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陇南市(文县、西和县、武都区、两当县、徽县、宕昌县、成县、礼县、康县)

滁州市(定远县、凤阳县、全椒县、天长市、琅琊区、明光市、南谯区、来安县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)

云浮市(云城区、罗定市、郁南县、新兴县、云安区)  吉安市(青原区、吉州区、安福县、永新县、新干县、吉水县、井冈山市、万安县、永丰县、吉安县、峡江县、泰和县、遂川县)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、山城区、浚县、淇县)

太原市(尖草坪区、迎泽区、小店区、娄烦县、晋源区、阳曲县、古交市、万柏林区、清徐县、杏花岭区)

湛江市(遂溪县、廉江市、坡头区、吴川市、霞山区、雷州市、麻章区、徐闻县、赤坎区)海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、茫崖市、德令哈市、格尔木市、都兰县)

茂名市(信宜市、化州市、电白区、高州市、茂南区)  阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)

张家口市(桥西区、沽源县、下花园区、张北县、康保县、阳原县、宣化区、桥东区、崇礼区、赤城县、尚义县、怀来县、怀安县、万全区、涿鹿县、蔚县)

兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗)

临夏回族自治州(和政县、永靖县、临夏市、东乡族自治县、广河县、临夏县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

泰安市(肥城市、东平县、新泰市、岱岳区、宁阳县、泰山区)

白城市(洮北区、洮南市、通榆县、镇赉县、大安市)

亳州市(蒙城县、谯城区、利辛县、涡阳县)

普洱市(景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

塔城地区(裕民县、托里县、乌苏市、沙湾市、额敏县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县)

遂宁市(蓬溪县、船山区、射洪市、安居区、大英县)

喀什地区(疏勒县、英吉沙县、莎车县、疏附县、伽师县、岳普湖县、麦盖提县、叶城县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、泽普县)

盐城市(建湖县、阜宁县、盐都区、滨海县、亭湖区、大丰区、射阳县、东台市、响水县)

忻州市(河曲县、神池县、原平市、岢岚县、代县、五台县、五寨县、宁武县、保德县、繁峙县、忻府区、定襄县、静乐县、偏关县)

龙岩市(新罗区、上杭县、漳平市、连城县、长汀县、武平县、永定区)

荆门市(东宝区、掇刀区、钟祥市、京山市、沙洋县)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、雷山县、丹寨县、剑河县、从江县、麻江县、岑巩县、镇远县、台江县、施秉县、榕江县、黄平县、黎平县、锦屏县、天柱县、凯里市)

河源市(源城区、紫金县、龙川县、和平县、连平县、东源县)

新疆维吾尔自治区

和田地区(和田县、民丰县、洛浦县、皮山县、和田市、于田县、墨玉县、策勒县)

定西市(安定区、岷县、陇西县、通渭县、临洮县、漳县、渭源县)

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阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、阿坝县、若尔盖县、理县、红原县、茂县、马尔康市、金川县、松潘县、壤塘县、汶川县、小金县、黑水县)

邯郸市(峰峰矿区、永年区、复兴区、鸡泽县、丛台区、大名县、涉县、肥乡区、魏县、磁县、武安市、邯山区、临漳县、曲周县、邱县、广平县、成安县、馆陶县)

乐山市(马边彝族自治县、夹江县、犍为县、井研县、峨眉山市、市中区、五通桥区、峨边彝族自治县、金口河区、沙湾区、沐川县)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、沧源佤族自治县、凤庆县、永德县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、镇康县)  丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、华坪县)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、砚山县、广南县、丘北县、马关县、文山市、富宁县、西畴县)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、临河区、磴口县)

镇江市(润州区、京口区、句容市、扬中市、丹阳市、丹徒区)铁岭市(清河区、调兵山市、西丰县、昌图县、银州区、开原市、铁岭县)

韶关市(新丰县、乳源瑶族自治县、南雄市、仁化县、始兴县、浈江区、曲江区、武江区、翁源县、乐昌市)  嘉峪关市

济源市

安顺市(紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、普定县、关岭布依族苗族自治县)

鹤岗市(兴山区、工农区、绥滨县、萝北县、向阳区、兴安区、南山区、东山区)那曲市(尼玛县、索县、嘉黎县、巴青县、班戈县、申扎县、安多县、比如县、色尼区、聂荣县、双湖县)

承德市(兴隆县、宽城满族自治县、平泉市、双滦区、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、隆化县、双桥区、承德县、鹰手营子矿区、滦平县)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、刚察县、祁连县)

天津市(蓟州区、红桥区、和平区、河西区、滨海新区、静海区、西青区、河北区、南开区、宁河区、北辰区、东丽区、津南区、宝坻区、武清区、河东区)

德阳市(旌阳区、什邡市、广汉市、罗江区、中江县、绵竹市)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、梁河县、瑞丽市、盈江县)

保定市(竞秀区、满城区、蠡县、安新县、定兴县、雄县、涞源县、容城县、安国市、莲池区、顺平县、高碑店市、易县、定州市、博野县、唐县、徐水区、涞水县、清苑区、涿州市、高阳县、曲阳县、阜平县、望都县)

揭阳市(揭西县、揭东区、惠来县、榕城区、普宁市)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、同德县、贵南县、贵德县)

鞍山市(台安县、岫岩满族自治县、铁东区、海城市、立山区、千山区、铁西区)

广元市(利州区、朝天区、剑阁县、昭化区、青川县、旺苍县、苍溪县)

晋城市(陵川县、阳城县、泽州县、高平市、城区、沁水县)

平顶山市(石龙区、卫东区、新华区、叶县、舞钢市、鲁山县、湛河区、汝州市、宝丰县、郏县)

黄冈市(团风县、英山县、麻城市、浠水县、武穴市、红安县、黄州区、黄梅县、罗田县、蕲春县)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

随州市(广水市、曾都区、随县)

濮阳市(台前县、清丰县、范县、华龙区、南乐县、濮阳县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”