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哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

温州市(鹿城区、平阳县、洞头区、永嘉县、龙港市、苍南县、瑞安市、乐清市、龙湾区、泰顺县、瓯海区、文成县)

马鞍山市(含山县、当涂县、雨山区、和县、花山区、博望区)

新余市(渝水区、分宜县)  内蒙古自治区

滨州市(沾化区、邹平市、惠民县、滨城区、博兴县、无棣县、阳信县)

铁岭市(清河区、西丰县、昌图县、铁岭县、开原市、银州区、调兵山市)

泰安市(宁阳县、肥城市、泰山区、东平县、新泰市、岱岳区)成都市(蒲江县、青羊区、龙泉驿区、温江区、金堂县、成华区、简阳市、武侯区、大邑县、崇州市、都江堰市、郫都区、青白江区、新都区、锦江区、金牛区、彭州市、邛崃市、新津区、双流区)

清远市(清城区、连南瑶族自治县、阳山县、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清新区、英德市、连州市)  石河子市(新星市、白杨市、北屯市、胡杨河市、可克达拉市、阿拉尔市、铁门关市、五家渠市、双河市、昆玉市、图木舒克市)

防城港市(港口区、东兴市、上思县、防城区)

崇左市(天等县、扶绥县、江州区、宁明县、大新县、龙州县、凭祥市)

聊城市(东昌府区、莘县、茌平区、高唐县、东阿县、冠县、临清市、阳谷县)

通化市(二道江区、通化县、梅河口市、东昌区、集安市、辉南县、柳河县)

阳泉市(城区、盂县、矿区、郊区、平定县)

大连市(庄河市、瓦房店市、中山区、旅顺口区、金州区、长海县、西岗区、沙河口区、甘井子区、普兰店区)

南宁市(兴宁区、青秀区、邕宁区、江南区、上林县、武鸣区、隆安县、横州市、马山县、良庆区、宾阳县、西乡塘区)

黄冈市(黄州区、团风县、浠水县、英山县、武穴市、罗田县、麻城市、蕲春县、红安县、黄梅县)

玉溪市(峨山彝族自治县、华宁县、易门县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、红塔区、澄江市、江川区)

大庆市(大同区、红岗区、让胡路区、林甸县、肇源县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、肇州县)

安顺市(西秀区、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县)

香港特别行政区

黄石市(西塞山区、下陆区、大冶市、铁山区、黄石港区、阳新县)

遵义市(正安县、赤水市、播州区、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、习水县、绥阳县、桐梓县、红花岗区、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、汇川区)

商丘市(民权县、梁园区、睢阳区、睢县、虞城县、柘城县、夏邑县、永城市、宁陵县)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、兴义市、晴隆县、贞丰县、望谟县、册亨县、普安县、安龙县)

锡林郭勒盟(二连浩特市、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、多伦县、正蓝旗)

周口市(太康县、扶沟县、郸城县、鹿邑县、商水县、川汇区、淮阳区、沈丘县、项城市、西华县)

银川市(西夏区、灵武市、金凤区、贺兰县、永宁县、兴庆区)

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日喀则市(仁布县、萨嘎县、南木林县、定日县、岗巴县、拉孜县、亚东县、仲巴县、白朗县、江孜县、定结县、吉隆县、桑珠孜区、聂拉木县、谢通门县、康马县、萨迦县、昂仁县)

池州市(东至县、贵池区、石台县、青阳县)

泰州市(姜堰区、泰兴市、海陵区、兴化市、靖江市、高港区)

梧州市(苍梧县、藤县、龙圩区、岑溪市、蒙山县、万秀区、长洲区)  三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

运城市(新绛县、平陆县、万荣县、芮城县、盐湖区、永济市、临猗县、夏县、闻喜县、河津市、绛县、稷山县、垣曲县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、施秉县、从江县、雷山县、剑河县、台江县、镇远县、岑巩县、丹寨县、天柱县、锦屏县、三穗县、凯里市、黎平县、黄平县、榕江县)海东市(互助土族自治县、乐都区、平安区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县)

茂名市(电白区、高州市、茂南区、化州市、信宜市)  盐城市(射阳县、盐都区、响水县、东台市、大丰区、亭湖区、建湖县、阜宁县、滨海县)

朝阳市(龙城区、凌源市、建平县、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、朝阳县)

和田地区(民丰县、和田县、墨玉县、洛浦县、和田市、于田县、皮山县、策勒县)

汕头市(潮阳区、潮南区、澄海区、龙湖区、南澳县、濠江区、金平区)昌都市(贡觉县、芒康县、左贡县、江达县、类乌齐县、察雅县、八宿县、丁青县、边坝县、卡若区、洛隆县)

西安市(鄠邑区、蓝田县、临潼区、碑林区、莲湖区、周至县、未央区、长安区、阎良区、高陵区、灞桥区、雁塔区、新城区)

岳阳市(岳阳县、岳阳楼区、华容县、云溪区、湘阴县、平江县、君山区、汨罗市、临湘市)

大理白族自治州(祥云县、云龙县、剑川县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、永平县、弥渡县、洱源县、大理市、宾川县)

保山市(隆阳区、昌宁县、腾冲市、龙陵县、施甸县)

来宾市(兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、合山市、象州县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

南京市(江宁区、鼓楼区、浦口区、玄武区、六合区、雨花台区、溧水区、高淳区、秦淮区、栖霞区、建邺区)

焦作市(山阳区、武陟县、孟州市、温县、中站区、修武县、博爱县、沁阳市、解放区、马村区)

葫芦岛市(南票区、兴城市、龙港区、连山区、建昌县、绥中县)

株洲市(炎陵县、渌口区、茶陵县、攸县、石峰区、芦淞区、荷塘区、天元区、醴陵市)

凉山彝族自治州(布拖县、喜德县、昭觉县、普格县、雷波县、冕宁县、越西县、盐源县、会东县、会理市、甘洛县、美姑县、宁南县、西昌市、金阳县、木里藏族自治县、德昌县)

长沙市(宁乡市、望城区、长沙县、岳麓区、芙蓉区、天心区、雨花区、浏阳市、开福区)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、独山子区、乌尔禾区)

舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)

绥化市(海伦市、明水县、北林区、兰西县、绥棱县、安达市、青冈县、庆安县、肇东市、望奎县)

齐齐哈尔市(碾子山区、富裕县、建华区、铁锋区、拜泉县、克东县、泰来县、龙江县、依安县、龙沙区、讷河市、甘南县、梅里斯达斡尔族区、克山县、富拉尔基区、昂昂溪区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”