跳蛋阅读系列,发现恋爱中的小秘密，让爱情更加甜蜜！

400电话：123456（点击咨询）

跳蛋阅读系列,发现恋爱中的小秘密，让爱情更加甜蜜！各观看免费《今日汇总》

跳蛋阅读系列,发现恋爱中的小秘密，让爱情更加甜蜜！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

跳蛋阅读系列,发现恋爱中的小秘密，让爱情更加甜蜜！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

跳蛋阅读系列,发现恋爱中的小秘密，让爱情更加甜蜜！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

跳蛋阅读系列,发现恋爱中的小秘密，让爱情更加甜蜜！各区点热线观看免费《今日发布》

跳蛋阅读系列,发现恋爱中的小秘密，让爱情更加甜蜜！电话

7天观看免费人工电话为您、跳蛋阅读系列,发现恋爱中的小秘密，让爱情更加甜蜜！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

跳蛋阅读系列,发现恋爱中的小秘密，让爱情更加甜蜜！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

跳蛋阅读系列,发现恋爱中的小秘密，让爱情更加甜蜜！电话区域：

合肥市(肥东县、巢湖市、蜀山区、瑶海区、庐阳区、包河区、长丰县、肥西县、庐江县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

承德市(隆化县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、滦平县、双桥区、双滦区、丰宁满族自治县、承德县、平泉市、兴隆县)

抚州市(广昌县、乐安县、南丰县、崇仁县、临川区、东乡区、金溪县、宜黄县、资溪县、黎川县、南城县)  阿克苏地区(柯坪县、库车市、温宿县、阿瓦提县、阿克苏市、乌什县、沙雅县、新和县、拜城县)

玉树藏族自治州(称多县、囊谦县、治多县、杂多县、曲麻莱县、玉树市)

吴忠市(盐池县、利通区、红寺堡区、同心县、青铜峡市)

云浮市(罗定市、云城区、新兴县、郁南县、云安区)葫芦岛市(连山区、龙港区、兴城市、绥中县、南票区、建昌县)

德州市(临邑县、乐陵市、夏津县、平原县、武城县、禹城市、陵城区、庆云县、德城区、齐河县、宁津县)  怀化市(芷江侗族自治县、洪江市、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、辰溪县、通道侗族自治县、中方县、会同县、溆浦县、沅陵县)

天津市(武清区、北辰区、宁河区、和平区、东丽区、宝坻区、滨海新区、河东区、南开区、静海区、津南区、红桥区、西青区、河北区、蓟州区、河西区)

连云港市(连云区、东海县、灌南县、海州区、灌云县、赣榆区)

广元市(利州区、剑阁县、旺苍县、苍溪县、昭化区、朝天区、青川县)

石河子市(可克达拉市、昆玉市、阿拉尔市、五家渠市、新星市、铁门关市、北屯市、图木舒克市、白杨市、胡杨河市、双河市)

来宾市(合山市、忻城县、象州县、武宣县、兴宾区、金秀瑶族自治县)

丹东市(振兴区、宽甸满族自治县、元宝区、东港市、凤城市、振安区)

梧州市(万秀区、长洲区、蒙山县、岑溪市、龙圩区、藤县、苍梧县)

鹤岗市(工农区、兴安区、绥滨县、南山区、萝北县、兴山区、向阳区、东山区)

中山市

营口市(鲅鱼圈区、西市区、站前区、盖州市、老边区、大石桥市)

枣庄市(山亭区、台儿庄区、峄城区、薛城区、滕州市、市中区)

桂林市(平乐县、临桂区、灵川县、荔浦市、灌阳县、秀峰区、龙胜各族自治县、全州县、阳朔县、资源县、雁山区、兴安县、恭城瑶族自治县、象山区、永福县、叠彩区、七星区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

梅州市(丰顺县、平远县、五华县、梅县区、梅江区、兴宁市、大埔县、蕉岭县)

济南市(历下区、长清区、历城区、济阳区、平阴县、钢城区、章丘区、商河县、市中区、莱芜区、天桥区、槐荫区)

荆州市(松滋市、监利市、江陵县、荆州区、洪湖市、沙市区、公安县、石首市)

日照市(东港区、五莲县、岚山区、莒县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、利川市、鹤峰县、咸丰县、来凤县、建始县、巴东县、宣恩县)

400电话：123456（点击咨询）

跳蛋阅读系列,发现恋爱中的小秘密，让爱情更加甜蜜！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

跳蛋阅读系列,发现恋爱中的小秘密，让爱情更加甜蜜！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

跳蛋阅读系列,发现恋爱中的小秘密，让爱情更加甜蜜！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

跳蛋阅读系列,发现恋爱中的小秘密，让爱情更加甜蜜！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

跳蛋阅读系列,发现恋爱中的小秘密，让爱情更加甜蜜！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

跳蛋阅读系列,发现恋爱中的小秘密，让爱情更加甜蜜！电话

7天观看免费人工电话为您、跳蛋阅读系列,发现恋爱中的小秘密，让爱情更加甜蜜！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

跳蛋阅读系列,发现恋爱中的小秘密，让爱情更加甜蜜！中心2025已更新(今日/推荐)

