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荆州市(洪湖市、沙市区、荆州区、松滋市、公安县、石首市、监利市、江陵县)

淮南市(大通区、凤台县、八公山区、谢家集区、寿县、田家庵区、潘集区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

果洛藏族自治州(甘德县、久治县、班玛县、玛沁县、玛多县、达日县)  汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

白城市(大安市、洮北区、通榆县、镇赉县、洮南市)

莆田市(涵江区、荔城区、秀屿区、仙游县、城厢区)

黄冈市(黄梅县、蕲春县、英山县、武穴市、麻城市、红安县、团风县、黄州区、罗田县、浠水县)昆明市(安宁市、官渡区、东川区、呈贡区、嵩明县、富民县、寻甸回族彝族自治县、西山区、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、石林彝族自治县、晋宁区、盘龙区、五华区)

宿州市(灵璧县、砀山县、萧县、埇桥区、泗县)  舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)

肇庆市(封开县、高要区、怀集县、广宁县、德庆县、鼎湖区、端州区、四会市)

柳州市(鹿寨县、融水苗族自治县、柳江区、城中区、三江侗族自治县、柳城县、柳南区、融安县、柳北区、鱼峰区)

锦州市(太和区、黑山县、凌河区、义县、凌海市、北镇市、古塔区)

哈尔滨市(阿城区、松北区、巴彦县、呼兰区、延寿县、道外区、依兰县、通河县、平房区、道里区、五常市、双城区、方正县、南岗区、尚志市、木兰县、宾县、香坊区)

广元市(青川县、昭化区、朝天区、旺苍县、利州区、苍溪县、剑阁县)

昌吉回族自治州(阜康市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、呼图壁县、昌吉市、吉木萨尔县、奇台县)

黄石市(大冶市、西塞山区、下陆区、阳新县、黄石港区、铁山区)

郴州市(安仁县、桂阳县、临武县、汝城县、永兴县、资兴市、宜章县、苏仙区、北湖区、桂东县、嘉禾县)

广州市(南沙区、从化区、黄埔区、白云区、花都区、海珠区、越秀区、番禺区、荔湾区、增城区、天河区)

澳门特别行政区

双鸭山市(四方台区、集贤县、友谊县、饶河县、尖山区、宝山区、宝清县、岭东区)

晋城市(阳城县、沁水县、陵川县、城区、高平市、泽州县)

山南市(浪卡子县、错那市、加查县、扎囊县、洛扎县、曲松县、贡嘎县、桑日县、措美县、乃东区、琼结县、隆子县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

郑州市(中原区、荥阳市、中牟县、二七区、新郑市、上街区、新密市、巩义市、金水区、惠济区、管城回族区、登封市)

东莞市

甘孜藏族自治州(康定市、理塘县、甘孜县、得荣县、白玉县、道孚县、新龙县、稻城县、雅江县、九龙县、石渠县、巴塘县、丹巴县、色达县、乡城县、德格县、泸定县、炉霍县)

驻马店市(正阳县、新蔡县、确山县、平舆县、汝南县、西平县、上蔡县、泌阳县、遂平县、驿城区)

合肥市(庐江县、瑶海区、肥东县、肥西县、巢湖市、庐阳区、蜀山区、包河区、长丰县)

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恩施土家族苗族自治州(恩施市、利川市、咸丰县、来凤县、巴东县、鹤峰县、宣恩县、建始县)

南通市(启东市、通州区、崇川区、如东县、海安市、海门区、如皋市)

赣州市(崇义县、上犹县、兴国县、大余县、章贡区、赣县区、会昌县、寻乌县、瑞金市、安远县、龙南市、信丰县、全南县、定南县、于都县、南康区、石城县、宁都县)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、突泉县、阿尔山市)  阿坝藏族羌族自治州(松潘县、若尔盖县、理县、黑水县、汶川县、壤塘县、马尔康市、茂县、红原县、金川县、小金县、九寨沟县、阿坝县)

湛江市(赤坎区、麻章区、吴川市、霞山区、遂溪县、坡头区、徐闻县、雷州市、廉江市)

安庆市(太湖县、宿松县、望江县、潜山市、桐城市、宜秀区、迎江区、岳西县、怀宁县、大观区)

