邪恶动态图第180期:她如何在行业中脱颖而出，成为众人瞩目的焦点！

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淄博市(桓台县、博山区、周村区、高青县、沂源县、张店区、淄川区、临淄区)

惠州市(惠东县、龙门县、惠阳区、博罗县、惠城区)

宣城市(泾县、宁国市、郎溪县、宣州区、绩溪县、广德市、旌德县)

鹤壁市(浚县、山城区、鹤山区、淇滨区、淇县)  葫芦岛市(南票区、绥中县、建昌县、兴城市、龙港区、连山区)

秦皇岛市(北戴河区、青龙满族自治县、昌黎县、山海关区、抚宁区、卢龙县、海港区)

漳州市(诏安县、龙文区、龙海区、平和县、漳浦县、南靖县、华安县、云霄县、东山县、长泰区、芗城区)

嘉兴市(平湖市、秀洲区、海宁市、嘉善县、桐乡市、南湖区、海盐县)桂林市(临桂区、资源县、恭城瑶族自治县、全州县、阳朔县、雁山区、象山区、平乐县、秀峰区、永福县、叠彩区、荔浦市、兴安县、龙胜各族自治县、灵川县、灌阳县、七星区)

日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)  揭阳市(榕城区、惠来县、揭西县、揭东区、普宁市)

六安市(霍山县、金寨县、金安区、霍邱县、叶集区、裕安区、舒城县)

乌鲁木齐市(头屯河区、水磨沟区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、天山区、米东区、新市区、达坂城区)

莆田市(秀屿区、荔城区、城厢区、涵江区、仙游县)

信阳市(浉河区、潢川县、新县、平桥区、商城县、固始县、息县、淮滨县、罗山县、光山县)

安庆市(怀宁县、潜山市、宜秀区、太湖县、大观区、岳西县、望江县、宿松县、桐城市、迎江区)

烟台市(招远市、芝罘区、蓬莱区、莱山区、莱州市、栖霞市、莱阳市、牟平区、福山区、海阳市、龙口市)

吕梁市(交城县、柳林县、中阳县、交口县、汾阳市、石楼县、临县、岚县、方山县、孝义市、离石区、兴县、文水县)

昭通市(彝良县、鲁甸县、威信县、巧家县、绥江县、盐津县、永善县、镇雄县、大关县、昭阳区、水富市)

台州市(椒江区、仙居县、温岭市、路桥区、玉环市、黄岩区、三门县、临海市、天台县)

吉林市(丰满区、昌邑区、磐石市、龙潭区、船营区、舒兰市、蛟河市、桦甸市、永吉县)

金华市(义乌市、永康市、东阳市、磐安县、兰溪市、金东区、浦江县、武义县、婺城区)

沈阳市(苏家屯区、大东区、沈河区、皇姑区、康平县、铁西区、沈北新区、辽中区、浑南区、法库县、于洪区、新民市、和平区)

拉萨市(城关区、尼木县、达孜区、当雄县、林周县、堆龙德庆区、曲水县、墨竹工卡县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

抚顺市(顺城区、东洲区、新宾满族自治县、望花区、新抚区、抚顺县、清原满族自治县)

邵阳市(城步苗族自治县、邵东市、洞口县、武冈市、北塔区、新邵县、新宁县、大祥区、双清区、隆回县、邵阳县、绥宁县)

广安市(前锋区、华蓥市、广安区、邻水县、岳池县、武胜县)

岳阳市(云溪区、岳阳楼区、汨罗市、临湘市、湘阴县、岳阳县、华容县、君山区、平江县)

凉山彝族自治州(宁南县、盐源县、雷波县、西昌市、布拖县、金阳县、喜德县、会东县、越西县、木里藏族自治县、昭觉县、美姑县、普格县、德昌县、会理市、冕宁县、甘洛县)

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自贡市(贡井区、自流井区、大安区、沿滩区、荣县、富顺县)

儋州市

贺州市(八步区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、平桂区)

云浮市(罗定市、云城区、郁南县、云安区、新兴县)  雅安市(天全县、芦山县、雨城区、宝兴县、荥经县、石棉县、汉源县、名山区)

阿克苏地区(沙雅县、温宿县、拜城县、阿瓦提县、柯坪县、乌什县、库车市、新和县、阿克苏市)

承德市(围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、隆化县、平泉市、丰宁满族自治县、双滦区、双桥区、承德县、宽城满族自治县、滦平县、兴隆县)

绥化市(绥棱县、肇东市、庆安县、安达市、明水县、北林区、海伦市、望奎县、兰西县、青冈县)三明市(泰宁县、大田县、清流县、将乐县、三元区、明溪县、尤溪县、宁化县、永安市、建宁县、沙县区)

保定市(曲阳县、容城县、满城区、涞水县、定州市、雄县、蠡县、定兴县、顺平县、唐县、莲池区、博野县、安新县、易县、高碑店市、高阳县、竞秀区、徐水区、清苑区、涞源县、涿州市、安国市、望都县、阜平县)  大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

银川市(灵武市、兴庆区、永宁县、贺兰县、金凤区、西夏区)

绵阳市(平武县、游仙区、盐亭县、江油市、安州区、涪城区、北川羌族自治县、三台县、梓潼县)

北京市(海淀区、顺义区、昌平区、房山区、大兴区、密云区、平谷区、朝阳区、通州区、东城区、丰台区、延庆区、石景山区、门头沟区、怀柔区、西城区)池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)

太原市(尖草坪区、小店区、娄烦县、阳曲县、古交市、万柏林区、杏花岭区、迎泽区、清徐县、晋源区)

滨州市(惠民县、沾化区、无棣县、博兴县、滨城区、邹平市、阳信县)

枣庄市(台儿庄区、薛城区、山亭区、滕州市、峄城区、市中区)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

曲靖市(富源县、马龙区、沾益区、麒麟区、师宗县、会泽县、宣威市、罗平县、陆良县)

塔城地区(乌苏市、额敏县、塔城市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、裕民县)

开封市(禹王台区、通许县、兰考县、祥符区、尉氏县、龙亭区、杞县、鼓楼区、顺河回族区)

张家口市(赤城县、涿鹿县、阳原县、沽源县、宣化区、桥东区、怀来县、崇礼区、下花园区、康保县、怀安县、张北县、桥西区、蔚县、尚义县、万全区)

朝阳市(建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、双塔区、朝阳县、龙城区、北票市)

濮阳市(台前县、濮阳县、南乐县、清丰县、范县、华龙区)

大连市(普兰店区、庄河市、西岗区、旅顺口区、甘井子区、中山区、长海县、沙河口区、瓦房店市、金州区)

营口市(大石桥市、站前区、老边区、盖州市、西市区、鲅鱼圈区)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区)

淮南市(凤台县、潘集区、谢家集区、寿县、大通区、田家庵区、八公山区)

白银市(会宁县、靖远县、平川区、白银区、景泰县)

济源市

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。