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莆田市(城厢区、涵江区、荔城区、秀屿区、仙游县)

广元市(旺苍县、青川县、昭化区、利州区、剑阁县、朝天区、苍溪县)

柳州市(柳北区、柳南区、融水苗族自治县、鱼峰区、城中区、柳城县、融安县、三江侗族自治县、鹿寨县、柳江区)

南平市(光泽县、邵武市、武夷山市、政和县、建瓯市、浦城县、延平区、顺昌县、松溪县、建阳区)  海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)

昌都市(丁青县、八宿县、芒康县、察雅县、卡若区、类乌齐县、贡觉县、江达县、左贡县、洛隆县、边坝县)

泰安市(新泰市、泰山区、岱岳区、宁阳县、东平县、肥城市)

鹤壁市(山城区、浚县、淇滨区、淇县、鹤山区)

湛江市(徐闻县、雷州市、坡头区、遂溪县、廉江市、赤坎区、麻章区、吴川市、霞山区)  深圳市(龙岗区、坪山区、罗湖区、福田区、光明区、宝安区、南山区、龙华区、盐田区)

抚州市(金溪县、广昌县、南丰县、乐安县、临川区、宜黄县、资溪县、南城县、东乡区、崇仁县、黎川县)

赣州市(南康区、安远县、兴国县、全南县、赣县区、上犹县、石城县、大余县、龙南市、瑞金市、崇义县、信丰县、宁都县、于都县、寻乌县、定南县、会昌县、章贡区)

洛阳市(孟津区、西工区、偃师区、洛龙区、宜阳县、洛宁县、嵩县、伊川县、涧西区、瀍河回族区、汝阳县、栾川县、新安县、老城区)

通化市(集安市、辉南县、梅河口市、二道江区、东昌区、通化县、柳河县)

岳阳市(临湘市、湘阴县、岳阳县、君山区、汨罗市、平江县、岳阳楼区、云溪区、华容县)

长治市(黎城县、襄垣县、潞城区、沁县、屯留区、壶关县、武乡县、平顺县、潞州区、沁源县、上党区、长子县)

新余市(分宜县、渝水区)

云浮市(罗定市、郁南县、云安区、云城区、新兴县)

本溪市(桓仁满族自治县、明山区、溪湖区、本溪满族自治县、平山区、南芬区)

金昌市(永昌县、金川区)

延安市(延长县、甘泉县、志丹县、宝塔区、安塞区、洛川县、吴起县、子长市、延川县、宜川县、富县、黄龙县、黄陵县)

安顺市(西秀区、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

阿里地区(札达县、改则县、噶尔县、日土县、普兰县、措勤县、革吉县)

合肥市(长丰县、肥西县、瑶海区、蜀山区、包河区、庐江县、庐阳区、巢湖市、肥东县)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、兴仁市、贞丰县、兴义市、安龙县、晴隆县、普安县、望谟县)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、平桂区、八步区)

雅安市(芦山县、名山区、雨城区、天全县、汉源县、荥经县、宝兴县、石棉县)

儋州市

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

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襄阳市(宜城市、襄州区、枣阳市、南漳县、谷城县、襄城区、樊城区、保康县、老河口市)

六安市(霍山县、舒城县、叶集区、霍邱县、裕安区、金寨县、金安区)

益阳市(沅江市、桃江县、资阳区、南县、赫山区、安化县)

淮南市(凤台县、谢家集区、八公山区、大通区、田家庵区、潘集区、寿县)  庆阳市(西峰区、镇原县、环县、庆城县、宁县、合水县、正宁县、华池县)

南京市(高淳区、雨花台区、建邺区、玄武区、六合区、江宁区、栖霞区、鼓楼区、秦淮区、溧水区、浦口区)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、贵南县、同德县、贵德县)

六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)商洛市(镇安县、洛南县、丹凤县、商南县、商州区、柞水县、山阳县)

漯河市(临颍县、舞阳县、召陵区、源汇区、郾城区)  新疆维吾尔自治区

百色市(那坡县、田阳区、田林县、德保县、靖西市、右江区、乐业县、田东县、西林县、隆林各族自治县、平果市、凌云县)

山南市(浪卡子县、曲松县、洛扎县、措美县、贡嘎县、隆子县、加查县、桑日县、扎囊县、乃东区、错那市、琼结县)

吉林市(永吉县、磐石市、昌邑区、舒兰市、龙潭区、船营区、蛟河市、丰满区、桦甸市)平凉市(灵台县、庄浪县、崇信县、华亭市、泾川县、静宁县、崆峒区)

辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)

长沙市(开福区、雨花区、芙蓉区、长沙县、岳麓区、浏阳市、宁乡市、望城区、天心区)

铜仁市(碧江区、思南县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、江口县、沿河土家族自治县、德江县、万山区、松桃苗族自治县、石阡县)

固原市(彭阳县、西吉县、泾源县、隆德县、原州区)

厦门市(海沧区、同安区、翔安区、思明区、湖里区、集美区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

内江市(隆昌市、东兴区、市中区、资中县、威远县)

