焦作万方铝业股份有限公司|让你畅享高清影视，感受不一样的视听盛宴！

400电话：123456（点击咨询）

焦作万方铝业股份有限公司|让你畅享高清影视，感受不一样的视听盛宴！各观看免费《今日汇总》

焦作万方铝业股份有限公司|让你畅享高清影视，感受不一样的视听盛宴！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

焦作万方铝业股份有限公司|让你畅享高清影视，感受不一样的视听盛宴！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

焦作万方铝业股份有限公司|让你畅享高清影视，感受不一样的视听盛宴！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

焦作万方铝业股份有限公司|让你畅享高清影视，感受不一样的视听盛宴！各区点热线观看免费《今日发布》

焦作万方铝业股份有限公司|让你畅享高清影视，感受不一样的视听盛宴！电话

7天观看免费人工电话为您、焦作万方铝业股份有限公司|让你畅享高清影视，感受不一样的视听盛宴！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

焦作万方铝业股份有限公司|让你畅享高清影视，感受不一样的视听盛宴！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

焦作万方铝业股份有限公司|让你畅享高清影视，感受不一样的视听盛宴！电话区域：

汕尾市(城区、陆河县、陆丰市、海丰县)

阳泉市(城区、郊区、矿区、平定县、盂县)

南通市(海安市、崇川区、如皋市、海门区、如东县、启东市、通州区)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、都兰县、格尔木市、天峻县、德令哈市)  德州市(齐河县、宁津县、陵城区、平原县、武城县、临邑县、庆云县、乐陵市、德城区、夏津县、禹城市)

铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、尼勒克县、霍城县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、新源县、巩留县、奎屯市、伊宁市、特克斯县、昭苏县)

银川市(灵武市、西夏区、永宁县、贺兰县、金凤区、兴庆区)玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、玉树市、治多县、称多县、囊谦县)

昭通市(威信县、鲁甸县、镇雄县、绥江县、盐津县、大关县、永善县、昭阳区、巧家县、水富市、彝良县)  孝感市(云梦县、大悟县、汉川市、孝昌县、安陆市、孝南区、应城市)

阿里地区(噶尔县、革吉县、日土县、札达县、普兰县、措勤县、改则县)

许昌市(建安区、鄢陵县、长葛市、魏都区、禹州市、襄城县)

驻马店市(遂平县、驿城区、汝南县、西平县、确山县、泌阳县、新蔡县、平舆县、上蔡县、正阳县)

邢台市(宁晋县、清河县、襄都区、临城县、平乡县、临西县、新河县、内丘县、信都区、任泽区、广宗县、巨鹿县、沙河市、南宫市、柏乡县、威县、隆尧县、南和区)

阿克苏地区(库车市、乌什县、阿克苏市、沙雅县、阿瓦提县、拜城县、温宿县、新和县、柯坪县)

舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)

锦州市(黑山县、古塔区、太和区、义县、凌海市、北镇市、凌河区)

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

兰州市(城关区、榆中县、皋兰县、红古区、西固区、安宁区、七里河区、永登县)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、荔波县、三都水族自治县、长顺县、惠水县、独山县、罗甸县、都匀市、福泉市、瓮安县、平塘县、贵定县)

合肥市(庐江县、瑶海区、巢湖市、蜀山区、长丰县、肥东县、庐阳区、包河区、肥西县)

三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)

上饶市(横峰县、广信区、铅山县、德兴市、婺源县、信州区、玉山县、弋阳县、鄱阳县、广丰区、万年县、余干县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、梁河县、陇川县、芒市)

文山壮族苗族自治州(砚山县、西畴县、丘北县、富宁县、文山市、马关县、麻栗坡县、广南县)

梧州市(万秀区、岑溪市、苍梧县、长洲区、龙圩区、藤县、蒙山县)

郑州市(新密市、中原区、巩义市、惠济区、二七区、上街区、金水区、管城回族区、登封市、中牟县、荥阳市、新郑市)

济宁市(鱼台县、金乡县、兖州区、曲阜市、任城区、梁山县、嘉祥县、汶上县、微山县、邹城市、泗水县)

塔城地区(沙湾市、塔城市、托里县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、乌苏市)

400电话：123456（点击咨询）

焦作万方铝业股份有限公司|让你畅享高清影视，感受不一样的视听盛宴！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

焦作万方铝业股份有限公司|让你畅享高清影视，感受不一样的视听盛宴！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

焦作万方铝业股份有限公司|让你畅享高清影视，感受不一样的视听盛宴！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

焦作万方铝业股份有限公司|让你畅享高清影视，感受不一样的视听盛宴！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

焦作万方铝业股份有限公司|让你畅享高清影视，感受不一样的视听盛宴！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

焦作万方铝业股份有限公司|让你畅享高清影视，感受不一样的视听盛宴！电话

7天观看免费人工电话为您、焦作万方铝业股份有限公司|让你畅享高清影视，感受不一样的视听盛宴！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

焦作万方铝业股份有限公司|让你畅享高清影视，感受不一样的视听盛宴！中心2025已更新(今日/推荐)

