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拉萨市(堆龙德庆区、当雄县、墨竹工卡县、城关区、曲水县、林周县、尼木县、达孜区)

宜春市(高安市、万载县、上高县、丰城市、袁州区、樟树市、宜丰县、靖安县、奉新县、铜鼓县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)  三亚市(天涯区、吉阳区、崖州区、海棠区)

新余市(分宜县、渝水区)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、凤凰县、吉首市、龙山县、保靖县、泸溪县、花垣县、永顺县)

西藏自治区

阳泉市(矿区、盂县、城区、郊区、平定县)  桂林市(全州县、灌阳县、荔浦市、雁山区、永福县、资源县、兴安县、阳朔县、象山区、七星区、灵川县、平乐县、叠彩区、临桂区、恭城瑶族自治县、秀峰区、龙胜各族自治县)

厦门市(翔安区、思明区、集美区、海沧区、湖里区、同安区)

赤峰市(林西县、红山区、松山区、宁城县、翁牛特旗、元宝山区、克什克腾旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、敖汉旗、巴林左旗)

中山市

马鞍山市(和县、当涂县、花山区、含山县、雨山区、博望区)

株洲市(芦淞区、茶陵县、石峰区、荷塘区、渌口区、炎陵县、攸县、醴陵市、天元区)

雅安市(雨城区、石棉县、荥经县、汉源县、宝兴县、名山区、天全县、芦山县)

南通市(通州区、崇川区、如东县、海门区、启东市、如皋市、海安市)

临汾市(洪洞县、安泽县、蒲县、霍州市、侯马市、吉县、汾西县、古县、隰县、曲沃县、永和县、翼城县、尧都区、乡宁县、襄汾县、浮山县、大宁县)

临沧市(临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、沧源佤族自治县、云县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县)

汕尾市(海丰县、陆河县、城区、陆丰市)

三门峡市(灵宝市、陕州区、湖滨区、义马市、渑池县、卢氏县)

黄冈市(英山县、麻城市、武穴市、蕲春县、黄州区、罗田县、黄梅县、红安县、团风县、浠水县)

柳州市(城中区、鱼峰区、融安县、柳南区、柳城县、三江侗族自治县、柳北区、融水苗族自治县、鹿寨县、柳江区)

佳木斯市(汤原县、桦南县、桦川县、向阳区、同江市、富锦市、郊区、东风区、抚远市、前进区)

黑河市(北安市、五大连池市、孙吴县、爱辉区、逊克县、嫩江市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿克陶县、阿图什市)

南充市(蓬安县、营山县、阆中市、顺庆区、南部县、仪陇县、嘉陵区、高坪区、西充县)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、荔波县、独山县、三都水族自治县、龙里县、平塘县、罗甸县、长顺县、贵定县、都匀市、福泉市、惠水县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

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塔城地区(沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、塔城市、额敏县、托里县、乌苏市)

包头市(东河区、土默特右旗、固阳县、昆都仑区、九原区、石拐区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、青山区)

眉山市(丹棱县、彭山区、仁寿县、东坡区、洪雅县、青神县)

遵义市(桐梓县、播州区、红花岗区、凤冈县、赤水市、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、习水县、汇川区、湄潭县、余庆县、正安县、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县)  佛山市(高明区、南海区、禅城区、顺德区、三水区)

福州市(罗源县、闽侯县、长乐区、仓山区、闽清县、台江区、连江县、永泰县、晋安区、平潭县、福清市、鼓楼区、马尾区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

宿迁市(宿豫区、泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿城区)潍坊市(寒亭区、寿光市、昌邑市、临朐县、昌乐县、潍城区、安丘市、奎文区、诸城市、坊子区、青州市、高密市)

葫芦岛市(绥中县、连山区、南票区、建昌县、兴城市、龙港区)  兰州市(西固区、城关区、皋兰县、红古区、榆中县、七里河区、安宁区、永登县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

蚌埠市(淮上区、怀远县、蚌山区、禹会区、龙子湖区、固镇县、五河县)

台州市(天台县、温岭市、临海市、三门县、仙居县、玉环市、路桥区、黄岩区、椒江区)宣城市(郎溪县、泾县、宁国市、旌德县、宣州区、绩溪县、广德市)

忻州市(五台县、忻府区、原平市、五寨县、神池县、宁武县、偏关县、岢岚县、河曲县、定襄县、代县、静乐县、繁峙县、保德县)

绵阳市(盐亭县、平武县、北川羌族自治县、涪城区、安州区、游仙区、三台县、梓潼县、江油市)

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凉山彝族自治州(宁南县、美姑县、会理市、木里藏族自治县、越西县、喜德县、金阳县、昭觉县、甘洛县、德昌县、冕宁县、布拖县、盐源县、会东县、雷波县、西昌市、普格县)

内蒙古自治区

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阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、理县、松潘县、若尔盖县、黑水县、茂县、九寨沟县、红原县、阿坝县、金川县、汶川县、马尔康市、小金县)

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　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”