貂蝉喝自己乳液照片_让你欲罢不能的故事，沉浸在激情与浪漫的世界！

400电话：123456（点击咨询）

貂蝉喝自己乳液照片_让你欲罢不能的故事，沉浸在激情与浪漫的世界！各观看免费《今日汇总》

貂蝉喝自己乳液照片_让你欲罢不能的故事，沉浸在激情与浪漫的世界！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

貂蝉喝自己乳液照片_让你欲罢不能的故事，沉浸在激情与浪漫的世界！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

貂蝉喝自己乳液照片_让你欲罢不能的故事，沉浸在激情与浪漫的世界！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

貂蝉喝自己乳液照片_让你欲罢不能的故事，沉浸在激情与浪漫的世界！各区点热线观看免费《今日发布》

貂蝉喝自己乳液照片_让你欲罢不能的故事，沉浸在激情与浪漫的世界！电话

7天观看免费人工电话为您、貂蝉喝自己乳液照片_让你欲罢不能的故事，沉浸在激情与浪漫的世界！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

貂蝉喝自己乳液照片_让你欲罢不能的故事，沉浸在激情与浪漫的世界！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

貂蝉喝自己乳液照片_让你欲罢不能的故事，沉浸在激情与浪漫的世界！电话区域：

孝感市(大悟县、汉川市、孝南区、应城市、孝昌县、安陆市、云梦县)

宝鸡市(陇县、陈仓区、眉县、扶风县、金台区、凤县、麟游县、岐山县、太白县、凤翔区、千阳县、渭滨区)

日喀则市(聂拉木县、岗巴县、萨迦县、吉隆县、谢通门县、定日县、拉孜县、仁布县、定结县、仲巴县、桑珠孜区、萨嘎县、白朗县、江孜县、康马县、亚东县、南木林县、昂仁县)

佛山市(高明区、南海区、三水区、顺德区、禅城区)  益阳市(安化县、赫山区、沅江市、南县、资阳区、桃江县)

莆田市(秀屿区、城厢区、仙游县、涵江区、荔城区)

漯河市(召陵区、舞阳县、郾城区、源汇区、临颍县)

运城市(闻喜县、夏县、芮城县、稷山县、永济市、绛县、万荣县、平陆县、垣曲县、河津市、新绛县、盐湖区、临猗县)

赣州市(崇义县、瑞金市、龙南市、寻乌县、全南县、宁都县、定南县、兴国县、南康区、赣县区、于都县、会昌县、安远县、信丰县、上犹县、大余县、章贡区、石城县)  茂名市(化州市、茂南区、电白区、高州市、信宜市)

韶关市(始兴县、乳源瑶族自治县、乐昌市、武江区、南雄市、曲江区、浈江区、翁源县、仁化县、新丰县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、贞丰县、兴义市、安龙县、册亨县、兴仁市、望谟县、普安县)

柳州市(柳江区、柳南区、融水苗族自治县、柳城县、三江侗族自治县、城中区、融安县、鱼峰区、柳北区、鹿寨县)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、博湖县、库尔勒市、和静县、尉犁县、轮台县、焉耆回族自治县、且末县、和硕县)

鹤岗市(兴安区、南山区、工农区、东山区、兴山区、绥滨县、向阳区、萝北县)

武汉市(江夏区、汉阳区、蔡甸区、江岸区、东西湖区、汉南区、新洲区、青山区、黄陂区、硚口区、洪山区、江汉区、武昌区)

郑州市(荥阳市、金水区、二七区、新密市、中原区、上街区、巩义市、管城回族区、惠济区、登封市、新郑市、中牟县)

枣庄市(山亭区、峄城区、台儿庄区、薛城区、滕州市、市中区)

七台河市(茄子河区、勃利县、新兴区、桃山区)

延安市(宜川县、甘泉县、洛川县、志丹县、宝塔区、黄陵县、富县、子长市、安塞区、延长县、黄龙县、吴起县、延川县)

马鞍山市(花山区、含山县、雨山区、当涂县、和县、博望区)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)

钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

四平市(伊通满族自治县、铁东区、铁西区、双辽市、梨树县)

遂宁市(蓬溪县、射洪市、船山区、安居区、大英县)

邯郸市(广平县、魏县、曲周县、磁县、复兴区、肥乡区、永年区、丛台区、武安市、馆陶县、临漳县、涉县、大名县、成安县、邯山区、鸡泽县、峰峰矿区、邱县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

肇庆市(鼎湖区、端州区、怀集县、德庆县、封开县、四会市、高要区、广宁县)

400电话：123456（点击咨询）

貂蝉喝自己乳液照片_让你欲罢不能的故事，沉浸在激情与浪漫的世界！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

貂蝉喝自己乳液照片_让你欲罢不能的故事，沉浸在激情与浪漫的世界！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

貂蝉喝自己乳液照片_让你欲罢不能的故事，沉浸在激情与浪漫的世界！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

貂蝉喝自己乳液照片_让你欲罢不能的故事，沉浸在激情与浪漫的世界！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

