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佛山市(禅城区、南海区、顺德区、三水区、高明区)

哈尔滨市(延寿县、五常市、平房区、宾县、香坊区、呼兰区、依兰县、尚志市、道里区、巴彦县、道外区、南岗区、松北区、通河县、双城区、阿城区、方正县、木兰县)

阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)

鹤岗市(工农区、萝北县、向阳区、绥滨县、兴山区、南山区、兴安区、东山区)  果洛藏族自治州(玛多县、班玛县、玛沁县、久治县、甘德县、达日县)

鞍山市(铁东区、海城市、铁西区、台安县、千山区、立山区、岫岩满族自治县)

甘南藏族自治州(卓尼县、夏河县、碌曲县、迭部县、舟曲县、合作市、玛曲县、临潭县)

双鸭山市(宝清县、饶河县、尖山区、友谊县、四方台区、宝山区、岭东区、集贤县)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、扎赉特旗、突泉县)  龙岩市(永定区、新罗区、连城县、长汀县、漳平市、上杭县、武平县)

长治市(壶关县、长子县、武乡县、襄垣县、潞城区、沁源县、潞州区、上党区、平顺县、屯留区、黎城县、沁县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、茫崖市、德令哈市、天峻县、乌兰县、都兰县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

徐州市(丰县、鼓楼区、睢宁县、泉山区、贾汪区、新沂市、邳州市、沛县、铜山区、云龙区)

三门峡市(卢氏县、灵宝市、陕州区、渑池县、义马市、湖滨区)

银川市(贺兰县、永宁县、兴庆区、金凤区、西夏区、灵武市)

衢州市(江山市、衢江区、柯城区、常山县、开化县、龙游县)

唐山市(路南区、玉田县、遵化市、丰南区、古冶区、开平区、丰润区、滦州市、乐亭县、迁安市、曹妃甸区、迁西县、路北区、滦南县)

山南市(洛扎县、加查县、隆子县、桑日县、乃东区、琼结县、浪卡子县、曲松县、扎囊县、错那市、贡嘎县、措美县)

济源市

合肥市(肥东县、庐江县、瑶海区、肥西县、庐阳区、包河区、蜀山区、长丰县、巢湖市)

茂名市(信宜市、高州市、化州市、茂南区、电白区)

安庆市(望江县、太湖县、桐城市、宿松县、迎江区、潜山市、怀宁县、宜秀区、大观区、岳西县)

萍乡市(上栗县、湘东区、莲花县、安源区、芦溪县)

巴中市(南江县、恩阳区、巴州区、通江县、平昌县)

五指山市(东方市、文昌市、定安县、琼海市、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、万宁市、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、临高县)

盐城市(盐都区、建湖县、亭湖区、大丰区、响水县、东台市、阜宁县、射阳县、滨海县)

重庆市(丰都县、酉阳土家族苗族自治县、巴南区、城口县、开州区、潼南区、黔江区、渝中区、铜梁区、南川区、巫溪县、巫山县、垫江县、奉节县、秀山土家族苗族自治县、万州区、大足区、长寿区、璧山区、沙坪坝区、大渡口区、梁平区、永川区、江北区、忠县、涪陵区、南岸区、武隆区、合川区、綦江区、彭水苗族土家族自治县、九龙坡区、北碚区、渝北区、云阳县、江津区、荣昌区、石柱土家族自治县)

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晋城市(沁水县、阳城县、泽州县、陵川县、城区、高平市)

渭南市(白水县、潼关县、临渭区、大荔县、华州区、韩城市、澄城县、华阴市、蒲城县、富平县、合阳县)

南充市(蓬安县、阆中市、仪陇县、营山县、南部县、顺庆区、西充县、高坪区、嘉陵区)

廊坊市(大厂回族自治县、广阳区、安次区、大城县、三河市、霸州市、香河县、文安县、永清县、固安县)  内江市(东兴区、威远县、隆昌市、市中区、资中县)

七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

阜阳市(临泉县、阜南县、颍泉区、太和县、颍州区、颍东区、界首市、颍上县)赤峰市(松山区、林西县、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、巴林右旗、翁牛特旗、宁城县、克什克腾旗、巴林左旗、喀喇沁旗、红山区)

镇江市(句容市、丹徒区、京口区、丹阳市、扬中市、润州区)  延安市(吴起县、洛川县、志丹县、宝塔区、甘泉县、黄陵县、子长市、富县、宜川县、延川县、黄龙县、安塞区、延长县)

连云港市(赣榆区、灌云县、灌南县、东海县、连云区、海州区)

张家口市(桥西区、尚义县、下花园区、阳原县、宣化区、崇礼区、蔚县、怀来县、万全区、桥东区、康保县、涿鹿县、张北县、沽源县、赤城县、怀安县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、瑞丽市、陇川县、盈江县、梁河县)益阳市(沅江市、南县、资阳区、桃江县、赫山区、安化县)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

太原市(娄烦县、阳曲县、迎泽区、尖草坪区、清徐县、晋源区、古交市、万柏林区、小店区、杏花岭区)

泰安市(东平县、新泰市、岱岳区、宁阳县、肥城市、泰山区)

荆州市(监利市、松滋市、洪湖市、沙市区、荆州区、石首市、公安县、江陵县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)

承德市(隆化县、宽城满族自治县、滦平县、双滦区、鹰手营子矿区、兴隆县、承德县、丰宁满族自治县、双桥区、平泉市、围场满族蒙古族自治县)

吉安市(万安县、永丰县、永新县、吉安县、泰和县、吉水县、青原区、井冈山市、吉州区、遂川县、安福县、新干县、峡江县)

宜昌市(夷陵区、兴山县、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、西陵区、枝江市、点军区、宜都市、当阳市、远安县、秭归县、伍家岗区、猇亭区)

宁波市(奉化区、余姚市、慈溪市、江北区、海曙区、宁海县、北仑区、镇海区、象山县、鄞州区)

甘孜藏族自治州(泸定县、乡城县、新龙县、理塘县、得荣县、巴塘县、九龙县、丹巴县、炉霍县、白玉县、道孚县、康定市、稻城县、雅江县、色达县、德格县、石渠县、甘孜县)

宿州市(埇桥区、萧县、泗县、灵璧县、砀山县)

新余市(分宜县、渝水区)

台州市(黄岩区、温岭市、临海市、三门县、椒江区、仙居县、天台县、玉环市、路桥区)

广西壮族自治区

宿迁市(泗阳县、泗洪县、宿城区、宿豫区、沭阳县)

陇南市(西和县、两当县、武都区、文县、宕昌县、康县、礼县、成县、徽县)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。