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梅州市(蕉岭县、五华县、梅江区、平远县、梅县区、兴宁市、丰顺县、大埔县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

萍乡市(湘东区、莲花县、安源区、上栗县、芦溪县)

中山市  石家庄市(藁城区、新乐市、行唐县、栾城区、晋州市、鹿泉区、裕华区、新华区、平山县、赞皇县、长安区、无极县、井陉矿区、高邑县、桥西区、辛集市、正定县、井陉县、元氏县、赵县、深泽县、灵寿县)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、万宁市、屯昌县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、东方市、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、文昌市、定安县、临高县、乐东黎族自治县、琼海市)

张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)

郴州市(汝城县、北湖区、苏仙区、临武县、资兴市、桂东县、嘉禾县、安仁县、永兴县、桂阳县、宜章县)

石河子市(铁门关市、阿拉尔市、胡杨河市、图木舒克市、昆玉市、可克达拉市、五家渠市、北屯市、白杨市、双河市、新星市)  温州市(平阳县、鹿城区、泰顺县、瓯海区、龙港市、永嘉县、龙湾区、瑞安市、乐清市、洞头区、苍南县、文成县)

钦州市(钦南区、浦北县、钦北区、灵山县)

喀什地区(伽师县、英吉沙县、莎车县、叶城县、喀什市、巴楚县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、疏勒县、泽普县、麦盖提县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、卢龙县、抚宁区、昌黎县、海港区、北戴河区、山海关区)

那曲市(双湖县、比如县、申扎县、色尼区、尼玛县、嘉黎县、安多县、聂荣县、索县、班戈县、巴青县)

普洱市(景东彝族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

咸阳市(三原县、杨陵区、秦都区、渭城区、长武县、彬州市、武功县、淳化县、旬邑县、泾阳县、礼泉县、兴平市、永寿县、乾县)

淮安市(淮安区、涟水县、金湖县、洪泽区、盱眙县、淮阴区、清江浦区)

南平市(政和县、松溪县、延平区、浦城县、建阳区、光泽县、建瓯市、邵武市、武夷山市、顺昌县)

商洛市(商州区、山阳县、镇安县、洛南县、丹凤县、商南县、柞水县)

三沙市(西沙区、南沙区)

孝感市(大悟县、安陆市、应城市、孝昌县、孝南区、汉川市、云梦县)

滁州市(全椒县、凤阳县、南谯区、定远县、来安县、琅琊区、明光市、天长市)

东营市(垦利区、广饶县、东营区、河口区、利津县)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

茂名市(电白区、化州市、信宜市、茂南区、高州市)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

保定市(望都县、安国市、定州市、易县、涿州市、蠡县、顺平县、定兴县、涞水县、雄县、高阳县、安新县、容城县、莲池区、博野县、满城区、竞秀区、唐县、徐水区、阜平县、涞源县、高碑店市、曲阳县、清苑区)

晋中市(榆次区、和顺县、灵石县、介休市、榆社县、左权县、昔阳县、平遥县、祁县、寿阳县、太谷区)

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宿迁市(沭阳县、宿城区、泗阳县、宿豫区、泗洪县)

日喀则市(聂拉木县、拉孜县、康马县、谢通门县、仁布县、桑珠孜区、定结县、萨迦县、吉隆县、定日县、昂仁县、萨嘎县、白朗县、南木林县、仲巴县、岗巴县、江孜县、亚东县)

眉山市(仁寿县、丹棱县、彭山区、洪雅县、东坡区、青神县)

南充市(营山县、仪陇县、顺庆区、蓬安县、高坪区、南部县、嘉陵区、阆中市、西充县)  黔南布依族苗族自治州(惠水县、瓮安县、罗甸县、独山县、贵定县、福泉市、三都水族自治县、平塘县、长顺县、荔波县、都匀市、龙里县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、且末县、尉犁县、库尔勒市、和硕县、博湖县、若羌县、焉耆回族自治县、和静县)

泸州市(龙马潭区、古蔺县、叙永县、江阳区、合江县、泸县、纳溪区)

遂宁市(蓬溪县、大英县、安居区、船山区、射洪市)香港特别行政区

兰州市(城关区、皋兰县、西固区、安宁区、榆中县、永登县、红古区、七里河区)  衢州市(衢江区、常山县、柯城区、江山市、龙游县、开化县)

安康市(宁陕县、白河县、汉阴县、汉滨区、岚皋县、紫阳县、平利县、镇坪县、旬阳市、石泉县)

定西市(陇西县、安定区、岷县、通渭县、漳县、临洮县、渭源县)

昆明市(安宁市、富民县、盘龙区、嵩明县、晋宁区、石林彝族自治县、五华区、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、宜良县、西山区、官渡区、寻甸回族彝族自治县、东川区)三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)

南通市(海门区、如东县、崇川区、通州区、海安市、启东市、如皋市)

临沧市(凤庆县、镇康县、临翔区、沧源佤族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县)

澳门特别行政区

漯河市(舞阳县、源汇区、召陵区、临颍县、郾城区)

广西壮族自治区

甘南藏族自治州(舟曲县、卓尼县、迭部县、临潭县、夏河县、合作市、碌曲县、玛曲县)

武汉市(汉南区、汉阳区、江岸区、洪山区、蔡甸区、青山区、江汉区、黄陂区、武昌区、新洲区、东西湖区、硚口区、江夏区)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、盈江县、梁河县、芒市)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

楚雄彝族自治州(牟定县、元谋县、姚安县、楚雄市、南华县、武定县、双柏县、禄丰市、永仁县、大姚县)

西藏自治区

山南市(洛扎县、扎囊县、贡嘎县、乃东区、曲松县、浪卡子县、琼结县、桑日县、错那市、措美县、加查县、隆子县)

杭州市(临安区、钱塘区、拱墅区、上城区、滨江区、西湖区、富阳区、建德市、余杭区、淳安县、临平区、桐庐县、萧山区)

亳州市(利辛县、涡阳县、蒙城县、谯城区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）