貂蝉喝自己乳液照片_让你欲罢不能的故事，沉浸在激情与浪漫的世界！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

貂蝉喝自己乳液照片_让你欲罢不能的故事，沉浸在激情与浪漫的世界！电话

7天观看免费人工电话为您、貂蝉喝自己乳液照片_让你欲罢不能的故事，沉浸在激情与浪漫的世界！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

貂蝉喝自己乳液照片_让你欲罢不能的故事，沉浸在激情与浪漫的世界！中心2025已更新(今日/推荐)

貂蝉喝自己乳液照片_让你欲罢不能的故事，沉浸在激情与浪漫的世界！电话区域：

上海市(浦东新区、普陀区、徐汇区、长宁区、宝山区、虹口区、金山区、嘉定区、静安区、闵行区、崇明区、青浦区、杨浦区、奉贤区、黄浦区、松江区)

清远市(佛冈县、清城区、连州市、清新区、英德市、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、阳山县)

玉溪市(通海县、新平彝族傣族自治县、江川区、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、华宁县、易门县、澄江市)

咸宁市(崇阳县、通城县、嘉鱼县、通山县、咸安区、赤壁市)  乌鲁木齐市(新市区、乌鲁木齐县、水磨沟区、达坂城区、头屯河区、米东区、天山区、沙依巴克区)

滁州市(天长市、南谯区、定远县、全椒县、凤阳县、琅琊区、明光市、来安县)

黄山市(休宁县、徽州区、歙县、祁门县、黟县、屯溪区、黄山区)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)荆州市(荆州区、沙市区、松滋市、监利市、洪湖市、公安县、江陵县、石首市)

阿克苏地区(温宿县、拜城县、阿瓦提县、柯坪县、乌什县、新和县、沙雅县、库车市、阿克苏市)  金华市(东阳市、兰溪市、婺城区、磐安县、永康市、金东区、义乌市、武义县、浦江县)

滨州市(邹平市、惠民县、阳信县、博兴县、沾化区、滨城区、无棣县)

贵港市(港南区、桂平市、覃塘区、港北区、平南县)

萍乡市(芦溪县、上栗县、莲花县、湘东区、安源区)百色市(德保县、田阳区、那坡县、右江区、靖西市、田林县、田东县、凌云县、隆林各族自治县、乐业县、平果市、西林县)

湘潭市(雨湖区、韶山市、岳塘区、湘乡市、湘潭县)

阿勒泰地区(哈巴河县、阿勒泰市、布尔津县、富蕴县、青河县、吉木乃县、福海县)

雅安市(宝兴县、名山区、汉源县、雨城区、天全县、荥经县、石棉县、芦山县)

泸州市(泸县、纳溪区、江阳区、合江县、叙永县、龙马潭区、古蔺县)

海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)

惠州市(惠城区、惠阳区、博罗县、惠东县、龙门县)

河池市(宜州区、巴马瑶族自治县、天峨县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、金城江区、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、凤山县、南丹县、东兰县)

白银市(景泰县、平川区、白银区、会宁县、靖远县)

邢台市(临城县、南和区、临西县、隆尧县、平乡县、柏乡县、广宗县、威县、宁晋县、巨鹿县、任泽区、信都区、新河县、襄都区、南宫市、清河县、内丘县、沙河市)

临汾市(曲沃县、大宁县、乡宁县、洪洞县、翼城县、古县、尧都区、吉县、汾西县、襄汾县、霍州市、安泽县、蒲县、浮山县、隰县、永和县、侯马市)

绍兴市(嵊州市、新昌县、诸暨市、越城区、上虞区、柯桥区)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)

信阳市(息县、淮滨县、固始县、光山县、商城县、新县、罗山县、平桥区、潢川县、浉河区)

福州市(长乐区、马尾区、鼓楼区、台江区、闽侯县、永泰县、平潭县、晋安区、罗源县、仓山区、连江县、闽清县、福清市)

聊城市(冠县、莘县、东昌府区、东阿县、阳谷县、高唐县、临清市、茌平区)

天津市(东丽区、津南区、静海区、和平区、红桥区、滨海新区、宝坻区、西青区、南开区、河西区、北辰区、河东区、蓟州区、河北区、宁河区、武清区)

　　来源：斑马消费

　　谁还记得春兰空调？

　　上世纪90年代，春兰空调、华宝空调，一南一北横霸空调市场，后来华宝和科龙合并，春兰空调母公司春兰股份因战略失策，逐渐退出主流市场。

　　在格力、美的等头部品牌的碾压之下，春兰股份已在空调市场彻底失声，仅靠房地产和投资业务勉力维持。

　　目前，公司年营收规模已萎缩至1亿元以下，随着手里存量房产开发完毕，以及投资收益不确定性加大，春兰股份又站在了一个面临抉择的十字路口。

　　彻底掉队

　　在中国空调市场，春兰股份（600854.SH）已彻底边缘化。

　　近期，公司在2024年报中披露，其空调年销量1.9万台套，销售收入3269.45万元。相比当年全行业销量18977万台套、超过2000亿元的零售规模，春兰空调几乎可以忽略不计。