平凉市(灵台县、崆峒区、华亭市、静宁县、庄浪县、崇信县、泾川县)阜新市(海州区、太平区、清河门区、细河区、彰武县、新邱区、阜新蒙古族自治县)

泰州市(高港区、姜堰区、兴化市、海陵区、泰兴市、靖江市)  亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、杭锦旗、准格尔旗、乌审旗、康巴什区、鄂托克旗、达拉特旗、东胜区、鄂托克前旗)

镇江市(句容市、京口区、丹阳市、润州区、扬中市、丹徒区)

阜阳市(颍上县、阜南县、太和县、界首市、颍泉区、临泉县、颍东区、颍州区)河源市(源城区、紫金县、龙川县、和平县、东源县、连平县)

西宁市(大通回族土族自治县、湟中区、城西区、城东区、湟源县、城北区、城中区)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、满洲里市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、海拉尔区、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、牙克石市、阿荣旗、根河市、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

雅安市(名山区、天全县、荥经县、石棉县、雨城区、宝兴县、汉源县、芦山县)

达州市(宣汉县、万源市、开江县、通川区、达川区、渠县、大竹县)

承德市(隆化县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、双桥区、滦平县、宽城满族自治县、双滦区、平泉市、承德县、兴隆县、丰宁满族自治县)

三亚市(崖州区、天涯区、吉阳区、海棠区)

孝感市(云梦县、孝南区、安陆市、应城市、大悟县、孝昌县、汉川市)

黄山市(休宁县、黟县、徽州区、黄山区、祁门县、歙县、屯溪区)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

广安市(华蓥市、岳池县、邻水县、武胜县、前锋区、广安区)

漯河市(郾城区、临颍县、舞阳县、召陵区、源汇区)

银川市(贺兰县、金凤区、永宁县、兴庆区、灵武市、西夏区)

阿里地区(革吉县、日土县、普兰县、措勤县、改则县、札达县、噶尔县)

运城市(河津市、芮城县、永济市、稷山县、盐湖区、闻喜县、绛县、万荣县、临猗县、平陆县、垣曲县、新绛县、夏县)

2024年，同仁堂(600085.SH)实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%，但归母净利润同比下滑8.54%至15.26亿元，出现了五年来的首次负增长。“同仁堂员工人均年薪缩水”也引发网友热议。2024年，同仁堂员工总数增长至1.79万人，人均薪酬却同比下降了2.37%至19.99万元。与此同时，公司多位高管薪酬逆势上涨，多位高管薪资涨幅超20%。

同仁堂净利润五年来首次负增长

同仁堂2024年年报显示，公司实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%;归母净利润15.26亿元，同比下降8.54%，归母净利润出现了五年来的首次负增长;扣非净利润14.82亿元，同比下降10.55%。

此前2021年-2023年，公司实现的归母净利润分别为12.27亿元、14.26亿元、16.69亿元，同比增长19%、16.17%、16.92%，归母净利润增长率均在16%以上。

从单个季度数据看，2024年一、二、三、四季度，公司实现的营业收入分别为52.67亿元、44.96亿元、40.57亿元、47.78亿元，同比变动幅度为2.42%、-2.64%、2.42%、15.41%，与上年同期相比，第二季度下降，第四季度两位数增长;同期，归母净利润分别为5.76亿元、4.45亿元、3.29亿元、1.76亿元，同比变动幅度为10.04%、-3.90%、-18.57%、-36.65%，除了第一季度增长外，另外三个季度均在下降，且降幅逐季扩大。

第四季度的数据可能会说明一些问题。第四季度，公司营业收入增长15.41%，归母净利润下降36.65%。相关费用中，销售费用11.87亿元，同比增长19.90%，超过营业收入增速，销售费用占当期营业收入的24.84%，较上年同期上升0.93个百分点。管理费用4.13亿元，同比下降5.71%。研发费用1.30亿元，较上年同期略有增长。财务费用为1589.38万元，同比增加4898.50万元，增幅为148.03%。

从第四季度数据来看，主要是销售费用、财务费用明显增加，拖累了归母净利润。从年度看，2024年，同仁堂的销售费用35.95亿元，同比增长4.62%，略高于营业收入增速，公司表示是市场拓展费用增加。当年的财务费用为610.44万元，上年同期为-1.10亿元，公司解释，利息支出增加且部分存款未到结息期利息收入下降所致。