焦作万方铝业股份有限公司|让你畅享高清影视，感受不一样的视听盛宴！电话区域：

长春市(九台区、绿园区、宽城区、公主岭市、朝阳区、农安县、二道区、榆树市、双阳区、德惠市、南关区)

内江市(市中区、资中县、威远县、东兴区、隆昌市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)

渭南市(大荔县、韩城市、合阳县、白水县、蒲城县、潼关县、华阴市、澄城县、富平县、临渭区、华州区)  临沂市(郯城县、沂水县、费县、兰山区、临沭县、蒙阴县、沂南县、兰陵县、莒南县、平邑县、河东区、罗庄区)

亳州市(利辛县、蒙城县、涡阳县、谯城区)

海南藏族自治州(贵南县、同德县、共和县、兴海县、贵德县)

承德市(隆化县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、承德县、丰宁满族自治县、滦平县、平泉市、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、双滦区、兴隆县)玉林市(博白县、兴业县、玉州区、容县、北流市、福绵区、陆川县)

莆田市(仙游县、荔城区、城厢区、秀屿区、涵江区)  钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)

佳木斯市(东风区、桦川县、桦南县、富锦市、郊区、汤原县、向阳区、同江市、前进区、抚远市)

梅州市(梅江区、梅县区、五华县、平远县、丰顺县、兴宁市、蕉岭县、大埔县)

滁州市(明光市、南谯区、全椒县、天长市、琅琊区、定远县、来安县、凤阳县)宣城市(郎溪县、广德市、泾县、绩溪县、宣州区、宁国市、旌德县)

本溪市(明山区、本溪满族自治县、南芬区、桓仁满族自治县、平山区、溪湖区)

白银市(白银区、靖远县、会宁县、平川区、景泰县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区)

海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)

昌吉回族自治州(奇台县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、阜康市、吉木萨尔县、呼图壁县、昌吉市)

七台河市(新兴区、桃山区、茄子河区、勃利县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、温泉县、博乐市)

南平市(建瓯市、顺昌县、政和县、松溪县、浦城县、延平区、建阳区、邵武市、光泽县、武夷山市)

临汾市(乡宁县、尧都区、吉县、安泽县、襄汾县、大宁县、曲沃县、侯马市、洪洞县、永和县、蒲县、古县、汾西县、霍州市、隰县、翼城县、浮山县)

绍兴市(嵊州市、柯桥区、上虞区、诸暨市、越城区、新昌县)

四平市(双辽市、铁西区、铁东区、伊通满族自治县、梨树县)

赤峰市(巴林左旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、林西县、红山区、松山区、元宝山区、喀喇沁旗、敖汉旗、克什克腾旗、宁城县)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、博湖县、若羌县、且末县、和静县、和硕县、尉犁县、焉耆回族自治县、轮台县)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、山城区、浚县、淇县)

娄底市(双峰县、涟源市、新化县、娄星区、冷水江市)

运城市(稷山县、芮城县、河津市、夏县、闻喜县、临猗县、新绛县、盐湖区、平陆县、垣曲县、万荣县、绛县、永济市)

24年业绩稳健增长，持股计划彰显发展信心

报告摘要

■ 事件：公司发布2024年年报以及2025年一季报。公司2024实现收入23.22亿元，同比增加18.41%；归母净利润6.14亿元，同比增加13.25%；扣非归母净利润5.82亿元，同比增加15.79%。单季度来看， 24Q4公司收入6.24亿元，同比增加23.11%；归母净利润1.2亿元，同比增加44.95%；扣非归母净利润1.09亿元，同比增加43.86%。25Q1实现收入5.1亿元，同比增加12.92%；归母净利润1.71亿元，同比增加35%；扣非归母净利润1.58亿元，同比增加25.13%。盈利能力方面，24年毛利率为48.8%，同比下降3.43pcts，净利率为26.69%，同比下降1.39pcts。

■ 电力设备板块持续增长。分业务来看，2024年公司电力设备业务实现营业收入18.11亿元，同比增长11.47%，公司业务结构向高端产品延伸，其中，特高压产品通过换流变出厂实验，高技术壁垒为持续开拓国内外高端电力装备市场提供核心支撑；售后服务市场实现营业收入1.32亿元，同比增长24%；数控设备业务保持稳定，实现营业收入1.75亿元。公司未来将加大数控设备激光设备的协同，提升其海外影响力和市场份额。

■ 加速海外市场布局。2024年公司国际化布局和售后服务延伸，直接、间接出口实现营业收入4.85亿元，同比增长41%，总收入占比26.7%。公司计划在东南亚地区建立涵盖产品设计、生产制造、销售服务及运维管理的完整产业链，并力争在短期内实现业务的显著突破。目前，印尼工厂已初步完工，新加坡已步入正轨，并积极完善本地化团队，以增强东南亚市场的销售和服务能力。

■ 

加速产能优化，提升两大生产基地的协同效应。

上海基地：将在维持现有12000台产能的基础上，主要承担新产品研发与海外市场开拓的任务。遵义基地：承担大规模生产任务，目前遵义基地的产能产线已经初步完成布局，形成铸钢、铸铝、机械加工等全产业链的布局，达成年产8000台的生产能力。

