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廊坊市(安次区、三河市、广阳区、永清县、大厂回族自治县、香河县、霸州市、文安县、大城县、固安县)

怀化市(麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、辰溪县、沅陵县、中方县、会同县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、溆浦县、洪江市、鹤城区)

丹东市(宽甸满族自治县、东港市、元宝区、凤城市、振安区、振兴区)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、茂县、九寨沟县、黑水县、金川县、汶川县、阿坝县、壤塘县、小金县、马尔康市、理县、红原县、松潘县)  中山市

济源市

合肥市(蜀山区、瑶海区、肥西县、肥东县、长丰县、庐阳区、庐江县、巢湖市、包河区)

齐齐哈尔市(铁锋区、克山县、建华区、龙江县、讷河市、富裕县、泰来县、昂昂溪区、富拉尔基区、依安县、甘南县、拜泉县、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、克东县)

孝感市(应城市、大悟县、孝昌县、安陆市、孝南区、汉川市、云梦县)  吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、利通区、同心县、盐池县)

南阳市(邓州市、内乡县、西峡县、唐河县、淅川县、南召县、桐柏县、镇平县、宛城区、方城县、社旗县、卧龙区、新野县)

信阳市(平桥区、商城县、息县、光山县、固始县、浉河区、淮滨县、潢川县、新县、罗山县)

玉树藏族自治州(囊谦县、玉树市、杂多县、治多县、称多县、曲麻莱县)

黔南布依族苗族自治州(独山县、龙里县、瓮安县、三都水族自治县、长顺县、福泉市、荔波县、罗甸县、平塘县、惠水县、贵定县、都匀市)

雅安市(雨城区、石棉县、宝兴县、天全县、芦山县、名山区、汉源县、荥经县)

攀枝花市(仁和区、米易县、西区、东区、盐边县)

淮安市(洪泽区、金湖县、涟水县、淮安区、清江浦区、盱眙县、淮阴区)

常州市(武进区、新北区、天宁区、钟楼区、溧阳市、金坛区)

舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)

渭南市(华阴市、大荔县、白水县、临渭区、澄城县、合阳县、华州区、富平县、潼关县、蒲城县、韩城市)

漯河市(舞阳县、郾城区、临颍县、源汇区、召陵区)

汕尾市(陆丰市、城区、海丰县、陆河县)

宁波市(镇海区、奉化区、慈溪市、北仑区、象山县、宁海县、江北区、海曙区、鄞州区、余姚市)

吉林市(舒兰市、磐石市、龙潭区、永吉县、昌邑区、船营区、桦甸市、蛟河市、丰满区)

绵阳市(江油市、三台县、安州区、平武县、盐亭县、涪城区、北川羌族自治县、游仙区、梓潼县)

临夏回族自治州(康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、东乡族自治县、广河县、永靖县、临夏县、临夏市)

延安市(延长县、甘泉县、吴起县、洛川县、宝塔区、富县、延川县、宜川县、志丹县、黄龙县、黄陵县、安塞区、子长市)

双鸭山市(四方台区、集贤县、饶河县、友谊县、尖山区、宝山区、宝清县、岭东区)

上饶市(玉山县、德兴市、鄱阳县、余干县、广信区、弋阳县、广丰区、横峰县、婺源县、万年县、信州区、铅山县)

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安康市(汉滨区、镇坪县、石泉县、平利县、宁陕县、白河县、紫阳县、汉阴县、旬阳市、岚皋县)

临汾市(尧都区、隰县、洪洞县、翼城县、蒲县、汾西县、乡宁县、大宁县、襄汾县、霍州市、浮山县、永和县、吉县、曲沃县、安泽县、侯马市、古县)

德阳市(罗江区、绵竹市、旌阳区、什邡市、中江县、广汉市)

连云港市(赣榆区、灌云县、东海县、连云区、海州区、灌南县)  喀什地区(叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、疏勒县、伽师县、莎车县、疏附县、麦盖提县、泽普县、喀什市、巴楚县、岳普湖县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特后旗、五原县、杭锦后旗、乌拉特中旗、磴口县、临河区)

驻马店市(平舆县、西平县、泌阳县、遂平县、确山县、正阳县、新蔡县、驿城区、汝南县、上蔡县)

长沙市(岳麓区、芙蓉区、雨花区、宁乡市、开福区、望城区、天心区、长沙县、浏阳市)湛江市(徐闻县、廉江市、吴川市、雷州市、坡头区、赤坎区、霞山区、麻章区、遂溪县)

临沧市(镇康县、云县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区)  十堰市(竹溪县、丹江口市、竹山县、茅箭区、郧阳区、房县、张湾区、郧西县)

楚雄彝族自治州(楚雄市、双柏县、禄丰市、牟定县、姚安县、大姚县、元谋县、永仁县、南华县、武定县)

晋中市(寿阳县、灵石县、榆次区、榆社县、和顺县、介休市、昔阳县、祁县、太谷区、左权县、平遥县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)秦皇岛市(抚宁区、卢龙县、昌黎县、青龙满族自治县、海港区、山海关区、北戴河区)

河池市(宜州区、环江毛南族自治县、金城江区、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、天峨县、凤山县、东兰县、南丹县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县)

阿里地区(日土县、札达县、噶尔县、普兰县、改则县、革吉县、措勤县)

张掖市(高台县、肃南裕固族自治县、临泽县、甘州区、山丹县、民乐县)

昌都市(八宿县、洛隆县、察雅县、卡若区、江达县、类乌齐县、芒康县、边坝县、贡觉县、丁青县、左贡县)

海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、互助土族自治县、民和回族土族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、芒市、梁河县、陇川县)

金昌市(永昌县、金川区)

福州市(闽清县、福清市、台江区、罗源县、平潭县、闽侯县、长乐区、鼓楼区、晋安区、连江县、马尾区、仓山区、永泰县)

蚌埠市(固镇县、蚌山区、五河县、怀远县、龙子湖区、淮上区、禹会区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、满洲里市、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、阿荣旗、新巴尔虎右旗、海拉尔区、陈巴尔虎旗)

马鞍山市(含山县、花山区、当涂县、博望区、雨山区、和县)

固原市(原州区、泾源县、彭阳县、西吉县、隆德县)

东莞市

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

泰州市(姜堰区、泰兴市、靖江市、兴化市、高港区、海陵区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”