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宁夏回族自治区

东营市(东营区、利津县、广饶县、河口区、垦利区)

乐山市(井研县、金口河区、沙湾区、市中区、马边彝族自治县、五通桥区、夹江县、沐川县、峨边彝族自治县、峨眉山市、犍为县)

楚雄彝族自治州(南华县、禄丰市、武定县、双柏县、牟定县、楚雄市、大姚县、元谋县、永仁县、姚安县)  随州市(曾都区、广水市、随县)

张家口市(桥东区、下花园区、涿鹿县、万全区、阳原县、桥西区、蔚县、尚义县、赤城县、崇礼区、康保县、宣化区、怀来县、怀安县、沽源县、张北县)

三明市(将乐县、清流县、明溪县、大田县、建宁县、永安市、三元区、沙县区、尤溪县、泰宁县、宁化县)

合肥市(包河区、庐阳区、蜀山区、肥西县、肥东县、瑶海区、长丰县、巢湖市、庐江县)武威市(凉州区、古浪县、民勤县、天祝藏族自治县)

日喀则市(白朗县、康马县、定结县、萨迦县、南木林县、仁布县、萨嘎县、吉隆县、岗巴县、拉孜县、聂拉木县、江孜县、仲巴县、亚东县、谢通门县、桑珠孜区、昂仁县、定日县)  平顶山市(石龙区、鲁山县、卫东区、汝州市、郏县、叶县、湛河区、新华区、宝丰县、舞钢市)

南宁市(马山县、兴宁区、良庆区、西乡塘区、邕宁区、横州市、武鸣区、江南区、隆安县、青秀区、上林县、宾阳县)

焦作市(山阳区、马村区、博爱县、修武县、武陟县、解放区、中站区、沁阳市、孟州市、温县)

镇江市(润州区、扬中市、京口区、丹徒区、句容市、丹阳市)

北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)

佛山市(高明区、顺德区、禅城区、南海区、三水区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、临河区、乌拉特后旗、乌拉特前旗、磴口县、五原县、乌拉特中旗)

澳门特别行政区

池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)

大同市(新荣区、阳高县、天镇县、左云县、浑源县、云州区、云冈区、灵丘县、平城区、广灵县)

宜春市(万载县、奉新县、樟树市、铜鼓县、袁州区、上高县、宜丰县、靖安县、高安市、丰城市)

南充市(仪陇县、高坪区、嘉陵区、阆中市、顺庆区、营山县、西充县、南部县、蓬安县)

金昌市(永昌县、金川区)

防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)

乌鲁木齐市(达坂城区、头屯河区、天山区、水磨沟区、新市区、米东区、沙依巴克区、乌鲁木齐县)

开封市(通许县、顺河回族区、禹王台区、杞县、兰考县、尉氏县、鼓楼区、祥符区、龙亭区)

百色市(右江区、靖西市、德保县、隆林各族自治县、西林县、田林县、凌云县、乐业县、那坡县、平果市、田阳区、田东县)

济源市

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

襄阳市(保康县、襄城区、樊城区、谷城县、南漳县、老河口市、宜城市、枣阳市、襄州区)

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唐山市(滦州市、路北区、路南区、乐亭县、开平区、丰南区、迁西县、古冶区、玉田县、滦南县、迁安市、曹妃甸区、遵化市、丰润区)

香港特别行政区

杭州市(余杭区、桐庐县、临平区、滨江区、萧山区、拱墅区、建德市、钱塘区、西湖区、富阳区、上城区、临安区、淳安县)

秦皇岛市(昌黎县、抚宁区、卢龙县、海港区、山海关区、青龙满族自治县、北戴河区)  凉山彝族自治州(甘洛县、布拖县、宁南县、喜德县、会理市、越西县、雷波县、冕宁县、西昌市、金阳县、木里藏族自治县、美姑县、盐源县、会东县、昭觉县、德昌县、普格县)

晋中市(灵石县、和顺县、昔阳县、榆社县、寿阳县、左权县、榆次区、祁县、太谷区、介休市、平遥县)

内江市(东兴区、市中区、资中县、威远县、隆昌市)

蚌埠市(五河县、固镇县、蚌山区、淮上区、龙子湖区、怀远县、禹会区)平凉市(崇信县、静宁县、庄浪县、泾川县、灵台县、崆峒区、华亭市)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)  张掖市(甘州区、民乐县、临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县、高台县)

临夏回族自治州(永靖县、东乡族自治县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏市、和政县、康乐县)

泰安市(泰山区、岱岳区、新泰市、宁阳县、肥城市、东平县)

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、岑巩县、锦屏县、三穗县、剑河县、凯里市、麻江县、天柱县、雷山县、榕江县、施秉县、丹寨县、镇远县、台江县、从江县、黄平县)钦州市(钦南区、浦北县、灵山县、钦北区)

德阳市(广汉市、绵竹市、旌阳区、罗江区、什邡市、中江县)

洛阳市(新安县、伊川县、嵩县、西工区、偃师区、洛宁县、老城区、涧西区、汝阳县、栾川县、宜阳县、瀍河回族区、孟津区、洛龙区)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)

西藏自治区

六安市(金寨县、霍山县、金安区、霍邱县、裕安区、舒城县、叶集区)

吉林市(龙潭区、蛟河市、昌邑区、磐石市、桦甸市、舒兰市、船营区、永吉县、丰满区)

清远市(连州市、连南瑶族自治县、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清城区、英德市、清新区、阳山县)

贵阳市(修文县、云岩区、乌当区、南明区、花溪区、息烽县、观山湖区、清镇市、白云区、开阳县)

昆明市(东川区、嵩明县、西山区、富民县、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、呈贡区、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、官渡区、盘龙区、五华区、宜良县、安宁市)

邵阳市(北塔区、新邵县、大祥区、隆回县、绥宁县、洞口县、双清区、武冈市、城步苗族自治县、邵阳县、新宁县、邵东市)

玉溪市(华宁县、澄江市、江川区、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、易门县、通海县)

孝感市(大悟县、安陆市、孝南区、孝昌县、汉川市、应城市、云梦县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、金塔县、肃北蒙古族自治县、肃州区、玉门市、瓜州县)

本溪市(平山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、明山区、南芬区、溪湖区)

延安市(宝塔区、富县、洛川县、吴起县、黄龙县、安塞区、延长县、延川县、子长市、甘泉县、志丹县、宜川县、黄陵县)

东莞市

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）