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广安市(岳池县、邻水县、前锋区、广安区、武胜县、华蓥市)
大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)
沧州市(任丘市、孟村回族自治县、青县、沧县、泊头市、吴桥县、新华区、河间市、盐山县、献县、东光县、南皮县、肃宁县、海兴县、黄骅市、运河区)
渭南市(澄城县、富平县、白水县、临渭区、华阴市、韩城市、华州区、潼关县、大荔县、合阳县、蒲城县)
湘西土家族苗族自治州(保靖县、泸溪县、花垣县、凤凰县、龙山县、古丈县、永顺县、吉首市)
石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)
保定市(易县、曲阳县、阜平县、顺平县、莲池区、清苑区、定兴县、徐水区、满城区、雄县、定州市、容城县、涿州市、高碑店市、安国市、涞源县、唐县、安新县、竞秀区、博野县、蠡县、涞水县、高阳县、望都县)
邢台市(柏乡县、新河县、巨鹿县、信都区、沙河市、南和区、清河县、南宫市、广宗县、隆尧县、威县、临西县、临城县、襄都区、宁晋县、任泽区、平乡县、内丘县)
淄博市(临淄区、张店区、博山区、淄川区、沂源县、高青县、桓台县、周村区)
广元市(昭化区、朝天区、青川县、剑阁县、苍溪县、旺苍县、利州区)
商丘市(睢阳区、民权县、梁园区、夏邑县、柘城县、虞城县、永城市、宁陵县、睢县)
咸宁市(嘉鱼县、通城县、咸安区、赤壁市、通山县、崇阳县)
武汉市(江岸区、武昌区、硚口区、蔡甸区、江汉区、新洲区、汉阳区、青山区、洪山区、东西湖区、黄陂区、江夏区、汉南区)
晋城市(泽州县、高平市、陵川县、阳城县、城区、沁水县)
巴中市(通江县、南江县、恩阳区、平昌县、巴州区)
拉萨市(堆龙德庆区、当雄县、曲水县、墨竹工卡县、城关区、达孜区、林周县、尼木县)
上海市(普陀区、黄浦区、崇明区、奉贤区、静安区、嘉定区、宝山区、浦东新区、金山区、徐汇区、闵行区、青浦区、松江区、长宁区、杨浦区、虹口区)
安康市(石泉县、岚皋县、平利县、汉阴县、白河县、汉滨区、旬阳市、宁陕县、镇坪县、紫阳县)
太原市(娄烦县、迎泽区、清徐县、阳曲县、杏花岭区、万柏林区、晋源区、古交市、尖草坪区、小店区)
金华市(永康市、武义县、金东区、东阳市、义乌市、婺城区、磐安县、兰溪市、浦江县)
滁州市(来安县、定远县、凤阳县、全椒县、明光市、南谯区、天长市、琅琊区)
佛山市(南海区、顺德区、禅城区、三水区、高明区)
张家口市(万全区、张北县、崇礼区、尚义县、下花园区、桥西区、桥东区、沽源县、康保县、怀来县、涿鹿县、怀安县、宣化区、赤城县、蔚县、阳原县)
辽阳市(太子河区、灯塔市、弓长岭区、文圣区、白塔区、辽阳县、宏伟区)
江门市(恩平市、蓬江区、江海区、新会区、开平市、台山市、鹤山市)
那曲市(色尼区、巴青县、申扎县、嘉黎县、聂荣县、索县、安多县、比如县、班戈县、双湖县、尼玛县)
龙岩市(永定区、武平县、新罗区、上杭县、漳平市、连城县、长汀县)
松原市(扶余市、乾安县、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)
齐齐哈尔市(昂昂溪区、讷河市、碾子山区、克山县、泰来县、铁锋区、富拉尔基区、拜泉县、富裕县、甘南县、克东县、龙江县、梅里斯达斡尔族区、建华区、依安县、龙沙区)
苏州市(虎丘区、吴中区、姑苏区、常熟市、相城区、昆山市、吴江区、太仓市、张家港市)
商洛市(商南县、丹凤县、镇安县、洛南县、柞水县、山阳县、商州区)