跳蛋阅读系列,发现恋爱中的小秘密，让爱情更加甜蜜！电话区域：

烟台市(莱阳市、招远市、莱州市、莱山区、海阳市、牟平区、栖霞市、蓬莱区、龙口市、芝罘区、福山区)

聊城市(茌平区、临清市、莘县、阳谷县、高唐县、东阿县、冠县、东昌府区)

那曲市(嘉黎县、聂荣县、比如县、双湖县、巴青县、色尼区、班戈县、安多县、申扎县、索县、尼玛县)

张家口市(赤城县、怀安县、沽源县、蔚县、康保县、下花园区、涿鹿县、张北县、阳原县、桥西区、宣化区、怀来县、万全区、桥东区、崇礼区、尚义县)  延边朝鲜族自治州(安图县、汪清县、图们市、延吉市、珲春市、龙井市、敦化市、和龙市)

宜春市(宜丰县、丰城市、上高县、樟树市、高安市、袁州区、铜鼓县、靖安县、万载县、奉新县)

信阳市(潢川县、息县、新县、淮滨县、平桥区、固始县、罗山县、商城县、光山县、浉河区)

南阳市(内乡县、宛城区、唐河县、西峡县、桐柏县、社旗县、卧龙区、南召县、方城县、新野县、淅川县、镇平县、邓州市)日喀则市(康马县、亚东县、谢通门县、江孜县、仲巴县、聂拉木县、定结县、萨迦县、南木林县、定日县、吉隆县、白朗县、萨嘎县、拉孜县、桑珠孜区、仁布县、岗巴县、昂仁县)

许昌市(禹州市、魏都区、建安区、长葛市、襄城县、鄢陵县)  商丘市(虞城县、梁园区、宁陵县、夏邑县、民权县、睢阳区、柘城县、睢县、永城市)

肇庆市(四会市、端州区、高要区、怀集县、封开县、广宁县、德庆县、鼎湖区)

重庆市(沙坪坝区、酉阳土家族苗族自治县、璧山区、涪陵区、铜梁区、荣昌区、綦江区、南岸区、巫山县、渝中区、永川区、武隆区、垫江县、忠县、渝北区、梁平区、丰都县、巴南区、开州区、云阳县、大足区、合川区、黔江区、北碚区、石柱土家族自治县、城口县、奉节县、江津区、江北区、九龙坡区、万州区、大渡口区、巫溪县、长寿区、南川区、潼南区、彭水苗族土家族自治县、秀山土家族苗族自治县)

东莞市咸宁市(崇阳县、咸安区、通山县、嘉鱼县、赤壁市、通城县)

黄石市(大冶市、黄石港区、阳新县、下陆区、西塞山区、铁山区)

三门峡市(卢氏县、灵宝市、渑池县、湖滨区、义马市、陕州区)

马鞍山市(含山县、和县、雨山区、博望区、花山区、当涂县)

郑州市(中原区、巩义市、上街区、新郑市、金水区、二七区、新密市、登封市、荥阳市、惠济区、管城回族区、中牟县)

开封市(禹王台区、通许县、尉氏县、鼓楼区、兰考县、杞县、顺河回族区、祥符区、龙亭区)

辽源市(西安区、龙山区、东辽县、东丰县)

株洲市(芦淞区、石峰区、醴陵市、攸县、茶陵县、荷塘区、天元区、渌口区、炎陵县)

淮安市(盱眙县、洪泽区、淮阴区、淮安区、金湖县、清江浦区、涟水县)

厦门市(海沧区、湖里区、集美区、思明区、翔安区、同安区)

南平市(延平区、建瓯市、政和县、光泽县、建阳区、武夷山市、邵武市、浦城县、松溪县、顺昌县)

丽水市(景宁畲族自治县、青田县、龙泉市、松阳县、庆元县、莲都区、遂昌县、云和县、缙云县)

酒泉市(肃州区、金塔县、敦煌市、瓜州县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市)

沧州市(任丘市、青县、东光县、吴桥县、海兴县、新华区、运河区、献县、泊头市、孟村回族自治县、河间市、沧县、南皮县、盐山县、肃宁县、黄骅市)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、芒市、瑞丽市、盈江县)

河池市(天峨县、金城江区、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、南丹县、凤山县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、东兰县、宜州区)

阿里地区(措勤县、噶尔县、普兰县、札达县、日土县、改则县、革吉县)

　　懂酒谛

　　作者︱田野

　　在高端白酒赛道，听花酒凭借“万元酒”定位曾引发热议，亦曾经历如被央视“315晚会”曝光的舆论暴击。

　　然而，其母公司青海春天（ST春天）如今却深陷退市泥沼，面对能否成功“保壳”的未知命运，其自身正在经历一场关乎企业存亡的危机。

　　审计警报拉响

　　ST春天撞“线”

