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舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)
长治市(黎城县、屯留区、平顺县、长子县、沁源县、潞州区、沁县、襄垣县、潞城区、武乡县、上党区、壶关县)
泸州市(古蔺县、合江县、江阳区、纳溪区、龙马潭区、泸县、叙永县)
徐州市(鼓楼区、泉山区、睢宁县、铜山区、云龙区、丰县、邳州市、贾汪区、沛县、新沂市)
七台河市(桃山区、勃利县、新兴区、茄子河区)
承德市(双桥区、丰宁满族自治县、滦平县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、隆化县、宽城满族自治县、承德县、双滦区、兴隆县、平泉市)
唐山市(路南区、丰南区、滦南县、滦州市、开平区、曹妃甸区、丰润区、遵化市、古冶区、迁西县、路北区、乐亭县、玉田县、迁安市)
廊坊市(永清县、三河市、香河县、固安县、霸州市、大厂回族自治县、安次区、大城县、广阳区、文安县)
安庆市(宜秀区、大观区、岳西县、潜山市、望江县、宿松县、桐城市、怀宁县、迎江区、太湖县)
马鞍山市(雨山区、和县、花山区、博望区、当涂县、含山县)
杭州市(临安区、滨江区、钱塘区、桐庐县、淳安县、建德市、上城区、临平区、余杭区、萧山区、富阳区、西湖区、拱墅区)
苏州市(吴江区、虎丘区、姑苏区、昆山市、吴中区、相城区、常熟市、张家港市、太仓市)
晋中市(寿阳县、昔阳县、祁县、和顺县、榆次区、榆社县、太谷区、平遥县、介休市、左权县、灵石县)
淮安市(盱眙县、淮阴区、金湖县、洪泽区、清江浦区、淮安区、涟水县)
吕梁市(孝义市、汾阳市、中阳县、方山县、文水县、交城县、柳林县、离石区、岚县、兴县、交口县、临县、石楼县)
毕节市(黔西市、大方县、七星关区、织金县、纳雍县、赫章县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县)
攀枝花市(西区、东区、仁和区、盐边县、米易县)
阿里地区(改则县、普兰县、日土县、札达县、噶尔县、措勤县、革吉县)
铜仁市(松桃苗族自治县、万山区、思南县、印江土家族苗族自治县、江口县、德江县、碧江区、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、石阡县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)
泰安市(肥城市、泰山区、东平县、岱岳区、新泰市、宁阳县)
龙岩市(新罗区、武平县、连城县、永定区、长汀县、漳平市、上杭县)
六安市(金安区、霍山县、裕安区、金寨县、叶集区、舒城县、霍邱县)
丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县)
黔南布依族苗族自治州(惠水县、平塘县、都匀市、福泉市、三都水族自治县、贵定县、瓮安县、独山县、龙里县、罗甸县、长顺县、荔波县)
南昌市(青山湖区、安义县、南昌县、红谷滩区、进贤县、东湖区、西湖区、青云谱区、新建区)
晋城市(阳城县、沁水县、城区、泽州县、高平市、陵川县)
鹤壁市(淇县、鹤山区、山城区、淇滨区、浚县)
巴彦淖尔市(乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特前旗、临河区、五原县)
盐城市(亭湖区、响水县、盐都区、阜宁县、东台市、滨海县、建湖县、大丰区、射阳县)
台州市(临海市、玉环市、黄岩区、路桥区、天台县、三门县、椒江区、温岭市、仙居县)
南宁市(青秀区、上林县、横州市、兴宁区、马山县、西乡塘区、隆安县、江南区、宾阳县、良庆区、邕宁区、武鸣区)
天津市(南开区、红桥区、东丽区、津南区、滨海新区、宝坻区、河西区、静海区、武清区、蓟州区、河北区、河东区、西青区、宁河区、北辰区、和平区)
山南市(浪卡子县、曲松县、桑日县、乃东区、洛扎县、措美县、加查县、错那市、隆子县、琼结县、贡嘎县、扎囊县)
贵阳市(息烽县、花溪区、白云区、乌当区、开阳县、清镇市、观山湖区、修文县、南明区、云岩区)
周口市(西华县、沈丘县、郸城县、太康县、川汇区、商水县、鹿邑县、扶沟县、项城市、淮阳区)
新疆维吾尔自治区
淮南市(大通区、寿县、潘集区、谢家集区、凤台县、田家庵区、八公山区)
淮北市(濉溪县、烈山区、杜集区、相山区)
酒泉市(瓜州县、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、玉门市、肃州区、敦煌市)
伊春市(金林区、友好区、丰林县、乌翠区、大箐山县、伊美区、汤旺县、南岔县、铁力市、嘉荫县)
