日式小黄油推荐:让你畅享无限精彩,解锁更多独家内容与热门

400电话：123456（点击咨询）

日式小黄油推荐:让你畅享无限精彩,解锁更多独家内容与热门各观看免费《今日汇总》

日式小黄油推荐:让你畅享无限精彩,解锁更多独家内容与热门各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

日式小黄油推荐:让你畅享无限精彩,解锁更多独家内容与热门观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

日式小黄油推荐:让你畅享无限精彩,解锁更多独家内容与热门观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

日式小黄油推荐:让你畅享无限精彩,解锁更多独家内容与热门各区点热线观看免费《今日发布》

日式小黄油推荐:让你畅享无限精彩,解锁更多独家内容与热门电话

7天观看免费人工电话为您、日式小黄油推荐:让你畅享无限精彩,解锁更多独家内容与热门团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

日式小黄油推荐:让你畅享无限精彩,解锁更多独家内容与热门各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

日式小黄油推荐:让你畅享无限精彩,解锁更多独家内容与热门电话区域：

松原市(乾安县、扶余市、宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

绍兴市(新昌县、诸暨市、上虞区、柯桥区、越城区、嵊州市)

遵义市(仁怀市、赤水市、习水县、余庆县、播州区、汇川区、绥阳县、正安县、红花岗区、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、桐梓县)

淄博市(周村区、高青县、桓台县、博山区、淄川区、临淄区、沂源县、张店区)  上饶市(余干县、婺源县、万年县、鄱阳县、玉山县、德兴市、横峰县、广丰区、广信区、信州区、弋阳县、铅山县)

庆阳市(华池县、镇原县、正宁县、宁县、西峰区、环县、合水县、庆城县)

昆明市(宜良县、官渡区、石林彝族自治县、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、嵩明县、呈贡区、西山区、东川区、五华区、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、富民县)

亳州市(涡阳县、谯城区、蒙城县、利辛县)德阳市(中江县、旌阳区、罗江区、什邡市、绵竹市、广汉市)

泉州市(安溪县、洛江区、德化县、石狮市、晋江市、永春县、鲤城区、金门县、丰泽区、泉港区、南安市、惠安县)  泰州市(泰兴市、高港区、姜堰区、海陵区、靖江市、兴化市)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、小金县、理县、壤塘县、茂县、若尔盖县、九寨沟县、马尔康市、黑水县、阿坝县、松潘县、红原县、汶川县)

牡丹江市(海林市、东宁市、爱民区、西安区、林口县、阳明区、穆棱市、宁安市、东安区、绥芬河市)

湖州市(长兴县、安吉县、德清县、南浔区、吴兴区)

宁德市(周宁县、古田县、柘荣县、屏南县、福安市、蕉城区、霞浦县、福鼎市、寿宁县)

鹤岗市(南山区、兴山区、东山区、向阳区、萝北县、绥滨县、工农区、兴安区)

乌兰察布市(丰镇市、察哈尔右翼中旗、商都县、卓资县、察哈尔右翼前旗、凉城县、集宁区、四子王旗、察哈尔右翼后旗、兴和县、化德县)

玉溪市(通海县、新平彝族傣族自治县、华宁县、澄江市、易门县、峨山彝族自治县、江川区、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县)

朝阳市(双塔区、建平县、龙城区、朝阳县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市)

曲靖市(宣威市、师宗县、陆良县、会泽县、麒麟区、富源县、马龙区、罗平县、沾益区)

吕梁市(汾阳市、岚县、兴县、石楼县、孝义市、文水县、柳林县、交城县、方山县、离石区、临县、交口县、中阳县)

文山壮族苗族自治州(文山市、广南县、马关县、丘北县、西畴县、富宁县、麻栗坡县、砚山县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、卢龙县、抚宁区、北戴河区、山海关区、昌黎县、海港区)

西宁市(湟源县、城西区、城东区、湟中区、大通回族土族自治县、城中区、城北区)

