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自贡市(自流井区、富顺县、沿滩区、荣县、贡井区、大安区)

南阳市(镇平县、邓州市、方城县、桐柏县、南召县、淅川县、宛城区、西峡县、唐河县、社旗县、卧龙区、内乡县、新野县)

黑河市(嫩江市、逊克县、北安市、孙吴县、爱辉区、五大连池市)

盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)  昌都市(洛隆县、八宿县、察雅县、卡若区、贡觉县、左贡县、丁青县、江达县、类乌齐县、芒康县、边坝县)

莆田市(城厢区、荔城区、仙游县、秀屿区、涵江区)

亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)

本溪市(溪湖区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、平山区、明山区、南芬区)

石河子市(北屯市、阿拉尔市、五家渠市、可克达拉市、图木舒克市、昆玉市、白杨市、新星市、铁门关市、胡杨河市、双河市)  张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)

金华市(永康市、东阳市、金东区、婺城区、武义县、磐安县、浦江县、兰溪市、义乌市)

十堰市(茅箭区、房县、郧阳区、郧西县、竹溪县、张湾区、竹山县、丹江口市)

黄山市(黟县、祁门县、休宁县、屯溪区、黄山区、徽州区、歙县)

常德市(汉寿县、桃源县、鼎城区、澧县、津市市、石门县、武陵区、安乡县、临澧县)

宜宾市(南溪区、叙州区、翠屏区、高县、长宁县、兴文县、筠连县、珙县、屏山县、江安县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、延吉市、汪清县、图们市、敦化市、安图县、和龙市、龙井市)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、尼勒克县、奎屯市、昭苏县、霍尔果斯市、巩留县、伊宁县、新源县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、特克斯县)

张掖市(民乐县、山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县、甘州区、高台县)

郴州市(安仁县、宜章县、苏仙区、桂阳县、嘉禾县、汝城县、北湖区、永兴县、桂东县、资兴市、临武县)

湘潭市(韶山市、雨湖区、湘潭县、岳塘区、湘乡市)

临汾市(襄汾县、侯马市、安泽县、尧都区、乡宁县、曲沃县、浮山县、永和县、吉县、汾西县、霍州市、洪洞县、隰县、蒲县、翼城县、古县、大宁县)

嘉兴市(嘉善县、南湖区、海宁市、桐乡市、秀洲区、平湖市、海盐县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

日喀则市(萨嘎县、康马县、聂拉木县、谢通门县、亚东县、昂仁县、江孜县、桑珠孜区、仲巴县、白朗县、仁布县、萨迦县、南木林县、吉隆县、定日县、岗巴县、拉孜县、定结县)

通化市(二道江区、集安市、通化县、柳河县、辉南县、梅河口市、东昌区)

凉山彝族自治州(甘洛县、喜德县、布拖县、西昌市、金阳县、冕宁县、会理市、德昌县、木里藏族自治县、雷波县、会东县、越西县、昭觉县、美姑县、盐源县、普格县、宁南县)

南京市(秦淮区、栖霞区、六合区、江宁区、建邺区、雨花台区、浦口区、鼓楼区、高淳区、溧水区、玄武区)

阳泉市(矿区、平定县、郊区、盂县、城区)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、宿城区、泗洪县、沭阳县)

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晋城市(城区、沁水县、陵川县、阳城县、泽州县、高平市)

阿里地区(札达县、改则县、噶尔县、普兰县、革吉县、措勤县、日土县)

平顶山市(舞钢市、卫东区、湛河区、叶县、宝丰县、鲁山县、郏县、新华区、石龙区、汝州市)

绍兴市(柯桥区、嵊州市、新昌县、上虞区、越城区、诸暨市)  肇庆市(鼎湖区、端州区、怀集县、四会市、封开县、德庆县、高要区、广宁县)

台州市(椒江区、临海市、仙居县、天台县、路桥区、三门县、温岭市、黄岩区、玉环市)

新余市(渝水区、分宜县)

抚州市(资溪县、东乡区、崇仁县、金溪县、南城县、黎川县、乐安县、临川区、宜黄县、广昌县、南丰县)杭州市(富阳区、淳安县、桐庐县、上城区、临安区、西湖区、建德市、萧山区、滨江区、余杭区、临平区、拱墅区、钱塘区)

青岛市(胶州市、城阳区、市南区、即墨区、崂山区、黄岛区、平度市、李沧区、莱西市、市北区)  镇江市(京口区、润州区、扬中市、句容市、丹徒区、丹阳市)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、磴口县、乌拉特前旗、五原县、杭锦后旗、乌拉特后旗、临河区)

