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临沂市(蒙阴县、河东区、沂南县、郯城县、莒南县、兰陵县、平邑县、兰山区、沂水县、罗庄区、临沭县、费县)

萍乡市(芦溪县、湘东区、上栗县、莲花县、安源区)

徐州市(新沂市、泉山区、丰县、沛县、睢宁县、鼓楼区、贾汪区、云龙区、邳州市、铜山区)

西安市(碑林区、临潼区、雁塔区、长安区、未央区、阎良区、灞桥区、周至县、莲湖区、高陵区、鄠邑区、新城区、蓝田县)  眉山市(彭山区、丹棱县、东坡区、洪雅县、仁寿县、青神县)

自贡市(贡井区、富顺县、荣县、大安区、自流井区、沿滩区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)

呼伦贝尔市(牙克石市、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、阿荣旗、海拉尔区、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、满洲里市、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市)  南阳市(南召县、卧龙区、新野县、社旗县、淅川县、宛城区、西峡县、桐柏县、唐河县、镇平县、内乡县、邓州市、方城县)

银川市(兴庆区、永宁县、西夏区、金凤区、贺兰县、灵武市)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

曲靖市(富源县、陆良县、会泽县、麒麟区、沾益区、宣威市、马龙区、罗平县、师宗县)

汉中市(南郑区、略阳县、城固县、洋县、佛坪县、留坝县、汉台区、宁强县、勉县、西乡县、镇巴县)

青岛市(即墨区、李沧区、胶州市、城阳区、市北区、黄岛区、莱西市、市南区、崂山区、平度市)

白城市(通榆县、镇赉县、洮北区、洮南市、大安市)

海东市(互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、平安区)

南宁市(兴宁区、青秀区、宾阳县、江南区、横州市、邕宁区、良庆区、隆安县、武鸣区、上林县、马山县、西乡塘区)

淮南市(八公山区、大通区、田家庵区、凤台县、潘集区、寿县、谢家集区)

玉林市(玉州区、陆川县、博白县、容县、北流市、福绵区、兴业县)

鞍山市(台安县、铁西区、海城市、千山区、岫岩满族自治县、铁东区、立山区)

乐山市(五通桥区、夹江县、犍为县、峨边彝族自治县、井研县、马边彝族自治县、市中区、沐川县、沙湾区、峨眉山市、金口河区)

通化市(集安市、柳河县、二道江区、通化县、辉南县、梅河口市、东昌区)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、双台子区、盘山县)

呼和浩特市(玉泉区、托克托县、土默特左旗、和林格尔县、武川县、清水河县、赛罕区、回民区、新城区)

牡丹江市(林口县、绥芬河市、东宁市、西安区、东安区、爱民区、阳明区、宁安市、穆棱市、海林市)

柳州市(柳城县、三江侗族自治县、柳北区、鱼峰区、柳江区、鹿寨县、柳南区、融水苗族自治县、融安县、城中区)

黑河市(孙吴县、爱辉区、北安市、五大连池市、嫩江市、逊克县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

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安阳市(殷都区、内黄县、北关区、龙安区、文峰区、林州市、汤阴县、安阳县、滑县)

兰州市(西固区、安宁区、城关区、七里河区、红古区、榆中县、皋兰县、永登县)

抚顺市(东洲区、新宾满族自治县、顺城区、清原满族自治县、抚顺县、望花区、新抚区)

白银市(平川区、会宁县、白银区、靖远县、景泰县)  文山壮族苗族自治州(文山市、马关县、丘北县、广南县、砚山县、麻栗坡县、富宁县、西畴县)

白山市(浑江区、江源区、靖宇县、抚松县、长白朝鲜族自治县、临江市)

钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)

香港特别行政区新余市(渝水区、分宜县)

宜春市(万载县、樟树市、靖安县、铜鼓县、高安市、上高县、宜丰县、丰城市、袁州区、奉新县)  洛阳市(宜阳县、栾川县、偃师区、涧西区、汝阳县、嵩县、瀍河回族区、新安县、孟津区、老城区、洛龙区、西工区、伊川县、洛宁县)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、荔波县、福泉市、贵定县、惠水县、平塘县、罗甸县、都匀市、瓮安县、独山县、龙里县、三都水族自治县)

湘潭市(湘潭县、韶山市、雨湖区、湘乡市、岳塘区)

