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朝阳市(建平县、北票市、双塔区、朝阳县、龙城区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)
德州市(陵城区、庆云县、宁津县、夏津县、武城县、德城区、齐河县、禹城市、乐陵市、平原县、临邑县)
鸡西市(城子河区、麻山区、鸡冠区、滴道区、恒山区、虎林市、鸡东县、梨树区、密山市)
盘锦市(盘山县、双台子区、兴隆台区、大洼区)
绥化市(绥棱县、北林区、明水县、肇东市、青冈县、兰西县、海伦市、庆安县、安达市、望奎县)
汉中市(镇巴县、城固县、勉县、汉台区、佛坪县、略阳县、宁强县、南郑区、洋县、西乡县、留坝县)
鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)
铜仁市(石阡县、玉屏侗族自治县、江口县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、万山区、思南县、印江土家族苗族自治县、碧江区、德江县)
凉山彝族自治州(德昌县、冕宁县、美姑县、金阳县、普格县、甘洛县、布拖县、雷波县、西昌市、会东县、木里藏族自治县、越西县、会理市、盐源县、喜德县、宁南县、昭觉县)
商丘市(梁园区、虞城县、永城市、夏邑县、宁陵县、民权县、睢阳区、睢县、柘城县)
许昌市(魏都区、襄城县、长葛市、禹州市、建安区、鄢陵县)
鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)
烟台市(莱阳市、芝罘区、龙口市、牟平区、招远市、栖霞市、福山区、莱州市、蓬莱区、莱山区、海阳市)








连云港市(海州区、东海县、赣榆区、连云区、灌南县、灌云县)
黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、普安县、安龙县、册亨县、望谟县、兴仁市、兴义市、晴隆县)
山南市(洛扎县、加查县、贡嘎县、扎囊县、曲松县、隆子县、措美县、琼结县、浪卡子县、乃东区、错那市、桑日县)
固原市(西吉县、泾源县、彭阳县、原州区、隆德县)
泰安市(宁阳县、泰山区、岱岳区、肥城市、新泰市、东平县)
南平市(延平区、邵武市、浦城县、武夷山市、建阳区、松溪县、政和县、顺昌县、光泽县、建瓯市)
惠州市(博罗县、龙门县、惠城区、惠阳区、惠东县)
廊坊市(永清县、固安县、霸州市、三河市、广阳区、大城县、文安县、大厂回族自治县、安次区、香河县)
大同市(云冈区、新荣区、浑源县、云州区、天镇县、左云县、灵丘县、阳高县、平城区、广灵县)

专题:2024资本市场盘点

今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。

随着美元指数持续走低,跨国企业正在寻求将其货币对冲期限延长,以保护其现金流免受特朗普政府关税政策引发的潜在汇率动荡风险。

今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。

汇率波动冲击业绩稳定性

根据机构FactSet的数据,标普500成分股公司的总收入中有41.6%来自美国以外。因此,公司财务部门通常通过购买中短期远期合约来对冲汇率波动风险,试图在一段时间内将汇率锁定在一定水平。

对冲期限的调整反映了这些跨国公司在快速变化的全球贸易格局中的不确定性增加,特别是在对经济衰退和美元疲软的担忧中。不少公司表示,美国总统特朗普4月2日公布对等关税决定后,外汇市场波动急剧上升,导致他们的一些对冲选择陷入困境。

经纪商MillTechFX首席执行官胡特曼(EricHuttman)表示:“在过去的一周里,我们看到一群客户将他们的对冲推至最大可用期限,因为他们希望锁定保护并度过近期的不稳定。”

瑞穗美洲外汇和新兴市场衍生品主管阿佩尔(GarthAppelt)称,由于美元疲软已成为关税相关市场动荡的最大后果之一,他的客户现在正在对冲两到五年的风险,而不是对冲短期风险。美元走软对美国出口商有利,因为这使他们的产品在国外相对便宜。但全球贸易的不确定性和对经济衰退的担忧促使企业采取额外措施来保护未来的利润。

更高的波动性推高了短期对冲工具的成本。伦敦证交所LSEG数据显示,自4月2日以来,一个月期和三个月期美元货币期权合约的波动性预期分别上升了72%和46%。这意味着公司必须支付更多费用,以确保自己在短期内免受更大潜在损失。

胡特曼解释称:“在曲线更远的地方进行对冲,可以保持对货币波动的相同保护水平,但不需要担忧短期外汇波动产生的损益。”

对冲策略转型调整

周一美盘交易时段,非美货币进一步走强,欧元/美元突破1.15关口,创近三年新高,瑞郎/美元逼近0.80关口。

特朗普的关税冲击颠覆了大多数市场参与者对欧元前景的假设。虽然欧元走强通常对在欧洲业务比例较高的美国公司有利,因为这些海外收益可以转化为更多的美元,但它也会提高其他公司的经营成本。。

美国银行外汇销售主管康明斯(PaulaComings)表示,欧元走强让一些客户有点措手不及。“市场非常关注完善加元和墨西哥比索的对冲策略,企业现在已经将注意力转移到更好地为欧元走强做好准备上。”

衍生品市场上,一些企业正在探索窗口远期(windowforwards),这提供远期合约的保障性,但执行时间框架灵活,对面临不确定现金流环境的公司特别有吸引力。对其他类型的合约的需求也在增长,这些合约允许公司以更具吸引力的价格购买或出售货币,而无需预付成本。

与此同时,康明斯表示,在过去的两到四周里,随着贸易紧张局势的持续,越来越多的客户也在从远期对冲转向期权,以获得更大的灵活性。

机构Kyriba全球业务支持主管斯塔克(BobStark)解释道:“期权让企业不必现在就锁定未来走势,在当前环境下尤其珍贵。”

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