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商丘市(宁陵县、夏邑县、民权县、睢阳区、虞城县、睢县、梁园区、永城市、柘城县)

贵港市(港北区、港南区、平南县、覃塘区、桂平市)

那曲市(比如县、聂荣县、巴青县、安多县、嘉黎县、班戈县、尼玛县、双湖县、索县、申扎县、色尼区)

呼和浩特市(和林格尔县、托克托县、玉泉区、新城区、武川县、清水河县、土默特左旗、赛罕区、回民区)  齐齐哈尔市(碾子山区、龙沙区、铁锋区、依安县、昂昂溪区、建华区、拜泉县、富拉尔基区、讷河市、甘南县、泰来县、克山县、梅里斯达斡尔族区、克东县、龙江县、富裕县)

杭州市(萧山区、西湖区、临平区、上城区、滨江区、余杭区、建德市、淳安县、桐庐县、富阳区、临安区、钱塘区、拱墅区)

亳州市(蒙城县、涡阳县、利辛县、谯城区)

汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)

鹤壁市(淇县、鹤山区、浚县、山城区、淇滨区)  衢州市(常山县、江山市、开化县、龙游县、衢江区、柯城区)

鄂尔多斯市(达拉特旗、杭锦旗、鄂托克旗、鄂托克前旗、康巴什区、乌审旗、伊金霍洛旗、东胜区、准格尔旗)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、敦煌市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、玉门市、瓜州县)

承德市(兴隆县、围场满族蒙古族自治县、隆化县、承德县、双滦区、平泉市、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、滦平县、双桥区、宽城满族自治县)

兴安盟(阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼中旗)

武威市(古浪县、民勤县、天祝藏族自治县、凉州区)

广西壮族自治区

温州市(瓯海区、平阳县、永嘉县、龙港市、鹿城区、泰顺县、乐清市、洞头区、苍南县、瑞安市、文成县、龙湾区)

江门市(江海区、开平市、台山市、鹤山市、蓬江区、新会区、恩平市)

福州市(鼓楼区、台江区、平潭县、连江县、永泰县、晋安区、闽侯县、福清市、闽清县、罗源县、仓山区、马尾区、长乐区)

海东市(乐都区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、平安区、民和回族土族自治县)

淮安市(清江浦区、淮阴区、淮安区、涟水县、金湖县、洪泽区、盱眙县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

镇江市(丹徒区、扬中市、润州区、句容市、丹阳市、京口区)

辽阳市(宏伟区、辽阳县、文圣区、灯塔市、弓长岭区、太子河区、白塔区)

铜仁市(德江县、万山区、石阡县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、江口县、碧江区、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、思南县)

伊春市(嘉荫县、大箐山县、乌翠区、友好区、铁力市、南岔县、汤旺县、金林区、伊美区、丰林县)

和田地区(策勒县、皮山县、民丰县、洛浦县、于田县、和田县、和田市、墨玉县)

桂林市(资源县、全州县、秀峰区、象山区、临桂区、叠彩区、雁山区、灌阳县、恭城瑶族自治县、荔浦市、阳朔县、平乐县、灵川县、兴安县、七星区、永福县、龙胜各族自治县)

营口市(西市区、大石桥市、站前区、鲅鱼圈区、盖州市、老边区)

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延安市(延长县、宝塔区、子长市、富县、志丹县、黄龙县、黄陵县、洛川县、甘泉县、安塞区、吴起县、宜川县、延川县)

安顺市(西秀区、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

濮阳市(清丰县、范县、濮阳县、华龙区、台前县、南乐县)

湛江市(徐闻县、雷州市、霞山区、赤坎区、吴川市、坡头区、廉江市、麻章区、遂溪县)  滨州市(沾化区、阳信县、滨城区、惠民县、博兴县、无棣县、邹平市)

遵义市(仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、桐梓县、绥阳县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、习水县、湄潭县、凤冈县、红花岗区、播州区、余庆县、汇川区)

西宁市(湟源县、城东区、城中区、城西区、大通回族土族自治县、湟中区、城北区)

宁波市(江北区、慈溪市、宁海县、海曙区、镇海区、鄞州区、象山县、北仑区、奉化区、余姚市)德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、陇川县、瑞丽市、盈江县)

运城市(盐湖区、芮城县、平陆县、绛县、临猗县、垣曲县、永济市、新绛县、夏县、万荣县、闻喜县、河津市、稷山县)  南阳市(西峡县、唐河县、社旗县、内乡县、淅川县、南召县、卧龙区、邓州市、宛城区、镇平县、新野县、桐柏县、方城县)

日照市(东港区、五莲县、岚山区、莒县)

蚌埠市(龙子湖区、淮上区、固镇县、禹会区、五河县、蚌山区、怀远县)

朝阳市(北票市、建平县、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、龙城区、朝阳县)上饶市(铅山县、信州区、广信区、婺源县、玉山县、广丰区、德兴市、鄱阳县、万年县、横峰县、弋阳县、余干县)

株洲市(荷塘区、炎陵县、石峰区、茶陵县、醴陵市、天元区、攸县、芦淞区、渌口区)

绍兴市(上虞区、越城区、柯桥区、嵊州市、诸暨市、新昌县)

武汉市(黄陂区、东西湖区、江岸区、青山区、洪山区、汉阳区、江夏区、硚口区、汉南区、武昌区、新洲区、蔡甸区、江汉区)

宁德市(屏南县、寿宁县、福安市、周宁县、霞浦县、柘荣县、古田县、福鼎市、蕉城区)

白城市(大安市、洮北区、通榆县、洮南市、镇赉县)

成都市(龙泉驿区、彭州市、崇州市、温江区、青羊区、金堂县、成华区、都江堰市、郫都区、锦江区、青白江区、新津区、新都区、双流区、蒲江县、邛崃市、武侯区、简阳市、金牛区、大邑县)

台州市(仙居县、三门县、路桥区、温岭市、黄岩区、临海市、椒江区、天台县、玉环市)

临沧市(凤庆县、云县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、永德县、沧源佤族自治县)

海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)

榆林市(神木市、吴堡县、横山区、佳县、靖边县、定边县、榆阳区、子洲县、米脂县、绥德县、清涧县、府谷县)

攀枝花市(西区、东区、米易县、盐边县、仁和区)

南通市(如皋市、启东市、海安市、通州区、崇川区、如东县、海门区)

石家庄市(晋州市、栾城区、裕华区、桥西区、藁城区、赵县、井陉县、平山县、新乐市、灵寿县、正定县、新华区、元氏县、无极县、深泽县、高邑县、井陉矿区、长安区、鹿泉区、赞皇县、行唐县、辛集市)

防城港市(东兴市、上思县、防城区、港口区)

南京市(雨花台区、栖霞区、建邺区、浦口区、高淳区、溧水区、秦淮区、玄武区、鼓楼区、六合区、江宁区)

莆田市(涵江区、荔城区、城厢区、仙游县、秀屿区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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