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喀什地区(麦盖提县、莎车县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、疏附县、伽师县、巴楚县、英吉沙县、岳普湖县、喀什市、疏勒县)

西藏自治区

九江市(都昌县、瑞昌市、湖口县、德安县、浔阳区、濂溪区、彭泽县、柴桑区、修水县、武宁县、庐山市、共青城市、永修县)

湖州市(南浔区、长兴县、吴兴区、德清县、安吉县)  淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)

汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)

长春市(农安县、德惠市、绿园区、朝阳区、南关区、公主岭市、宽城区、二道区、榆树市、九台区、双阳区)

梧州市(万秀区、龙圩区、蒙山县、岑溪市、苍梧县、藤县、长洲区)西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

龙岩市(新罗区、武平县、永定区、漳平市、连城县、上杭县、长汀县)  唐山市(古冶区、丰南区、遵化市、玉田县、曹妃甸区、丰润区、路北区、乐亭县、路南区、滦州市、迁安市、滦南县、开平区、迁西县)

荆州市(洪湖市、荆州区、沙市区、松滋市、公安县、江陵县、石首市、监利市)

烟台市(龙口市、莱山区、蓬莱区、莱州市、栖霞市、福山区、牟平区、海阳市、芝罘区、莱阳市、招远市)

运城市(永济市、稷山县、垣曲县、盐湖区、河津市、万荣县、芮城县、平陆县、夏县、新绛县、临猗县、闻喜县、绛县)

西安市(阎良区、新城区、莲湖区、碑林区、高陵区、蓝田县、临潼区、灞桥区、长安区、鄠邑区、雁塔区、周至县、未央区)

泉州市(丰泽区、泉港区、德化县、金门县、永春县、洛江区、南安市、惠安县、石狮市、安溪县、晋江市、鲤城区)

银川市(灵武市、永宁县、西夏区、贺兰县、兴庆区、金凤区)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、剑河县、施秉县、镇远县、凯里市、三穗县、从江县、丹寨县、雷山县、岑巩县、榕江县、黄平县、锦屏县、天柱县、黎平县、台江县)

海东市(平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、乐都区)

巴中市(巴州区、平昌县、恩阳区、南江县、通江县)

梅州市(平远县、梅县区、五华县、大埔县、蕉岭县、梅江区、丰顺县、兴宁市)

衡阳市(衡阳县、衡东县、衡南县、常宁市、南岳区、蒸湘区、雁峰区、耒阳市、衡山县、珠晖区、祁东县、石鼓区)

陇南市(徽县、西和县、成县、礼县、两当县、武都区、宕昌县、康县、文县)

丽水市(莲都区、青田县、缙云县、云和县、松阳县、龙泉市、庆元县、景宁畲族自治县、遂昌县)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、大理市、弥渡县、祥云县、洱源县、永平县、鹤庆县、云龙县、剑川县、宾川县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县)

昌吉回族自治州(阜康市、奇台县、昌吉市、呼图壁县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县)

桂林市(秀峰区、灵川县、龙胜各族自治县、兴安县、临桂区、七星区、永福县、荔浦市、灌阳县、叠彩区、恭城瑶族自治县、全州县、象山区、平乐县、阳朔县、资源县、雁山区)

眉山市(东坡区、丹棱县、彭山区、青神县、仁寿县、洪雅县)

南通市(如东县、海门区、通州区、崇川区、海安市、如皋市、启东市)

商丘市(宁陵县、梁园区、睢阳区、柘城县、睢县、虞城县、夏邑县、民权县、永城市)

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大庆市(肇源县、让胡路区、肇州县、萨尔图区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、红岗区、龙凤区)

福州市(闽侯县、长乐区、仓山区、马尾区、罗源县、晋安区、闽清县、连江县、福清市、永泰县、鼓楼区、台江区、平潭县)

平顶山市(宝丰县、湛河区、叶县、新华区、郏县、汝州市、舞钢市、卫东区、鲁山县、石龙区)

晋中市(和顺县、灵石县、榆社县、祁县、榆次区、寿阳县、太谷区、平遥县、昔阳县、左权县、介休市)  随州市(随县、曾都区、广水市)

齐齐哈尔市(甘南县、龙江县、依安县、泰来县、克东县、讷河市、碾子山区、建华区、梅里斯达斡尔族区、富裕县、拜泉县、昂昂溪区、龙沙区、铁锋区、克山县、富拉尔基区)

平凉市(崇信县、泾川县、华亭市、庄浪县、灵台县、崆峒区、静宁县)

