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济宁市(嘉祥县、鱼台县、微山县、泗水县、金乡县、曲阜市、梁山县、汶上县、邹城市、兖州区、任城区)

兴安盟(阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)

安顺市(普定县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、镇宁布依族苗族自治县)

汉中市(洋县、城固县、南郑区、留坝县、宁强县、勉县、西乡县、汉台区、略阳县、佛坪县、镇巴县)  金华市(义乌市、兰溪市、东阳市、磐安县、金东区、浦江县、婺城区、武义县、永康市)

石家庄市(无极县、桥西区、鹿泉区、新乐市、灵寿县、平山县、晋州市、井陉县、井陉矿区、栾城区、行唐县、辛集市、元氏县、裕华区、深泽县、赞皇县、正定县、赵县、藁城区、高邑县、新华区、长安区)

淄博市(博山区、周村区、沂源县、桓台县、张店区、临淄区、高青县、淄川区)

泉州市(德化县、鲤城区、南安市、石狮市、洛江区、金门县、丰泽区、安溪县、泉港区、永春县、晋江市、惠安县)

盘锦市(双台子区、大洼区、兴隆台区、盘山县)  江门市(新会区、台山市、江海区、恩平市、开平市、蓬江区、鹤山市)

泸州市(纳溪区、泸县、江阳区、龙马潭区、合江县、叙永县、古蔺县)

湖州市(南浔区、长兴县、安吉县、吴兴区、德清县)

温州市(平阳县、苍南县、鹿城区、洞头区、乐清市、龙港市、龙湾区、泰顺县、瑞安市、瓯海区、文成县、永嘉县)

庆阳市(镇原县、合水县、正宁县、宁县、西峰区、环县、庆城县、华池县)

通辽市(科尔沁左翼后旗、科尔沁区、开鲁县、库伦旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市)

和田地区(洛浦县、民丰县、和田市、皮山县、于田县、墨玉县、策勒县、和田县)

长治市(上党区、潞州区、潞城区、沁源县、襄垣县、武乡县、平顺县、黎城县、壶关县、屯留区、沁县、长子县)

阿克苏地区(沙雅县、库车市、乌什县、拜城县、新和县、阿瓦提县、柯坪县、阿克苏市、温宿县)

葫芦岛市(绥中县、南票区、建昌县、连山区、兴城市、龙港区)

南通市(海门区、如东县、通州区、海安市、崇川区、启东市、如皋市)

濮阳市(濮阳县、台前县、华龙区、南乐县、范县、清丰县)

平顶山市(新华区、舞钢市、卫东区、宝丰县、郏县、汝州市、湛河区、石龙区、鲁山县、叶县)

遂宁市(大英县、射洪市、船山区、蓬溪县、安居区)

廊坊市(大城县、大厂回族自治县、永清县、霸州市、文安县、安次区、广阳区、香河县、三河市、固安县)

白城市(镇赉县、洮南市、通榆县、大安市、洮北区)

佛山市(南海区、高明区、三水区、顺德区、禅城区)

自贡市(富顺县、自流井区、大安区、贡井区、荣县、沿滩区)

乐山市(市中区、峨眉山市、马边彝族自治县、犍为县、五通桥区、沐川县、夹江县、井研县、金口河区、沙湾区、峨边彝族自治县)

朔州市(怀仁市、右玉县、应县、山阴县、平鲁区、朔城区)

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那曲市(巴青县、索县、尼玛县、嘉黎县、色尼区、比如县、班戈县、聂荣县、安多县、双湖县、申扎县)

阿勒泰地区(福海县、哈巴河县、富蕴县、青河县、阿勒泰市、吉木乃县、布尔津县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、花垣县、保靖县、龙山县、永顺县、凤凰县、吉首市、古丈县)

株洲市(天元区、攸县、醴陵市、芦淞区、荷塘区、茶陵县、石峰区、炎陵县、渌口区)  厦门市(思明区、同安区、海沧区、翔安区、集美区、湖里区)

淮南市(谢家集区、潘集区、田家庵区、寿县、大通区、八公山区、凤台县)

汕头市(潮南区、濠江区、潮阳区、龙湖区、南澳县、澄海区、金平区)

河源市(和平县、龙川县、源城区、连平县、东源县、紫金县)铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)

焦作市(博爱县、马村区、武陟县、解放区、山阳区、孟州市、温县、中站区、沁阳市、修武县)  临沂市(郯城县、蒙阴县、兰山区、莒南县、罗庄区、河东区、兰陵县、费县、临沭县、沂南县、平邑县、沂水县)

鸡西市(梨树区、密山市、鸡东县、虎林市、鸡冠区、麻山区、城子河区、滴道区、恒山区)

台州市(椒江区、仙居县、温岭市、黄岩区、临海市、三门县、天台县、玉环市、路桥区)

攀枝花市(东区、米易县、仁和区、西区、盐边县)孝感市(孝南区、应城市、汉川市、安陆市、大悟县、云梦县、孝昌县)

商丘市(虞城县、柘城县、睢县、夏邑县、民权县、睢阳区、永城市、宁陵县、梁园区)

成都市(蒲江县、新都区、锦江区、崇州市、金堂县、新津区、都江堰市、彭州市、武侯区、成华区、温江区、金牛区、双流区、龙泉驿区、郫都区、简阳市、青白江区、大邑县、邛崃市、青羊区)

广安市(广安区、邻水县、武胜县、前锋区、岳池县、华蓥市)

常德市(安乡县、澧县、桃源县、汉寿县、鼎城区、石门县、临澧县、武陵区、津市市)

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德州市(禹城市、陵城区、德城区、庆云县、乐陵市、平原县、宁津县、夏津县、齐河县、武城县、临邑县)

德阳市(罗江区、什邡市、绵竹市、中江县、旌阳区、广汉市)

海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、梨树县、铁东区、铁西区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

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吉林市(桦甸市、蛟河市、龙潭区、舒兰市、永吉县、船营区、磐石市、昌邑区、丰满区)

绍兴市(诸暨市、新昌县、越城区、柯桥区、嵊州市、上虞区)

广州市(花都区、天河区、番禺区、海珠区、白云区、黄埔区、增城区、荔湾区、越秀区、从化区、南沙区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。