邢台市(信都区、威县、新河县、平乡县、南和区、清河县、巨鹿县、柏乡县、隆尧县、任泽区、南宫市、沙河市、宁晋县、内丘县、临城县、广宗县、临西县、襄都区)伊犁哈萨克自治州(昭苏县、巩留县、尼勒克县、霍城县、伊宁市、霍尔果斯市、特克斯县、奎屯市、伊宁县、新源县、察布查尔锡伯自治县)

赤峰市(巴林右旗、红山区、林西县、巴林左旗、元宝山区、喀喇沁旗、松山区、宁城县、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、翁牛特旗、克什克腾旗)

西宁市(湟中区、城北区、湟源县、城中区、城东区、城西区、大通回族土族自治县)

嘉兴市(桐乡市、南湖区、海宁市、海盐县、平湖市、嘉善县、秀洲区)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

大庆市(大同区、肇源县、林甸县、肇州县、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、龙凤区、让胡路区)

大同市(云冈区、云州区、新荣区、阳高县、平城区、浑源县、天镇县、灵丘县、广灵县、左云县)

驻马店市(正阳县、平舆县、新蔡县、遂平县、确山县、上蔡县、西平县、汝南县、泌阳县、驿城区)

石河子市(铁门关市、新星市、胡杨河市、白杨市、双河市、昆玉市、北屯市、图木舒克市、可克达拉市、五家渠市、阿拉尔市)

河池市(凤山县、宜州区、东兰县、罗城仫佬族自治县、南丹县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、金城江区、大化瑶族自治县、天峨县)

七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)

朔州市(右玉县、平鲁区、应县、怀仁市、朔城区、山阴县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、库尔勒市、尉犁县、且末县、和硕县、和静县、焉耆回族自治县、若羌县、轮台县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

池州市(贵池区、东至县、青阳县、石台县)

佛山市(顺德区、南海区、禅城区、三水区、高明区)

合肥市(巢湖市、蜀山区、肥东县、肥西县、瑶海区、庐江县、包河区、庐阳区、长丰县)

　　汇通财经APP讯——全球并购市场正迎来一场前所未有的“压力测试”。在特朗普政府突然加征关税引发市场剧烈震荡后，从硅谷到米兰的并购交易桌上，银行家们正疯狂修改合同条款。最新数据显示，4月上半月全球并购交易额同比暴跌29%，创下2020年以来最差开局。在这场危机中，一场关乎千亿资本的“条款革命”正在悄然上演。

　　交易桌上的“避险艺术”

　　当特朗普在4月2日突然宣布全面加征关税时，GlobalPayments的高管们正在最后敲定一笔243亿美元的三方并购。随着公司股价两天内暴跌15%，他们不得不连夜重新计算估值，最终决定以“解放日”前97美元的股价作为基准，尽管当时股价已跌至80美元区间。这种“时光倒流”式的定价策略，成为动荡市场中的典型应对。

　　更精妙的操作出现在银湖资本与英特尔的交易中。面对44.6亿美元的Altera收购案，双方创造性地将付款拆分为三期，最后一笔10亿美元延期至2027年支付。这种“分期付款”模式既保全了交易估值，又通过延迟支付提升了银湖的内部收益率。正如德意志银行并购副主席赫克所言：“我们正在见证2008年金融危机后那种附带或有条款的交易重现。”

　　两极分化的并购江湖

　　市场的剧烈波动正在加速并购市场的两极分化。一方面，普拉达收购范思哲这类酝酿数月的战略性交易仍在推进。这两家意大利奢侈品牌自去年11月就开始谈判，最终在4月10日达成13.8亿美元协议。正如业内人士所说：“真正具有战略价值的交易，在任何市场环境下都会完成。”

　　另一方面，更多交易正面临“紧急手术”。跨国保险公司Ageas在收购英国esure时，团队不得不模拟多种经济情景。银行家们透露，当前近三成交易都在重新协商贷款条款或设计特殊融资结构，以填补估值缺口。这种“条款博弈”已成为并购市场的新常态。

　　总结：当资本遇上政治不确定性

　　特朗普的关税大棒正在改写全球并购市场的游戏规则。从硅谷的芯片交易到米兰的奢侈品并购，资本正在政治不确定性的夹缝中寻找出路。这场“条款革命”的背后，是银行家们对市场信心的艰难守护。随着关税战的持续，那些既能坚守估值底线、又能灵活设计交易结构的玩家，或将成为这场资本博弈的最终赢家。

　　分析师指出，VIX恐慌指数可能攀升，短期投机资金撤离高风险资产，转向防御性板块（公用事业、医疗保健）。政策不确定性削弱投资者对美元的信心，若美联储独立性进一步受质疑，可能导致长期资本外流至欧元、日元等避险货币，黄金的避险需求也有望进一步增强。另外，若美元持续走弱，金价或进一步上涨。

