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湘西土家族苗族自治州(永顺县、龙山县、吉首市、凤凰县、保靖县、花垣县、泸溪县、古丈县)

温州市(洞头区、乐清市、瑞安市、永嘉县、苍南县、瓯海区、文成县、龙湾区、平阳县、泰顺县、鹿城区、龙港市)

朝阳市(朝阳县、凌源市、建平县、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、北票市)

眉山市(仁寿县、洪雅县、丹棱县、青神县、彭山区、东坡区)  韶关市(曲江区、乳源瑶族自治县、南雄市、武江区、始兴县、翁源县、仁化县、乐昌市、浈江区、新丰县)

烟台市(牟平区、莱州市、海阳市、福山区、招远市、芝罘区、龙口市、栖霞市、莱阳市、蓬莱区、莱山区)

天津市(北辰区、南开区、河北区、宁河区、东丽区、西青区、红桥区、河东区、河西区、宝坻区、滨海新区、静海区、蓟州区、津南区、武清区、和平区)

许昌市(长葛市、魏都区、禹州市、襄城县、鄢陵县、建安区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)  枣庄市(峄城区、滕州市、台儿庄区、市中区、山亭区、薛城区)

阜阳市(太和县、颍泉区、颍上县、颍东区、阜南县、界首市、颍州区、临泉县)

营口市(大石桥市、盖州市、鲅鱼圈区、站前区、西市区、老边区)

滁州市(凤阳县、明光市、定远县、南谯区、全椒县、天长市、来安县、琅琊区)

镇江市(扬中市、润州区、丹阳市、丹徒区、句容市、京口区)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、和静县、若羌县、库尔勒市、焉耆回族自治县、轮台县、博湖县、且末县、尉犁县)

包头市(石拐区、东河区、固阳县、土默特右旗、白云鄂博矿区、九原区、昆都仑区、青山区、达尔罕茂明安联合旗)

保定市(雄县、易县、高阳县、容城县、望都县、竞秀区、蠡县、涞水县、定兴县、涿州市、阜平县、安国市、高碑店市、莲池区、顺平县、满城区、涞源县、唐县、博野县、曲阳县、定州市、徐水区、清苑区、安新县)

玉树藏族自治州(称多县、治多县、囊谦县、杂多县、曲麻莱县、玉树市)

无锡市(江阴市、宜兴市、锡山区、惠山区、新吴区、滨湖区、梁溪区)

信阳市(浉河区、光山县、新县、商城县、潢川县、息县、罗山县、平桥区、固始县、淮滨县)

萍乡市(湘东区、莲花县、上栗县、安源区、芦溪县)

上饶市(鄱阳县、横峰县、信州区、弋阳县、婺源县、德兴市、余干县、万年县、广信区、广丰区、铅山县、玉山县)

昭通市(巧家县、镇雄县、绥江县、永善县、大关县、盐津县、昭阳区、鲁甸县、彝良县、水富市、威信县)

淄博市(张店区、周村区、沂源县、桓台县、高青县、淄川区、临淄区、博山区)

张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)

齐齐哈尔市(讷河市、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、富裕县、建华区、昂昂溪区、依安县、泰来县、碾子山区、铁锋区、克山县、克东县、甘南县、拜泉县、龙沙区、龙江县)

柳州市(鹿寨县、城中区、柳城县、融水苗族自治县、柳南区、鱼峰区、三江侗族自治县、柳北区、柳江区、融安县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

新疆维吾尔自治区

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宿迁市(泗洪县、宿豫区、泗阳县、宿城区、沭阳县)

通辽市(库伦旗、扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、奈曼旗)

开封市(祥符区、通许县、杞县、禹王台区、兰考县、顺河回族区、鼓楼区、龙亭区、尉氏县)

新余市(渝水区、分宜县)  黄石市(大冶市、下陆区、西塞山区、黄石港区、铁山区、阳新县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

澳门特别行政区

乌鲁木齐市(天山区、沙依巴克区、新市区、头屯河区、乌鲁木齐县、米东区、达坂城区、水磨沟区)广安市(岳池县、华蓥市、前锋区、邻水县、武胜县、广安区)

濮阳市(南乐县、清丰县、台前县、濮阳县、范县、华龙区)  本溪市(溪湖区、南芬区、本溪满族自治县、明山区、平山区、桓仁满族自治县)

阿克苏地区(柯坪县、库车市、乌什县、阿瓦提县、阿克苏市、新和县、温宿县、拜城县、沙雅县)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)

榆林市(神木市、绥德县、靖边县、清涧县、子洲县、横山区、榆阳区、府谷县、定边县、吴堡县、佳县、米脂县)哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

天水市(甘谷县、武山县、麦积区、秦安县、清水县、张家川回族自治县、秦州区)

中山市

内江市(隆昌市、东兴区、资中县、市中区、威远县)

银川市(灵武市、西夏区、永宁县、贺兰县、金凤区、兴庆区)

茂名市(电白区、高州市、信宜市、茂南区、化州市)

商丘市(睢阳区、永城市、宁陵县、民权县、睢县、夏邑县、梁园区、柘城县、虞城县)

咸宁市(通城县、通山县、崇阳县、嘉鱼县、咸安区、赤壁市)

滨州市(博兴县、滨城区、阳信县、惠民县、沾化区、邹平市、无棣县)

湖州市(长兴县、吴兴区、德清县、安吉县、南浔区)

宜昌市(猇亭区、长阳土家族自治县、伍家岗区、远安县、秭归县、夷陵区、西陵区、当阳市、枝江市、点军区、宜都市、五峰土家族自治县、兴山县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、五原县、磴口县、乌拉特后旗、杭锦后旗、临河区、乌拉特中旗)

荆门市(沙洋县、钟祥市、掇刀区、东宝区、京山市)

金昌市(永昌县、金川区)

那曲市(双湖县、嘉黎县、申扎县、聂荣县、安多县、巴青县、尼玛县、索县、比如县、色尼区、班戈县)

邢台市(南和区、任泽区、广宗县、临西县、内丘县、襄都区、柏乡县、信都区、临城县、平乡县、巨鹿县、隆尧县、清河县、宁晋县、新河县、沙河市、威县、南宫市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。