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大庆市(龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、大同区、让胡路区、林甸县、红岗区、肇源县、肇州县)

澳门特别行政区

陇南市(宕昌县、文县、武都区、康县、徽县、西和县、成县、礼县、两当县)

汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)  黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县、同仁市)

长治市(潞城区、襄垣县、上党区、屯留区、壶关县、黎城县、长子县、沁县、潞州区、平顺县、沁源县、武乡县)

南阳市(南召县、宛城区、方城县、桐柏县、镇平县、卧龙区、唐河县、社旗县、西峡县、邓州市、淅川县、新野县、内乡县)

大连市(普兰店区、甘井子区、旅顺口区、中山区、金州区、庄河市、瓦房店市、西岗区、长海县、沙河口区)

南宁市(横州市、良庆区、上林县、邕宁区、隆安县、青秀区、宾阳县、兴宁区、马山县、武鸣区、江南区、西乡塘区)  阜阳市(太和县、颍上县、界首市、颍东区、颍泉区、颍州区、阜南县、临泉县)

六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)

邯郸市(广平县、永年区、曲周县、复兴区、临漳县、涉县、邱县、成安县、馆陶县、魏县、肥乡区、大名县、峰峰矿区、鸡泽县、丛台区、磁县、邯山区、武安市)

德州市(宁津县、禹城市、临邑县、陵城区、齐河县、庆云县、乐陵市、平原县、德城区、夏津县、武城县)

三亚市(崖州区、天涯区、吉阳区、海棠区)

阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)

和田地区(和田市、策勒县、皮山县、墨玉县、和田县、于田县、民丰县、洛浦县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

阿克苏地区(乌什县、新和县、温宿县、库车市、柯坪县、阿瓦提县、拜城县、沙雅县、阿克苏市)

铁岭市(昌图县、西丰县、铁岭县、清河区、银州区、调兵山市、开原市)

辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)

郴州市(汝城县、桂东县、安仁县、临武县、永兴县、宜章县、苏仙区、北湖区、资兴市、桂阳县、嘉禾县)

三明市(明溪县、沙县区、清流县、三元区、宁化县、尤溪县、永安市、泰宁县、建宁县、大田县、将乐县)

普洱市(思茅区、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭西县、揭东区、榕城区)

河池市(大化瑶族自治县、宜州区、金城江区、罗城仫佬族自治县、南丹县、东兰县、环江毛南族自治县、天峨县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、凤山县)

扬州市(仪征市、邗江区、江都区、宝应县、高邮市、广陵区)

孝感市(孝南区、应城市、孝昌县、云梦县、安陆市、大悟县、汉川市)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、阿坝县、若尔盖县、茂县、马尔康市、金川县、黑水县、理县、九寨沟县、小金县、红原县、汶川县、壤塘县)

新疆维吾尔自治区

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娄底市(冷水江市、双峰县、涟源市、新化县、娄星区)

广安市(岳池县、武胜县、前锋区、邻水县、广安区、华蓥市)

盐城市(东台市、盐都区、射阳县、阜宁县、大丰区、滨海县、亭湖区、响水县、建湖县)

镇江市(句容市、丹阳市、京口区、润州区、丹徒区、扬中市)  湘西土家族苗族自治州(凤凰县、永顺县、龙山县、花垣县、吉首市、保靖县、泸溪县、古丈县)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)

五指山市(昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、文昌市、澄迈县、乐东黎族自治县、万宁市、东方市、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、琼海市、保亭黎族苗族自治县、临高县、定安县、屯昌县)

襄阳市(保康县、襄城区、宜城市、枣阳市、谷城县、樊城区、老河口市、南漳县、襄州区)秦皇岛市(海港区、抚宁区、卢龙县、山海关区、北戴河区、青龙满族自治县、昌黎县)

九江市(共青城市、德安县、湖口县、浔阳区、彭泽县、濂溪区、瑞昌市、都昌县、柴桑区、庐山市、修水县、永修县、武宁县)  汕头市(南澳县、潮阳区、潮南区、金平区、澄海区、濠江区、龙湖区)

辽阳市(灯塔市、弓长岭区、太子河区、白塔区、文圣区、宏伟区、辽阳县)

铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)

商丘市(睢县、永城市、睢阳区、夏邑县、民权县、宁陵县、虞城县、梁园区、柘城县)天水市(清水县、秦安县、张家川回族自治县、甘谷县、武山县、麦积区、秦州区)

双鸭山市(饶河县、集贤县、友谊县、宝清县、尖山区、岭东区、四方台区、宝山区)

保定市(安新县、蠡县、易县、顺平县、安国市、定州市、雄县、徐水区、清苑区、竞秀区、容城县、高阳县、满城区、博野县、涞源县、涿州市、阜平县、定兴县、高碑店市、唐县、莲池区、涞水县、曲阳县、望都县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

信阳市(固始县、息县、光山县、潢川县、浉河区、新县、淮滨县、平桥区、商城县、罗山县)

白山市(临江市、抚松县、浑江区、靖宇县、江源区、长白朝鲜族自治县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、伊宁县、霍城县、奎屯市、特克斯县、尼勒克县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、新源县、巩留县、昭苏县)

湛江市(赤坎区、吴川市、麻章区、遂溪县、徐闻县、雷州市、坡头区、廉江市、霞山区)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、三穗县、从江县、镇远县、岑巩县、麻江县、丹寨县、黎平县、黄平县、剑河县、雷山县、榕江县、凯里市、施秉县、台江县、锦屏县)

巴中市(巴州区、平昌县、通江县、南江县、恩阳区)

乐山市(沐川县、夹江县、峨眉山市、沙湾区、金口河区、井研县、马边彝族自治县、犍为县、五通桥区、市中区、峨边彝族自治县)

黄冈市(浠水县、英山县、罗田县、蕲春县、麻城市、黄州区、武穴市、团风县、黄梅县、红安县)

铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)

枣庄市(峄城区、滕州市、山亭区、薛城区、台儿庄区、市中区)

洛阳市(涧西区、宜阳县、洛龙区、汝阳县、伊川县、老城区、孟津区、栾川县、西工区、洛宁县、新安县、偃师区、嵩县、瀍河回族区)

喀什地区(巴楚县、泽普县、麦盖提县、莎车县、岳普湖县、伽师县、英吉沙县、疏勒县、喀什市、叶城县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。