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景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)

中山市

嘉峪关市

白银市(会宁县、平川区、靖远县、白银区、景泰县)  吕梁市(方山县、交城县、临县、文水县、石楼县、兴县、离石区、柳林县、孝义市、岚县、汾阳市、交口县、中阳县)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、都匀市、长顺县、罗甸县、贵定县、瓮安县、平塘县、龙里县、三都水族自治县、独山县、福泉市、荔波县)

阜新市(新邱区、太平区、细河区、海州区、彰武县、清河门区、阜新蒙古族自治县)

福州市(连江县、平潭县、闽侯县、仓山区、台江区、罗源县、晋安区、鼓楼区、永泰县、长乐区、福清市、马尾区、闽清县)

永州市(江华瑶族自治县、江永县、道县、东安县、祁阳市、宁远县、零陵区、冷水滩区、新田县、蓝山县、双牌县)  绥化市(海伦市、青冈县、绥棱县、安达市、兰西县、望奎县、肇东市、庆安县、北林区、明水县)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、普安县、安龙县、兴仁市、望谟县、贞丰县、晴隆县、兴义市)

宜昌市(夷陵区、宜都市、兴山县、长阳土家族自治县、伍家岗区、五峰土家族自治县、当阳市、远安县、猇亭区、枝江市、西陵区、秭归县、点军区)

儋州市

铜陵市(义安区、郊区、铜官区、枞阳县)

商洛市(丹凤县、洛南县、镇安县、柞水县、商州区、商南县、山阳县)

铜川市(耀州区、宜君县、王益区、印台区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

铜仁市(德江县、松桃苗族自治县、碧江区、沿河土家族自治县、思南县、江口县、石阡县、万山区、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县)

淄博市(周村区、桓台县、博山区、高青县、淄川区、张店区、沂源县、临淄区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、五原县、杭锦后旗、乌拉特中旗、磴口县、临河区、乌拉特后旗)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、金川县、壤塘县、汶川县、红原县、马尔康市、理县、小金县、九寨沟县、松潘县、茂县、黑水县、阿坝县)

滨州市(滨城区、无棣县、惠民县、阳信县、沾化区、博兴县、邹平市)

淮安市(淮阴区、清江浦区、淮安区、金湖县、盱眙县、涟水县、洪泽区)

扬州市(仪征市、江都区、宝应县、广陵区、高邮市、邗江区)

贺州市(昭平县、八步区、平桂区、钟山县、富川瑶族自治县)

丹东市(振兴区、东港市、宽甸满族自治县、元宝区、振安区、凤城市)

绵阳市(涪城区、三台县、江油市、游仙区、梓潼县、北川羌族自治县、平武县、盐亭县、安州区)

安康市(白河县、宁陕县、石泉县、汉阴县、平利县、岚皋县、紫阳县、镇坪县、汉滨区、旬阳市)

双鸭山市(岭东区、集贤县、宝山区、友谊县、宝清县、饶河县、四方台区、尖山区)

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阳泉市(郊区、矿区、盂县、平定县、城区)

沈阳市(于洪区、沈北新区、苏家屯区、法库县、铁西区、辽中区、浑南区、康平县、和平区、皇姑区、沈河区、大东区、新民市)

白山市(临江市、长白朝鲜族自治县、江源区、浑江区、靖宇县、抚松县)

张家口市(怀安县、涿鹿县、蔚县、张北县、康保县、崇礼区、下花园区、阳原县、沽源县、尚义县、桥西区、万全区、怀来县、桥东区、赤城县、宣化区)  攀枝花市(东区、米易县、西区、盐边县、仁和区)

西宁市(湟中区、大通回族土族自治县、城东区、城北区、城中区、城西区、湟源县)

玉树藏族自治州(玉树市、治多县、曲麻莱县、称多县、囊谦县、杂多县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、金沙县、大方县、黔西市、织金县、赫章县、七星关区)铁岭市(银州区、铁岭县、西丰县、开原市、昌图县、清河区、调兵山市)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、尼勒克县、特克斯县、伊宁县、霍尔果斯市、巩留县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、昭苏县、新源县、伊宁市)  阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

杭州市(建德市、上城区、淳安县、桐庐县、临平区、萧山区、余杭区、西湖区、钱塘区、富阳区、临安区、滨江区、拱墅区)

咸阳市(秦都区、兴平市、三原县、武功县、旬邑县、泾阳县、乾县、杨陵区、礼泉县、渭城区、长武县、淳化县、永寿县、彬州市)

池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)

佛山市(南海区、禅城区、顺德区、高明区、三水区)

宁波市(慈溪市、海曙区、镇海区、鄞州区、宁海县、余姚市、象山县、北仑区、奉化区、江北区)

宜宾市(叙州区、兴文县、江安县、筠连县、高县、翠屏区、长宁县、珙县、屏山县、南溪区)

齐齐哈尔市(富裕县、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、建华区、泰来县、克山县、龙江县、龙沙区、铁锋区、拜泉县、碾子山区、讷河市、依安县、甘南县、克东县)

湖州市(安吉县、德清县、吴兴区、南浔区、长兴县)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、铁东区、梨树县、铁西区)

三沙市(西沙区、南沙区)

长沙市(浏阳市、长沙县、开福区、天心区、雨花区、芙蓉区、宁乡市、望城区、岳麓区)

宣城市(郎溪县、宣州区、绩溪县、广德市、泾县、旌德县、宁国市)

玉溪市(峨山彝族自治县、江川区、通海县、华宁县、红塔区、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、新平彝族傣族自治县)

青岛市(崂山区、莱西市、即墨区、市北区、平度市、城阳区、黄岛区、李沧区、市南区、胶州市)

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

陇南市(徽县、武都区、康县、宕昌县、成县、礼县、两当县、西和县、文县)

松原市(长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县)

百色市(右江区、田东县、西林县、凌云县、那坡县、靖西市、田林县、德保县、隆林各族自治县、平果市、乐业县、田阳区)

抚州市(金溪县、南城县、崇仁县、宜黄县、黎川县、临川区、南丰县、广昌县、资溪县、东乡区、乐安县)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。