上饶市(广信区、万年县、玉山县、横峰县、信州区、德兴市、余干县、婺源县、广丰区、鄱阳县、铅山县、弋阳县)

包头市(昆都仑区、白云鄂博矿区、东河区、青山区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、九原区、固阳县)怀化市(麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、洪江市、中方县、辰溪县、沅陵县、新晃侗族自治县、溆浦县、鹤城区、会同县)

石家庄市(辛集市、长安区、晋州市、正定县、赞皇县、平山县、藁城区、无极县、裕华区、栾城区、元氏县、赵县、桥西区、新乐市、井陉县、深泽县、灵寿县、新华区、井陉矿区、鹿泉区、行唐县、高邑县)

宁德市(柘荣县、福鼎市、古田县、霞浦县、屏南县、寿宁县、福安市、蕉城区、周宁县)

昭通市(大关县、盐津县、镇雄县、昭阳区、彝良县、威信县、永善县、鲁甸县、巧家县、绥江县、水富市)

哈尔滨市(道里区、通河县、延寿县、香坊区、尚志市、阿城区、南岗区、平房区、巴彦县、依兰县、道外区、木兰县、呼兰区、双城区、五常市、宾县、方正县、松北区)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、正安县、红花岗区、绥阳县、赤水市、汇川区、余庆县、仁怀市、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、播州区、习水县、桐梓县)

安康市(紫阳县、岚皋县、镇坪县、宁陕县、汉滨区、汉阴县、旬阳市、平利县、白河县、石泉县)

乐山市(夹江县、井研县、峨眉山市、沐川县、五通桥区、峨边彝族自治县、市中区、金口河区、马边彝族自治县、沙湾区、犍为县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

营口市(西市区、站前区、盖州市、鲅鱼圈区、大石桥市、老边区)

朔州市(朔城区、应县、山阴县、平鲁区、怀仁市、右玉县)

庆阳市(宁县、华池县、合水县、环县、镇原县、正宁县、庆城县、西峰区)

玉林市(玉州区、北流市、容县、福绵区、博白县、兴业县、陆川县)

保定市(蠡县、阜平县、满城区、定兴县、高碑店市、唐县、莲池区、安国市、涞源县、顺平县、高阳县、涿州市、徐水区、望都县、容城县、博野县、雄县、涞水县、清苑区、定州市、易县、竞秀区、曲阳县、安新县)

贵阳市(白云区、修文县、花溪区、清镇市、乌当区、观山湖区、开阳县、息烽县、南明区、云岩区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

汕头市(澄海区、濠江区、潮南区、南澳县、龙湖区、金平区、潮阳区)

　　正文：

　　近期特朗普政府针对关税战的表态出现了阶段性缓和，由此引发了海外权益市场的反弹行情。但着眼未来投资，情形实际上并不乐观。一方面，政治上的退让并不一定代表特朗普政策基调的实质性改变，但其展现出来的高度不确定性根本上挫伤了市场风险偏好；另一方面，关税争端的粘性和复杂性不应被低估，关税谈判的焦灼可能超出市场甚至特朗普自身的预计，战争的结束远比发起要更考验决策层的政治智慧。

　　截至今日收盘，上证综指报3297.29点，涨幅0.03%，成交额4347.06亿元；深证成指报9878.32点，跌幅0.58%，成交额6743.13亿元；创业板指报1935.86点，跌幅0.68%，成交额3058.59亿元。

　　盘面上看，美容护理、电力、银行等板块涨幅居前，通信服务、软件开发、非金属材料等板块跌幅居前。两市成交额约1.1万亿，较上一交易日缩量超千亿。市场涨少跌多，下跌家数超3600家，仅有1500余家上涨

　　近日，COMEX黄金期货价格高位巨震，最高触及3509点后回落，五日最大回撤近-6.8%。国内金价方面，沪金主力合约也创出了836.3元/克的历史新高，最大回撤超-7.3%。究其原因，市场对特朗普解雇美联储主席鲍威尔有可能引发美元、美债危机的担忧构成了短期黄金先冲顶后回撤的主要驱动力。但中长期来看，对于政治、经济、通胀等多方面风险事件的担忧和对货币超发美元体系的不信任共同对黄金价格形成支撑。支撑黄金的中长期逻辑仍然坚实，回调或恰是未持仓投资者的加仓良机。

