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全国服务区域:
张掖市(山丹县、肃南裕固族自治县、民乐县、高台县、临泽县、甘州区)
齐齐哈尔市(建华区、拜泉县、克东县、龙沙区、昂昂溪区、甘南县、富拉尔基区、富裕县、碾子山区、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、克山县、泰来县、龙江县、讷河市、依安县)
乐山市(峨边彝族自治县、井研县、犍为县、金口河区、沙湾区、峨眉山市、五通桥区、马边彝族自治县、夹江县、沐川县、市中区)
果洛藏族自治州(久治县、玛沁县、班玛县、达日县、玛多县、甘德县)
三明市(沙县区、宁化县、建宁县、永安市、尤溪县、清流县、三元区、将乐县、泰宁县、明溪县、大田县)
西宁市(湟源县、城中区、城北区、城西区、大通回族土族自治县、湟中区、城东区)
大庆市(龙凤区、大同区、肇州县、萨尔图区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、让胡路区、红岗区)
成都市(邛崃市、崇州市、新津区、大邑县、金牛区、都江堰市、温江区、郫都区、龙泉驿区、彭州市、新都区、成华区、简阳市、双流区、锦江区、青白江区、蒲江县、武侯区、金堂县、青羊区)
海口市(秀英区、龙华区、琼山区、美兰区)
固原市(泾源县、隆德县、西吉县、原州区、彭阳县)
贺州市(八步区、钟山县、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县)
泉州市(石狮市、德化县、南安市、泉港区、丰泽区、安溪县、洛江区、晋江市、永春县、鲤城区、金门县、惠安县)
梅州市(梅县区、梅江区、兴宁市、丰顺县、大埔县、蕉岭县、平远县、五华县)
塔城地区(额敏县、塔城市、乌苏市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、沙湾市)
莆田市(城厢区、秀屿区、仙游县、荔城区、涵江区)
周口市(鹿邑县、扶沟县、项城市、淮阳区、郸城县、太康县、川汇区、沈丘县、商水县、西华县)
宜宾市(高县、江安县、长宁县、叙州区、屏山县、兴文县、翠屏区、筠连县、南溪区、珙县)
朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、双塔区、龙城区、北票市、凌源市、朝阳县)
澳门特别行政区
铁岭市(银州区、铁岭县、开原市、清河区、西丰县、昌图县、调兵山市)
定西市(安定区、临洮县、漳县、渭源县、岷县、通渭县、陇西县)
连云港市(灌南县、连云区、赣榆区、海州区、灌云县、东海县)
晋中市(平遥县、左权县、寿阳县、昔阳县、和顺县、祁县、灵石县、太谷区、榆次区、介休市、榆社县)
临沧市(永德县、临翔区、镇康县、沧源佤族自治县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县)
阳泉市(郊区、矿区、平定县、盂县、城区)
安顺市(关岭布依族苗族自治县、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区)
随州市(广水市、曾都区、随县)
绵阳市(江油市、平武县、北川羌族自治县、梓潼县、涪城区、安州区、三台县、游仙区、盐亭县)
乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)
合肥市(庐江县、瑶海区、肥东县、长丰县、肥西县、巢湖市、蜀山区、包河区、庐阳区)
韶关市(曲江区、武江区、新丰县、南雄市、乐昌市、翁源县、乳源瑶族自治县、始兴县、仁化县、浈江区)
上饶市(弋阳县、铅山县、玉山县、横峰县、余干县、信州区、鄱阳县、广丰区、德兴市、广信区、万年县、婺源县)
拉萨市(堆龙德庆区、曲水县、林周县、城关区、墨竹工卡县、达孜区、当雄县、尼木县)
六盘水市(钟山区、盘州市、六枝特区、水城区)
郴州市(嘉禾县、汝城县、宜章县、安仁县、桂东县、北湖区、桂阳县、苏仙区、临武县、永兴县、资兴市)
台州市(温岭市、黄岩区、仙居县、路桥区、临海市、玉环市、椒江区、天台县、三门县)
铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)
呼伦贝尔市(牙克石市、新巴尔虎右旗、根河市、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、海拉尔区、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、阿荣旗)
承德市(鹰手营子矿区、承德县、滦平县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、双桥区、兴隆县、双滦区、平泉市)
眉山市(青神县、丹棱县、仁寿县、彭山区、东坡区、洪雅县)
黔南布依族苗族自治州(惠水县、三都水族自治县、福泉市、罗甸县、独山县、瓮安县、都匀市、长顺县、荔波县、平塘县、贵定县、龙里县)
福州市(闽侯县、晋安区、闽清县、福清市、仓山区、长乐区、连江县、永泰县、平潭县、鼓楼区、台江区、马尾区、罗源县)
普洱市(墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县)
