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湖州市(南浔区、吴兴区、长兴县、安吉县、德清县)

七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)

南京市(建邺区、浦口区、六合区、溧水区、雨花台区、江宁区、高淳区、鼓楼区、玄武区、秦淮区、栖霞区)

常州市(钟楼区、金坛区、溧阳市、天宁区、武进区、新北区)  张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)

广安市(邻水县、岳池县、广安区、前锋区、武胜县、华蓥市)

宣城市(绩溪县、宁国市、旌德县、郎溪县、泾县、广德市、宣州区)

来宾市(武宣县、合山市、金秀瑶族自治县、兴宾区、忻城县、象州县)

延安市(延川县、宜川县、富县、安塞区、黄龙县、宝塔区、黄陵县、志丹县、甘泉县、吴起县、子长市、延长县、洛川县)  临汾市(古县、尧都区、吉县、汾西县、安泽县、永和县、洪洞县、大宁县、襄汾县、蒲县、浮山县、翼城县、霍州市、隰县、曲沃县、侯马市、乡宁县)

甘南藏族自治州(夏河县、临潭县、玛曲县、卓尼县、合作市、碌曲县、舟曲县、迭部县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

云浮市(新兴县、郁南县、罗定市、云城区、云安区)

阜阳市(颍上县、界首市、颍泉区、颍东区、临泉县、太和县、阜南县、颍州区)

毕节市(织金县、赫章县、黔西市、七星关区、金沙县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县)

包头市(固阳县、九原区、土默特右旗、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、东河区、青山区、石拐区)

上饶市(德兴市、余干县、信州区、广丰区、婺源县、横峰县、弋阳县、万年县、鄱阳县、玉山县、铅山县、广信区)

玉树藏族自治州(称多县、囊谦县、治多县、玉树市、曲麻莱县、杂多县)

甘孜藏族自治州(雅江县、康定市、石渠县、炉霍县、理塘县、丹巴县、道孚县、巴塘县、德格县、色达县、乡城县、九龙县、泸定县、稻城县、得荣县、甘孜县、白玉县、新龙县)

丽水市(景宁畲族自治县、云和县、松阳县、缙云县、遂昌县、庆元县、莲都区、青田县、龙泉市)

唐山市(丰南区、开平区、路北区、滦南县、迁西县、曹妃甸区、迁安市、丰润区、遵化市、路南区、滦州市、古冶区、乐亭县、玉田县)

白银市(会宁县、靖远县、白银区、景泰县、平川区)

天水市(秦安县、张家川回族自治县、武山县、清水县、秦州区、甘谷县、麦积区)

宿迁市(宿豫区、泗阳县、宿城区、沭阳县、泗洪县)

吉安市(安福县、新干县、吉州区、永新县、吉安县、永丰县、泰和县、井冈山市、吉水县、峡江县、万安县、遂川县、青原区)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特中旗、杭锦后旗、磴口县、临河区、乌拉特后旗、乌拉特前旗)

山南市(乃东区、曲松县、措美县、洛扎县、加查县、琼结县、贡嘎县、隆子县、扎囊县、浪卡子县、错那市、桑日县)

四平市(双辽市、梨树县、铁东区、铁西区、伊通满族自治县)

呼和浩特市(托克托县、武川县、玉泉区、清水河县、和林格尔县、土默特左旗、新城区、回民区、赛罕区)

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舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)

曲靖市(陆良县、麒麟区、师宗县、沾益区、罗平县、富源县、会泽县、马龙区、宣威市)

白山市(长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区、靖宇县、抚松县、江源区)

莆田市(秀屿区、涵江区、荔城区、城厢区、仙游县)  邯郸市(涉县、复兴区、肥乡区、邱县、邯山区、丛台区、广平县、馆陶县、武安市、临漳县、峰峰矿区、大名县、鸡泽县、曲周县、磁县、永年区、成安县、魏县)

广州市(白云区、增城区、从化区、越秀区、黄埔区、荔湾区、海珠区、天河区、花都区、番禺区、南沙区)

阿勒泰地区(哈巴河县、布尔津县、福海县、吉木乃县、阿勒泰市、富蕴县、青河县)

扬州市(仪征市、高邮市、江都区、宝应县、邗江区、广陵区)衢州市(常山县、开化县、衢江区、龙游县、江山市、柯城区)

朔州市(怀仁市、山阴县、右玉县、应县、平鲁区、朔城区)  榆林市(横山区、绥德县、靖边县、清涧县、佳县、神木市、子洲县、吴堡县、米脂县、榆阳区、府谷县、定边县)

平凉市(崆峒区、华亭市、静宁县、泾川县、灵台县、崇信县、庄浪县)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、同德县、贵德县、贵南县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗)邵阳市(武冈市、邵东市、大祥区、洞口县、绥宁县、新邵县、城步苗族自治县、新宁县、双清区、隆回县、邵阳县、北塔区)

拉萨市(尼木县、墨竹工卡县、城关区、达孜区、林周县、堆龙德庆区、当雄县、曲水县)

宁德市(寿宁县、柘荣县、蕉城区、霞浦县、屏南县、福安市、周宁县、福鼎市、古田县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

昌都市(卡若区、边坝县、察雅县、八宿县、洛隆县、左贡县、丁青县、芒康县、江达县、类乌齐县、贡觉县)

河源市(源城区、东源县、紫金县、连平县、龙川县、和平县)

宁波市(江北区、北仑区、奉化区、慈溪市、象山县、海曙区、镇海区、鄞州区、余姚市、宁海县)

龙岩市(新罗区、连城县、漳平市、上杭县、长汀县、永定区、武平县)

自贡市(荣县、贡井区、富顺县、大安区、沿滩区、自流井区)

阳泉市(矿区、平定县、城区、郊区、盂县)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)

吴忠市(利通区、红寺堡区、盐池县、同心县、青铜峡市)

那曲市(安多县、索县、色尼区、申扎县、嘉黎县、双湖县、班戈县、巴青县、尼玛县、聂荣县、比如县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、伊金霍洛旗、康巴什区、东胜区、鄂托克旗、准格尔旗、鄂托克前旗、乌审旗、达拉特旗)

葫芦岛市(连山区、龙港区、绥中县、南票区、建昌县、兴城市)

滨州市(惠民县、博兴县、沾化区、阳信县、无棣县、滨城区、邹平市)

和田地区(民丰县、于田县、皮山县、墨玉县、和田市、和田县、洛浦县、策勒县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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