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嘉兴市(海盐县、嘉善县、平湖市、海宁市、南湖区、秀洲区、桐乡市)

漯河市(源汇区、临颍县、郾城区、召陵区、舞阳县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、石屏县、建水县、元阳县、红河县、开远市、屏边苗族自治县、绿春县、蒙自市、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、弥勒市)  塔城地区(裕民县、塔城市、托里县、乌苏市、额敏县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县)

吴忠市(青铜峡市、同心县、盐池县、红寺堡区、利通区)

潍坊市(坊子区、诸城市、临朐县、昌乐县、安丘市、高密市、寒亭区、昌邑市、奎文区、寿光市、青州市、潍城区)

衢州市(开化县、衢江区、常山县、柯城区、江山市、龙游县)

永州市(祁阳市、双牌县、冷水滩区、宁远县、蓝山县、江华瑶族自治县、新田县、零陵区、江永县、道县、东安县)  阳泉市(郊区、平定县、城区、盂县、矿区)

和田地区(和田市、和田县、于田县、策勒县、洛浦县、皮山县、墨玉县、民丰县)

甘南藏族自治州(卓尼县、迭部县、合作市、夏河县、碌曲县、临潭县、舟曲县、玛曲县)

大庆市(红岗区、龙凤区、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、林甸县、萨尔图区、让胡路区、肇州县)

武汉市(江汉区、武昌区、江岸区、黄陂区、青山区、蔡甸区、汉南区、硚口区、江夏区、新洲区、洪山区、汉阳区、东西湖区)

南京市(鼓楼区、溧水区、建邺区、栖霞区、玄武区、雨花台区、江宁区、秦淮区、高淳区、六合区、浦口区)

绵阳市(江油市、游仙区、平武县、梓潼县、安州区、三台县、北川羌族自治县、盐亭县、涪城区)

南阳市(南召县、社旗县、唐河县、内乡县、新野县、镇平县、邓州市、桐柏县、卧龙区、淅川县、宛城区、方城县、西峡县)

茂名市(信宜市、化州市、电白区、高州市、茂南区)

本溪市(明山区、南芬区、溪湖区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)

周口市(扶沟县、西华县、川汇区、沈丘县、鹿邑县、太康县、项城市、商水县、郸城县、淮阳区)

襄阳市(樊城区、襄城区、老河口市、保康县、襄州区、宜城市、枣阳市、谷城县、南漳县)

乐山市(峨眉山市、井研县、市中区、犍为县、金口河区、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、五通桥区、夹江县、沐川县、沙湾区)

鞍山市(立山区、台安县、铁东区、铁西区、千山区、海城市、岫岩满族自治县)

新余市(渝水区、分宜县)

福州市(福清市、台江区、马尾区、仓山区、平潭县、闽侯县、长乐区、永泰县、晋安区、罗源县、闽清县、连江县、鼓楼区)

郑州市(二七区、巩义市、管城回族区、新郑市、荥阳市、中原区、惠济区、新密市、中牟县、金水区、登封市、上街区)

中山市

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赣州市(于都县、瑞金市、大余县、龙南市、全南县、章贡区、会昌县、赣县区、安远县、定南县、信丰县、崇义县、南康区、寻乌县、宁都县、兴国县、石城县、上犹县)

邢台市(襄都区、广宗县、宁晋县、隆尧县、临城县、平乡县、清河县、任泽区、新河县、威县、巨鹿县、信都区、柏乡县、南宫市、沙河市、临西县、内丘县、南和区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)

齐齐哈尔市(克东县、昂昂溪区、依安县、讷河市、龙沙区、龙江县、富裕县、克山县、拜泉县、富拉尔基区、泰来县、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、甘南县、建华区、铁锋区)  长沙市(岳麓区、长沙县、雨花区、开福区、天心区、望城区、宁乡市、芙蓉区、浏阳市)

嘉峪关市

泰安市(肥城市、泰山区、东平县、宁阳县、岱岳区、新泰市)

金昌市(永昌县、金川区)滁州市(明光市、天长市、来安县、全椒县、定远县、琅琊区、南谯区、凤阳县)

太原市(尖草坪区、万柏林区、晋源区、阳曲县、杏花岭区、迎泽区、清徐县、古交市、娄烦县、小店区)  盐城市(大丰区、东台市、盐都区、建湖县、阜宁县、滨海县、响水县、亭湖区、射阳县)

宜宾市(叙州区、兴文县、高县、屏山县、长宁县、江安县、筠连县、珙县、翠屏区、南溪区)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、独山子区、乌尔禾区)

阜新市(太平区、细河区、阜新蒙古族自治县、彰武县、海州区、新邱区、清河门区)保山市(隆阳区、施甸县、腾冲市、龙陵县、昌宁县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

淄博市(周村区、沂源县、桓台县、淄川区、临淄区、高青县、张店区、博山区)

佛山市(高明区、南海区、顺德区、三水区、禅城区)

三门峡市(渑池县、灵宝市、湖滨区、义马市、卢氏县、陕州区)

黑河市(北安市、逊克县、孙吴县、爱辉区、五大连池市、嫩江市)

濮阳市(濮阳县、南乐县、华龙区、范县、清丰县、台前县)

信阳市(罗山县、淮滨县、固始县、光山县、浉河区、息县、潢川县、商城县、新县、平桥区)

株洲市(炎陵县、醴陵市、芦淞区、攸县、荷塘区、天元区、茶陵县、石峰区、渌口区)

曲靖市(沾益区、陆良县、麒麟区、会泽县、富源县、马龙区、师宗县、宣威市、罗平县)

宿迁市(宿城区、泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿豫区)

广州市(越秀区、白云区、黄埔区、增城区、天河区、海珠区、从化区、荔湾区、番禺区、南沙区、花都区)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、沧源佤族自治县、凤庆县、永德县、云县、耿马傣族佤族自治县、临翔区)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)

商丘市(梁园区、宁陵县、民权县、睢县、永城市、睢阳区、夏邑县、柘城县、虞城县)

阜阳市(临泉县、颍上县、阜南县、界首市、颍东区、颍泉区、太和县、颍州区)

承德市(隆化县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、滦平县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、双桥区、平泉市、承德县、宽城满族自治县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。