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南昌市(南昌县、东湖区、新建区、红谷滩区、安义县、西湖区、进贤县、青山湖区、青云谱区)

韶关市(始兴县、浈江区、翁源县、乐昌市、新丰县、武江区、南雄市、乳源瑶族自治县、曲江区、仁化县)

龙岩市(武平县、连城县、长汀县、永定区、上杭县、漳平市、新罗区)

阜阳市(界首市、颍州区、临泉县、颍东区、颍泉区、阜南县、颍上县、太和县)  黔南布依族苗族自治州(福泉市、瓮安县、长顺县、龙里县、贵定县、平塘县、三都水族自治县、独山县、惠水县、都匀市、罗甸县、荔波县)

武汉市(江夏区、汉阳区、武昌区、青山区、洪山区、蔡甸区、硚口区、东西湖区、新洲区、黄陂区、江岸区、江汉区、汉南区)

松原市(乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县)

本溪市(明山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、南芬区、溪湖区、平山区)玉溪市(通海县、江川区、澄江市、新平彝族傣族自治县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、华宁县、红塔区)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、宁城县、林西县、克什克腾旗、喀喇沁旗、松山区、元宝山区、翁牛特旗、红山区、敖汉旗、巴林左旗、巴林右旗)  衡阳市(南岳区、衡山县、衡东县、耒阳市、蒸湘区、珠晖区、祁东县、衡南县、雁峰区、常宁市、石鼓区、衡阳县)

许昌市(建安区、禹州市、襄城县、长葛市、鄢陵县、魏都区)

庆阳市(西峰区、环县、镇原县、正宁县、合水县、庆城县、华池县、宁县)

中山市

平凉市(庄浪县、崇信县、崆峒区、灵台县、华亭市、静宁县、泾川县)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、个旧市、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、弥勒市、泸西县、绿春县、石屏县、蒙自市、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、开远市)

惠州市(惠阳区、龙门县、博罗县、惠东县、惠城区)

太原市(晋源区、迎泽区、阳曲县、尖草坪区、杏花岭区、清徐县、万柏林区、娄烦县、小店区、古交市)

九江市(武宁县、共青城市、德安县、彭泽县、永修县、浔阳区、修水县、都昌县、湖口县、瑞昌市、庐山市、濂溪区、柴桑区)

衡水市(深州市、枣强县、饶阳县、故城县、安平县、桃城区、景县、武强县、冀州区、阜城县、武邑县)

吕梁市(兴县、汾阳市、中阳县、交口县、文水县、石楼县、方山县、离石区、柳林县、临县、孝义市、岚县、交城县)

三亚市(吉阳区、天涯区、海棠区、崖州区)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、八步区、昭平县、平桂区)

广安市(华蓥市、广安区、邻水县、武胜县、前锋区、岳池县)

汕头市(濠江区、南澳县、金平区、澄海区、龙湖区、潮南区、潮阳区)

晋中市(祁县、榆次区、寿阳县、平遥县、灵石县、榆社县、介休市、昔阳县、太谷区、左权县、和顺县)

果洛藏族自治州(玛多县、玛沁县、甘德县、达日县、久治县、班玛县)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)

兰州市(西固区、七里河区、城关区、皋兰县、安宁区、榆中县、永登县、红古区)

成都市(锦江区、龙泉驿区、武侯区、简阳市、郫都区、彭州市、蒲江县、崇州市、大邑县、新都区、青白江区、青羊区、邛崃市、新津区、温江区、都江堰市、金牛区、金堂县、双流区、成华区)

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四平市(梨树县、铁西区、铁东区、双辽市、伊通满族自治县)

绍兴市(嵊州市、柯桥区、诸暨市、新昌县、上虞区、越城区)

保定市(徐水区、博野县、安新县、安国市、雄县、涿州市、顺平县、望都县、曲阳县、唐县、涞源县、高碑店市、蠡县、易县、满城区、莲池区、定州市、涞水县、阜平县、竞秀区、容城县、定兴县、清苑区、高阳县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)  昌都市(边坝县、八宿县、察雅县、洛隆县、芒康县、丁青县、左贡县、类乌齐县、贡觉县、卡若区、江达县)

双鸭山市(岭东区、饶河县、友谊县、尖山区、宝清县、宝山区、集贤县、四方台区)

泰州市(泰兴市、姜堰区、兴化市、高港区、海陵区、靖江市)

孝感市(孝昌县、大悟县、应城市、孝南区、安陆市、云梦县、汉川市)永州市(祁阳市、双牌县、零陵区、道县、江永县、宁远县、东安县、冷水滩区、江华瑶族自治县、新田县、蓝山县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)  枣庄市(峄城区、薛城区、市中区、滕州市、山亭区、台儿庄区)

