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朔州市(山阴县、右玉县、平鲁区、朔城区、应县、怀仁市)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、花垣县、保靖县、龙山县、吉首市、凤凰县、永顺县、古丈县)

乐山市(峨边彝族自治县、沐川县、峨眉山市、沙湾区、井研县、金口河区、市中区、夹江县、犍为县、五通桥区、马边彝族自治县)

内江市(资中县、威远县、隆昌市、东兴区、市中区)  七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

鹤壁市(鹤山区、浚县、淇县、淇滨区、山城区)

晋城市(阳城县、泽州县、沁水县、城区、陵川县、高平市)

凉山彝族自治州(喜德县、会东县、盐源县、普格县、布拖县、美姑县、金阳县、冕宁县、会理市、木里藏族自治县、昭觉县、西昌市、雷波县、甘洛县、越西县、宁南县、德昌县)  商洛市(商州区、洛南县、丹凤县、山阳县、商南县、柞水县、镇安县)

文山壮族苗族自治州(马关县、西畴县、砚山县、丘北县、广南县、富宁县、文山市、麻栗坡县)

惠州市(惠东县、龙门县、惠阳区、博罗县、惠城区)

揭阳市(揭西县、榕城区、惠来县、普宁市、揭东区)

牡丹江市(宁安市、爱民区、东安区、穆棱市、阳明区、西安区、海林市、绥芬河市、林口县、东宁市)

甘孜藏族自治州(稻城县、乡城县、道孚县、新龙县、泸定县、炉霍县、丹巴县、雅江县、甘孜县、得荣县、九龙县、石渠县、色达县、巴塘县、康定市、白玉县、理塘县、德格县)

三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

张掖市(民乐县、甘州区、肃南裕固族自治县、临泽县、山丹县、高台县)

南宁市(武鸣区、隆安县、西乡塘区、邕宁区、上林县、兴宁区、良庆区、马山县、宾阳县、横州市、江南区、青秀区)

连云港市(赣榆区、东海县、海州区、灌云县、灌南县、连云区)

包头市(土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、固阳县、东河区、白云鄂博矿区、昆都仑区、九原区、青山区)

海东市(平安区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区)

鹤岗市(东山区、向阳区、绥滨县、工农区、兴山区、萝北县、南山区、兴安区)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、博湖县、轮台县、焉耆回族自治县、和静县、且末县、尉犁县、若羌县、和硕县)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、独山子区、乌尔禾区)

池州市(东至县、贵池区、青阳县、石台县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、伊宁市、霍城县、特克斯县、新源县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、奎屯市、巩留县、昭苏县、尼勒克县)

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保山市(龙陵县、隆阳区、腾冲市、施甸县、昌宁县)

三明市(宁化县、大田县、永安市、尤溪县、清流县、将乐县、建宁县、沙县区、泰宁县、三元区、明溪县)

毕节市(金沙县、纳雍县、黔西市、赫章县、大方县、七星关区、织金县、威宁彝族回族苗族自治县)

衢州市(江山市、柯城区、开化县、常山县、龙游县、衢江区)  泸州市(泸县、合江县、古蔺县、叙永县、龙马潭区、纳溪区、江阳区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

通辽市(霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、库伦旗、科尔沁区、奈曼旗)广元市(剑阁县、利州区、苍溪县、昭化区、青川县、旺苍县、朝天区)

巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特前旗、五原县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、临河区、杭锦后旗)  大同市(浑源县、云州区、左云县、阳高县、新荣区、云冈区、灵丘县、平城区、广灵县、天镇县)

那曲市(双湖县、聂荣县、巴青县、申扎县、班戈县、安多县、索县、比如县、嘉黎县、色尼区、尼玛县)

廊坊市(大厂回族自治县、固安县、广阳区、大城县、香河县、三河市、文安县、安次区、霸州市、永清县)

徐州市(睢宁县、丰县、新沂市、邳州市、贾汪区、沛县、云龙区、鼓楼区、泉山区、铜山区)呼和浩特市(回民区、新城区、土默特左旗、托克托县、清水河县、和林格尔县、玉泉区、赛罕区、武川县)

阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)

广州市(天河区、花都区、黄埔区、白云区、海珠区、南沙区、越秀区、荔湾区、从化区、增城区、番禺区)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

抚顺市(东洲区、清原满族自治县、新宾满族自治县、望花区、抚顺县、顺城区、新抚区)

河池市(南丹县、天峨县、大化瑶族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、凤山县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区、东兰县)

广安市(岳池县、前锋区、广安区、武胜县、邻水县、华蓥市)

湘潭市(韶山市、湘乡市、湘潭县、岳塘区、雨湖区)

宜春市(上高县、靖安县、袁州区、铜鼓县、丰城市、高安市、奉新县、宜丰县、万载县、樟树市)

黑河市(逊克县、北安市、嫩江市、孙吴县、五大连池市、爱辉区)

西藏自治区

永州市(宁远县、双牌县、零陵区、冷水滩区、蓝山县、江华瑶族自治县、祁阳市、新田县、江永县、道县、东安县)

唐山市(滦州市、路南区、乐亭县、开平区、迁安市、迁西县、丰润区、丰南区、古冶区、曹妃甸区、滦南县、玉田县、遵化市、路北区)

成都市(彭州市、都江堰市、蒲江县、青白江区、邛崃市、成华区、新津区、青羊区、温江区、大邑县、龙泉驿区、简阳市、金堂县、新都区、双流区、金牛区、郫都区、锦江区、武侯区、崇州市)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

日喀则市(亚东县、白朗县、吉隆县、桑珠孜区、南木林县、岗巴县、萨嘎县、仲巴县、萨迦县、定结县、谢通门县、江孜县、康马县、昂仁县、仁布县、聂拉木县、定日县、拉孜县)

周口市(太康县、沈丘县、西华县、扶沟县、鹿邑县、郸城县、淮阳区、商水县、项城市、川汇区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。