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呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、阿荣旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、海拉尔区、根河市、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、牙克石市、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗)

毕节市(金沙县、纳雍县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、黔西市、赫章县、织金县)

梧州市(万秀区、苍梧县、长洲区、藤县、龙圩区、岑溪市、蒙山县)

肇庆市(封开县、四会市、端州区、高要区、广宁县、怀集县、鼎湖区、德庆县)  本溪市(明山区、本溪满族自治县、溪湖区、平山区、桓仁满族自治县、南芬区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

贵阳市(开阳县、观山湖区、乌当区、花溪区、白云区、息烽县、修文县、云岩区、南明区、清镇市)

池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)

岳阳市(汨罗市、湘阴县、云溪区、君山区、岳阳县、华容县、岳阳楼区、临湘市、平江县)  哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

黄冈市(浠水县、武穴市、团风县、蕲春县、罗田县、红安县、英山县、黄州区、黄梅县、麻城市)

宿迁市(泗洪县、沭阳县、泗阳县、宿城区、宿豫区)

泉州市(永春县、晋江市、丰泽区、石狮市、南安市、安溪县、鲤城区、金门县、泉港区、洛江区、惠安县、德化县)

淮安市(淮阴区、涟水县、洪泽区、淮安区、金湖县、清江浦区、盱眙县)

山南市(桑日县、琼结县、浪卡子县、曲松县、隆子县、措美县、错那市、洛扎县、乃东区、加查县、扎囊县、贡嘎县)

兰州市(榆中县、永登县、皋兰县、红古区、安宁区、西固区、城关区、七里河区)

秦皇岛市(昌黎县、抚宁区、北戴河区、卢龙县、青龙满族自治县、山海关区、海港区)

江门市(台山市、蓬江区、鹤山市、新会区、恩平市、开平市、江海区)

海东市(平安区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区)

娄底市(娄星区、涟源市、新化县、双峰县、冷水江市)

嘉峪关市

白城市(通榆县、镇赉县、洮南市、洮北区、大安市)

鸡西市(虎林市、城子河区、滴道区、密山市、恒山区、鸡东县、鸡冠区、麻山区、梨树区)

铁岭市(清河区、西丰县、银州区、开原市、昌图县、铁岭县、调兵山市)

南平市(松溪县、浦城县、建瓯市、邵武市、顺昌县、政和县、延平区、建阳区、光泽县、武夷山市)

赣州市(大余县、会昌县、于都县、兴国县、信丰县、全南县、瑞金市、安远县、南康区、定南县、石城县、赣县区、章贡区、宁都县、崇义县、寻乌县、上犹县、龙南市)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

重庆市(九龙坡区、大渡口区、长寿区、垫江县、彭水苗族土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、渝中区、南岸区、武隆区、永川区、开州区、巫山县、巫溪县、忠县、秀山土家族苗族自治县、北碚区、大足区、梁平区、城口县、涪陵区、荣昌区、合川区、渝北区、云阳县、江北区、万州区、潼南区、璧山区、铜梁区、沙坪坝区、江津区、南川区、丰都县、奉节县、巴南区、石柱土家族自治县、黔江区、綦江区)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

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揭阳市(揭东区、普宁市、惠来县、揭西县、榕城区)

十堰市(竹溪县、郧阳区、房县、张湾区、丹江口市、茅箭区、竹山县、郧西县)

三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)

凉山彝族自治州(宁南县、越西县、金阳县、昭觉县、雷波县、喜德县、会理市、美姑县、冕宁县、盐源县、会东县、木里藏族自治县、普格县、布拖县、甘洛县、德昌县、西昌市)  钦州市(浦北县、钦北区、灵山县、钦南区)

三沙市(南沙区、西沙区)

台州市(临海市、仙居县、玉环市、温岭市、天台县、三门县、椒江区、路桥区、黄岩区)

临汾市(浮山县、隰县、安泽县、霍州市、乡宁县、洪洞县、翼城县、永和县、曲沃县、尧都区、大宁县、古县、汾西县、蒲县、吉县、襄汾县、侯马市)邵阳市(隆回县、双清区、新宁县、北塔区、邵东市、城步苗族自治县、洞口县、大祥区、新邵县、武冈市、绥宁县、邵阳县)

那曲市(班戈县、聂荣县、申扎县、尼玛县、索县、嘉黎县、安多县、比如县、巴青县、双湖县、色尼区)  珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

和田地区(策勒县、皮山县、于田县、和田市、洛浦县、民丰县、墨玉县、和田县)

阿克苏地区(沙雅县、乌什县、新和县、库车市、阿克苏市、温宿县、拜城县、阿瓦提县、柯坪县)

德阳市(什邡市、旌阳区、绵竹市、中江县、罗江区、广汉市)长春市(双阳区、南关区、德惠市、农安县、公主岭市、九台区、宽城区、榆树市、朝阳区、绿园区、二道区)

南京市(鼓楼区、江宁区、玄武区、雨花台区、高淳区、溧水区、浦口区、建邺区、栖霞区、六合区、秦淮区)

遵义市(播州区、凤冈县、习水县、桐梓县、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、余庆县、赤水市、湄潭县、仁怀市、正安县)

长治市(潞州区、沁县、壶关县、潞城区、武乡县、平顺县、上党区、屯留区、黎城县、长子县、沁源县、襄垣县)

遂宁市(船山区、射洪市、安居区、大英县、蓬溪县)

郴州市(资兴市、苏仙区、桂阳县、嘉禾县、安仁县、桂东县、宜章县、北湖区、永兴县、汝城县、临武县)

镇江市(润州区、京口区、丹阳市、丹徒区、扬中市、句容市)

丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、澄江市、易门县、新平彝族傣族自治县、江川区、华宁县、通海县、红塔区)

潍坊市(青州市、奎文区、寒亭区、安丘市、寿光市、诸城市、潍城区、临朐县、高密市、坊子区、昌邑市、昌乐县)

南阳市(唐河县、新野县、西峡县、卧龙区、邓州市、社旗县、方城县、宛城区、内乡县、南召县、镇平县、淅川县、桐柏县)

承德市(鹰手营子矿区、双滦区、平泉市、双桥区、滦平县、承德县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、兴隆县、丰宁满族自治县、隆化县)

信阳市(潢川县、固始县、新县、光山县、罗山县、平桥区、商城县、息县、淮滨县、浉河区)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、台江县、榕江县、雷山县、岑巩县、丹寨县、麻江县、黎平县、从江县、锦屏县、镇远县、天柱县、黄平县、剑河县、三穗县、施秉县)

宿州市(埇桥区、灵璧县、砀山县、萧县、泗县)

常州市(金坛区、天宁区、武进区、溧阳市、钟楼区、新北区)

牡丹江市(绥芬河市、林口县、东宁市、东安区、阳明区、西安区、海林市、宁安市、穆棱市、爱民区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。