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鞍山市(岫岩满族自治县、海城市、立山区、铁西区、千山区、台安县、铁东区)

嘉兴市(海宁市、海盐县、南湖区、桐乡市、嘉善县、平湖市、秀洲区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)  淮南市(寿县、田家庵区、潘集区、大通区、凤台县、谢家集区、八公山区)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

芜湖市(繁昌区、镜湖区、无为市、湾沚区、弋江区、南陵县、鸠江区)

晋中市(昔阳县、平遥县、榆社县、和顺县、祁县、介休市、寿阳县、灵石县、榆次区、太谷区、左权县)

德阳市(旌阳区、中江县、绵竹市、罗江区、什邡市、广汉市)  河源市(紫金县、龙川县、东源县、源城区、连平县、和平县)

娄底市(双峰县、新化县、涟源市、娄星区、冷水江市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿图什市、阿合奇县)

鸡西市(城子河区、密山市、麻山区、虎林市、鸡冠区、鸡东县、恒山区、梨树区、滴道区)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、砚山县、富宁县、丘北县、马关县、文山市、广南县、西畴县)

盐城市(响水县、大丰区、建湖县、东台市、阜宁县、盐都区、射阳县、亭湖区、滨海县)

保定市(满城区、定州市、唐县、易县、容城县、顺平县、定兴县、曲阳县、望都县、蠡县、雄县、安国市、阜平县、博野县、高阳县、竞秀区、涿州市、涞水县、莲池区、涞源县、高碑店市、安新县、清苑区、徐水区)

东莞市

那曲市(嘉黎县、比如县、色尼区、巴青县、双湖县、聂荣县、班戈县、申扎县、安多县、索县、尼玛县)

内蒙古自治区

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县)

北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、温泉县、阿拉山口市)

忻州市(原平市、河曲县、五台县、定襄县、代县、静乐县、五寨县、保德县、神池县、偏关县、宁武县、岢岚县、忻府区、繁峙县)

漳州市(华安县、芗城区、东山县、长泰区、南靖县、龙文区、平和县、诏安县、龙海区、云霄县、漳浦县)

陇南市(武都区、徽县、成县、西和县、两当县、宕昌县、文县、康县、礼县)

荆州市(江陵县、石首市、荆州区、洪湖市、监利市、沙市区、松滋市、公安县)

宁波市(慈溪市、象山县、鄞州区、江北区、海曙区、宁海县、余姚市、奉化区、镇海区、北仑区)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、伊金霍洛旗、东胜区、乌审旗、达拉特旗、准格尔旗、鄂托克前旗、康巴什区、杭锦旗)

保山市(腾冲市、昌宁县、隆阳区、龙陵县、施甸县)

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新乡市(凤泉区、封丘县、原阳县、卫辉市、卫滨区、延津县、获嘉县、新乡县、辉县市、牧野区、红旗区、长垣市)

泰州市(靖江市、海陵区、高港区、兴化市、姜堰区、泰兴市)

安庆市(岳西县、大观区、潜山市、怀宁县、宜秀区、太湖县、桐城市、宿松县、迎江区、望江县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)  林芝市(巴宜区、朗县、波密县、米林市、察隅县、墨脱县、工布江达县)

乌兰察布市(卓资县、四子王旗、化德县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、丰镇市、察哈尔右翼前旗、兴和县、商都县、凉城县、集宁区)

本溪市(溪湖区、桓仁满族自治县、明山区、本溪满族自治县、南芬区、平山区)

温州市(瓯海区、龙湾区、平阳县、洞头区、瑞安市、文成县、乐清市、泰顺县、龙港市、永嘉县、鹿城区、苍南县)福州市(鼓楼区、闽侯县、长乐区、闽清县、晋安区、罗源县、福清市、永泰县、连江县、平潭县、马尾区、仓山区、台江区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、轮台县、库尔勒市、博湖县、且末县、和静县、尉犁县、焉耆回族自治县、和硕县)  庆阳市(正宁县、西峰区、镇原县、宁县、庆城县、华池县、合水县、环县)

荆门市(钟祥市、东宝区、沙洋县、京山市、掇刀区)

儋州市

西安市(灞桥区、鄠邑区、周至县、阎良区、高陵区、蓝田县、新城区、临潼区、莲湖区、长安区、雁塔区、碑林区、未央区)盘锦市(大洼区、盘山县、兴隆台区、双台子区)

延安市(富县、宝塔区、延川县、宜川县、延长县、黄陵县、甘泉县、子长市、志丹县、黄龙县、吴起县、安塞区、洛川县)

汕头市(南澳县、金平区、濠江区、潮南区、潮阳区、澄海区、龙湖区)

和田地区(策勒县、民丰县、皮山县、和田县、墨玉县、洛浦县、于田县、和田市)

宁夏回族自治区

定西市(陇西县、通渭县、渭源县、漳县、岷县、安定区、临洮县)

开封市(祥符区、尉氏县、龙亭区、兰考县、杞县、顺河回族区、通许县、禹王台区、鼓楼区)

晋城市(沁水县、高平市、泽州县、城区、陵川县、阳城县)

桂林市(临桂区、荔浦市、兴安县、雁山区、阳朔县、灌阳县、平乐县、叠彩区、资源县、恭城瑶族自治县、全州县、象山区、秀峰区、龙胜各族自治县、七星区、永福县、灵川县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、长岭县、扶余市)

攀枝花市(仁和区、米易县、盐边县、西区、东区)

黄山市(黟县、徽州区、休宁县、黄山区、歙县、祁门县、屯溪区)

滨州市(博兴县、邹平市、阳信县、无棣县、惠民县、滨城区、沾化区)

兰州市(皋兰县、安宁区、永登县、七里河区、榆中县、城关区、西固区、红古区)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

崇左市(天等县、大新县、江州区、宁明县、龙州县、扶绥县、凭祥市)

曲靖市(陆良县、宣威市、沾益区、富源县、麒麟区、马龙区、会泽县、师宗县、罗平县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成