　　北京时间10：12，现货黄金现报3377.35美元/盎司。

　　上海黄金交易所4月21日发布关于继续做好近期市场风险控制工作的通知：近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行；同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　来源：上海黄金交易所网站

　　市场早间震荡反弹，创业板指涨超1%。黄金股再度爆发，潮宏基、鹏欣资源、莱绅通灵等涨停。大飞机概念延续强势，博云新材、航发科技封板。零售、食品等消费股低开高走，徐家汇、国芳集团、品渥食品等涨停。下跌方面，地产股震荡调整，荣丰控股跌停。个股涨多跌少，沪深京三市超4000股飘红，上午半天成交6470亿。午间收盘沪指涨0.3%，深成指涨0.72%，创业板涨1.05%。

　　黄金一路狂飙。

　　今日早间，黄金价格再度大涨，上期所黄金期货主力合约一举突破800元/克关口，创历史新高；现货黄金价格一度突破3380美元/盎司，再度刷新历史最高点位。A股开盘后，黄金股全线大涨，晓程科技一度冲击20CM涨停，鹏欣资源强势涨停。

　　与此同时，上海黄金交易所公告称，近期贵金属价格波动剧烈。请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　展望后市，多家机构认为，黄金价格或仍有上行空间，投资者对避险资产的配置意愿持续增强。在高盛的乐观情景假设下，若美国经济陷入衰退，黄金ETF的资金流入或将进一步提速，推动金价年内升至3880美元/盎司。

　　黄金飙涨

　　4月21日早盘，上期所黄金期货主力合约再度飙涨，一举突破800元/克关口，创历史新高，一度大涨超2%，今年迄今累计涨超30％。

　　受此影响，A股开盘后，黄金股集体大涨，晓程科技一度冲击20CM涨停，现涨超16%；鹏欣资源、潮宏基强势涨停，赤峰黄金、西部黄金、湖南黄金、山东黄金、中金黄金、山金国际等跟涨。

　　与此同时，现货黄金价格一度突破3380美元/盎司，再度刷新历史最高点位，现涨1.56%。

　　有分析称，随着投资者对美国资产信心下降，美元传统的避险属性正面临挑战，美元大跌为黄金价格带来支撑。

　　CapitalEconomics分析师表示，受美国频繁变动的关税政策影响，美元作为传统避险资产的地位正面临越来越多的质疑。

　　另外，“美国总统特朗普解雇美联储主席鲍威尔”的事态进展也对国际黄金造成了扰动。

　　有媒体爆料称，特朗普数月以来一直在私下研究解雇鲍威尔，但其团队内部对此意见不一。上周五，白宫方面证实，特朗普及其团队正在研究能否解雇鲍威尔。

　　在高盛的极端情景预测中，一个“听话的美联储”将屈服于政治压力，不顾通胀风险而大幅降息，这将导致对美元体系信心的崩塌，进而推动金价飙升。

　　当美联储的决策不再基于经济数据而是基于白宫的政治需求时，黄金将被作为避险资产疯抢。高盛指出，历史上每当中央银行失去独立性时，都会导致法定货币信心危机，金价因此大幅上涨。

　　加州大学伯克利分校经济学家BarryEichengreen表示：“全球对美元的信任和依赖是在半个世纪乃至更长的时间里建立起来的，但它可能会在眨眼之间消失。”

　　后市如何演绎？

　　在美国经济衰退担忧加剧和全球贸易摩擦升温的背景下，多家机构认为，黄金价格或仍有上行空间，投资者对避险资产的配置意愿持续增强。

　　美银调查显示，高达82%受访基金经理预计全球经济将走弱，创下30年来的历史新高，全球股票配置降至2023年7月以来的最低点，“做多黄金”取代了持续24个月的“做多Mag7”，成为当前最拥挤的交易。

　　与此同时，在全球央行购金需求创历史新高之际，资金也大举流入实物黄金支持的交易所交易基金（ETF），进一步推动金价持续走高。

　　中信建投期货贵金属分析师王彦青指出，驱动金价上涨的核心逻辑在于，美国新一轮关税政策正阻碍全球分工的供应链体系，同时破坏了以美元为中心的货币体系。当人们使用美元会承担更多成本时，市场对美元的信任度及需求就会降低。考虑到黄金仍然是各国央行外汇储备的重要组成部分，且无货币信用受损的担忧，在“去美元化”的趋势下，黄金需求将大大增加，为黄金价格带来持续支撑。