安康市(宁陕县、镇坪县、岚皋县、旬阳市、汉滨区、平利县、汉阴县、石泉县、紫阳县、白河县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

杭州市(钱塘区、富阳区、上城区、余杭区、滨江区、建德市、西湖区、拱墅区、淳安县、桐庐县、临平区、临安区、萧山区)贵阳市(云岩区、乌当区、清镇市、息烽县、修文县、观山湖区、南明区、白云区、花溪区、开阳县)

丽江市(华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县)

大理白族自治州(弥渡县、巍山彝族回族自治县、剑川县、南涧彝族自治县、永平县、大理市、云龙县、祥云县、宾川县、洱源县、漾濞彝族自治县、鹤庆县)

汉中市(西乡县、勉县、镇巴县、宁强县、南郑区、留坝县、汉台区、略阳县、佛坪县、城固县、洋县)

常州市(武进区、钟楼区、溧阳市、天宁区、金坛区、新北区)

来宾市(武宣县、忻城县、兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县、象州县)

黑河市(五大连池市、孙吴县、逊克县、爱辉区、嫩江市、北安市)

张家口市(桥西区、蔚县、阳原县、崇礼区、涿鹿县、宣化区、桥东区、尚义县、万全区、赤城县、怀安县、下花园区、怀来县、张北县、沽源县、康保县)

攀枝花市(东区、仁和区、米易县、盐边县、西区)

清远市(连山壮族瑶族自治县、英德市、清城区、阳山县、清新区、连南瑶族自治县、佛冈县、连州市)

北京市(大兴区、怀柔区、朝阳区、海淀区、石景山区、丰台区、房山区、东城区、通州区、延庆区、西城区、平谷区、昌平区、顺义区、密云区、门头沟区)

鞍山市(海城市、岫岩满族自治县、台安县、铁西区、千山区、立山区、铁东区)

南通市(海门区、如东县、启东市、如皋市、海安市、通州区、崇川区)

陇南市(宕昌县、礼县、徽县、成县、西和县、两当县、武都区、文县、康县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、博湖县、且末县、若羌县、轮台县、和硕县、尉犁县、库尔勒市、焉耆回族自治县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

濮阳市(清丰县、台前县、南乐县、濮阳县、华龙区、范县)

　　要点

　　爱马仕奢侈品手袋、围巾和其他商品在美国的价格将从5月1日起上涨。

　　该公司在周四的分析师电话会议上表示，将寻求“完全抵消”美国总统唐纳德・特朗普全面征收10%关税的影响——目前还不包括欧盟可能面临的20%关税。

　　本周早些时候，爱马仕超越法国竞争对手路威酩轩集团（LVMH），成为全球市值最大的奢侈品公司。

　　法国奢侈品集团爱马仕的财务主管周四表示，为了抵消唐纳德・特朗普总统关税的影响，爱马仕将从5月初开始提高其在美国的产品价格。

　　爱马仕本周早些时候超越竞争对手路威酩轩集团，成为全球市值最大的奢侈品公司。该公司以其柏金包和凯莉包以及售价数百美元的彩色围巾而闻名。其他产品包括珠宝、手表、鞋子、香水和化妆品。

　　爱马仕负责财务的执行副总裁埃里克・杜・哈尔古埃在周四公司发布第一季度业绩后的分析师电话会议上表示：“我们将实施的价格上涨仅针对美国，因为这是为了抵消仅适用于美国市场的关税，所以其他地区不会涨价。”

　　爱马仕表示，价格将从5月1日起上涨，旨在“完全抵消”白宫4月初征收的10%普遍关税的影响，而不是欧盟可能面临的20%关税，除非欧盟能在特朗普给予的90天缓期内达成新协议。

　　随着关税影响的显现，预计美国消费者将不得不应对从电子产品、服装到汽车和房屋等一系列商品价格上涨的问题。

　　爱马仕销售增长放缓

　　在其第一季度业绩中，爱马仕报告称在美洲地区的销售额增长了11%，该地区销售额在今年前三个月占其销售总收入的近17%。

　　德意志银行分析师在一份报告中表示，按固定汇率计算，第一季度总收入增长了7%，略低于普遍预期的8%至9%的增长幅度。这也表明其增长速度较2024年第四季度的17.6%有所放缓。