五指山市(琼海市、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、白沙黎族自治县、万宁市、乐东黎族自治县、澄迈县、东方市、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、临高县、定安县、文昌市、陵水黎族自治县)
儋州市
鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)
文山壮族苗族自治州(广南县、富宁县、西畴县、丘北县、砚山县、马关县、麻栗坡县、文山市)
喀什地区(伽师县、麦盖提县、岳普湖县、莎车县、叶城县、泽普县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、巴楚县、英吉沙县、疏附县)
南平市(武夷山市、邵武市、顺昌县、政和县、浦城县、光泽县、建瓯市、松溪县、建阳区、延平区)
舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)
金华市(磐安县、浦江县、兰溪市、永康市、义乌市、武义县、婺城区、金东区、东阳市)
石河子市(阿拉尔市、双河市、白杨市、新星市、北屯市、铁门关市、胡杨河市、五家渠市、图木舒克市、昆玉市、可克达拉市)
无锡市(惠山区、宜兴市、新吴区、锡山区、梁溪区、江阴市、滨湖区)
苏州市(姑苏区、相城区、虎丘区、太仓市、常熟市、吴中区、吴江区、张家港市、昆山市)
衢州市(衢江区、柯城区、常山县、江山市、开化县、龙游县)
石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)
巴音郭楞蒙古自治州(和静县、和硕县、焉耆回族自治县、博湖县、尉犁县、且末县、轮台县、若羌县、库尔勒市)
铜仁市(玉屏侗族自治县、江口县、石阡县、思南县、碧江区、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、德江县、松桃苗族自治县、万山区)
临汾市(侯马市、曲沃县、大宁县、隰县、安泽县、蒲县、尧都区、古县、襄汾县、翼城县、汾西县、永和县、霍州市、浮山县、吉县、乡宁县、洪洞县)
马鞍山市(当涂县、含山县、花山区、博望区、雨山区、和县)
崇左市(江州区、龙州县、天等县、宁明县、大新县、凭祥市、扶绥县)
岳阳市(云溪区、临湘市、岳阳县、平江县、岳阳楼区、汨罗市、君山区、华容县、湘阴县)
阿里地区(措勤县、改则县、噶尔县、普兰县、日土县、革吉县、札达县)
大连市(沙河口区、庄河市、西岗区、普兰店区、旅顺口区、金州区、甘井子区、瓦房店市、中山区、长海县)
通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、奈曼旗、科尔沁区、扎鲁特旗、霍林郭勒市、库伦旗)
江门市(开平市、台山市、鹤山市、恩平市、蓬江区、新会区、江海区)
枣庄市(薛城区、山亭区、峄城区、台儿庄区、市中区、滕州市)
昆明市(禄劝彝族苗族自治县、西山区、嵩明县、盘龙区、安宁市、东川区、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、五华区、富民县、宜良县、官渡区、晋宁区、石林彝族自治县)
咸阳市(泾阳县、武功县、彬州市、乾县、淳化县、旬邑县、三原县、礼泉县、秦都区、长武县、渭城区、兴平市、杨陵区、永寿县)
遂宁市(大英县、射洪市、安居区、蓬溪县、船山区)
中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)
济源市
自贡市(沿滩区、大安区、富顺县、贡井区、荣县、自流井区)
宁夏回族自治区
武汉市(汉南区、武昌区、汉阳区、江夏区、东西湖区、黄陂区、青山区、蔡甸区、新洲区、江岸区、江汉区、洪山区、硚口区)
宜昌市(伍家岗区、兴山县、夷陵区、当阳市、点军区、猇亭区、远安县、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、西陵区、枝江市、秭归县、宜都市)
镇江市(丹阳市、句容市、润州区、扬中市、丹徒区、京口区)
佛山市(顺德区、禅城区、三水区、南海区、高明区)
济宁市(微山县、汶上县、曲阜市、嘉祥县、鱼台县、邹城市、梁山县、泗水县、任城区、金乡县、兖州区)
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鸡西市(鸡冠区、虎林市、滴道区、鸡东县、恒山区、麻山区、城子河区、梨树区、密山市)
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海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)
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伊犁哈萨克自治州(霍城县、伊宁县、昭苏县、巩留县、霍尔果斯市、特克斯县、尼勒克县、新源县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁市)
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甘孜藏族自治州(雅江县、得荣县、康定市、道孚县、石渠县、炉霍县、乡城县、德格县、白玉县、泸定县、稻城县、丹巴县、新龙县、甘孜县、理塘县、九龙县、色达县、巴塘县)