■ 

发布员工持股计划，业绩高增长目标彰显信心。本次员工持股计划涉及授予激励对象合计不超过1500万股，约占当前公司股本总额的1.67%，首次授予部分的参加对象中公司董事、监事、高级管理人员为9人，2025-2027年年度累计净利润的考核指标为24.54亿元，业绩高增长目标展示了公司对其发展战略的坚定信心。

■投资建议：公司是国内变压器分接开关龙头，竞争格局稳定，出海进程全面加速，我们预计公司25-27年营收为26.12、29.70、35.53亿元，营收增速分别为12.5%、13.7%、12.9%；归母净利润为7.10、8.28、9.55亿元，归母净利润增速分别为15.6%、16.5%、15.4%。对应4月18日收盘价，公司25-27年PE分为17X、15X、13X。维持“推荐”评级。

■ 风险提示：汇率波动风险；海外市场拓展不及预期。

研究报告信息

证券研究报告：华明装备（002270.SZ）2024年年报及2025年一季报点评：24年业绩稳健增长，持股计划彰显发展信心

对外发布时间：2025年4月21日

报告撰写：

邓永康SAC编号S0100521100006

林誉韬SAC编号S0100524070001

王一如SAC编号S0100523050004

朱碧野SAC编号S0100522120001

李佳SAC编号S0100523120002

许浚哲SAC编号S0100123020010

黎静SAC编号S0100123030035 

　　字母表公司（Alphabet）的法律麻烦接踵而至，该公司今日再次走进法庭，试图避免旗下谷歌搜索业务帝国被拆分。

　　谷歌（GOOG，GOOGL）的命运将掌握在联邦法官阿米特・梅塔手中，梅塔法官在去年8月裁定，谷歌非法垄断了“通用搜索”和“通用搜索文本”的在线市场。

　　如今，美国司法部在一场“补救措施”审判中要求梅塔法官拆分谷歌，迫使它出售Chrome浏览器，并有可能出售安卓操作系统。

　　美国司法部认为，若Chrome浏览器易主，将为新的竞争对手提供“一个运营重要互联网搜索入口的机会，摆脱谷歌的垄断控制”。

　　谷歌则辩称，美国司法部提出的补救措施反映了一种“干预主义议程”，会损害美国消费者的利益，并削弱美国在科技领域的领先地位。

　　“在反垄断补救措施方面，美国最高法院曾表示‘谨慎是关键’。而美国司法部的提议却将这种谨慎抛诸脑后。”谷歌高管李-安妮・马尔霍兰在周日的一篇博客文章中写道。

　　这场补救措施审判开始不到一周前，谷歌在美国司法部提起的另一起反垄断诉讼中再遭重创。该诉讼指控谷歌垄断了两个在线广告技术市场。

　　在美国司法部的这场补救措施审判中，其诉求可不只是让谷歌剥离Chrome浏览器。

　　美国政府还希望法官迫使谷歌禁止向移动设备制造商和浏览器公司支付搜索分发费用，并要求谷歌分享其搜索查询、点击和搜索结果数据。此外，政府还为谷歌可能剥离安卓操作系统一事留有可能性。

　　特朗普总统任内的检察官们在人工智能方面做出了唯一的灵活性调整。他们缩减了前总统拜登任内美国司法部提出的一项提议，该提议曾推动谷歌出售其在人工智能领域的投资项目。

　　特朗普任内的检察官们转而提出一种方案，即联邦当局可以密切关注谷歌拟进行的可能威胁到搜索领域竞争的人工智能投资项目。

　　谷歌持有OpenAI的竞争对手Anthropic公司价值数十亿美元的股份。Anthropic公司向法官表示，若迫使谷歌放弃其持有的股份，将使人工智能领域的竞争天平向OpenAI及其背后的支持者微软（MSFT）倾斜。

　　谷歌已告诫法官不要采纳美国司法部提出的补救措施建议。

　　这家科技巨头称，剥离Chrome浏览器以及被要求与不知名的国内外实体分享数据，将带来重大的个人隐私和国家安全风险。

　　谷歌辩称，整合了Gmail、搜索、Chrome浏览器和谷歌云的软件生态系统，使其能够监测和发现恶意威胁。

　　谷歌还表示，在人工智能发展的初期这一关键时期，限制其将人工智能工具融入产品的能力，将会阻碍创新。

　　此外，谷歌认为，限制其搜索业务的分发，将会损害那些希望便捷使用其产品的消费者的利益，也会损害那些从合同竞争中受益的客户的利益。

　　补救措施审判阶段预计将持续至5月9日。无论梅塔法官做出何种裁决，预计谷歌都会提出上诉，美国司法部也可能会上诉。

人民财讯4月21日电，扬电科技(301012)4月21日晚间公告，2024年度实现营业收入13.33亿元，同比增长131.88%；净利润7034.46万元，同比增长939.68%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.42元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增4股。