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湛江市(遂溪县、吴川市、赤坎区、麻章区、坡头区、徐闻县、霞山区、雷州市、廉江市)

沈阳市(沈河区、铁西区、大东区、皇姑区、法库县、和平区、浑南区、辽中区、苏家屯区、康平县、于洪区、沈北新区、新民市)

安阳市(殷都区、林州市、龙安区、文峰区、安阳县、汤阴县、滑县、北关区、内黄县)

临沧市(临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、永德县、云县、沧源佤族自治县)  周口市(扶沟县、项城市、鹿邑县、川汇区、商水县、太康县、淮阳区、郸城县、西华县、沈丘县)

郴州市(苏仙区、永兴县、桂东县、临武县、北湖区、桂阳县、安仁县、资兴市、嘉禾县、汝城县、宜章县)

四平市(梨树县、铁东区、双辽市、伊通满族自治县、铁西区)

甘孜藏族自治州(得荣县、石渠县、理塘县、炉霍县、色达县、雅江县、德格县、康定市、新龙县、丹巴县、泸定县、乡城县、九龙县、白玉县、道孚县、巴塘县、稻城县、甘孜县)岳阳市(汨罗市、君山区、云溪区、临湘市、华容县、湘阴县、岳阳县、岳阳楼区、平江县)

成都市(温江区、成华区、青白江区、彭州市、崇州市、龙泉驿区、金牛区、新津区、大邑县、郫都区、金堂县、锦江区、武侯区、青羊区、双流区、蒲江县、新都区、邛崃市、简阳市、都江堰市)  漳州市(长泰区、东山县、龙海区、芗城区、华安县、南靖县、平和县、龙文区、诏安县、漳浦县、云霄县)

宁夏回族自治区

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

泸州市(古蔺县、泸县、叙永县、合江县、江阳区、纳溪区、龙马潭区)

玉林市(北流市、博白县、陆川县、兴业县、玉州区、容县、福绵区)

丹东市(东港市、宽甸满族自治县、元宝区、凤城市、振兴区、振安区)

香港特别行政区

厦门市(湖里区、集美区、翔安区、思明区、同安区、海沧区)

抚顺市(新抚区、抚顺县、望花区、东洲区、顺城区、新宾满族自治县、清原满族自治县)

信阳市(淮滨县、罗山县、浉河区、潢川县、平桥区、商城县、息县、固始县、光山县、新县)

呼和浩特市(回民区、新城区、赛罕区、清水河县、土默特左旗、托克托县、和林格尔县、武川县、玉泉区)

昭通市(威信县、永善县、盐津县、大关县、绥江县、巧家县、水富市、昭阳区、镇雄县、鲁甸县、彝良县)

柳州市(三江侗族自治县、融水苗族自治县、鹿寨县、城中区、柳城县、柳江区、鱼峰区、融安县、柳南区、柳北区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、突泉县、扎赉特旗)

河源市(紫金县、源城区、连平县、龙川县、和平县、东源县)

蚌埠市(龙子湖区、固镇县、蚌山区、禹会区、怀远县、淮上区、五河县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)

日照市(东港区、五莲县、莒县、岚山区)

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文山壮族苗族自治州(丘北县、马关县、广南县、富宁县、文山市、麻栗坡县、西畴县、砚山县)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)

德阳市(广汉市、什邡市、中江县、绵竹市、罗江区、旌阳区)

天津市(武清区、河西区、东丽区、蓟州区、宝坻区、滨海新区、西青区、红桥区、津南区、宁河区、和平区、静海区、河东区、河北区、南开区、北辰区)  鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

邵阳市(邵东市、北塔区、洞口县、武冈市、新宁县、新邵县、城步苗族自治县、大祥区、绥宁县、隆回县、双清区、邵阳县)

三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、若尔盖县、九寨沟县、壤塘县、马尔康市、茂县、黑水县、理县、小金县、红原县、金川县、阿坝县、汶川县)镇江市(京口区、丹阳市、句容市、丹徒区、润州区、扬中市)

吉安市(泰和县、吉州区、新干县、井冈山市、永新县、安福县、青原区、峡江县、吉水县、永丰县、吉安县、遂川县、万安县)  伊犁哈萨克自治州(伊宁县、奎屯市、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、巩留县、霍城县、新源县、尼勒克县、昭苏县、霍尔果斯市)

金华市(武义县、兰溪市、婺城区、浦江县、磐安县、义乌市、永康市、东阳市、金东区)

泉州市(南安市、德化县、石狮市、惠安县、丰泽区、洛江区、泉港区、金门县、永春县、鲤城区、安溪县、晋江市)

固原市(原州区、泾源县、西吉县、隆德县、彭阳县)南阳市(南召县、方城县、镇平县、西峡县、邓州市、卧龙区、新野县、淅川县、内乡县、社旗县、宛城区、桐柏县、唐河县)

丽水市(龙泉市、庆元县、松阳县、云和县、莲都区、青田县、景宁畲族自治县、遂昌县、缙云县)

衡阳市(常宁市、石鼓区、衡东县、衡山县、雁峰区、耒阳市、南岳区、衡阳县、衡南县、祁东县、珠晖区、蒸湘区)

芜湖市(繁昌区、镜湖区、弋江区、南陵县、无为市、湾沚区、鸠江区)

兰州市(七里河区、西固区、永登县、红古区、安宁区、皋兰县、榆中县、城关区)

通辽市(霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗)

长春市(绿园区、德惠市、宽城区、双阳区、农安县、南关区、朝阳区、公主岭市、九台区、榆树市、二道区)

晋城市(高平市、沁水县、泽州县、城区、阳城县、陵川县)

马鞍山市(花山区、博望区、和县、当涂县、含山县、雨山区)

鸡西市(鸡东县、滴道区、密山市、梨树区、城子河区、虎林市、麻山区、鸡冠区、恒山区)

郑州市(中牟县、荥阳市、新密市、惠济区、二七区、上街区、金水区、新郑市、中原区、登封市、管城回族区、巩义市)

来宾市(象州县、忻城县、合山市、武宣县、金秀瑶族自治县、兴宾区)

北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)

沧州市(吴桥县、肃宁县、沧县、盐山县、河间市、海兴县、泊头市、黄骅市、青县、新华区、运河区、东光县、任丘市、孟村回族自治县、南皮县、献县)

玉溪市(华宁县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、江川区、澄江市、峨山彝族自治县、易门县、红塔区)

林芝市(墨脱县、米林市、工布江达县、巴宜区、波密县、朗县、察隅县)

潍坊市(诸城市、昌乐县、潍城区、安丘市、青州市、高密市、临朐县、昌邑市、坊子区、奎文区、寒亭区、寿光市)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。