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那曲市(索县、安多县、申扎县、巴青县、聂荣县、比如县、班戈县、色尼区、尼玛县、双湖县、嘉黎县)
一家表现优异的日本股票基金在过去几个月增持了三菱房地产(MITEY.US)的股票。该基金认为,在日本房地产行业仍然具有吸引力的背景下,通胀将提升其收入。
OrbisInvestmentManagement的日本股票策略基金今年的表现超过了98%的同行。该公司日本部门主管TsukasaTokikuni表示,他们重新评估了这家日本最大房地产开发商所拥有的全部房地产的价值,“结果发现股价远低于这些资产的真实价值”。TsukasaTokikuni指出,“大多数情况下,这些房地产的估值20多年来都没有重新评估过”,原因是缺乏相关会计准则来维持该估值的及时更新。
日本通胀的回归吸引了海外投资者进入日本房地产市场、买入房地产开发商股票,尽管他们也在关注贸易战导致全球经济放缓的风险。激进投资者ElliottInvestmentManagement已持有另一家主要开发商住友不动产(SumitomoRealty&DevelopmentCo.)的大量股份,而保德信金融集团(PrudentialFinancialInc.)的房地产部门在第一季度向亚太地区房地产投资了约9亿美元,其中大部分投资位于日本。
TsukasaTokikuni表示,三菱房地产可能会面临来自激进投资者的压力,要求其改善已跌至历史低位的估值。数据显示,三菱房地产的12个月远期市盈率约为16倍,而10年平均值约为22倍。
TsukasaTokikuni指出,日本利率上升可能会令市场担忧三菱房地产的成本增加,从而拖累其股价,但导致利率上升的通胀“实际上是积极的,因为它推高了销售额”,并提供了更大的租金上涨空间。
由于对利率上升的担忧令三菱房地产股价承压,该公司股价在过去一年下跌了10%,表现逊于同一时期内东证指数5%的跌幅。不过,TsukasaTokikuni表示,三菱房地产股价的波动并没有让Orbis的基金经理感到不安,他们愿意在需要的时候持有这些股票。他表示,“我们将尽可能地等待”,以看到三菱房地产的股价不再被低估。他补充称,如果三菱房地产的股价进一步下跌,他们可能会增持该公司的股份。
海外资产层面,受对等关税冲击、美债供给担忧影响,美元资产在4月初上演股、债、汇三杀,引发流动性担忧;后伴随大部分对等关税暂停,美股、美债压力缓和,但美元仍未止跌,黄金则受益于避险情绪大幅上涨。
国内方面,上周国内权益市场在关税冲突影响下窄幅震荡,万得全A周振幅不到3%,日均成交量减少到1.1万亿元附近,泓德基金表示,前期较为活跃的两融资金持续小幅净流出态势,与之相对应的是以汇金为主的国家队资金对宽基ETF的坚决买入,使得上证指数自4月8日以来实现了8连阳。
4月16日,国家统计局发布数据显示,一季度国民经济运行情况,高于全市场一致预期。泓德基金指出,2025年经济开局良好,“924”以来一揽子增量政策的积极效果正在持续显现,“两新”政策尤其是消费品以旧换新政策效果明显。
当前外部环境更趋复杂严峻,全球贸易保护主义快速升温,世界经济秩序受到重创,贸易数据平台Vizion数据显示,4月第一周前往美国的集装箱预订量相比前一周下降67%,从美国出发的集装箱预订量下降40%。在美方挥舞“关税大棒”扰乱全球经贸秩序、人为制造各种不确定性之时,泓德基金表示,我们可以从一些微观企业的细节去寻找投资的确定性。随着DeepSeek在年初的横空出世,中国追赶世界最先进AI的步伐从未停歇,互联网大厂一改过去几年的战略收缩,纷纷大幅调高未来一段时期的资本开支。作为人工智能最前沿的互联网大厂,这一轮对AI的加持和拥抱是战略层面、方向性的趋势,很可能演变成新一轮的产业扩张期。超大规模的经济体优势,是我们抵御各种风险挑战的底气所在,是“确定性”之基;推进高水平对外开放,是我们对世界的坚定承诺,是“确定性”之要。集中精力办好自己的事,坚定不移敞开大门,中国过去是、现在是、将来也必然是世界经济的重要确定性。
从债券市场看,短债4月初走强,因市场对降准期待较高。4月中旬后有所走弱,可能与降准落空、资金价格下行太慢、短券有负carry有关。长债在关税冲突期间迅速下行,而后开始震荡。泓德基金分析,上周因超长债发行计划超预期,30年长债收益率有所上行,10年债收益率继续稳定。如果降准降息落地,那么债市曲线有望陡峭化。
市场近期关心的点,一是中美贸易冲突会不会有所缓和?二是国内如何对冲。泓德基金分析,第一个问题,是否缓和存在高度的不确定性。目前能够看出的一些点包括:第一,Trump拥有极大的权力,牵制力量有限。第二,也并非完全没有边际调整、缓和的空间。从经济上,实施125%、145%的关税,后果极为严重,即便企业大量转口,预计也会剧烈影响双方的正常生产生活。抛开政治和民意考虑,阶段缓和对双方在经济上均是有利的。第二个问题,贸易冲突后,维护金融市场稳定最为坚决,国家队积极入市,央国企增加回购,央行承诺无限量支持汇金。降准降息还在等待当中。也许在节奏上,政策会一步步出台。国内预计会有政策,方向上应该是清晰的。
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新闻结尾
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