漳州市(南靖县、龙文区、诏安县、云霄县、东山县、长泰区、漳浦县、芗城区、华安县、平和县、龙海区)

渭南市(蒲城县、大荔县、韩城市、潼关县、华州区、澄城县、华阴市、白水县、合阳县、临渭区、富平县)

广州市(黄埔区、增城区、越秀区、花都区、海珠区、南沙区、荔湾区、从化区、天河区、白云区、番禺区)

大连市(金州区、中山区、旅顺口区、甘井子区、瓦房店市、西岗区、普兰店区、庄河市、长海县、沙河口区)

阳泉市(城区、郊区、平定县、盂县、矿区)

400电话：123456（点击咨询）

日式小黄油推荐:让你畅享无限精彩,解锁更多独家内容与热门各观看免费《今日汇总》《今日发布》

日式小黄油推荐:让你畅享无限精彩,解锁更多独家内容与热门各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

日式小黄油推荐:让你畅享无限精彩,解锁更多独家内容与热门观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

日式小黄油推荐:让你畅享无限精彩,解锁更多独家内容与热门观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

日式小黄油推荐:让你畅享无限精彩,解锁更多独家内容与热门各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

日式小黄油推荐:让你畅享无限精彩,解锁更多独家内容与热门电话

7天观看免费人工电话为您、日式小黄油推荐:让你畅享无限精彩,解锁更多独家内容与热门团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

日式小黄油推荐:让你畅享无限精彩,解锁更多独家内容与热门中心2025已更新(今日/推荐)

日式小黄油推荐:让你畅享无限精彩,解锁更多独家内容与热门电话区域：

日喀则市(昂仁县、仁布县、仲巴县、亚东县、聂拉木县、萨嘎县、岗巴县、江孜县、拉孜县、吉隆县、定日县、白朗县、康马县、南木林县、定结县、萨迦县、谢通门县、桑珠孜区)

昌吉回族自治州(阜康市、昌吉市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、吉木萨尔县、玛纳斯县、奇台县)

淮北市(烈山区、濉溪县、杜集区、相山区)

三沙市(南沙区、西沙区)  喀什地区(伽师县、莎车县、岳普湖县、叶城县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、麦盖提县、疏附县、英吉沙县、喀什市、疏勒县)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、若羌县、和硕县、尉犁县、轮台县、博湖县、焉耆回族自治县、且末县、和静县)

临夏回族自治州(东乡族自治县、康乐县、临夏县、和政县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、临夏市)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)沧州市(吴桥县、泊头市、河间市、孟村回族自治县、青县、海兴县、盐山县、沧县、黄骅市、新华区、任丘市、献县、运河区、肃宁县、东光县、南皮县)

杭州市(桐庐县、上城区、西湖区、富阳区、临平区、淳安县、余杭区、钱塘区、拱墅区、滨江区、临安区、建德市、萧山区)  吴忠市(青铜峡市、利通区、同心县、盐池县、红寺堡区)

抚顺市(抚顺县、新宾满族自治县、东洲区、顺城区、望花区、新抚区、清原满族自治县)

黑河市(逊克县、五大连池市、爱辉区、嫩江市、北安市、孙吴县)

漯河市(郾城区、召陵区、舞阳县、源汇区、临颍县)青岛市(崂山区、莱西市、平度市、李沧区、市北区、即墨区、黄岛区、市南区、胶州市、城阳区)

莆田市(涵江区、仙游县、城厢区、秀屿区、荔城区)

广西壮族自治区

防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)

梧州市(藤县、岑溪市、蒙山县、龙圩区、万秀区、长洲区、苍梧县)

绵阳市(江油市、涪城区、北川羌族自治县、平武县、安州区、梓潼县、三台县、游仙区、盐亭县)

北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、瓜州县、肃州区、金塔县、玉门市、肃北蒙古族自治县)

宿迁市(沭阳县、泗阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区)

新疆维吾尔自治区

自贡市(荣县、大安区、自流井区、沿滩区、富顺县、贡井区)