　　最近，有关青海春天的一则阶段性审计说明，如惊雷般炸响资本市场，导致其股价跌停。

　　政旦志远会计师事务所初步判定，ST春天经调整后的营收或跌破3亿元红线，这一数字直接触碰上交所财务类退市规则。

　　消息公布后，公司股价连续两日一字跌停，截至今日，其股价已跌至3.80元/股，市值较历史高点蒸发超80%。

　　在这场听花酒局背后，所带来的市值崩塌，不仅是投资者的财富缩水，更折射出作为公众公司的ST春天，将其核心产品维系于高端酒市场，这一决策背后所潜藏着的企业经营的脆弱性。

　　股价过山车：

　　从“妖股”到ST，资本信心崩塌

　　青海春天的股价走势堪称“魔幻”。

　　2024年3月15日，听花酒因虚假宣传被央视3·15晚会曝光，公司股价随后连续走出6个跌停，市值缩水近40%。

　　再之后，公司于5月6日被实施ST，股价一度因“退市风险”预期跌至1.84元；随后，市场对其“摘帽”持有乐观情绪，股价于是反弹至3.48元。

　　这种剧烈波动背后，是投资者对公司基本面的极度担忧。2024年业绩预告显示，青海春天预计全年亏损1.45亿至1.74亿元，连续五年扣非净利润为负。若2025年未能实现营收3亿元或扭亏，公司将面临强制退市。

　　财务黑洞：

　　五年亏超12亿，销售费用吞噬利润

　　在2020年至2024年的最近5年里，青海春天累计亏损超12.7亿元，其财务状况堪称“触目惊心”。

　　其中，2020年亏损3.2亿元，2021年亏损2.49亿元，2022年亏损2.88亿元，2023年亏损2.68亿元，2024年预计亏损1.45亿至1.74亿元。

　　公司亏损的主因，是“烧钱式”营销。以2023年为例，销售费用达1.71亿元，占营收的79.97%，其中广告宣传费0.78亿元，而同期酒水业务毛利率仅63.7%，销售费用率远超行业平均水平。

　　更严峻的是，公司现金流持续恶化。尽管2023年经营性现金流量净额转正至2392万元，但2024年一季度再次转负，显示销售回款能力薄弱。

　　此外，公司对投资、存货等计提减值损失，进一步侵蚀利润。

　　听花酒困局：

　　5.86万/瓶的“智商税”，市场信任危机

　　作为青海春天的核心业务，听花酒的最高标价为58600元/瓶，因其宣称“提升免疫力、改善睡眠、调节性功能”等功效被3·15晚会曝光。

　　事件导致听花酒被电商平台下架，多地市场监管部门立案调查，子公司被罚180万元。

　　尽管2024年5月听花酒恢复线下销售，并推出“限量配额”“精品装出口”等策略，但市场反应冷淡。

　　2024年上半年，ST春天的酒水业务营收5000万元，同比增长45.95%；四季度营收1.13亿至1.41亿元，同比增长111.62%至164.53%；全年预计仍将亏损超1.45亿元，显示高价策略难以为继。

　　尽管2024年的营收数据耀眼，但被年审会计师质疑缺乏商业合理性。例如，经销商众香国、苏州金独花12月销售额异常增长，期后库存积压严重，退货风险未完全排除。

　　目前，年审会计师已对其收入确认、关联交易等事项提出质疑，可能出具“无法表示意见”，导致2024年年报被否决。经会计师审计，若调整后营收不足3亿元，公司将直接退市。

　　转型阵痛：

　　冬虫夏草折戟，跨界白酒失败

　　青海春天的困境源于多次战略失误。早期依靠冬虫夏草产品“极草”起家，但2016年因砷超标被禁售，转型白酒后又陷入虚假宣传漩涡。

　　2018年收购西藏听花酒业后，公司将资源集中于高端白酒，但缺乏品牌积淀与渠道优势，最终沦为“营销驱动”的空壳。

　　更讽刺的是，公司为听花酒投入的“诺奖背书”、“专利包装”等营销手段，反而成为监管部门重点打击对象。2024年，青海春天因违法宣传累计被罚380万元，品牌信誉严重受损。

　　退市倒计时：

　　国资重组或成唯一出路

　　面对退市风险，青海春天正试图通过资产重组自救。2024年5月，公司宣布调整听花酒价格、限量供货并转向出口，试图重塑高端形象。但分析人士认为，这些措施难以扭转颓势。

　　而市场更关注的是国资介入的可能性。2025年2月，青海省国资委提出“深化国企重组整合”，推动盐湖产业等领域的资源整合。

　　若青海春天能引入国资战略投资者，或通过资产重组剥离亏损业务，或有一线生机。但目前尚无相关进展披露，公司退市风险仍高悬头顶。

　　一场“智商税”游戏的终结

　　青海春天的困境，本质是过度依赖营销而非产品力的必然结果。从冬虫夏草到天价白酒，公司的每一次转型都以“概念炒作”为核心，却忽视了消费品行业的根本逻辑——品牌价值与消费者信任。

　　如今，股价暴跌、财务恶化、监管重罚交织，这家被誉为“故事大王”的企业能否在退市前找到救赎之路，目前仍是未知数。

　　不过，对于投资者而言，ST春天的经历或许可以为投资者、为张雪峰提供一个警示：在资本市场，没有真正的“玄学”，只有脚踏实地的经营！信“太上老君”，并不能带来幸运！