哈尔滨市(五常市、通河县、香坊区、南岗区、松北区、双城区、木兰县、平房区、呼兰区、延寿县、阿城区、道里区、道外区、依兰县、宾县、尚志市、方正县、巴彦县)盘锦市(兴隆台区、盘山县、双台子区、大洼区)

东营市(利津县、广饶县、垦利区、河口区、东营区)  安康市(汉滨区、镇坪县、石泉县、平利县、旬阳市、宁陕县、白河县、汉阴县、紫阳县、岚皋县)

镇江市(句容市、扬中市、润州区、丹阳市、丹徒区、京口区)

青岛市(黄岛区、平度市、即墨区、胶州市、城阳区、莱西市、市南区、市北区、崂山区、李沧区)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、来凤县、恩施市、鹤峰县、建始县、宣恩县、利川市、咸丰县)襄阳市(保康县、襄州区、南漳县、枣阳市、宜城市、谷城县、老河口市、襄城区、樊城区)

莆田市(仙游县、城厢区、荔城区、涵江区、秀屿区)

铜川市(宜君县、王益区、印台区、耀州区)

焦作市(武陟县、修武县、山阳区、沁阳市、博爱县、解放区、温县、中站区、孟州市、马村区)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、同心县、青铜峡市、利通区)

昆明市(安宁市、五华区、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、嵩明县、西山区、石林彝族自治县、富民县、东川区、盘龙区、宜良县、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、晋宁区)

榆林市(清涧县、榆阳区、子洲县、佳县、府谷县、神木市、绥德县、吴堡县、横山区、米脂县、靖边县、定边县)

滨州市(无棣县、邹平市、沾化区、博兴县、阳信县、惠民县、滨城区)

吉安市(遂川县、新干县、万安县、吉安县、永丰县、吉州区、安福县、峡江县、井冈山市、永新县、青原区、吉水县、泰和县)

乐山市(峨眉山市、沐川县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、金口河区、沙湾区、市中区、夹江县、犍为县、五通桥区、井研县)

张掖市(甘州区、山丹县、临泽县、高台县、民乐县、肃南裕固族自治县)

抚顺市(新宾满族自治县、清原满族自治县、望花区、新抚区、顺城区、东洲区、抚顺县)

台州市(温岭市、仙居县、玉环市、天台县、黄岩区、椒江区、路桥区、临海市、三门县)

厦门市(海沧区、湖里区、思明区、同安区、集美区、翔安区)

吕梁市(孝义市、石楼县、交城县、汾阳市、柳林县、方山县、文水县、岚县、中阳县、离石区、临县、交口县、兴县)

汕头市(金平区、龙湖区、潮南区、澄海区、南澳县、濠江区、潮阳区)

嘉峪关市

　　文丨水岸

　　4月24日，股市“阴转多云”，沪指微涨，一些人气主线的头部公司继续领涨，像人形机器人，这个之前一直引领市场的高人气赛道又回来了。

　　人形机器人是最近回补4月7日跳空缺口且创出新高个股最多的主线之一，这个板块在当前重启，既有外在因素催化，也有内在的超跌修复驱动。在多重因素刺激下，关键细分产业链环节以及相关个股（见文内表1）或正成为资金新一轮的重点加仓目标。

　　人形机器人强者回归

　　4月中旬以来的市场一直保持稳中向好趋势，“指数搭台，题材唱戏”的现象一直反复出现。在这种市场环境下，很多人气主线得以回归，如人形机器人。那么，作为2024年四季度、2025年一季度的市场高人气板块，人形机器人新一轮主升浪机会是否又要来了？下面从市场等多个角度来展开聊一聊。

　　先来看市场，4月23日，人形机器人成为市场最强主线，当天，人形机器人以及核心产业链中的减速器均上涨了5%，人形机器人带动的PEEK材料上涨超过4%。上述3个板块在当天位列200多个概念板块涨幅榜前三。4月24日，PEEK材料继续大涨，盘中最高涨幅接近5%。

　　进一步拉长周期来看，人形机器人已经走出阶段性的反弹趋势，如4月9日~4月23日的11个交易日中已经累计上涨了超过16%。这里想着重提示一下，其实在4月上旬市场以及人形机器人加速调整过后，笔者即重点提及人形机器人等主线将迎来超跌反弹机会（感兴趣的读者朋友可见4月10日的《今天，重大拐点出现了》）。