原材料涨价侵蚀净利润

投资快报记者留意到，原材料价格的增长正逐渐侵蚀着同仁堂的净利润。

同仁堂在2024年年报中解释称，营业收入增长，源于公司大力推进营销改革，积极开拓市场。公司营业成本104.21亿元，同比增长10.70%，主要是中药材价格上涨使产品成本增加。

从产品线看，财报显示，2024年同仁堂核心产品线心脑血管类及补益类营业成本分别同比激增40.24%、26.4%，医药工业原材料成本上涨23.07%，直接导致企业毛利率较同期下降3.33个百分点至43.96%。

而这一现象与中药材市场供需失衡密切相关。据了解，2024年当归、党参等大宗药材价格涨幅约三倍。此外，中药材天地网数据显示，截至2024年12月，天然牛黄市场价格为170万元/公斤，相比2023年初57万元/公斤增长198.25%，而天然牛黄正是同仁堂核心产品安宫牛黄丸所用的原材料之一。

面对成本压力，同仁堂曾在2024年6月选择提价来守住利润。北京同仁堂国药有限公司官网显示，港版1粒装安宫牛黄丸价格调整为1280港元(折合人民币约1189元)。此前，每粒港版安宫牛黄丸售价为1060港元(折合人民币约985元)，提价增幅达20.75%。然而，价格传导受阻，2024年下半年，市场上同仁堂铁盒装安宫牛黄丸的回收价格反而下降至450-500元/颗。

研发投入不足，销售费用超研发费用8倍

面对毛利率下滑与成本压力，同仁堂的销售费用和研发费用引发市场争议。

销售费用方面，其全年销售费用35.95亿元，同比增长4.62%，但市场推广效率存疑。第四季度单季销售费用达11.87亿元，占营收比重升至24.84%，但同期营收同比增速仅15.41%，投入产出比下降。

研发费用方面，董事长邸淑兵在年报中强调“守正创新”，但实际资源配置仍倾向保守。财报显示，2024年企业研发投入4.09亿元，低于同行业可比公司平均值5.01亿元，而销售费用35.95亿元，超研发投入8倍。

同仁堂表示，报告期内，公司合并营业收入主要来源于医药工业和医药商业两个业务板块，科研投入的重点聚焦于工业生产领域，因此总体比重略显偏低。从实际情况来看，本公司医药工业板块研发投入在传统中成药制造行业中居前，从行业整体来看占收入及占净资产比例居行业中间水平。

然而，有业内观点认为，在竞争日益激烈的医药市场，尤其是中医药行业不断强调创新驱动发展的当下，这样的研发投入水平是否能够支撑同仁堂持续推出具有竞争力的新产品，满足消费者日益多样化的健康需求，仍有待观察。

员工降薪，多位高管薪资涨幅超20%

在公司增收不增利的背景下，同仁堂在职工薪酬方面引起了市场的广泛热议。

投资快报记者从同仁堂2024年年报看到，截至去年底，员工总数由1.68万增加1106人至1.79万人，人均薪酬却下降了2.39%至19.99万元。与此同时，公司高管薪酬却逆势上涨。

2024年董监高报酬总额增长97万元至1164万元，多位高管薪资涨幅超20%。其中，董事兼总经理张朝华年薪同比增长22.71%至237.87万元，董事兼总会计师温凯婷年薪同比增长26.16%至127.11万元，董事兼副总经理杨利年薪同比增长40.37%至139.44万元，经统计包含上述在内的合计9位高管均获得不同比例的大幅加薪。

公司业绩不佳，降本增效无可厚非。但降的都是普通员工，领导们反而加薪，显然会降低企业的公信力。有网友表示：“员工辛苦工作，收入不增反降，而高管却大幅加薪，这种差距实在不合理，会严重打击员工积极性。”还有网友呼吁：“同仁堂应重视员工待遇问题，平衡好各方利益，才能实现长远发展。”

需要注意的是，同仁堂不仅对高管们特别慷慨大方，对于大股东也是如此。2024年同仁堂归母净利润和扣非净利润均录得出现五年来的首次下降，且扣非净利率同比减少了10.55%。然而，公司却发布了2024年派发现金红利(包括中期已分配的现金红利)13.71亿元的分红预案，2024年度累计分红比例占净利润的89.86%，创下五年来新高，高分红与业绩下滑形成了鲜明对比，