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日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)

渭南市(澄城县、华州区、合阳县、潼关县、白水县、华阴市、蒲城县、韩城市、大荔县、富平县、临渭区)

开封市(通许县、尉氏县、龙亭区、鼓楼区、祥符区、兰考县、顺河回族区、禹王台区、杞县)

扬州市(高邮市、广陵区、仪征市、江都区、邗江区、宝应县)  眉山市(仁寿县、丹棱县、东坡区、青神县、洪雅县、彭山区)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

忻州市(保德县、忻府区、繁峙县、静乐县、五台县、河曲县、原平市、宁武县、岢岚县、神池县、五寨县、代县、偏关县、定襄县)

张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)  吕梁市(兴县、汾阳市、离石区、交城县、交口县、临县、文水县、方山县、岚县、孝义市、柳林县、中阳县、石楼县)

佛山市(三水区、南海区、高明区、禅城区、顺德区)

岳阳市(华容县、平江县、云溪区、湘阴县、汨罗市、君山区、岳阳楼区、岳阳县、临湘市)

鹤岗市(兴山区、兴安区、工农区、向阳区、东山区、萝北县、绥滨县、南山区)

和田地区(和田县、民丰县、洛浦县、墨玉县、和田市、策勒县、于田县、皮山县)

宜昌市(宜都市、伍家岗区、西陵区、五峰土家族自治县、秭归县、夷陵区、点军区、兴山县、当阳市、远安县、猇亭区、长阳土家族自治县、枝江市)

哈尔滨市(道里区、松北区、木兰县、平房区、双城区、香坊区、呼兰区、巴彦县、方正县、阿城区、尚志市、道外区、依兰县、延寿县、南岗区、宾县、通河县、五常市)

辽阳市(文圣区、弓长岭区、宏伟区、白塔区、太子河区、辽阳县、灯塔市)

宁德市(蕉城区、周宁县、福安市、柘荣县、霞浦县、屏南县、福鼎市、寿宁县、古田县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、德令哈市、格尔木市、天峻县、都兰县、茫崖市)

雅安市(宝兴县、天全县、石棉县、荥经县、汉源县、芦山县、雨城区、名山区)

崇左市(凭祥市、宁明县、扶绥县、大新县、江州区、天等县、龙州县)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

新余市(分宜县、渝水区)

宿州市(萧县、泗县、砀山县、埇桥区、灵璧县)

常州市(金坛区、钟楼区、溧阳市、武进区、新北区、天宁区)

马鞍山市(花山区、博望区、含山县、当涂县、和县、雨山区)

廊坊市(永清县、广阳区、固安县、安次区、三河市、霸州市、香河县、文安县、大厂回族自治县、大城县)

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韶关市(浈江区、新丰县、仁化县、武江区、南雄市、曲江区、乐昌市、翁源县、始兴县、乳源瑶族自治县)

宿迁市(沭阳县、泗阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区)

洛阳市(老城区、孟津区、宜阳县、洛宁县、栾川县、瀍河回族区、伊川县、涧西区、西工区、洛龙区、偃师区、嵩县、汝阳县、新安县)

舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)  北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)

中山市

通化市(集安市、梅河口市、二道江区、东昌区、柳河县、辉南县、通化县)

拉萨市(墨竹工卡县、城关区、曲水县、当雄县、达孜区、林周县、尼木县、堆龙德庆区)内蒙古自治区

延安市(安塞区、延川县、宜川县、延长县、吴起县、子长市、宝塔区、黄陵县、洛川县、黄龙县、甘泉县、富县、志丹县)  滁州市(南谯区、凤阳县、全椒县、天长市、来安县、定远县、明光市、琅琊区)

南宁市(宾阳县、青秀区、武鸣区、上林县、良庆区、邕宁区、马山县、兴宁区、横州市、隆安县、西乡塘区、江南区)

白银市(会宁县、靖远县、白银区、景泰县、平川区)

广元市(苍溪县、青川县、昭化区、利州区、剑阁县、旺苍县、朝天区)泸州市(龙马潭区、江阳区、古蔺县、叙永县、合江县、纳溪区、泸县)

淮安市(涟水县、洪泽区、金湖县、淮安区、淮阴区、盱眙县、清江浦区)

石家庄市(灵寿县、鹿泉区、行唐县、元氏县、藁城区、高邑县、栾城区、裕华区、无极县、新乐市、新华区、桥西区、深泽县、井陉矿区、平山县、赵县、长安区、晋州市、正定县、辛集市、井陉县、赞皇县)

西宁市(城东区、城西区、湟中区、城北区、大通回族土族自治县、城中区、湟源县)

延边朝鲜族自治州(汪清县、龙井市、敦化市、珲春市、图们市、安图县、和龙市、延吉市)

西安市(新城区、鄠邑区、未央区、莲湖区、灞桥区、碑林区、长安区、高陵区、临潼区、蓝田县、雁塔区、周至县、阎良区)

金华市(永康市、义乌市、金东区、武义县、浦江县、东阳市、婺城区、兰溪市、磐安县)

清远市(英德市、连州市、连山壮族瑶族自治县、清新区、连南瑶族自治县、清城区、佛冈县、阳山县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

南平市(建阳区、延平区、建瓯市、政和县、邵武市、光泽县、武夷山市、顺昌县、浦城县、松溪县)

甘南藏族自治州(迭部县、舟曲县、卓尼县、夏河县、临潭县、合作市、碌曲县、玛曲县)

塔城地区(乌苏市、裕民县、额敏县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、托里县)

三门峡市(渑池县、陕州区、卢氏县、灵宝市、义马市、湖滨区)

淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)

丽水市(庆元县、缙云县、景宁畲族自治县、龙泉市、莲都区、松阳县、遂昌县、青田县、云和县)

汉中市(略阳县、留坝县、汉台区、西乡县、洋县、南郑区、镇巴县、宁强县、勉县、佛坪县、城固县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”