云浮市(云安区、新兴县、罗定市、云城区、郁南县)

怀化市(新晃侗族自治县、通道侗族自治县、沅陵县、芷江侗族自治县、中方县、洪江市、鹤城区、会同县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、辰溪县、麻阳苗族自治县)

襄阳市(枣阳市、樊城区、保康县、宜城市、襄州区、谷城县、南漳县、襄城区、老河口市)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、临翔区、凤庆县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、永德县、镇康县)

福州市(台江区、闽侯县、福清市、平潭县、连江县、长乐区、晋安区、仓山区、永泰县、罗源县、闽清县、马尾区、鼓楼区)

鹤壁市(淇滨区、山城区、浚县、鹤山区、淇县)

4月15日，众捷汽车开启新股申购，即将在深交所创业板上市，申购代码为301560，发行价16.50元/股，发行市盈率为21.30倍。

当晚，众捷汽车公布申购情况及中签率，此次网上发行有效申购户数为1168.63万户，有效申购股数为680.35亿股，网上发行最终中签率为0.0178732163%，申购热度较高。根据安排，众捷汽车将于4月17日公布中签结果。

众捷汽车的知名度并不高，但它所服务的客户，比如马勒、摩丁、翰昂、马瑞利、法雷奥、康迪泰克等等都是大名鼎鼎的跨国一级汽车零部件供应商。作为深度绑定跨国巨头的二级供应商，众捷汽车也间接进入奔驰、宝马、保时捷等豪华油车以及特斯拉、比亚迪等新能源龙头企业的供应链。

业绩方面，招股书显示，2022年至2024年，众捷汽车分别实现营业收入7.13亿元、8.22亿元、9.78亿元，分别实现净利润0.78亿元、0.83亿元、0.95亿元。其中，新能源汽车零部件产品形成的销售收入占主营业务收入的比例呈逐年提升趋势，分别为29.16%、33.57%和37.41%。

除了业绩之外，招股书还披露了许多经营细节，勾勒出一个典型的中国汽车零部件企业的成长故事：多年来，众捷汽车不断提高精密加工工艺和规模化交付能力，以高性价比作为核心优势，凭借全球化布局和技术积累在细分领域占据一席之地。但在不确定性笼罩的当下，企业也不可避免地面临贸易政策、价格战传导、新能源转型等多重风险。

油车时代的“隐形尖兵”

招股书显示，众捷汽车主要从事汽车热管理系统精密加工零部件的研发、生产和销售，主要产品包括汽车空调热交换器及管路系统、油冷器、热泵系统、电池冷却器、汽车发动机系统等汽车零部件，报告期内，主营业务收入分别为66.264.81万元、76,368.50万元和91.461.23万元，其中汽车热管理系统零部件收入占比在90%左右。

众捷汽车典型产品示例图片来源：招股书

众捷汽车所处的汽车热管理系统零部件领域属于技术密集型行业，集合机械、材料、热力学等多学科交叉，生产工艺复杂，行业壁垒较高。因此，全球市场份额集中，形成多头竞争的局面，且多以外资品牌为主，其中国际龙头日本电装、韩国翰昂、德国马勒、法国法雷奥合计占据全球汽车热管理系统市场约50%的份额。

在专业化分工日趋细致的背景下，汽车零部件产业形成了整车厂商、一级零部件供应商、二级零部件供应商、三级零部件供应商等多层次分工的金字塔结构。

众捷汽车主要作为二级零部件供应商，深度绑定马勒、摩丁等跨国一级零部件供应商，参与汽车热管理系统行业中高端市场的竞争，在所属细分行业中具备较高的竞争地位。

招股书显示，公司传统优势项目储液罐、法兰类产品和近几年新开发的底板、阀体类产品在全球拥有一定的市场份额。储液罐、法兰、底板、阀体类产品2024年全球市场占有率分别为6.59%、3.65%-7.31%、5.79%、1.47%。公司产品型号齐全，目前已拥有3000余种型号零部件产品，年出货量达1亿余件，在精密加工能力、柔性生产能力及工艺稳定性上表现出色。