　　中泰证券指出，“对等关税”持续加码，受避险需求影响，黄金价格持续上涨。中长期来看，十年期美债的真实收益率处于过去十年的高位区间，美国经济逐步走向滞胀，美元信用体系的重塑已经成为趋势，金价有望持续走高。

　　瑞银全球财富管理首席投资官MarkHaefele表示：“适度配置黄金，已被证明能有效对冲贸易不确定性带来的冲击。”他预计，尽管金价已强势上涨，但仍有进一步上行的潜力，“我们的基准预测是，今年金价有望升至每盎司3500美元。”

　　高盛分析师LinaThomas及其团队表示，目前黄金价格依然具有吸引力，并称本轮上涨“具备结构性支撑，短期内较少面临剧烈抛售风险”。

　　高盛报告指出，本月金价的主要拉动力量来自亚洲官方机构买盘。“因此，我们认为当前金价尽管已显著上扬，但当前价格仍是一个具有吸引力的入场点，预期金价年底目标价为3700美元/盎司。”

　　在高盛的乐观情景假设下，若美国经济陷入衰退，黄金ETF的资金流入或将进一步提速，推动金价年内升至3880美元/盎司。

　　但也有机构提醒投资者注意黄金价格高位回落的风险。金瑞期货贵金属研究员吴梓杰认为，近期国际金价的大幅上涨，更多是投资者对市场恐慌和不确定性的过度反应，待基本面相对平稳后，同样会增加价格回调的风险。个人投资者需要在市场过热时保持理性，避免盲目追涨。

　　在唐纳德·特朗普在全球掀起贸易战的大背景下，美国副总统万斯周一开启印度访问之行，这次跨国访问对万斯本人来说也具有政治和个人意义。

　　特朗普此前将高对等关税措施暂停执行90天，美国威胁如果在这个时限结束前未能达成协议，那么将会对印度对美出口商品关税提高至26%。白宫表示，印度总理纳伦德拉·莫迪将接待万斯并举行双边会晤。

　　特朗普政府官员已点名印度是美国在90天暂停期内优先谈判的几个国家之一。在万斯到访之际，新德里对印度能够快速达成协议并从更高关税中豁免抱有较高期望。

　　一位新德里官员此前表示，本周将进行针对特定行业的贸易讨论，目标是在5月底之前完成这些谈判。印度财政部长NirmalaSitharaman还将出席在华盛顿举行的国际货币基金组织（IMF）会议，预计将与美国高级官员讨论贸易问题。

　　美国国防部长皮特·海格塞斯的前发言人表示，在特朗普第二届政府上台的头几个月里，五角大楼的泄密事件和人事变动使其不堪重负，并称这是一场“全面崩溃”，可能会让这位防长丢掉工作。

　　这一警告来自JohnUllyot，他最初担任五角大楼发言人，后于上周辞职。此前三位国防部高官发布联合声明，据报道这三人在国防部对泄密事件调查中被解职；他们在声明中称，他们不知道自己因何而被调查，甚至不知道是否正在进行泄密调查。

　　海格塞斯自己也受到审查，因为他曾在一个Signal聊天群中分享了详细说明即将对也门胡塞武装分子进行打击的机密信息。聊天群成员包括特朗普政府高级官员，而《大西洋月刊》主编JeffreyGoldberg被无意间拉入，后者披露了这一情节。

　　海格塞斯，4月7日在白宫椭圆形办公室

　　“唐纳德·特朗普总统在追究高级官员方面记录亮眼，”Ullyot在给Politico撰写的专栏中写道，“有鉴于此，很难看到国防部长皮特·海格塞斯能在这个岗位上呆更久了。”

　　此前特朗普拒绝将海格塞斯，以及发起Signal群聊的国家安全顾问迈克·华尔兹解职。应两位资深参议员的要求，五角大楼监察长正在调查这一事件。

　　《纽约时报》周日报道了第二起Signal聊天事件，称海格塞斯共享有关在也门发动打击的敏感信息，群聊内有他的妻子和兄弟。

　　五角大楼发言人SeanParnell在发布到X上的声明中称，纽约时报和其他媒体“正满腔热情地把心怀不满前雇员的抱怨作为他们文章的唯一来源。他们只相信本周被解雇的人说的话，似乎有破坏防长和总统议程的动机”。

　　“无论他们试图用多少种花样来描述这个故事，在任何Signal聊天中都没有机密信息。”Parnell说。