　　短期来看，市场对特朗普解雇美联储主席鲍威尔有可能引发美元、美债危机的担忧构成了短期黄金先冲顶后回撤的主要驱动力。随着市场对特朗普或在2026任期届满前罢免鲍威尔的担忧加剧，国际金价在短期内迎来了爆发式的上涨，一举飙升至3500美元以上。一旦特朗普真的解雇鲍威尔，这无疑将对美联储的独立性构成前所未有的冲击。而美联储作为美国货币政策的核心制定者，其独立性一直是全球金融市场稳定运行的重要基石。随后，面对市场的新一轮动荡以及巨大的舆论压力，特朗普随后放弃了此前在社交媒体上宣称要解雇鲍威尔的表态，单边短期超涨的黄金价格应声跌落，大幅下跌3.7%，失守3300美元关口，创2021年6月以来最大单日跌幅。

　　避险因素方面，中东、俄乌局势存在不小的扰动，地缘政治风险叠加对美国经济的担忧，市场避险情绪高企，为金价带来一定支撑。近期，中东战场局势展现出了一定的不确定性，停火的反复和特朗普围绕加沙地区的一系列发言均对局势的稳定产生了较大的不利影响。而俄乌战场方面，虽美俄重启外交接触，俄乌冲突有望进入谈判的新阶段，但根源仍在于战争巨大的经济和政治代价迫使各方考虑停战的必要性和可能性，因此，后续仍需关注各方利益诉求。短期内停战的落地效力仍需观察，“边打边谈”、“打打谈谈”或成为常态。此外，美国经济前景也难言乐观，市场对是否衰退以及衰退斜率的判断仍然存在分歧。地缘政治局势的紧张叠加对美国经济衰退的担忧，市场避险情绪导致黄金价格易涨难跌。

　　货币因素方面，美元信用体系出现松动，作为历史悠久传统货币的黄金存在坚实逻辑支撑。近期关税引起的市场波动中，美国十年期国债收益率出现较大幅度波动。从美国国债收益率的大幅波动来看，其作为全球资产定价之锚的稳定性被打破，反映出投资者对美国经济前景以及美元资产安全性的担忧。

　　无独有偶，近日，美元指数大幅走弱，跌破百点大关，创下约三年来新低。这一定程度上展现出美元在国际货币市场上吸引力的下降。众多投资者纷纷将资金从美元资产撤离，转投至其他避险资产或新兴市场资产。在美元信用体系出现动摇之际，作为接受程度最高一般等价物的黄金价格存在较强支撑。在美元信用受到冲击时，黄金天然的稳定性使其成为投资者资产配置中的“稳定器”。

　　展望后市，从中长期来看，美国再通胀乃至“滞涨”风险不断累积、美国经济走弱以及全球主权国家债务超发、全球地缘政治等系统性风险提升等因素都对贵金属价格起到了长期利好支撑。黄金基金ETF（518800）跟踪上海黄金交易所的AU9999价格，建议投资者关注。此外，黄金股票ETF（517400）也有望受益于黄金价格上涨，投资者亦可保持关注。

　　今日，生物医药板块表现较为强势。生物医药ETF（512290）上涨超1.5%后回落，截止收盘上涨0.11%。而创新药沪深港ETF（517110）则更加亮眼，最高大涨超2%，收涨0.87%。近一年来，创新药沪深港ETF较中信医药行业指数超额约14%，AI+为创新药板块提供了较大的估值空间和走势弹性。受益于AI赋能和相关概念外溢，叠加产业政策催化，创新药这一细分板块或存在盈利和估值抬升的可能，值得投资者关注。

　　较高的任务容错率为AI在创新药研发领域的应用带来了诸多的积极影响。受模型复杂度和部署算力等因素的限制，较高的准确率要求是很多AI模型实际应用中的主要痛点和堵点。例如安防、生物识别、智能驾驶等领域，容错率较低，即AI模型犯错的代价较大，一定程度上限制了AI在相关行业的落地进程。但在AI+医药领域，与AI+传媒领域类似，由于后续进一步筛选、优化、实验等研发流程的客观存在，AI生成的准确率要求可以略微放宽。而准确率门槛的降低或将加速人工智能技术对创新药研发的赋能。

