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揭阳市(普宁市、榕城区、惠来县、揭东区、揭西县)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、奎屯市、新源县、巩留县、尼勒克县、伊宁市、霍尔果斯市、昭苏县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县)

天水市(秦州区、清水县、张家川回族自治县、武山县、秦安县、麦积区、甘谷县)

长沙市(浏阳市、开福区、雨花区、天心区、长沙县、芙蓉区、望城区、宁乡市、岳麓区)  朔州市(平鲁区、朔城区、应县、右玉县、怀仁市、山阴县)

忻州市(河曲县、保德县、五台县、静乐县、原平市、偏关县、神池县、岢岚县、代县、忻府区、繁峙县、定襄县、五寨县、宁武县)

中山市

赣州市(大余县、章贡区、赣县区、瑞金市、于都县、石城县、龙南市、全南县、会昌县、安远县、寻乌县、信丰县、上犹县、宁都县、兴国县、定南县、南康区、崇义县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)  亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)

嘉兴市(海盐县、平湖市、南湖区、海宁市、桐乡市、秀洲区、嘉善县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

宁波市(江北区、象山县、宁海县、镇海区、鄞州区、北仑区、奉化区、余姚市、慈溪市、海曙区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

和田地区(和田县、皮山县、民丰县、策勒县、洛浦县、墨玉县、于田县、和田市)

株洲市(石峰区、渌口区、醴陵市、芦淞区、茶陵县、天元区、攸县、炎陵县、荷塘区)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵德县、同德县、贵南县)

漯河市(源汇区、郾城区、召陵区、临颍县、舞阳县)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、达坂城区、水磨沟区、头屯河区、新市区、米东区、乌鲁木齐县、天山区)

文山壮族苗族自治州(广南县、马关县、麻栗坡县、砚山县、丘北县、西畴县、文山市、富宁县)

台州市(仙居县、玉环市、黄岩区、天台县、路桥区、温岭市、临海市、三门县、椒江区)

日照市(东港区、五莲县、莒县、岚山区)

凉山彝族自治州(喜德县、昭觉县、布拖县、宁南县、普格县、美姑县、西昌市、甘洛县、德昌县、盐源县、越西县、木里藏族自治县、冕宁县、会理市、金阳县、会东县、雷波县)

林芝市(墨脱县、波密县、察隅县、工布江达县、巴宜区、米林市、朗县)

达州市(开江县、通川区、渠县、大竹县、万源市、宣汉县、达川区)

承德市(兴隆县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、双滦区、滦平县、鹰手营子矿区、双桥区、承德县、隆化县、平泉市)

重庆市(南岸区、璧山区、合川区、涪陵区、酉阳土家族苗族自治县、大足区、潼南区、长寿区、江北区、忠县、秀山土家族苗族自治县、铜梁区、荣昌区、北碚区、武隆区、渝中区、城口县、南川区、巫溪县、永川区、沙坪坝区、石柱土家族自治县、巴南区、云阳县、奉节县、垫江县、江津区、万州区、开州区、丰都县、彭水苗族土家族自治县、綦江区、渝北区、梁平区、黔江区、九龙坡区、巫山县、大渡口区)

云浮市(云城区、云安区、郁南县、新兴县、罗定市)

广安市(邻水县、武胜县、岳池县、华蓥市、广安区、前锋区)

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景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)

遵义市(湄潭县、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、仁怀市、赤水市、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、正安县、凤冈县、习水县、桐梓县、汇川区、播州区)

甘孜藏族自治州(得荣县、康定市、雅江县、色达县、白玉县、九龙县、乡城县、炉霍县、甘孜县、丹巴县、泸定县、巴塘县、石渠县、新龙县、理塘县、德格县、道孚县、稻城县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、永顺县、花垣县、吉首市、龙山县、古丈县、凤凰县、泸溪县)  大庆市(大同区、让胡路区、萨尔图区、林甸县、肇州县、红岗区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县)

昭通市(威信县、水富市、彝良县、绥江县、大关县、昭阳区、鲁甸县、永善县、镇雄县、盐津县、巧家县)

临汾市(蒲县、尧都区、曲沃县、汾西县、乡宁县、襄汾县、古县、霍州市、侯马市、翼城县、吉县、隰县、大宁县、安泽县、洪洞县、永和县、浮山县)

随州市(曾都区、随县、广水市)石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

儋州市  海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

河源市(源城区、紫金县、龙川县、连平县、东源县、和平县)

临夏回族自治州(永靖县、康乐县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、临夏市、临夏县、和政县)

连云港市(海州区、灌南县、赣榆区、东海县、连云区、灌云县)吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)

黑河市(爱辉区、逊克县、孙吴县、嫩江市、五大连池市、北安市)

信阳市(固始县、息县、潢川县、商城县、浉河区、新县、淮滨县、罗山县、平桥区、光山县)

怀化市(溆浦县、会同县、通道侗族自治县、鹤城区、芷江侗族自治县、洪江市、麻阳苗族自治县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、中方县、新晃侗族自治县、辰溪县)

宜春市(高安市、靖安县、樟树市、铜鼓县、宜丰县、上高县、袁州区、奉新县、丰城市、万载县)

定西市(渭源县、安定区、岷县、临洮县、陇西县、漳县、通渭县)

鄂尔多斯市(东胜区、乌审旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、康巴什区、准格尔旗、杭锦旗、鄂托克前旗、鄂托克旗)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

惠州市(博罗县、惠东县、惠城区、惠阳区、龙门县)

秦皇岛市(卢龙县、青龙满族自治县、山海关区、海港区、北戴河区、抚宁区、昌黎县)

贵阳市(清镇市、乌当区、云岩区、南明区、修文县、花溪区、息烽县、观山湖区、白云区、开阳县)

攀枝花市(仁和区、盐边县、米易县、西区、东区)

汉中市(城固县、洋县、佛坪县、汉台区、西乡县、宁强县、留坝县、镇巴县、勉县、南郑区、略阳县)

贺州市(钟山县、八步区、昭平县、富川瑶族自治县、平桂区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)

泰安市(肥城市、东平县、泰山区、宁阳县、新泰市、岱岳区)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”