朔州市(朔城区、山阴县、怀仁市、应县、右玉县、平鲁区)
吉安市(泰和县、井冈山市、万安县、遂川县、吉州区、安福县、峡江县、新干县、吉安县、青原区、永丰县、吉水县、永新县)
石河子市(北屯市、铁门关市、可克达拉市、阿拉尔市、新星市、白杨市、图木舒克市、昆玉市、双河市、五家渠市、胡杨河市)
迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)
葫芦岛市(南票区、建昌县、龙港区、连山区、绥中县、兴城市)
三门峡市(湖滨区、渑池县、义马市、陕州区、卢氏县、灵宝市)
日喀则市(仁布县、定结县、仲巴县、桑珠孜区、谢通门县、康马县、南木林县、聂拉木县、定日县、萨嘎县、岗巴县、昂仁县、江孜县、吉隆县、拉孜县、白朗县、亚东县、萨迦县)
德州市(夏津县、临邑县、齐河县、武城县、德城区、庆云县、陵城区、平原县、禹城市、乐陵市、宁津县)
乌鲁木齐市(新市区、沙依巴克区、天山区、达坂城区、乌鲁木齐县、水磨沟区、头屯河区、米东区)
果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、玛多县、久治县、达日县、玛沁县)
钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)
安阳市(龙安区、北关区、汤阴县、内黄县、林州市、文峰区、殷都区、安阳县、滑县)
鄂尔多斯市(东胜区、准格尔旗、达拉特旗、鄂托克旗、康巴什区、乌审旗、杭锦旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗)
桂林市(七星区、叠彩区、兴安县、平乐县、资源县、阳朔县、全州县、秀峰区、临桂区、象山区、永福县、恭城瑶族自治县、雁山区、龙胜各族自治县、荔浦市、灌阳县、灵川县)
深圳市(坪山区、龙华区、福田区、光明区、南山区、罗湖区、宝安区、龙岗区、盐田区)
铁岭市(银州区、铁岭县、西丰县、清河区、调兵山市、开原市、昌图县)
抚州市(南丰县、东乡区、黎川县、崇仁县、广昌县、资溪县、金溪县、乐安县、南城县、宜黄县、临川区)
金昌市(永昌县、金川区)
邯郸市(永年区、武安市、曲周县、肥乡区、邯山区、峰峰矿区、鸡泽县、丛台区、魏县、涉县、复兴区、临漳县、大名县、磁县、邱县、成安县、广平县、馆陶县)
南通市(如皋市、崇川区、如东县、海门区、启东市、海安市、通州区)
衡阳市(耒阳市、珠晖区、衡南县、常宁市、蒸湘区、衡阳县、衡东县、石鼓区、祁东县、衡山县、雁峰区、南岳区)
菏泽市(鄄城县、牡丹区、定陶区、郓城县、曹县、东明县、成武县、巨野县、单县)
香港特别行政区
鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)
昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、奇台县、阜康市、吉木萨尔县、玛纳斯县、呼图壁县、昌吉市)
吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)
长春市(宽城区、农安县、二道区、九台区、双阳区、德惠市、南关区、绿园区、公主岭市、朝阳区、榆树市)
儋州市
上饶市(横峰县、德兴市、弋阳县、信州区、婺源县、广丰区、万年县、鄱阳县、广信区、玉山县、铅山县、余干县)
玉林市(陆川县、容县、玉州区、博白县、北流市、福绵区、兴业县)
鸡西市(密山市、虎林市、城子河区、梨树区、恒山区、鸡东县、麻山区、鸡冠区、滴道区)
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阜新市(阜新蒙古族自治县、清河门区、太平区、海州区、彰武县、细河区、新邱区)
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上海市(黄浦区、静安区、金山区、徐汇区、奉贤区、嘉定区、松江区、浦东新区、宝山区、虹口区、崇明区、长宁区、青浦区、普陀区、闵行区、杨浦区)
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阿坝藏族羌族自治州(红原县、松潘县、壤塘县、黑水县、小金县、茂县、九寨沟县、若尔盖县、金川县、阿坝县、理县、汶川县、马尔康市)
广安市(华蓥市、邻水县、广安区、前锋区、武胜县、岳池县)
通化市(集安市、通化县、东昌区、梅河口市、柳河县、辉南县、二道江区)
佳木斯市(前进区、富锦市、郊区、桦南县、桦川县、汤原县、抚远市、同江市、向阳区、东风区)
专题:2025基金一季报:最新持仓曝光!