　　另外，对于人形机器人主线节奏与拐点的分析预判，本栏目特约嘉宾边惠宗也进行了多次提示，比如对于机会的把握，边惠宗在人形机器人还未过度上涨之前即进行了持续重点跟踪。比如2024年2月表示，多模态和AGI的迭代，将给2025年的人形机器人产业链带来很大的成长预期；2025年1月表示，机器人短期催化比较密集，量产仍需打通降本关键一环，国产零部件厂商具备成本优势，有望充分受益。

　　不过，在经过一轮较长周期且较大幅度的上涨后，比如今年3月上中旬，在人形机器人维持高热度、高位时，边惠宗则重点提示了压力与风险，其多次分析表示，人形机器人赛道的成交已经过于拥挤，要警惕分化的压力与调整的风险。

　　按照边惠宗当时的分析逻辑，该板块后市的重启机会需要重点关注的要素之一就是空间的调整幅度，即一些龙头标的需要满足“腰斩”的条件。现在来看，在一些极端外部因素扰动下，边惠宗谈及的“空间”因素基本得到满足，反弹拐点也得到了印证。那么，人形机器人的新一轮主升浪机会又要开启了吗？

　　在近日的《边学边做》栏目中，边惠宗再度多次谈及人形机器人的机会，4月23日，其对当前热门的人形机器人核心产业链以及头部公司进行了重点分析，提及的其中一只标的4月24日斩获了近20%的涨幅。想了解更多边惠宗有关人形机器人产业链的深度分析内容，读者朋友可以扫描或长按识别下方二维码，“加入学习”即可免费收看。

　　人形机器人产业链机会

　　人形机器人的反弹，外在刺激因素是催化，内在技术性超跌修复是驱动力。上文聊到了技术因素，这里再展开说一下外部催化因素。

　　当下，人形机器人有多个事件性的刺激因素，如马拉松（4月19日亦庄）、运动会（4月24日无锡首届具身智能机器人运动会）、车展（人形机器人现身）等，反映到公司或机器人层面，涉及天工、小鹏人形机器人IRON、宇树等。这里不再详细展开。通过最近的人形机器人比赛等，更直观地反映了机器人产业发展需要重点解决的技术短板。 

　　边惠宗在《边学边做》中研究分析认为，在技术短板下，电机、传动机构（丝杠、减速器）、轻量化材料、散热等多个领域环节将更加清晰明确。事实上，结合二级市场来看，资金也均在围绕上述几个细分赛道展开加码布局。

　　下面对边惠宗提及的上述部分细分产业链进行展开分析。近期连续大涨的PEEK材料（聚醚醚酮）即是人形机器人轻量化材料的重要分支，它能够减轻重量、提升灵活性与负载能力，可用于传感器、减速器、结构件等多个领域。电机与传动机构是人形机器人的重要关键部件，无论从效能以及成本构成等角度来看都是核心产业链环节。

　　这里，笔者对上述核心产业链有加码布局的公司进行了深度梳理，并结合股价反弹力度进行了细分筛选，其中，多数公司均确立了放量“V形反转”趋势，一些公司更是创出了新高。具体名单可见（表1；长按识别或扫描二维码，“加入学习”即可免费获取完整名单）。

　　融资盘逆向增仓

　　人形机器人整体反弹背后，杠杆资金——融资盘成为重要的增仓主力之一。统计140余只为两融标的的概念股，4月9日这轮反弹行情以来，共获融资盘净买入近10亿元，五成标的在4月9日获得净买入。

　　从个股来看，近50只获得超过千万元买入，16只获净买入超过5000万元，另外多家公司则获得一个“小目标”以上的买入。其中，胜宏科技获得净买入金额最高，达到了13亿元。从单日成交来看，4月11日、4月14日，获净买入金额均超过了5亿元。4月9日以来，胜宏科技股价连续止跌反弹，至今累计上涨超20%，融资盘的加码动作多为逆向布局。

　　融资盘将胜宏科技列为重点增仓目标，或与多个因素有关。胜宏科技主营业务为新型电子器件高精密度线路板（PCB），公司产品可应用于汽车智驾、无人驾驶、无人机、人形机器人、低空飞行器等新兴领域，公司已与部分前述领域的国内外头部企业建立了合作关系。据其表示，公司应用于人形机器人领域的PCB产品已实现小批量出货。

