之一。最近几年，千禾味业凭借零添加特色，“吃”到了海天酱油添加剂“双标”事件红利，酱油收入从2021年的超11亿元跃升至次年的超15亿元，再到2023年的超20亿元，业绩大幅上涨。

　　另一方面，随着添加剂事件影响渐消，且海天、李锦记等同行加速布局零添加产品，行业竞争加剧，千禾味业酱油售卖也受到影响。

　　孙婉秋摄

　　为了应对这些问题，公司去年积极进行调整。国泰君安研报显示，2024年，千禾味业为根除低价产品对品牌的不利影响，主动下架零售价7元的超低价零添加产品，将营销主要精力聚焦在9.9元产品上。

　　报告期内，其还推出多款高端高品质产品，如千禾浓香酱油、千禾醇香醋、千禾松茸生抽、千禾挤挤瓶蚝油、千禾零添加减盐酱油等。常规而言，调整产品结构，推出高端产品，会拉动销售均价上涨，但从去年酱油吨价下滑5%来看，其高端化调整暂未取得明显成效。

　　千禾味业第二大品类食醋的销售吨价同样有所下滑。

　　去年该产品售卖11.46万吨，同比下降9.5%；收入3.7亿元，同比下降12.52%，降幅大于酱油；吨价也相应下滑3%。这也是上市以来食醋品类首次收入下滑。

　　有分析认为，食醋业务表现弱于酱油主要因为消费力疲软背景下，食醋刚需属性弱于酱油。

　　“大本营”失速

　　2024年，千禾味业还对渠道端“动刀”。

　　公司主要采取“经销为主+直销为辅”的双组合销售模式，报告期内，为提升渠道竞争力，千禾味业加强对经销商调整优化，全年新增经销商770个，减少了704个，净增66个至3316个。

　　这一扩张步伐已有明显放缓。

　　拉长时间线看，2020年—2023年，千禾味业经销商数量分别为1404个、1791个、2230个、3250个，对应增长387个、439个、1020个，逐年上涨。截至2025年第一季度，公司经销商数量已降至3282个，甚至出现负增长。

　　制表：左宇

　　渠道端的调整短期内也会对公司业绩产生一定影响。2024年，千禾味业线上收入同比下滑4.89%，线下同比下滑4%，双渠道承压。

　　细分来看，2024年减少的704个经销商里，有312个属于西部区域。该区域年内仅增加211个经销商，净减少101个，也是所有区域里唯一总数下滑的。

　　收入降幅也是所有区域里最大的。

　　2024年，千禾西部区域营收从上年的12.29亿元降至11.2亿元，下滑8.89%，五个大区降幅最大，占总营收的比重超36%。西部地区作为公司“大本营”，2019年、2020年业绩贡献度还在50%以上，随着全国化推进，占比逐渐下降，但依然是业绩重镇。

　　该区域失速也意味着，千禾味业在“大本营”的品牌影响力和产品认可度或有下降。另外，除南部区域外，其他区域营收也在下滑。

　　公司营收罕见下滑，但投入的宣传推广费还在上涨。

　　2024年，其销售费用为4.23亿元，同比上涨7.94%；销售费用率也增长1.5个百分点至13.76%，投放转化率不高。其中，促销及广告宣传费从上年的1.54亿元增至1.66亿元。

　　存货周转天数走高

　　千禾味业产品动销节奏放缓，存货规模也有所上涨。

　　2024年，公司存货规模从上年的7.49亿元升至8.93亿元，上涨19.23%；存货周转天数从120天增至153天，库存积压压力加大，运营效率降低。

　　相比同行而言这一周期较长，“行业一哥”海天味业2024年存货周转天数为54.63天，较上年的56.27天有所下降，平均不到两个月就能够完成从存货投入到生产再到出库销售的一个完整循环；恒顺醋业2024年前三季度存货周转天数为66.45天；ST加加2024年前三季度存货周转天数为133.73天。

　　去年9月的中期业绩会上，就有投资者质疑，走访商超发现，千禾的产品生产日期普遍较早，不少是2024年初甚至2023年底生产的，是不是经销商去库存面临较大压力？

　　转入2025年，还在调整阶段的千禾又添了“新烦恼”。

　　年初，公司陷入食安风波，又被消费者质疑“千禾0”产品是否真的“零添加”，引发负面舆情。

　　另外，3月国家新规明确，预包装食品不得使用“不添加”“零添加”等用语对食品配料进行特别强调。这对以“零添加”为核心卖点的千禾味业来说，也是不小的挑战，两年过渡期内更换包装的成本及如何重塑品牌认知、找到新的产品亮点，都是其需要面对的问题。

　　在针对哈佛大学不断加码的施压行动中，特朗普政府又出新招，正敦促该校交出关于从外国来源所获资金的记录，并且要追溯到10年前。

　　美国大学从外国来源获得数以十亿美元计的资助、合同或捐赠，必须就此每半年向政府报告一次。在周四致哈佛大学校长AlanGarber的一封信中，美国教育部总法律顾问办公室写道，哈佛大学在2014年至2019年期间所做披露“不完整且不准确”。

　　联邦法律要求大学报告来自外国来源的价值超过25万美元的捐赠。

　　哈佛大学在一份书面声明中表示，该校几十年来一直提交此类报告，“作为持续遵守法律的一部分。按照要求，哈佛的报告包括与每年来自外国来源、价值超过25万美元的捐赠和合同有关的信息。这包括关于提供高管教育、其他培训以及学术出版物的合同”。

　　哈佛大学与特朗普政府正处于一场备受瞩目的冲突之中。特朗普政府之前要求该校进行结构性改革，包括要求对行政员工、教职员工和学生的观点进行审查。周一，哈佛大学拒绝了这些要求，Garber称这些要求是对该校独立性的非法攻击。

　　作为回应，联邦政府冻结了22.6亿美元经费。哈佛大学已表示，该校做出了真诚的努力来平息校园内的反犹主义，并实施了结构性改革以防止反犹主义再次抬头。

　　在致哈佛大学的信中，特朗普政府要求该校提供一长串信息，包括哈佛大学每笔外国来源捐赠、资助和合同所涉所有已知相关方的身份，以及哈佛大学与外国政府或个人之间的所有电子邮件、短信和合同。特朗普政府还希望获得关于自2016年以来任何被哈佛大学开除的外国学生的信息，例如电子邮件用户名。