马鞍山市(含山县、雨山区、花山区、当涂县、博望区、和县)

枣庄市(市中区、峄城区、山亭区、滕州市、薛城区、台儿庄区)

丹东市(凤城市、振安区、元宝区、振兴区、东港市、宽甸满族自治县)

黄山市(黟县、徽州区、黄山区、屯溪区、歙县、休宁县、祁门县)

西安市(阎良区、灞桥区、未央区、长安区、雁塔区、新城区、高陵区、鄠邑区、周至县、碑林区、蓝田县、临潼区、莲湖区)

长春市(二道区、南关区、绿园区、九台区、德惠市、榆树市、公主岭市、朝阳区、宽城区、农安县、双阳区)

沈阳市(新民市、于洪区、沈北新区、铁西区、和平区、大东区、苏家屯区、康平县、浑南区、辽中区、皇姑区、沈河区、法库县)

十堰市(茅箭区、丹江口市、张湾区、竹溪县、房县、竹山县、郧阳区、郧西县)

驻马店市(汝南县、遂平县、上蔡县、驿城区、泌阳县、确山县、正阳县、新蔡县、西平县、平舆县)

　　2025年4月22日，振芯科技（300101.SZ）年度股东大会爆发激烈冲突，控股股东国腾电子集团对《2024年度董事会工作报告》《2024年度监事会工作报告》《关于选聘2025-2029年度审计机构的议案》三项核心议案投下反对票，导致其以超过95%的反对率被否决。这场表决不仅是股东间的投票对抗，更是控股股东与董事会长达七年控制权争夺的集中爆发。

　　矛盾焦点一：董事会治理合法性争议

　　国腾电子集团董事长高虹指控董事会存在三大失职：

　　薪酬机制不合理：在2024年净利润同比暴跌44.91%的情况下，董事长谢俊薪酬逆势上涨10.6%至103.26万元，而同期研发投入仅增长5.35%；

　　关联交易监管缺位：董事莫然（原董事长莫晓宇之子）控制的成都国恒与上市公司存在同业竞争，但监事会未履行监督职责；

　　信息披露违规：董事会工作报告中关于“国腾电子集团内部矛盾长期存在”的表述被指误导市场，违反法院判决对集团治理能力的认定。

　　矛盾焦点二：审计机构选聘争议

　　被否的审计机构议案暴露出更深层信任危机：

　　程序合规性存疑：振芯科技拟一次性选聘四川华信为未来五年审计机构，违反《上市公司章程指引》要求的年度审议原则；

　　审计质量受质疑：四川华信自2007年起服务振芯科技，但2021年因风险评估缺陷被四川证监局出具警示函，且审计费用连续三年上涨但未披露定价依据。

　　矛盾焦点三：现场治理秩序失控

　　股东大会现场出现罕见混乱：中小股东质疑议程“只审不议”，部分股东因发言激烈被工作人员威胁驱逐。国腾电子集团虽持有29.21%股权，但高虹临时取消现场参会计划，通过网络投票完成表决，进一步激化双方不信任。

　　七年缠斗史：从股权争夺到治理结构撕裂

　　振芯科技的治理危机可追溯至2016年实控人何燕入狱事件，此后演变为控股股东内部“51%vs49%”的持久战：

　　阶段一：控制权真空与法律博弈（2016-2023）

　　何燕因挪用资金罪入狱期间，莫晓宇等四名股东通过掌控国腾电子集团印章证照，推动上市公司“去何燕化”，2018年提起解散集团诉讼；

　　2023年成都中院终审判决驳回解散请求，要求莫晓宇归还集团控制权，但执行过程中遭遇抵制，导致上市公司2023年报延迟披露。

　　阶段二：实控人回归与董事会反制（2024-2025）

　　2024年12月法院终审维持国腾电子集团存续，何燕凭借51%股权重获实控人身份，但董事会9名成员中4人属创始团队阵营，形成“法律控制权”与“经营控制权”割裂；

　　2025年1月国腾电子集团提出修订公司章程、扩大董事会席位的临时提案，但遭董事会以“提案模糊”“缺乏内部决议授权”为由否决，触发此次股东大会对抗。

　　阶段三：治理机制失灵与业绩恶化

　　决策机制瘫痪：2024年第四季度单季亏损3093.84万元，集成电路业务收入同比下滑16.58%，智慧城市业务萎缩29.75%，但董事会未提出有效扭亏方案；

　　资本运作受阻：自2018年起，公司再融资计划多次因治理争议中止，2024年资产负债率攀升至33%，流动比率降至2.47，偿债能力持续恶化。

　　上海家化改革阵痛接近尾声。4月24日盘后，上海家化联合股份有限公司（简称：上海家化）同期发布2024年财报、2025年一季报。数据显示，2024年、2025年一季度上海家化实现营业收入56.79亿元、17.04亿元；净利润-8.33亿元、2.17亿元。值得关注的是，上海家化业务健康度也获得大幅提升，2024年期末应收账款和存货分别较期初下降34.3%、13.3%，经营性现金流同比增长164.9%。2025年一季度公司线上业务、美妆业务收入均获得同比两位数提升，进一步印证了战略调整对基本面的正向作用。