2024年，众捷汽车营收和归属母公司净利润分别为9.78亿元和0.95亿元，同比分别上涨19%和15.55%，实现近年来业绩新高。此外，众捷汽车预计2025年一季度，营收可达到2.4亿元至2.7亿元，同比增长12.8%-26.9%，归母净利润为0.19亿元至0.23亿元，同比增长达39.3%至68.6%。

对此，众捷汽车表示，营业收入的稳步增长反映了公司良好的市场开拓能力和产品较强的竞争力。公司客户主要为全球知名级汽车零部件供应商，其对供应商的筛选有严格的程序和标准，公司与其展开了长期合作，在相关车型的生命周期内，公司汽车零部件销售具有较高的可持续性，未来公司新项目、新产品的开拓情况等将对公司营业收入产生重要影响。

业务布局方面，除中国总部外，众捷汽车在北美、欧洲设立了制造基地和销售公司，业务覆盖全球主要汽车市场，为包括马勒、摩丁、翰昂、马瑞利、法雷奥、康迪泰克等知名的大型跨国一级汽车零部件供应商提供全球化专业服务，产品主要运用于中高端整车品牌，包括奔驰、宝马、奥迪、保时捷、大众、法拉利、玛莎拉蒂、菲亚特、雷诺、福特、通用、克莱斯勒、沃尔沃、捷豹、路虎、丰田、本田、日产、现代、吉利等全球主流汽车品牌。

图片来源：招股书

新能源转型或成关键胜负手

近年来，中国新能源汽车行业实现快速发展，特别是纯电动汽车和插电式混合动力汽车的普及，对热管理系统零部件的需求呈现出爆发式增长，而电池热管理系统、热泵空调系统等作为新能源汽车热管理的关键领域，为相关零部件企业带来了巨大的市场空间。

与传统燃油车相比，新能源汽车的空调系统和三电系统的热管理结构更为复杂，不仅新增了电池热管理系统，同时还带来了零部件的替换和升级，汽车热管理系统单车价值量大幅提升。

图片来源：招股书

浙商证券研究所数据显示，根据是否使用热泵及冷媒型号的差异，新能源汽车的热管理系统单车价值量在5,000-11,500元左右不等，约是传统燃油车单车价值量的3倍。

业内人士指出，现阶段，新能源汽车热管理系统市场作为一个边际技术加速迭代、短期爆发性强的细分行业，处于一个百家争鸣百花齐放的状态。目前国内外厂商对于新能源汽车热管理还没有一个明显占优的方案，各个方案差异较大，在这种技术路线阶段，国内外汽车热管理系统供应商同处于一个竞争水平线。

国外龙头企业凭借其在传统燃油车热管理系统领域的丰富经验，可以很容易进入新能源汽车热管理系统领域，而国内厂商相比国外厂商更具有本土配套和成本优势，有望快速抢占新能源汽车热管理系统市场份额。在热管理方案标准化、模块化的大趋势下，行业集中度将不断提升，优势厂商将逐渐脱颖而出。

报告期内，众捷汽车加速布局新能源汽车市场，新能源汽车零部件产品形成的销售收入占主营业务收入的比例呈逐年提升趋势，分别为29.16%、33.57%和37.41%，其中，热泵系统阀体及其部件多款产品已成功开发完成并进入量产阶段，报告期内分别实现销售收入6,189.88万元、7,340.71万元和5,722.83万元，主要适配于大众MEB平台和现代、福特新能源汽车。

招股书里，企业特别指出，作为新能源汽车热管理系统中的核心零部件，阀具有电气、机械复合特性，技术壁垒高，毛利率高，公司生产的阀体及阀芯等关键零件具有很高的稳定性、密封性和控噪性等要求，需要经受得起100万次以上的耐久测试，没有长时间的经验积累难以胜任。