　　德意志银行分析师表示，尽管如此，业绩仍然“强劲”，销售疲软主要受手表和香水销售的影响，而花旗银行将其描述为“一个不错的结果”。

　　根据对伦敦证券交易所集团数据的计算，爱马仕股价在周四早盘交易中下跌了1.3%，市值降至2445亿欧元（2782亿美元）——略低于路威酩轩集团的2457亿欧元。

　　路威酩轩集团由法国亿万富翁阿尔诺家族控制，十年前曾试图收购爱马仕但未成功。尽管市值相当，但爱马仕的年营收还不到业务广泛的路威酩轩集团的五分之一，路威酩轩集团旗下拥有路易威登和迪奥等奢侈品牌、酩悦轩尼诗酒业、美国珠宝商蒂芙尼和美妆连锁店丝芙兰。

　　路威酩轩集团周二报告称，第一季度销售额意外下降，其占主导地位的时尚和皮革制品部门销售额出现下滑。

　　分析师预测，由于奢侈品行业有能力将增加的进口成本转嫁给高消费客户，因此该行业受关税的影响将比其他零售商小。然而，由于全球经济增长放缓或经济衰退担忧导致消费者支出普遍减少，他们将面临重大阻力。

1.3万亿超长期特别国债下周启动发行。

一季度经济数据出炉，叠加财政部披露1.3万亿元超长期特别国债发行安排，长债利率扰动增加。

4月17日，A股三大股指全面收涨，市场近4400只个股上涨。国债期货则全线收跌，银行间市场利率债现券收益率多数上行。截至记者发稿，30年期国债活跃券收益率上行2.7BP至1.885%。

除股债跷跷板效应外，财政部日前消息显示，2025年超长期特别国债将于4月24日启动，50年期品种将在下月迎来首发，债券供给端潜在压力受到市场关注。受访人士认为，超长期特别国债发行在市场预期之内，对债市的影响主要取决于流动性环境即货币政策配合情况。

考虑到一季度经济数据表现超预期后二季度或有所承压，加上配合财政政策的需要，不少机构预测宏观刺激政策或将加码，二季度成降准降息重要观察窗口，债市降准博弈持续。

1.3万亿超长期特别国债启动发行，长债利率波动加剧

4月17日，股债跷跷板效应明显，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.49%报119.440元，10年期主力合约跌0.15%报108.990元，5年期主力合约跌0.14%报106.255元，2年期主力合约跌0.08%报102.490元。

银行间市场利率债现券收益率多数上行。截至记者发稿，10年期国债活跃券“25附息国债04”收益率上行0.75BP至1.65%，30年期国债活跃券“24特别国债06”收益率上行2.7BP至1.885%，其他期限国债品种收益率也有不同程度上行。

此前一日（16日），超长期国债利率较中短端波动就明显加大，盘中30年期国债期货一度闪崩0.4%左右，随后震荡修复。从消息面来看，当日财政部公布了2025年一般国债、超长期特别国债发行有关安排。其中，超长期特别国债将于4月24日启动发行，20年期和30年期品种将率先发行。

16日，5年期和10年期国债活跃券收益率均下行1.25BP，分别降至1.485%和1.6425%，30年期“24特别国债06”收益率则上行0.3BP，收于1.858%。市场分析认为，超长期特别国债的潜在供给压力对债市长端利率带来一定干扰。

相比去年，今年的国债发行安排的披露时间更为靠前。2024年政府工作报告明确，从2024年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。2025年的政府工作报告则明确，今年拟发行1.3万亿元超长期特别国债，比去年增加3000亿元。

具体看发行安排，今年超长期特别国债仍分为20年期、30年期和50年期三种，发行期数分别为6期、12期、3期，发行时间分布在4月至10月，合计21期。其中，4月24日将首发20年期、30年期品种，5月23日将首发50年期品种，付息方式均为按半年付息。

对于债券供给侧带来的影响，中信证券FICC分析师丘远航对第一财经表示，超长期特别国债发行在市场预期内，对债市影响主要取决于流动性环境的配合情况。如果央行通过降准、买断式逆回购、买卖国债、降息等货币政策工具配合应对，预计市场能够有效地承接财政提前发力。

纵观4月以来，债券市场经历了关税反复，以及3月社融信贷、出口及一季度经济数据超预期等，以10年期国债为代表的长债利率由此前的1.80%逐步重新回到1.65%附近。华安证券固收分析师颜子琦认为，本轮行情较以往有所不同，长端当前没有明显利空，中短端则要观察银行资产负债端改善情况和降准降息落地节奏。

降准降息何时落地？二季度是重要观察窗口

当前，全球经济衰退预期增强，包括中国国债在内的避险资产被机构普遍认为有望实现较好回报。进入二季度，美国“对等关税”扰动叠加债券供给增加等因素，国内债市降准博弈持续。

国家统计局16日公布的经济数据显示，一季度我国GDP同比实现5.4%增幅，超出市场预期。其中，积极信号包括消费品零售明显回升、民间投资反弹带动投资修复、工业产出反弹至高位等。