　　AI生成方面，药物分子及蛋白质结构设计均是AI大展身手的领域。AI可以基于对疾病靶点的理解以及药物化学原理，生成全新的药物或蛋白质分子结构。通过深度学习算法，模型能够学习已知分子的特征和活性关系，然后生成具有潜在活性的新分子。AI可以预测药物分子与靶点蛋白的结合模式和结合能，从而指导药物分子的优化和设计。AI生成技术的引入可以在药物研发的早期阶段减少实验筛选的工作量，提高研发效率。

　　而AI分析领域，靶点的发现与验证、药物活性预测、药物动力学分析等领域均有望随着AI技术的引入实现降本增效。在药物活性筛选阶段，AI可以先对大量化合物进行虚拟筛选，只有那些被AI预测为具有较高活性的化合物才会进入实验验证阶段，这样可以避免对大量无活性化合物进行不必要的实验，节省了实验材料、时间和人力成本。同时，对药物的潜在毒性进行分析和预测，提前发现可能存在的安全隐患。这样可以在药物研发的早期阶段优化药物分子结构，降低药物在临床试验阶段因药代动力学或毒理学问题而失败的风险。

　　产业消息方面，华为医疗卫生军团成立等利好消息的发布或将抬升行业的乐观预期。近日，华为宣布正式成立“医疗卫生军团”，这是继煤矿、港口、电力等之后，华为第21个垂直行业军团。该军团旨在整合华为在5G、云计算、AI大模型（如盘古大模型）等领域的技术积累，重点构建AI辅助诊断解决方案体系，推动医疗大模型在临床场景的应用。此外，，全球药企亦加速布局AI合作，如Incyte与GenesisTherapeutics共同开发小分子药物，国内CRO企业泓博医药推出AI平台DiOrion，将靶点验证周期缩短30%以上。传统新药研发周期长、成本高的痛点，正被AI技术逐步破解，从而提升行业估值。

　　随着产业政策的不断出台，板块盈利和估值有望迎来双升。同时，人工智能的赋能有可能进一步打开板块的情绪和估值抬升的空间。覆盖三地优质上市创新药企的创新药沪深港ETF（517110）或具有中长期配置价值。此外，医疗ETF（159828）、生物医药ETF（512290）也同样值得关注。但投资者仍需注意研发管线进展不及预期、海外政策等风险因素。

　　今日养殖板块走出强势行情，截至收盘养殖ETF（159865）收涨0.85%。

　　来源：Wind

　　消息面上，4月23日晚间，猪企“二哥”温氏股份公布年报和一季报。同一天，农业农村部办公厅印发《2025年全国种业监管执法年活动方案》，部署开展2025年种业监管执法工作，聚焦种业知识产权保护和种源质量提升，保障农业生产用种安全和农民、企业合法权益，为持续增强粮食等重要农产品供给保障能力提供种源支撑。

　　2024年全年，温氏股份实现营业总收入1049.24亿元，同比增长16.68%，首次实现了营业收入千亿大关的历史性突破，正式跨入“千亿营收级企业”的行列；实现净利润96.11亿元，同比增长250.43%。2025年一季度，温氏股份依旧延续良好发展态势，实现营业总收入243.31亿元，同比增长11.37%；实现净利润20.74亿元，同比增长265.06%。

　　此外，上周六饲料白马海大集团也披露了年报和一季报，宣布2024年实现归母净利润同比大幅增加。一季度公司实现营收256.29亿元，同比+10.60%，归母净利润12.82亿元，同比+48.99%。其中，公告显示，海大集团2024年利润大幅回暖主要系生猪业务回暖贡献可观利润。

　　值得注意的是，截至一季度末，温氏股份的养猪完全成本降至12.9元/公斤（行业平均14.2元），单头盈利283元，同比翻3倍。总的来说，2025年以来，牧原、新希望等头部猪企成本持续下探，15元/公斤猪价下仍保持300元/头以上利润。当前能繁母猪存栏环比仅微增0.08%，叠加关税冲击下饲料成本上涨，或能加速中小产能出清。根据民生证券测算，2025年生猪行业CR10集中度突破25%，龙头企业有望迎来量利双升黄金期。

　　从估值层面来看，养殖ETF跟踪的中证畜牧养殖指数最新市盈率（PE-TTM）仅18.2倍，处于近1年0.6%的分位，即估值低于近1年99.4%以上的时间，处于历史低位。养殖板块经历三年左右的调整似乎正在逐步走出底部区域，感兴趣的小伙伴可以重点关注全市场规模最大、流动性最好的养殖ETF（159865）。

　　风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　特约作者：国泰基金