重庆市(九龙坡区、綦江区、巫溪县、大渡口区、万州区、奉节县、云阳县、石柱土家族自治县、南岸区、酉阳土家族苗族自治县、秀山土家族苗族自治县、合川区、梁平区、沙坪坝区、忠县、开州区、长寿区、彭水苗族土家族自治县、丰都县、武隆区、巫山县、北碚区、渝北区、铜梁区、南川区、江北区、璧山区、大足区、巴南区、黔江区、荣昌区、潼南区、渝中区、城口县、永川区、垫江县、涪陵区、江津区)
清远市(连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连南瑶族自治县、清城区、英德市、阳山县、清新区、连州市)
朔州市(朔城区、右玉县、山阴县、应县、平鲁区、怀仁市)
葫芦岛市(建昌县、连山区、龙港区、绥中县、兴城市、南票区)
酒泉市(肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、敦煌市、玉门市、瓜州县、肃北蒙古族自治县)
泰州市(靖江市、海陵区、姜堰区、兴化市、泰兴市、高港区)
黔东南苗族侗族自治州(台江县、天柱县、施秉县、锦屏县、剑河县、黄平县、镇远县、从江县、黎平县、三穗县、雷山县、麻江县、丹寨县、榕江县、凯里市、岑巩县)
张掖市(甘州区、肃南裕固族自治县、高台县、山丹县、临泽县、民乐县)
铁岭市(清河区、开原市、昌图县、西丰县、调兵山市、铁岭县、银州区)
资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)
佳木斯市(向阳区、郊区、抚远市、桦川县、前进区、东风区、汤原县、桦南县、同江市、富锦市)
天水市(麦积区、甘谷县、秦州区、秦安县、张家川回族自治县、武山县、清水县)
辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)
益阳市(沅江市、资阳区、南县、安化县、桃江县、赫山区)
阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、汶川县、若尔盖县、茂县、理县、红原县、壤塘县、金川县、松潘县、小金县、黑水县、阿坝县、九寨沟县)
许昌市(长葛市、禹州市、魏都区、建安区、襄城县、鄢陵县)
珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)
宜宾市(翠屏区、珙县、筠连县、高县、江安县、叙州区、兴文县、屏山县、南溪区、长宁县)
儋州市
怀化市(芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、沅陵县、洪江市、辰溪县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、会同县、溆浦县、麻阳苗族自治县、中方县、通道侗族自治县)
宿迁市(泗阳县、宿豫区、泗洪县、宿城区、沭阳县)
恩施土家族苗族自治州(巴东县、鹤峰县、恩施市、来凤县、宣恩县、建始县、咸丰县、利川市)
嘉峪关市
吕梁市(中阳县、孝义市、方山县、兴县、汾阳市、交城县、石楼县、岚县、文水县、临县、柳林县、交口县、离石区)
玉溪市(通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、江川区、红塔区、澄江市、峨山彝族自治县、易门县、新平彝族傣族自治县)
鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)
长治市(上党区、武乡县、壶关县、沁县、襄垣县、潞城区、平顺县、长子县、黎城县、潞州区、屯留区、沁源县)
伊春市(丰林县、友好区、汤旺县、嘉荫县、南岔县、金林区、乌翠区、大箐山县、铁力市、伊美区)
西藏自治区