　　战略调整进入尾声，业务趋势向好

　　在新任董事长兼首席执行官林小海的带领下，上海家化提出聚焦核心品牌、聚焦品牌建设、聚焦线上、聚焦效率的四大聚焦举措，并围绕组织架构、品牌建设等进行了大刀阔斧的改革，主动进入了深蹲调整期。

　　改革进程中，“阵痛”与“流血”难以避免。去年，上海家化业绩阶段性承压，首次出现业绩亏损。期间，上海家化对前期收购的婴童护理产品及母婴喂养产品业务形成的商誉资产进行减值约6.13亿元，同时对国内业务进行主动变革调整，包括百货渠道主动降低社会库存及闭店使得开票收入减少、线上经销商代理模式转自营模式形成退货、线下销售部架构调整等调整措施，均对当期收入、利润产生了较大影响。

　　历经近一年的深度调整，上海家化“深蹲期”俨然接近尾声。上海家化2024年年报显示公司经营质量也在持续改善中，期末应收账款和存货均较期初出现下降，经营性现金流同比提升。虽然报告显示今年第一季度公司的营收、利润有所下滑，但据接近公司的行业人士透露，上海家化在2025年Q1线上业务、美妆业务收入均获得同比两位数增长。笔者进一步了解到，2025年一季度，上海家化多品牌在抖音渠道自播业务GMV实现三位数增长。不仅如此，各品牌38大促期间表现亮眼：玉泽自播超额完成目标；佰草集刘媛媛专场量利双增，线上同比实现三位数增长；双妹线上同比实现超三位数增长，明星品玉容霜获天猫面霜预售榜单TOP7。由此可见，上海家化在新管理层的带领下，改革成效已初步显现，实际业务获得有质量的增长。

　　二季度品牌势能爆发，战略转型获验证

　　进入2025年二季度，上海家化改革成效加速释放。近期，玉泽继核心产品全方位升级后，又举办了第五届全国皮肤屏障专业峰会，通过专家宣讲、品牌沙龙、沉浸式医研共创展厅等丰富形式多维触达头部意见领袖以及消费者，联合KOL矩阵以及医学机构等实现从专业圈层到全民科普的跨越。玉泽联合优麦医生、知乎树洞发布多份权威科研报告，进一步强化医研成果科学传播的专业度及影响力。

　　六神举办新品发布会，官宣与中山大学科研合作，双方将开展新一代驱蚊技术研究和蚊子驱避知识普及等科研课题研究，并借势天猫小黑盒独家首发全新升级驱蚊蛋。六神驱蚊蛋搭载20%羟哌酯配方及多款调香师调制香型，驱蚊时长提升至8.2小时，体积小巧、外观时尚，打破传统驱蚊产品的刻板印象。在新媒体营销端，六神电梯广告突破8倍增长，曝光成本下降65%。

　　两大核心品牌通过产品创新、科研背书和营销突破，不断带动品牌价值提升。玉泽推出的第二代屏障修护面霜及大分子防晒上市一个半月全渠道GMV获得高两位数增长；六神驱蚊蛋二代上市后蝉联抖音驱蚊花露水品类榜首十余天。

　　短期阵痛是长期跃升的必经之路，上海家化“四个聚焦”战略调整已逐渐进入红利释放期。国家统计局发布最新数据显示，一季度社会消费品零售总额增长4.6%，化妆品零售额同比增长3.2%。内外利好共振下，上海家化经营拐点或渐近。在行业复苏的趋势下，上海家化有望在2025年实现品牌力、产品力、渠道力的全面提升，最终能否实现蓄力后的“跃升”，笔者拭目以待。

当前，投资者和中央银行对黄金需求依旧强劲。

近日，摩根大通发布报告称，美国加征关税的举措以及中美贸易战持续导致经济衰退的概率增加，预计2026年黄金价格将突破每盎司4000美元。摩根大通指出，“我们预测黄金价格在明年朝向4000美元/盎司是基于投资者和中央银行持续强劲的黄金需求，今年净平均每季度约710吨。”

今年以来，现货黄金价格已上涨29%，创下28次历史高点，并首次触及每盎司3500美元。本月早些时候，高盛将其2025年底的黄金价格预测从3300美元/盎司上调至3700美元/盎司，并指出在“极端尾部情景”中，黄金可能在2025年底接近4500美元/盎司交易。据摩根大通预计，到2025年第四季度，黄金价格平均将达到3675美元/盎司，并将在2026年第二季度超过4000美元/盎司。如果需求超过预期，价格可能提前超过这一预测。

关于黄金可能的利空情况，摩根大通表示，中央银行需求意外下降仍然是最大的基本风险。分析师指出，“更加实质性的利空情况将是美国经济增长对关税表现得极为韧性，使得联邦储备更加积极地应对通胀风险，并促使市场即便在通胀风险尚未出现之前就开始考虑加息。”摩根大通还预测，由于工业需求的不确定性，银价在短期内面临更大阻力，但预计到2025年底价格将上涨至39美元/盎司，2025年下半年可能出现“补涨窗口”。