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铁岭市(开原市、银州区、清河区、调兵山市、铁岭县、西丰县、昌图县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

保定市(定兴县、涞水县、高碑店市、唐县、安新县、易县、竞秀区、涿州市、曲阳县、博野县、莲池区、雄县、满城区、阜平县、安国市、蠡县、望都县、涞源县、高阳县、顺平县、清苑区、容城县、徐水区、定州市)

成都市(新都区、武侯区、金堂县、简阳市、青白江区、大邑县、金牛区、新津区、温江区、锦江区、蒲江县、成华区、双流区、青羊区、彭州市、崇州市、都江堰市、邛崃市、龙泉驿区、郫都区)  信阳市(罗山县、潢川县、新县、平桥区、息县、浉河区、固始县、商城县、光山县、淮滨县)

丽江市(华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县)

临沧市(永德县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、沧源佤族自治县、临翔区、镇康县)

西安市(鄠邑区、阎良区、未央区、灞桥区、周至县、临潼区、蓝田县、长安区、碑林区、高陵区、莲湖区、雁塔区、新城区)

西藏自治区  毕节市(金沙县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、黔西市、赫章县、大方县、纳雍县)

萍乡市(安源区、莲花县、上栗县、湘东区、芦溪县)

邵阳市(城步苗族自治县、新宁县、绥宁县、邵阳县、大祥区、隆回县、邵东市、新邵县、北塔区、洞口县、双清区、武冈市)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

宁德市(蕉城区、周宁县、福安市、霞浦县、寿宁县、屏南县、柘荣县、古田县、福鼎市)

景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)

临汾市(汾西县、翼城县、大宁县、古县、侯马市、乡宁县、吉县、霍州市、尧都区、曲沃县、洪洞县、安泽县、襄汾县、隰县、永和县、蒲县、浮山县)

贺州市(八步区、昭平县、富川瑶族自治县、平桂区、钟山县)

南通市(通州区、如东县、崇川区、如皋市、启东市、海门区、海安市)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

攀枝花市(米易县、仁和区、盐边县、东区、西区)

嘉兴市(海宁市、秀洲区、平湖市、嘉善县、桐乡市、南湖区、海盐县)

哈尔滨市(木兰县、平房区、呼兰区、通河县、南岗区、双城区、阿城区、尚志市、香坊区、巴彦县、延寿县、五常市、道外区、方正县、依兰县、松北区、宾县、道里区)

葫芦岛市(南票区、龙港区、建昌县、兴城市、绥中县、连山区)

盘锦市(双台子区、大洼区、兴隆台区、盘山县)

绍兴市(嵊州市、新昌县、越城区、柯桥区、诸暨市、上虞区)

长治市(潞城区、壶关县、上党区、黎城县、沁县、长子县、屯留区、沁源县、平顺县、潞州区、武乡县、襄垣县)

南宁市(横州市、兴宁区、上林县、江南区、马山县、西乡塘区、良庆区、宾阳县、邕宁区、武鸣区、隆安县、青秀区)

遵义市(绥阳县、正安县、仁怀市、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、播州区、湄潭县、习水县、桐梓县、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、凤冈县、余庆县)

泰州市(高港区、姜堰区、兴化市、海陵区、靖江市、泰兴市)

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蚌埠市(五河县、龙子湖区、禹会区、淮上区、固镇县、怀远县、蚌山区)

自贡市(沿滩区、荣县、自流井区、大安区、贡井区、富顺县)

濮阳市(濮阳县、华龙区、南乐县、范县、清丰县、台前县)

贵阳市(云岩区、修文县、开阳县、息烽县、花溪区、白云区、清镇市、乌当区、观山湖区、南明区)  资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

宜昌市(枝江市、猇亭区、兴山县、点军区、秭归县、夷陵区、西陵区、宜都市、当阳市、远安县、伍家岗区、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县)

呼和浩特市(赛罕区、托克托县、回民区、土默特左旗、新城区、清水河县、和林格尔县、玉泉区、武川县)

大连市(沙河口区、瓦房店市、庄河市、旅顺口区、甘井子区、金州区、中山区、长海县、西岗区、普兰店区)抚州市(南丰县、黎川县、临川区、资溪县、南城县、东乡区、宜黄县、广昌县、乐安县、金溪县、崇仁县)

商丘市(睢阳区、永城市、柘城县、梁园区、虞城县、睢县、宁陵县、夏邑县、民权县)  果洛藏族自治州(玛多县、久治县、班玛县、玛沁县、甘德县、达日县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、凤凰县、龙山县、吉首市、永顺县、保靖县、花垣县、泸溪县)

许昌市(鄢陵县、长葛市、建安区、襄城县、禹州市、魏都区)

广州市(黄埔区、南沙区、花都区、增城区、天河区、越秀区、白云区、海珠区、番禺区、荔湾区、从化区)黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

益阳市(安化县、资阳区、赫山区、沅江市、桃江县、南县)

新疆维吾尔自治区

长春市(南关区、绿园区、双阳区、二道区、公主岭市、朝阳区、宽城区、榆树市、德惠市、九台区、农安县)

秦皇岛市(抚宁区、北戴河区、山海关区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、海港区)

锦州市(义县、古塔区、太和区、凌海市、凌河区、黑山县、北镇市)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、古浪县、民勤县)

呼伦贝尔市(牙克石市、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、海拉尔区、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、满洲里市、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、阿荣旗、扎兰屯市、根河市、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

商洛市(镇安县、柞水县、商州区、洛南县、丹凤县、山阳县、商南县)

咸阳市(旬邑县、乾县、杨陵区、长武县、三原县、泾阳县、秦都区、彬州市、永寿县、兴平市、礼泉县、渭城区、淳化县、武功县)

西宁市(大通回族土族自治县、城中区、湟中区、城东区、城北区、城西区、湟源县)

莆田市(城厢区、仙游县、秀屿区、荔城区、涵江区)

乐山市(五通桥区、马边彝族自治县、夹江县、峨边彝族自治县、峨眉山市、犍为县、沙湾区、市中区、金口河区、沐川县、井研县)

金昌市(永昌县、金川区)

安康市(石泉县、镇坪县、汉滨区、岚皋县、宁陕县、平利县、汉阴县、旬阳市、紫阳县、白河县)

临沂市(蒙阴县、郯城县、兰山区、沂南县、莒南县、平邑县、罗庄区、沂水县、费县、临沭县、兰陵县、河东区)

伊犁哈萨克自治州(新源县、伊宁市、霍城县、奎屯市、巩留县、霍尔果斯市、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、伊宁县、特克斯县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。