通辽市(扎鲁特旗、霍林郭勒市、库伦旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、开鲁县、科尔沁左翼中旗)
固原市(原州区、西吉县、隆德县、彭阳县、泾源县)
荆门市(京山市、掇刀区、钟祥市、沙洋县、东宝区)
阳泉市(平定县、盂县、矿区、郊区、城区)
梅州市(兴宁市、梅县区、平远县、五华县、大埔县、丰顺县、梅江区、蕉岭县)
香港特别行政区
牡丹江市(宁安市、西安区、穆棱市、东宁市、爱民区、阳明区、林口县、绥芬河市、海林市、东安区)
遂宁市(大英县、安居区、蓬溪县、船山区、射洪市)
中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)
平顶山市(宝丰县、新华区、鲁山县、石龙区、叶县、汝州市、郏县、卫东区、舞钢市、湛河区)
九江市(庐山市、湖口县、共青城市、浔阳区、武宁县、濂溪区、德安县、瑞昌市、柴桑区、修水县、永修县、都昌县、彭泽县)
铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)
金昌市(金川区、永昌县)
防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)
邯郸市(肥乡区、邯山区、临漳县、成安县、武安市、广平县、丛台区、馆陶县、永年区、复兴区、磁县、鸡泽县、曲周县、魏县、邱县、涉县、大名县、峰峰矿区)
克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区)
甘南藏族自治州(夏河县、卓尼县、迭部县、临潭县、碌曲县、舟曲县、玛曲县、合作市)
廊坊市(大厂回族自治县、永清县、固安县、大城县、香河县、霸州市、文安县、三河市、安次区、广阳区)
赤峰市(阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、元宝山区、林西县、敖汉旗、宁城县、克什克腾旗、翁牛特旗、红山区、巴林右旗、松山区、巴林左旗)
淮南市(谢家集区、大通区、寿县、田家庵区、凤台县、八公山区、潘集区)
甘孜藏族自治州(德格县、雅江县、九龙县、道孚县、甘孜县、乡城县、得荣县、炉霍县、巴塘县、新龙县、稻城县、泸定县、丹巴县、理塘县、色达县、白玉县、石渠县、康定市)
邵阳市(城步苗族自治县、北塔区、新邵县、邵东市、大祥区、隆回县、武冈市、邵阳县、洞口县、双清区、新宁县、绥宁县)
黄山市(徽州区、歙县、屯溪区、休宁县、黟县、祁门县、黄山区)
包头市(白云鄂博矿区、昆都仑区、东河区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、九原区、石拐区、青山区)
济源市
海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)
阜新市(新邱区、清河门区、彰武县、太平区、细河区、阜新蒙古族自治县、海州区)
肇庆市(高要区、德庆县、怀集县、鼎湖区、四会市、封开县、广宁县、端州区)
吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、同心县、盐池县、利通区)
达州市(达川区、通川区、大竹县、开江县、万源市、渠县、宣汉县)
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巴音郭楞蒙古自治州(和静县、轮台县、焉耆回族自治县、尉犁县、若羌县、库尔勒市、且末县、和硕县、博湖县)
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业内期盼的“英伟达平替”,价值开始显现了!
