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银川市(兴庆区、西夏区、永宁县、金凤区、贺兰县、灵武市)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、西秀区、关岭布依族苗族自治县、普定县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

益阳市(沅江市、安化县、资阳区、南县、赫山区、桃江县)  五指山市(乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、定安县、琼海市、屯昌县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、临高县、东方市、文昌市、澄迈县)

驻马店市(确山县、西平县、泌阳县、正阳县、遂平县、平舆县、汝南县、新蔡县、驿城区、上蔡县)

和田地区(和田县、民丰县、洛浦县、策勒县、于田县、墨玉县、皮山县、和田市)

三明市(将乐县、明溪县、泰宁县、清流县、永安市、沙县区、宁化县、建宁县、大田县、尤溪县、三元区)

双鸭山市(宝清县、友谊县、岭东区、宝山区、四方台区、饶河县、尖山区、集贤县)  舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)

衢州市(开化县、常山县、衢江区、江山市、龙游县、柯城区)

绥化市(兰西县、安达市、绥棱县、青冈县、肇东市、望奎县、海伦市、北林区、庆安县、明水县)

北京市(朝阳区、海淀区、延庆区、怀柔区、门头沟区、密云区、丰台区、房山区、石景山区、顺义区、平谷区、东城区、西城区、大兴区、通州区、昌平区)

吴忠市(红寺堡区、利通区、盐池县、青铜峡市、同心县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、霍尔果斯市、尼勒克县、新源县、特克斯县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、霍城县、巩留县、伊宁市)

黄石市(阳新县、大冶市、下陆区、西塞山区、铁山区、黄石港区)

漯河市(召陵区、舞阳县、郾城区、源汇区、临颍县)

佛山市(顺德区、高明区、三水区、南海区、禅城区)

濮阳市(南乐县、清丰县、华龙区、濮阳县、台前县、范县)

乐山市(犍为县、井研县、马边彝族自治县、金口河区、峨眉山市、峨边彝族自治县、沐川县、夹江县、市中区、五通桥区、沙湾区)

泸州市(龙马潭区、江阳区、合江县、叙永县、纳溪区、古蔺县、泸县)

铜川市(耀州区、王益区、印台区、宜君县)

大庆市(萨尔图区、肇源县、林甸县、大同区、龙凤区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、红岗区)

通化市(梅河口市、二道江区、柳河县、集安市、东昌区、通化县、辉南县)

信阳市(平桥区、浉河区、固始县、淮滨县、潢川县、罗山县、商城县、光山县、息县、新县)

锡林郭勒盟(多伦县、镶黄旗、苏尼特左旗、正蓝旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、二连浩特市)

鹤壁市(淇滨区、浚县、山城区、淇县、鹤山区)

德州市(陵城区、齐河县、平原县、德城区、临邑县、宁津县、庆云县、乐陵市、禹城市、武城县、夏津县)

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曲靖市(会泽县、宣威市、麒麟区、富源县、沾益区、陆良县、师宗县、罗平县、马龙区)

汕尾市(陆丰市、城区、海丰县、陆河县)

新乡市(新乡县、长垣市、凤泉区、辉县市、红旗区、获嘉县、卫辉市、原阳县、卫滨区、延津县、封丘县、牧野区)

阳泉市(盂县、矿区、平定县、城区、郊区)  湖州市(安吉县、吴兴区、南浔区、德清县、长兴县)

葫芦岛市(连山区、兴城市、绥中县、建昌县、南票区、龙港区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

济源市中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

福州市(闽侯县、鼓楼区、连江县、福清市、闽清县、晋安区、长乐区、马尾区、仓山区、台江区、罗源县、永泰县、平潭县)  荆门市(沙洋县、钟祥市、东宝区、京山市、掇刀区)

哈尔滨市(平房区、宾县、延寿县、巴彦县、呼兰区、双城区、松北区、尚志市、通河县、南岗区、依兰县、香坊区、道外区、阿城区、木兰县、五常市、道里区、方正县)

张家界市(慈利县、桑植县、永定区、武陵源区)

莆田市(仙游县、城厢区、涵江区、秀屿区、荔城区)辽阳市(弓长岭区、白塔区、文圣区、灯塔市、太子河区、辽阳县、宏伟区)

新余市(渝水区、分宜县)

长沙市(岳麓区、望城区、长沙县、浏阳市、雨花区、开福区、天心区、宁乡市、芙蓉区)

泉州市(南安市、石狮市、永春县、丰泽区、晋江市、惠安县、鲤城区、泉港区、金门县、安溪县、德化县、洛江区)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

中山市

丽水市(景宁畲族自治县、遂昌县、庆元县、云和县、龙泉市、缙云县、莲都区、松阳县、青田县)

日照市(岚山区、五莲县、莒县、东港区)

青岛市(胶州市、莱西市、平度市、黄岛区、城阳区、即墨区、市北区、市南区、李沧区、崂山区)

遂宁市(安居区、船山区、大英县、射洪市、蓬溪县)

山南市(隆子县、浪卡子县、洛扎县、乃东区、加查县、贡嘎县、曲松县、措美县、错那市、扎囊县、桑日县、琼结县)

楚雄彝族自治州(武定县、元谋县、永仁县、双柏县、楚雄市、禄丰市、姚安县、南华县、大姚县、牟定县)

金昌市(永昌县、金川区)

定西市(漳县、渭源县、安定区、通渭县、陇西县、岷县、临洮县)

咸宁市(通山县、崇阳县、通城县、咸安区、赤壁市、嘉鱼县)

宁波市(江北区、慈溪市、海曙区、奉化区、北仑区、镇海区、鄞州区、宁海县、余姚市、象山县)

马鞍山市(花山区、含山县、博望区、雨山区、当涂县、和县)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）