　　头部品牌的市场表现依旧强劲。去年上半年，格力电器空调业务收入779.61亿元，同比增长11.38%。全年，美的集团（000333.SZ）包括暖通空调在内的智能家居业务收入2695亿元，同比增长9.41%。

　　行业两强，在空调市场你争我夺、推陈出新，这些和春兰股份的关系已然不大。这个曾经的行业巨头，自2016年起，就已暂停家用空调器的生产，将生产环节交予第三方，自己仅负责代理销售。

　　将空调主业甩手后，公司专心发展房地产业务。近年随着行业调整，房地产业务遭遇重挫，去年，实现收入2208.55万元，同比下降75.38%。

　　去年全年，春兰股份实现营业收入9197.99万元、归母净利润1.33亿元，同比分别下降46.83%和9.97%。其净利润主要来源于其他权益工具投资获得的收益约1.22亿元，同比增加2455.80万元。

　　两大业务都Hold不住了。关键是，公司16前年置入的土地资源已经开发完毕，目前仅有部分存量房在售。

　　多元化拖累

　　很多人将春兰股份掉队空调市场，归咎于多元化扩张。

　　1994年，春兰空调年销量超过百万台，销售规模突破53亿元，市场占有率高达40%，绝对的行业老大。同年，春兰股份成功登陆资本市场。

　　然而，公司并没有借助资本市场的优势，继续将主业做大做强。

　　1996年，在控股股东春兰集团一次高层次发展战略研讨会上，企业灵魂人物陶建幸抛出自己的观点，认为国内空调市场已经饱和，摩托车、家用汽车更有市场前景。

　　在他的主导下，公司先后涉足摩托车、家用汽车行业。推出的春兰虎、春兰豹系列摩托车，定位高端，每台售价5000元。1997年，当时人均年收入不到千元，公司摩托车业务还是在半年内创下销售6万台、销售近10亿元的纪录。

　　好景不长，2001年开始的禁摩、限牌政策出台，以及重庆摩帮低价冲击市场，春兰的摩托车业务面临巨大压力。

　　春兰同时启动的汽车业务，更加曲折。1996年轿车项目没有拿到“准生证”，只得向卡车领域突围，2001年，春兰卡车成功上市，靠性价比收获卡友好评。

　　不过，随着卡车市场重心向30吨以上重卡产品转移，公司主推的15吨卡车，逐渐丧失优势。

　　空调之外，春兰股份也曾四处布局其他家用电器，成立电冰箱合资企业，主要生产LG和春兰两大品牌。LG冰箱一度销量惊人，公司却选择将电冰箱业务卖给LG草草收场。洗衣机、彩电等业务，春兰股份均有尝试，效果均不如意。

　　陶建幸多元化的初衷，主要是想把春兰打造成中国的通用。为此，他在2000年造访CE总部，向杰克·韦尔奇取经，结果对方给他泼了一盆冷水，“多元化不取决于你的资产和年龄，取决于你的能力。”

　　2004年，春兰股份将卡车业务转让给徐工科技，多年的多元化终于划上句号。

　　此时的春兰股份，已是元气大伤，越来越虚弱，2005年迎来上市以来首次亏损，空调销售75万台，被踢出行业前十。此后两年也没能扭转亏损的局面，2008年5月被上交所暂停上市。

　　靠副业续命

　　2009年11月，停牌18个月的春兰股份复牌，但它已经不再是家电股，而是地产股。

　　为保住上市地位，公司置入泰州星威60%股权，以及合计约15.55万平方米土地，并称有望在2011年前后成为公司新的主营业务收入和盈利来源。

　　除此之外，还拿到了国电泰州发电有限公司10%股权，以期为带来稳定的投资收益。

　　公司寄予厚望的房地产业务，多年以来收入规模维持几千万级，在2017年、2018年才达到收入高峰，分别实现营业收入3.26亿元和2.43亿元，所占公司收入的39.82%和36.83%。因为鲜少在公开市场拿地开发，依赖的存量土地资源开发的项目交付越来越少，收入规模逐年下降。

　　与此同时，公司的空调业务急速萎靡，2009年空调收入7.41亿元，到2023年仅为3797.79万元，同期，空调销量由50万台套降至2.2万台套。

　　两大主业均表现不佳，公春兰股份能资本市场活到今天，几乎全靠投资副业。国电泰州发电外，公司还于2013年增资国能龙源环保泰州公司，持有10%股权。

　　自2013年开始，这两家企业每年贡献投资收益合计在5000万元以上。2017年，仅国电泰州发电，就贡献1.02亿元投资收益。

　　现在的春兰股份，正走到了一个十字路口。空调业务委托生产缺乏市场竞争力、房地产业务仅剩尾盘销售，未来靠什么？这不仅是中小投资者们困扰已久的事情，同时也是留给公司决策层的一道考题。