2025年一季度收官,百亿规模以上的权益类基金业绩呈现显著分化,基金经理的调仓能力与行业配置策略经受考验。
作为目前在管规模最大的权益类基金经理,张坤的调仓策略和业绩表现一直备受市场关注。目前,张坤管理的基金资产总规模约为608.22亿元,较2024年末的589.41亿元增长了18.81亿元。在管基金数4只,分别为易方达亚洲精选、易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选。
目前管理规模前20大权益基金经理 数据来源:wind截止至20250422 从业绩表现来看,易方达优质企业三年持有期组合短期表现亮眼,近三月收益9.28%,同类排名前3%。易方达蓝筹精选组合近三月收益8.12%,排名前4%,但长期业绩表现疲软,近两年收益跌13.03%;易方达亚洲精选股票受海外市场波动影响显著,近三月跌7.52%,近一年微涨4.68%,波动较大。易方达优质精选组合(QDII)近两年收益-11.93%,今年来仅涨3.45%。
数据来源:天天基金截止至20250422 从持仓策略来看,易方达蓝筹精选作为张坤的代表作基金,一季度主要对消费和科技等行业的持仓结构进行了调整,股票仓位基本保持稳定。该基金的前十大重仓股分别为腾讯控股、阿里巴巴-W、贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、中国海洋石油、百胜中国、洋河股份、美团-W。
在持仓调整方面,张坤对长期持有的白酒企业进行了再平衡操作。他减持了在一季度亏损8%的洋河股份,同时增持了山西汾酒。另一方面,张坤大幅减持了在2024年四季度几乎顶格配置的港股互联网股,分别减持了腾讯216.5万股和阿里巴巴2376.5万股。
数据来源:Wind截止至20250331 “地产下行对经济的影响正在逐步进入尾声,一系列提振消费的政策也有托底作用,在这种情况下,投资者与其纠结于经济,不如把着眼点放在企业上。”张坤强调。
他指出,股票的收益率是由企业的收益率决定的,从长期来看,应该大致相当于企业的ROE水平。过去几年出现的股票收益率连续低于企业ROE水平的现象,他认为不会长期持续下去。
此外,易方达亚洲精选的调仓策略也值得关注。从地区配置来看,该基金的港股占基金资产净值比为46.48%,韩国占比12.43%,均较2024年底略有减少;美股占比则小幅上升至34.07%。
数据来源:Wind截止至20250331 从持仓来看,张坤大幅减持了腾讯、阿里、中海油、SK海力士、华住集团、三星电子。此外,张坤所管理的易方达亚洲精选在一季报中的一大关注点是对台积电的操作:减持了其美股仓位,同时增加了少许在中国台湾本土上市的台积电股票。
数据来源:天天基金截止至20250331 再看易方达优质精选,前十大重仓股为阿里巴巴-W、腾讯控股、贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、携程集团-S、洋河股份、普拉达、顺丰控股。与去年四季度相比,新进顺丰控股,分众传媒退出前十大重仓;减持五粮液、洋河股份、普拉达,增持阿里巴巴-W、腾讯控股、贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒、携程集团-S。
“我们看到部分行业的竞争格局正在改善,企业家的预期也更加理性,企业的经营质量不断改善,利润率、周转率、自由现金流等指标不断变好,部分企业家的资本配置能力也有所提升,能够更加审慎地评估投资新业务和帮股东加码老业务之间的优劣,回报股东的决心也不断增强。”张坤表示。
张坤指出,将专注于寻找具备优秀商业模式、竞争力和定价能力突出、行业空间广阔且资本分配对股东友好的公司。无论何时,我们持有的公司都在不断创造自由现金流,这些不断积累的自由现金流将积累到企业的内在价值上,而企业内在价值的不断提升最终将会投射为企业长期的市值增长。
新闻结尾
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