2022年-2024年，众捷汽车研发费用分别为3090.54万元万元、3627.90万元和3777.57万元，占营业收入的比重分别为4.33%、4.41%、3.86%。研发成果方面，截至2024年12月31日，众捷汽车拥有发明专利仅24项，实用新型专利101项。研发费用率、研发成果与同行可比公司银轮股份、三花智控、腾龙股份等均存在一定差距。

在新能源领域，众捷汽车的产品下游亦已覆盖特斯拉、比亚迪、Canoo（美国）、Rivian（美国）、Lucid（美国）、智己、BrightDrop（通用旗下电动汽车品牌）等一系列知名或新兴电动汽车品牌。不过，除特斯拉、比亚迪外，众捷汽车对前述知名或新兴电动汽车品牌报告期内的收入及截至报告期末已定点项目未来三年（2025-2027年）预计订单金额占比均小于1%。

出海与价格战带来机遇和挑战

招股书显示，报告期内，众捷汽车海外销售收入分别为53,596.35万元、62,126.99万元和76,470.02万元，占主营业务收入比分别为80.88%、81.35%和83.61%。

作为一家“外销”色彩相当浓厚的企业，市场不免担心国际贸易摩擦对企业订单及利润表现的影响。

招股书里，众捷汽车表示，公司的部分下游客户位于美国，报告期内，中美出现贸易摩擦，公司向美国出口的部分汽车零部件产品位于美国政府针对中国产品加征关税的清单中，适用的加征关税税率为25%。但众捷汽车强调，该部分关税全部由客户承担，美国加征关税对公司产品的销售数量、价格基本没有影响。极端情况下，假设特朗普政府宣布的拟加征关税部分由公司承担5%和10%，对公司报告期内净利润的影响测算如下：

众捷汽车进一步指出，由于公司产品被加征额外关税而导致的成本增加对主要客户所生产的汽车热管理系统总成产品成本的影响很小，对整车成本的影响更小，公司客户对于公司产品被加征关税的敏感度较低，加征关税导致的客户成本增加传导到公司产品的需求数量和价格的可能性较低。

另外，全球知名大型汽车零部件供应商对其上游零部件供应商有着严格的资格认证标准，双方一旦形成战略合作伙伴关系通常会比较稳定，公司拥有较强的精密加工技术工艺、快速的客户响应速度、稳定的产品质量和较高的成本优势，因此，加征关税会引发公司未来被其他供应商替代的可能性较低。

类似的影响因素还有汇率，众捷汽车海外贸易主要以美元、欧元等外币结算，而大部分成本和费用则以人民币结算，因此，众捷汽车的利润水平受汇率变动影响较大。

报告期内，公司汇兑损失分别为-876.65万元、-2,211.20万元和-712.43万元，占公司利润总额的比例分别为-10.27%、-25.53%和-6.34%，如果未来海外业务规模不断扩大，存在汇率波动而导致经营业绩波动的风险。

此外，价格战传导对利润带来的挤压也值得关注。众捷汽车在招股书中称，汽车行业普遍存在供应商产品价格年降的惯例，年降政策会影响公司产品的销售价格和毛利率水平，在执行年降时，公司产品的销售价格和毛利率会因此而下降。如果未来年降涉及的客户、产品、降价幅度或期限增加，公司成本控制水平未能同步提高，或者新客户开拓、新项目开发和量产新产品领域拓展和订单量不及预期，公司经营业绩可能因年降政策而存在下降的风险。

招股书显示，本次发行实际募集资金扣除发行费用后，全部用于众捷汽车主营业务相关的项目，公司将按照轻重缓急用于以下项目：数字化智能工厂建设及扩产项目、新建研发中心项目、补充流动资金。业内人士认为，众捷汽车是汽车热管理细分领域的“中国制造”标杆，其全球化能力与成本优势显著，但需警惕产业链中游的天然脆弱性，适合对制造业细分龙头有配置需求的投资者，长期持有则需紧盯新能源转型进度与研发突破信号。（责任编辑：徐帅）

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com