有机构分析，一季度财政政策提前发力，国内经济总体维持温和复苏，但二季度以后经济或将有所承压，原因包括财政政策靠前发力后续空间变小，财政对经济支撑作用可能减弱；特朗普关税加剧出口不确定性；房地产市场复苏节奏偏慢等。

在此背景下，市场普遍预期二季度宏观刺激政策加码，在财政政策增量措施之外，货币政策会否进一步宽松仍是关注焦点。有券商人士指出，一季度经济企稳复苏背景下央行阶段性收紧流动性，这为后续货币政策放松预留了空间，预计二季度央行可能加快实施降准降息，资金利率中枢有望逐步下移。

丘远航认为，为了配合财政发力，尤其是面对长期债券发行占比较高的情况，通过降准释放长期资金的必要性大大增强，有前置落地的需要。此外，当前再贷款利率处于较高水平，且最近1年的结构性降息滞后于总量降息，目前再贷款利率存在补降的需求。

“等到结构性降息补充落地后，OMO（公开市场操作）为代表的总量降息预计也有落地的空间。”丘远航判断，整体来看，二季度是货币政策组合拳落地的关键窗口。

华西证券固收分析师刘郁也指出，整体来看，一季度经济实现开门红，3月出现多个积极信号。但面临美国加征关税带来的新情况，政策加力可能“箭在弦上”，择机降准降息或进入兑现期。“宽货币方面，降准可能先于降息，参考往年降准降息时点，降准的时间窗口可能在4月下旬或5月，降息则可能在5~7月。此外，4月下旬政治局会议可能会储备新的政策工具。”她在最新报告中预测称。

颜子琦也在报告中提到，目前银行负债端虽有改善，但仍面临一定压力，考虑到4月有1.7万亿元买断式逆回购到期，央行的表态与操作较为关键，若宽货币落地，降准可能先于降息。他认为，近期多家银行密集下调定存利率也让降息预期升温，“历史上看，降息前银行存款利率会率先下调”。

“一季度数据客观上为后续增速目标提供了一定的冗余，政策预期有待观察。而二季度看，出口对基本面数据或有影响，经济量价的同环比可能有所收敛，关键在于外需回落和财政效应各自传导的相对速度，”华泰证券固收分析师张继强则认为，二季度经济数据或倾向收敛，但政策对冲的力度还需要一些观察期，债市机会仍大于风险，“但下行空间打开还需全球经济、价格等触发剂。”

从公开市场操作来看，4月17日，央行以固定利率、数量招标方式开展了2455亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日有659亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1796亿元。

纵观最近3周，央行在公开市场累计净回笼资金9578亿元。其中，本周累计投放资金5575亿元，回笼资金5742亿元，净回笼167亿元。Wind数据显示，本月还有5860亿元逆回购到期。

　　4月17日金融一线消息，今日市场传闻称人民币跨境支付系统（CIPS）单日交易量出现天量增长，金融一线经查阅权威渠道信息，多方了解情况，确认此传闻不实。

　　近年来，我国不断完善人民币跨境使用制度安排和基础设施建设，推进金融市场双向开放，为境内外主体持有、使用人民币，营造更加良好的政策环境，人民币国际使用各项指标稳步提升。

　　作为专司人民币跨境支付清算业务的批发类支付系统，CIPS是人民币国际化的重要载体之一。该系统自2015年10月上线以来，业务量稳步增长，覆盖范围显著扩大。截至2024年12月末，业务已覆盖全球185个国家和地区，2024年处理跨境人民币支付金额达到175万亿元，同比增长43%。

　　目前人民币已成为全球第三大贸易融资货币。2024年外资金融机构和企业来华发行熊猫债接近2000亿元，同比增长32%，离岸人民币债券发行同比增长150%。截至2024年年底，中国已累计与40多个国家和地区的中央银行或货币当局签署了双边本币互换协议。

　　来源：梧桐树下V

　　4月16日晚上，国内著名奶粉公司贝因美（002570）公告：公司及相关人员、控股股东于近日收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。浙江证监局在现场检查中发现公司存在以下问题：1、公司收入确认不符合企业会计准则，上述事项导致公司定期财务报告披露不准确；2、公司控股股东贝因美集团有限公司存在非经营性资金占用情形，控股股东2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元，上述资金在当年内归还公司；3、公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。浙江证监局决定对公司及其控股股东贝因美集团有限公司、公司董事长兼总经理谢宏、董事会秘书兼财务总监金志强、时任财务总监陈滨、时任董事会秘书李志容、时任总经理包秀飞时任副董事长张洲峰分别采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。