　　另外，胜宏科技也在近日交出了一份翻倍增长的业绩“成绩单”。据胜宏科技4月21日披露的2025年一季报表示，公司实现净利润9.21亿元，同比增长339.22%。

　　另外，光启技术、国民技术、汉威科技、万马股份、拓斯达等也在4月9日以来获得融资盘大笔增仓（见表2）。

　　欧洲央行管理委员会成员OlliRehn表示，央行很可能需要进一步下调利率，且不应排除更大幅度降息的可能性。

　　尽管地缘政治和贸易带来的“普遍不确定性”要求官员们对下一步行动保持开放态度，但Rehn警告称，近期融资条件已趋紧，经济增长面临的风险也开始显现。

　　“保持充分的政策灵活性至关重要，这意味着我们不应因假设的中性利率而设定特定门槛，也不应事先排除某种幅度的降息可能性，”他说道。“当前正是实施灵活且积极的货币政策的时候。”

　　当被问及是否考虑采取更大规模的降息行动时，欧洲央行首席经济学家PhilipLane表示：“从理论上讲，我们不会对任何利率路径做出预先承诺”，并称“没有理由说我们总是会采取默认的25个基点的调整”。不过，他也强调这一看法是理论层面的。

　　“如果到6月份，通胀率预计在中期内将降至我们2%的通胀目标以下，那么正确的反应是进一步降息，”Rehn在华盛顿接受采访时表示。

　　这位芬兰央行行长在国际货币基金组织春季会议期间发表讲话时称，即使情况并非如此，也没有太多理由暂停降息。

　　“我们还需关注经济增长前景和金融状况，”Rehn表示。欧洲央行3月经济预测中识别的风险“已基本显现”。

　　关于是否考虑实施更大规模的50个基点降息，Rehn表示：“这取决于中期通胀前景，以及经济增长前景将恶化或是改善的程度。”

4月24日，OEXN表示，近期原油市场受到了OPEC+内部分歧和关税政策变化的双重冲击，导致市场情绪波动加剧，原油价格下跌。尽管美国股市因关税减免的预期而上涨，但原油市场却因需求不确定性和地缘政治波动而受到抑制。

　　OEXN进一步认为，OPEC+内部的紧张局势和油价下跌促使该组织考虑加速增产。尽管沙特阿拉伯等国提出了新的补偿计划以抵消过度生产，但哈萨克斯坦却无视配额，优先考虑本国产量。这一行为加剧了市场对OPEC+减产协议执行的担忧，同时也对原油市场的稳定构成了威胁。

　　此外，OEXN还提到，市场对OPEC+最新增产计划的反应相对冷淡。尽管沙特阿拉伯等国计划从2025年4月起至2026年6月进一步削减产量，但哈萨克斯坦却表示将优先考虑国家利益，而不是遵循OPEC+的配额。这种内部的不一致性可能会削弱OPEC+对市场的影响力，并导致原油价格的进一步波动。

　　OEXN总结认为，尽管OPEC+试图通过调整产量来稳定市场，但内部的分歧和外部的关税政策变化使得原油市场的前景仍然充满不确定性。投资者在当前市场环境下需要密切关注OPEC+的政策动态以及国际贸易关系的变化，以便更好地应对市场的波动。

4月24日，HTFX外汇表示，太空旅游作为一种新兴的高端旅游形式，引发了关于其环境影响和可持续性的广泛讨论。一方面，太空旅游被批评为碳排放极高的活动，其对环境的影响远超传统旅游形式；另一方面，太空旅游的支持者认为，它能够为科学探索和技术创新提供资金支持，推动太空技术的发展。

　　HTFX外汇进一步认为，太空旅游的环境成本确实令人担忧。据2022年世界不平等报告，一次几分钟的太空飞行所产生的碳排放量，超过10亿人一生的碳排放量。这种高碳排放的活动在当前全球气候变化的背景下显得尤为突出。然而，太空旅游的支持者认为，太空旅游的发展可以降低太空探索的成本，为科学研究和技术创新提供资金支持，从而推动太空经济的发展。

　　此外，HTFX外汇还提到，太空旅游的发展可能会带动相关产业的兴起，如太空港口、太空船制造、生命支持系统和培训项目等，从而促进全球经济的增长。然而，这种发展是否能够弥补其对环境的短期破坏，仍然是一个值得探讨的问题。

　　HTFX外汇总结认为，太空旅游的未来发展需要在创新和环境可持续性之间找到平衡。尽管太空旅游可能带来一些长期的经济和技术利益，但其短期的环境成本也不容忽视。投资者和政策制定者需要综合考虑这些因素，以确保太空旅游的发展能够符合全球可持续发展的目标。

　　HTFXLimited成立于2021年，是一家专注于国际金融衍生品及相关服务的券商公司，为客户和合作伙伴通过在线交易平台提供实时交易各种金融衍生品，致力于营造一个安全的金融业交易环境。