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临沂市(河东区、沂南县、临沭县、兰山区、莒南县、费县、兰陵县、沂水县、平邑县、郯城县、蒙阴县、罗庄区)
梧州市(蒙山县、岑溪市、长洲区、藤县、龙圩区、万秀区、苍梧县)
佳木斯市(桦川县、富锦市、前进区、向阳区、桦南县、抚远市、同江市、郊区、汤原县、东风区)
湘西土家族苗族自治州(凤凰县、泸溪县、吉首市、龙山县、古丈县、保靖县、花垣县、永顺县)
海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、德令哈市、茫崖市、天峻县、都兰县、乌兰县)
邯郸市(峰峰矿区、馆陶县、临漳县、磁县、丛台区、鸡泽县、永年区、武安市、涉县、肥乡区、大名县、成安县、广平县、魏县、邯山区、复兴区、曲周县、邱县)
郴州市(资兴市、临武县、苏仙区、桂东县、永兴县、汝城县、宜章县、安仁县、北湖区、桂阳县、嘉禾县)
廊坊市(大城县、香河县、广阳区、永清县、大厂回族自治县、三河市、固安县、安次区、文安县、霸州市)
张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)
鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)
衡阳市(蒸湘区、雁峰区、南岳区、衡阳县、常宁市、祁东县、衡东县、耒阳市、石鼓区、珠晖区、衡山县、衡南县)
海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)
三沙市(南沙区、西沙区)
汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)
济源市
许昌市(禹州市、长葛市、襄城县、魏都区、鄢陵县、建安区)
鸡西市(城子河区、密山市、虎林市、恒山区、鸡东县、鸡冠区、麻山区、梨树区、滴道区)
和田地区(民丰县、墨玉县、洛浦县、策勒县、皮山县、和田县、和田市、于田县)
广州市(天河区、越秀区、南沙区、花都区、海珠区、黄埔区、荔湾区、白云区、增城区、番禺区、从化区)
湘潭市(湘潭县、韶山市、岳塘区、湘乡市、雨湖区)
宿州市(灵璧县、萧县、埇桥区、砀山县、泗县)
荆州市(石首市、荆州区、监利市、松滋市、洪湖市、江陵县、公安县、沙市区)
常州市(金坛区、武进区、新北区、溧阳市、钟楼区、天宁区)
韶关市(曲江区、南雄市、乐昌市、乳源瑶族自治县、始兴县、武江区、仁化县、新丰县、翁源县、浈江区)
白山市(长白朝鲜族自治县、江源区、抚松县、浑江区、临江市、靖宇县)
通化市(柳河县、二道江区、梅河口市、东昌区、通化县、辉南县、集安市)
锦州市(古塔区、义县、凌河区、凌海市、黑山县、北镇市、太和区)
杭州市(临安区、萧山区、西湖区、桐庐县、滨江区、钱塘区、拱墅区、建德市、淳安县、临平区、余杭区、上城区、富阳区)
德阳市(旌阳区、什邡市、绵竹市、广汉市、中江县、罗江区)
沧州市(南皮县、献县、东光县、运河区、黄骅市、泊头市、海兴县、新华区、青县、盐山县、河间市、肃宁县、吴桥县、孟村回族自治县、任丘市、沧县)
嘉峪关市
黄石市(铁山区、阳新县、下陆区、西塞山区、黄石港区、大冶市)
商丘市(民权县、睢阳区、睢县、柘城县、宁陵县、永城市、虞城县、夏邑县、梁园区)
内蒙古自治区
广西壮族自治区
四平市(双辽市、梨树县、铁东区、铁西区、伊通满族自治县)
荆门市(东宝区、京山市、沙洋县、掇刀区、钟祥市)
宜宾市(江安县、筠连县、屏山县、珙县、长宁县、叙州区、高县、翠屏区、兴文县、南溪区)
红河哈尼族彝族自治州(建水县、开远市、泸西县、弥勒市、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、河口瑶族自治县、绿春县、元阳县、屏边苗族自治县、红河县、蒙自市)
济南市(章丘区、济阳区、天桥区、长清区、钢城区、槐荫区、商河县、历城区、莱芜区、市中区、平阴县、历下区)
南昌市(东湖区、西湖区、安义县、南昌县、新建区、进贤县、青山湖区、青云谱区、红谷滩区)
无锡市(宜兴市、梁溪区、江阴市、惠山区、新吴区、滨湖区、锡山区)
拉萨市(尼木县、达孜区、堆龙德庆区、林周县、曲水县、城关区、当雄县、墨竹工卡县)
儋州市
文山壮族苗族自治州(西畴县、文山市、富宁县、麻栗坡县、广南县、丘北县、砚山县、马关县)
呼伦贝尔市(牙克石市、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、阿荣旗、海拉尔区、根河市、满洲里市、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗)
湛江市(徐闻县、廉江市、赤坎区、雷州市、坡头区、遂溪县、麻章区、吴川市、霞山区)
天津市(红桥区、北辰区、津南区、东丽区、和平区、武清区、蓟州区、河东区、静海区、河西区、宝坻区、南开区、宁河区、西青区、滨海新区、河北区)
乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)
长春市(九台区、公主岭市、双阳区、德惠市、榆树市、绿园区、宽城区、朝阳区、农安县、南关区、二道区)
邵阳市(武冈市、新宁县、邵东市、北塔区、邵阳县、双清区、隆回县、大祥区、城步苗族自治县、洞口县、绥宁县、新邵县)
曲靖市(陆良县、富源县、宣威市、师宗县、马龙区、罗平县、会泽县、沾益区、麒麟区)
仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)
泸州市(江阳区、古蔺县、合江县、龙马潭区、纳溪区、泸县、叙永县)
萍乡市(芦溪县、湘东区、上栗县、安源区、莲花县)
张家口市(万全区、下花园区、桥东区、蔚县、怀来县、康保县、怀安县、张北县、崇礼区、涿鹿县、沽源县、赤城县、尚义县、阳原县、桥西区、宣化区)
延边朝鲜族自治州(安图县、延吉市、敦化市、图们市、和龙市、珲春市、龙井市、汪清县)
淮南市(大通区、田家庵区、八公山区、潘集区、谢家集区、凤台县、寿县)
黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)
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合肥市(庐阳区、瑶海区、肥东县、长丰县、肥西县、庐江县、包河区、蜀山区、巢湖市)
楚雄彝族自治州(禄丰市、永仁县、双柏县、大姚县、姚安县、元谋县、牟定县、南华县、武定县、楚雄市)
鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)
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巴彦淖尔市(乌拉特前旗、临河区、乌拉特中旗、乌拉特后旗、磴口县、杭锦后旗、五原县)
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大理白族自治州(弥渡县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、洱源县、漾濞彝族自治县、剑川县、宾川县、南涧彝族自治县、永平县、祥云县、云龙县、大理市)
阳泉市(郊区、矿区、平定县、盂县、城区)
上饶市(广信区、弋阳县、德兴市、鄱阳县、余干县、万年县、横峰县、信州区、铅山县、广丰区、玉山县、婺源县)
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阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)
临夏回族自治州(东乡族自治县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏市、康乐县、永靖县、和政县)
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娄底市(冷水江市、涟源市、新化县、娄星区、双峰县)
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鹤壁市(浚县、淇滨区、山城区、淇县、鹤山区)
记者：杨毅
来源：金融时报
今年以来，黄金价格持续走高。
现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。
国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。
4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。
在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。
4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。
而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。
年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资
来源：证券之星
近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：
一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。
受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。
根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。
这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。
01． 控股股东债务压顶
《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。
证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。
不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：
要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。
2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。
截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。
例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。
若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。
02． 第二增长曲线尚未成型
2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。
证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。
为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。
而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。
在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。
在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。
然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。
若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）
新闻结尾
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