4月18日晚,国内领先的AI芯片设计企业寒武纪发布2024年报和2025年一季报。年报显示,2024年公司实现总营收11.74亿元,同比增长65.56%;归母净利润亏损4.52亿元,其中第四季度盈利首次转正。今年一季报更是惊人,公司实现总营收11.11亿元,几乎相当于2024年全年的收入,同比增长4230.22%;实现净利润3.55亿元,同比扭亏为盈。
分析人士认为,寒武纪业绩的增长表明,国内人工智能芯片已经崛起。在英伟达部分芯片遭禁的背景之下,寒武纪的平替价值正在显现。去年四季度和今年一季度,寒武纪存货余额分别为17.74亿元和27.55亿元,分别环比增加7.6亿元和9.8亿元,存货余额持续创历史新高。而从最近两个季度存货转收入的趋势来看,的确也在持续增长。显示在英伟达芯片受限背景之下,寒武纪备货充足,主力芯片出货可能持续增加。
惊人的业绩
日前,寒武纪公布了去年年报和今年一季报,其业绩表现的确惊人。该公司2024年公司实现总营业收入11.74亿元,同比增长65.56%。其中,云端产品线收入占比高达99.30%,较上年同期增长1187.78%;今年一季度,公司实现总营业收入11.11亿元,同比增长4230.22%,实现归母净利润3.55亿元,实现扭亏为盈;今年一季度毛利率为55.99%,较2024年56.71%的毛利率略有下降。
重要的不是实现了多少业绩,而是业绩增长的趋势和原因。
寒武纪今年一季度营收大幅增长,几乎相当于去年全年营收。寒武纪在公告中表示,这主要得益于公司在人工智能领域的市场拓展和技术应用的推进。其业绩也出现大幅转正,公司方面表示,主要系报告期内营业收入较上年同期大幅增长,本报告期归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润由负转正所致。
在细节上,更有看点。存货方面,寒武纪今年一季度存货为27.55亿元,较2024年末的17.74亿元,增长超50%。虽然存货增加,但去年的17.74亿存货转化成了今年一季度的11.11亿元。那么,后续市场就可以预期,今年一季度27.55亿元的存货究竟会转化成多大规模的营收和利润。特别是英伟达部分芯片出口受限的背景之下。
同时,预付账款端显示,寒武纪2025年一季度末预付账款9.73亿元,较2024年年末的7.74亿元同样大幅提升,这意味着公司还处在积极备货当中。
天风证券认为,存货+预付款连续三个季度处于上升趋势,结合公司现金的减少和预付款、存货与收入的联动关系,可以看到公司的供应链有极强的韧性,同时也预计二季度有更高的收入体量。存货的细则中委托加工物资占比较高,如果从成本端计算并假设合理的比例,公司现有的储备值得看好。
国产替代趋势正在到来
有券商研究认为,寒武纪今年一季报可能还只是冰山一角,偶露峥嵘。未来的大趋势可能正在到来。
从寒武纪管理层表述上看,训练能力上加入对DeepSeek的支持,各类分布式训练与推理的技术已经支持,主持主导国内和国际多类标准的编制。成绩上互联网客户快速突破,第一大客户占比79%。这些都符合产业追踪的信息,其软件易用是核心,这样的能力可以在其他客户身上复制和裂变。
该机构认为,一方面财报质量较高,另一方面产业链追踪的信息都能在财报内得到体现,这意味着后续表现大概率比今年一季报好,持续增强的趋势刚刚开始。市场担心的生产问题,有分歧的利润率问题,在财报里均有较好的回复。
部分芯片被禁后,产业已开始加速落地国产化,英伟达下一代阉割款产品的竞争力很难保持。供不应求的大趋势下,国产卡量价齐升的局面已出现明确迹象,产业正向的反馈值得期待。
天风证券认为,从存货这一前瞻指标和下游的需求看,预计二季度收入与利润释放会更好;目前伴随着H20面临许可证+英伟达计提报表损失,预计国内可能面临超过80万H20芯片的算力缺口,但国内多模态模型与AIAgent产业趋势在即,算力缺口背景下国产算力的重要程度进一步提高。
美国可能会出现一家新的最大的信用卡公司。
美国联邦储备委员会理事会和货币监理署周五宣布,第一资本银行(CapitalOne)已获批收购发现金融服务公司(DiscoverFinancialServices)并与之合并。
这项全股票交易在一年多前首次宣布,一旦完成,将使第一资本银行在与摩根大通、美国银行和花旗集团等竞争对手的信用卡发行银行的竞争中取得重大优势,因为这些银行本身并不处理交易业务。
这也将为第一资本银行带来新的收入来源,即从其收取的商户手续费中获利。
特朗普政府在很大程度上被认为对企业合并更为友好。在特朗普去年11月赢得大选后,第一资本银行和发现金融服务公司的股票随即上涨,其他一些正在尝试合并或此前曾完全取消合并交易的公司的股票也出现了上涨。
新闻结尾
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